A maioria dos projetos fala sobre mecanismos de queima, isto é, “quanto nós vamos queimar”. O que eu fico mais curioso é a parte a montante: de onde vêm originalmente esses tokens queimados. A resposta para o design da Rayls foi um pouco inesperada: o ponto de partida dela, na verdade, é um pagamento em moeda fiduciária.
Primeiro, a conclusão. O ponto de partida de toda a cadeia não é o mundo das criptografias, e sim um pagamento em moeda fiduciária feito por uma instituição em seu próprio país.
Uma instituição que realiza negócios na Rayls por meio de nós de privacidade gera taxas. O ponto-chave do design é que elas podem liquidar diretamente em moeda fiduciária ou optar por USDr ou RLS.
Este ponto pode ser tratado como um detalhe pequeno, mas na verdade ele resolve uma das barreiras mais realistas para a implementação por instituições. Conformidade, finanças e auditoria normalmente não querem ver ativos cripto no balanço; manter os tokens em si já é algo que precisa de explicação adicional. Permitir pagamento em moeda fiduciária equivale a mover essa barreira para longe do cliente.
Como a moeda fiduciária vira um ativo on-chain
Esta seção é a parte mais específica de todo o mecanismo; a explicação oficial está bem clara.
Parceiros OTC autenticados e monitorados pela fundação fazem o recebimento dessa moeda fiduciária off-chain. Tomando o USDr como exemplo: o parceiro compra USDC equivalente na rede Ethereum, trava esse USDC e então cunha USDr 1:1 na blockchain da Rayls; por fim, deposita no endereço da conta do agregador de taxas.
USDr é a stablecoin nativa de gas da Rayls, e o que sustenta o seu valor é aquela quantia de USDC que fica travada.
Esses parceiros OTC operam por região e são responsáveis por receber moeda fiduciária local nos mercados locais. A própria organização oficial também diz que vai publicar no blockchain um registro de endereços dos parceiros, para que qualquer pessoa consiga rastrear a entrada das taxas institucionais.
Por que o recompra precisa ser dividida em execuções aleatórias de pequeno valor
O agregador mantém simultaneamente USDr e RLS. O USDr é trocado por RLS via DEX; essa etapa é o que se chama de recompra automática.
A forma de execução, na minha opinião, merece ser mais enfatizada do que a proporção. O oficial escreveu de forma explícita que a conversão será dividida em várias transações menores, com execução aleatorizada, e com restrições rigorosas de slippage.
É bem prático. Se a recompra fosse uma compra grande em horários definidos com quantidades fixas, robôs MEV e front-runners conseguiriam prever facilmente e montar emboscadas com antecedência; o protocolo estaria basicamente pagando para eles. Ao dividir em valores menores e executar em pontos de tempo aleatórios, esse espaço de arbitragem diminui muito.
A explicação oficial é que, usando trocas diárias menores combinadas com deslizamento (slippage) rigoroso, é possível aprofundar a profundidade da ordem e suavizar a volatilidade, em vez de criar picos de compra previsíveis.
No início, essa recompra é disparada manualmente em um ritmo não definido, também para evitar ser previsto. No futuro, vai para uma estratégia em duas camadas: uma camada é uma estrutura determinística, em que condições como limiares do saldo da conta determinam quando os fundos ficam elegíveis para uso passivo; a outra camada é que a execução em si mantém a aleatorização e a divisão em lotes.
Queima e validadores recebem metade cada
A RLS obtida pelas recompras é dividida em duas partes. 50% é enviada para um contrato de queima da RLS na rede principal do Ethereum, para remoção permanente do fornecimento circulante; os outros 50% entram no pool de segurança da rede, como recompensa para validadores.
A queima é executada na rede principal do Ethereum porque a RLS foi cunhada originalmente lá. A parte destinada à queima permanece no contrato; o estado fica visível publicamente, e a queima em lote ocorre na data de vencimento.
O número de 50% é uma proporção fixa no momento do lançamento, não uma configuração permanente. O oficial disse que, no futuro, ele será ajustado conforme duas variáveis: quanto do fornecimento original ainda resta e o preço da RLS. Conforme o fornecimento diminui, a taxa de queima será reduzida proporcionalmente, com o objetivo de tornar a curva econômica inteira mais suave, e não gerar flutuações bruscas.
A metade que não é queimada, no estágio atual, é usada integralmente para recompensas aos validadores. A organização oficial mencionou que só depois que o tamanho do pool de segurança da rede for suficientemente grande e capaz de se sustentar, é que considerará destinar parte para construção do ecossistema e operação de fundações. A proporção de alocação é ajustada em fases conforme a maturidade da rede: no início, prioriza-se a segurança; na fase de crescimento, aumenta-se o investimento no ecossistema; na fase madura, faz-se o equilíbrio novamente.
Se quiser acompanhar por conta própria, pode olhar estes pontos
No portal de transparência é possível consultar a quantidade acumulada de queima. Até 8 de agosto, foram queimadas 48,247 milhões de RLS em total, o equivalente a 0,48% de 10 bilhões de unidades do fornecimento inicial.
O contrato de queima na rede principal do Ethereum permite ver as partes pendentes de queima e as já queimadas.
Se o registro de endereços dos parceiros OTC for publicado conforme o oficial afirmou, essa será a parte de maior valor, porque reflete o volume real de entrada das taxas institucionais — ou seja, o combustível de todo o mecanismo.
Um ponto que merece atenção
Esta explicação de tokenomics foi publicada em janeiro de 2026, escrita antes da entrada no ar da rede principal naquele mesmo mês de abril. Muitos pontos no texto eram planos na época, como a estrutura determinística de gatilho, o modelo de alocação ajustado pela maturidade e a transição de validadores de um sistema permissionado para governança DAO. Para o que já foi implementado e o que ainda está sendo conduzido, recomenda-se checar novamente com os comunicados mais recentes, sem tomar o texto antigo diretamente como se fosse a situação atual.
Minha visão
Nesta série de modelos, acho que o elo mais inteligente não é a taxa de destruição, e sim aquela entrada de moeda fiduciária.
Ela permite que instituições paguem exatamente do jeito das finanças tradicionais, sem precisar tocar em cripto e sem precisar alterar seus processos financeiros, e ainda assim o volume dos seus negócios se converte em ordens de compra reais de RLS na cadeia. Para uma cadeia focada no mercado institucional, esse design é mais crucial do que qualquer número de queima.
E é exatamente por isso que a intensidade com que esse mecanismo funciona nunca depende da taxa de queima em si, e sim de quantas instituições usam de forma real. Quanto se queima, depende de quanto é usado.
Fonte de referência: blog oficial da Rayls (Rayls Tokenomics: Automated buybacks, burn, and the Rayls Reserve) (Peter Bidewell, 19 de janeiro de 2026); Portal de transparência da Rayls (dados de 8 de agosto de 2026)