A macro começou a melhorar, e eu, na verdade, não vou concluir que um bull market chegou tão cedo.
Uma mudança recente ficou bem evidente:
O dólar está mais fraco, os dados econômicos estão desacelerando e as expectativas do mercado de que o Fed continuará a aumentar os juros também estão diminuindo.
Do ponto de vista dos ativos de risco, isso é, claro, bem mais confortável do que “continuar aumentando os juros”.
Mas o problema é:
Melhora no cenário macro ≠ o Crypto já ter recebido liquidez adicional.
Recentemente, os fluxos de capital dos ETFs de BTC voltaram a aparecer com saídas mais perceptíveis. O BTC até reagiu e voltou a subir a partir da região de US$ 63 mil, mas as compras no mercado à vista ainda não mostram um sinal particularmente forte e contínuo.
Por isso, agora eu divido o mercado em três fases:
Primeira fase: queda da pressão macro
O dólar, as taxas de juros e a inflação deixam de continuar pressionando os ativos de risco.
↓
Segunda fase: expansão do capital no Crypto
Os ETFs voltam a ter entradas líquidas contínuas, a oferta de stablecoins cresce e a demanda à vista aumenta.
↓
Terceira fase: a liquidez se espalha para o DeFi
O ETH se fortalece relativamente, a demanda por empréstimos aumenta, o volume de transações em DEX cresce e as receitas dos protocolos começam a reagir.
Agora, o erro mais fácil de cometer — na minha opinião — é:
ver a primeira fase e antecipar a negociação da terceira.
A melhora macro apenas cria condições para o mercado.
O que realmente me faz aumentar minha avaliação sobre o ciclo do DeFi não é apenas quanto o BTC subiu, e sim:
depois que o capital novo entra, ele começa a criar uma demanda financeira real on-chain.
Então, daqui em diante, eu prefiro esperar por uma cadeia completa de evidências:
pressão macro ↓ → capital de ETF/stablecoin ↑ → confirmação do BTC → fortalecimento do ETH → uso e receita do DeFi ↑
Se essa cadeia realmente se formar, aí sim vale mais a pena dar atenção do que apenas uma frase como “aumentou a expectativa de cortes de juros”.
Não assuma que a maré já chegou só porque o vento mudou.
#Bitcoin #DeFi #AAVE #ETF #流动性OS
Uma mudança recente ficou bem evidente:
O dólar está mais fraco, os dados econômicos estão desacelerando e as expectativas do mercado de que o Fed continuará a aumentar os juros também estão diminuindo.
Do ponto de vista dos ativos de risco, isso é, claro, bem mais confortável do que “continuar aumentando os juros”.
Mas o problema é:
Melhora no cenário macro ≠ o Crypto já ter recebido liquidez adicional.
Recentemente, os fluxos de capital dos ETFs de BTC voltaram a aparecer com saídas mais perceptíveis. O BTC até reagiu e voltou a subir a partir da região de US$ 63 mil, mas as compras no mercado à vista ainda não mostram um sinal particularmente forte e contínuo.
Por isso, agora eu divido o mercado em três fases:
Primeira fase: queda da pressão macro
O dólar, as taxas de juros e a inflação deixam de continuar pressionando os ativos de risco.
↓
Segunda fase: expansão do capital no Crypto
Os ETFs voltam a ter entradas líquidas contínuas, a oferta de stablecoins cresce e a demanda à vista aumenta.
↓
Terceira fase: a liquidez se espalha para o DeFi
O ETH se fortalece relativamente, a demanda por empréstimos aumenta, o volume de transações em DEX cresce e as receitas dos protocolos começam a reagir.
Agora, o erro mais fácil de cometer — na minha opinião — é:
ver a primeira fase e antecipar a negociação da terceira.
A melhora macro apenas cria condições para o mercado.
O que realmente me faz aumentar minha avaliação sobre o ciclo do DeFi não é apenas quanto o BTC subiu, e sim:
depois que o capital novo entra, ele começa a criar uma demanda financeira real on-chain.
Então, daqui em diante, eu prefiro esperar por uma cadeia completa de evidências:
pressão macro ↓ → capital de ETF/stablecoin ↑ → confirmação do BTC → fortalecimento do ETH → uso e receita do DeFi ↑
Se essa cadeia realmente se formar, aí sim vale mais a pena dar atenção do que apenas uma frase como “aumentou a expectativa de cortes de juros”.
Não assuma que a maré já chegou só porque o vento mudou.
#Bitcoin #DeFi #AAVE #ETF #流动性OS