$GME Nas últimas 24 horas, subiu 6,064%; o preço parou em 19,94. Pelo lado das posições em contratos on-chain, olhando os números do intradiário: agora está em 59.531,56 contratos. Fiz uma conta aproximada e, na dimensão de 24 horas, a posição deve ter aumentado cerca de 3.600 contratos. O preço está subindo e as posições também, o que é uma combinação que vale a pena observar.
Na visão do velho cão, isso é uma ressonância entre Crypto e TradFi. Só olhando
$GME sozinho, essa estrutura é bem interessante: alta do preço acompanhada de aumento de posições. Normalmente isso indica que uma nova massa de capital está entrando ativamente para comprar e abrir posições, ou então que os vendidos (shorts) estão comprando força passivamente para aguentar. Porém, a taxa de funding está travada em 0, então não há um direcionamento claro. Isso é diferente do típico cenário de curto prazo em cripto em que o preço dispara e força o short (short squeeze): nesses casos, a alta costuma vir acompanhada de funding negativa, fazendo o short reconhecer a perda. Aqui em
$GME , o mercado de fundos está excepcionalmente calmo; parece mais que jogadores de ações tradicionais estão montando gradualmente posições em derivativos on-chain. Eles talvez não estejam acostumados, ou talvez não liguem, com a taxa que é liquidada a cada 8 horas.
Minha leitura é que o
$GME tem suporte de compra no curtíssimo prazo, mas a força talvez não seja contínua. Motivo: a taxa de funding não acompanhou o ritmo da alta. Se houvesse um sentimento forte e apertado (lotado) de compra, a funding cedo deveria ficar positiva, fazendo os longs pagarem aos shorts. Com funding zerada, somada a um aumento de posições que não é tão exagerado, isso aponta mais para uma compra cautelosa e exploratória, e não para um FOMO frenético seguindo a alta. Em outras palavras: o preço se mexe, mas o humor do mercado com alavancagem ainda não foi incendiado.
A evidência mais forte contra é esta: o aumento de posição também pode ser longs antigos distribuindo liquidez, vendendo a preços mais altos para novos compradores que entraram. Se for esse o caso, essa alta de 6% seria uma rodada de engano (isca) e, depois, perde força. No efeito de segunda ordem, se o preço continuar subindo, mas a funding continuar imóvel — ou até vire negativa —, os shorts podem ser forçados a encerrar posições porque não conseguem aguentar a flutuação contra eles, o que por sua vez pode empurrar o preço para cima. Ao contrário, se o preço virar e cair, rompendo o fundo intradiário por volta de 19,5, essas 3.600 posições extras que entraram hoje podem virar “locked-in” (presas), levando a uma reação em cadeia de stop-loss.
Eu, por enquanto, não entro. As condições para eu considerar são: o preço romper com volume a resistência da máxima anterior em 20,5, e a funding continuar perto de 0 ou ficar positiva. Aí eu consideraria testar uma compra com posição leve, porque isso sim significaria que o consenso dos longs de “dinheiro de verdade” começou a se formar.
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