Decidi realizar uma análise do protocolo
#TermMax (com base em dados do DefiLlama)
Então, o que é
@TermMax ?
TermMax é um protocolo DeFi na categoria de empréstimos, que combina mecanismos de AMM com empréstimos e captação a taxas fixas e com datas de vencimento fixas. Ele conta com uma função de ‘alavancagem com um clique’ — a capacidade de abrir uma posição alavancada com um único clique — além de Vaults para ganhos passivos, sem necessidade de gerenciamento manual da posição.
Principais métricas
#TVL O TVL total do protocolo está em US$ 31,27 milhões, dos quais a maior parte — 98,5% (US$ 30,8 milhões) — está na rede Ethereum. Outras redes (BSC, Robinhood Chain, Berachain, X Layer, Base, Arbitrum) respondem por uma parcela insignificante. Nos últimos 30 dias, o TVL caiu 8,7%, indicando uma certa saída de capital.
#Fees e Receita
Taxas nos últimos 30 dias: US$ 17.539
Taxa anualizada: US$ 314.450 em taxas e US$ 312.742 em receita
Taxas acumuladas desde o lançamento: US$ 384.479, o que é muito bom
Curiosamente, quase todas as taxas são convertidas em receita; em outras palavras, o protocolo retém virtualmente toda a renda (não há uma distribuição significativa para terceiros), o que é positivo para a tokenomics, mas significa que há pouco incentivo para provedores externos de liquidez além das próprias taxas de juros.
Posição no mercado
Entre 514 protocolos de empréstimos, o TermMax ocupa apenas a 40ª posição por TVL, representando 0,1% do mercado total de empréstimos (US$ 46,3 bilhões). Em comparação, o líder da categoria, Morpho Blue, tem um TVL de US$ 8,8 bilhões, o que significa que o TermMax é um participante significativamente menor.
Minha conclusão
O TermMax é um protocolo relativamente pequeno, operando em um nicho interessante (empréstimos com taxa fixa); ele foi auditado e tem investidores institucionais reais. No entanto, as métricas atuais mostram uma tendência de queda: o TVL está caindo, e a receita do protocolo despencou em relação ao seu pico de 2025; mas sabemos que, recentemente, o próprio mercado de cripto não tem vivido os melhores momentos. Vou adicioná-lo à minha lista de projetos interessantes.