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$RKLB Ontem à noite ainda estava na minha lista de observação; esta manhã eu tirei da lista.
Os números, na verdade, são bem bonitos: receita do 2º trimestre de US$ 234,1 milhões, crescimento de 62% ano a ano, recorde; prejuízo líquido menor, de US$ 49,30 milhões, ou US$ 0,08 por ação; pedidos em mãos de US$ 2,36 bilhões, crescimento de 137%. A orientação de receita para o 3º trimestre, de US$ 250 a 265 milhões, também não é baixa.
Há apenas um motivo para ter sido riscado: no mesmo comunicado, a orientação de margem bruta GAAP para o 3º trimestre foi reduzida para 29% a 31%, e a de não-GAAP para 35% a 37%. O motivo informado foi a mudança na composição de produtos e os custos de integração da aquisição. Hoje, o mercado penaliza a orientação muito mais do que os números do trimestre — outra empresa de assinatura de consumo viu a receita crescer 38%, o EBITDA ajustado crescer 53% e os usuários mensais ultrapassarem 100 milhões pela primeira vez, e ainda assim caiu 20% apenas porque a orientação anual ficou inalterada. Desempenho bom e orientação ruim — esse é o mesmo padrão que aparece repetidamente hoje.

$RKLB 这份 Q2 财报最值得看的，不只是单季营收创纪录，而是产品收入、订单积压和 Neutron 进度同时在往前走。问题也很明确：公司离盈利还有距离，账上的现金增长很大程度来自融资，后续执行必须跟上估值预期。
一句话看完：Rocket Lab Q2证明空间系统和发射订单正在加速，但公司仍处于以融资支持扩张、以项目执行换取未来规模的阶段，Neutron进度、订单转收入和盈利改善缺一不可。
关注我，后面会持续更新港美股重点公司财报一图读懂。
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