史凝眸

封面新闻记者 付文超
8月20日，记者获悉，霸王茶姬与厦门航空合作，推出炭烤橙皮武夷肉桂茶。这是霸王茶姬产品首次登上“万米高空”，作为飞机餐上线。
据介绍，乘客乘坐由厦门航空实际承运，由厦门、福州、泉州、天津、杭州始发，计划飞行时间大于等于90分钟的航班，均可在厦航APP或小程序点选该茶饮及套餐。
双方共同打造的炭烤橙皮武夷肉桂茶，茶底选用福建名茶武夷岩茶（肉桂）。同风味蛋糕也作为茶点配套上线。据悉，霸王茶姬正在持续拓展饮茶场景，例如用低咖啡因产品覆盖下午、傍晚饮茶场景。
近年来，各大头部茶饮品牌纷纷跳出传统线下门店赛道，以跨界融合、场景深耕的方式渗透多元生活领域。在航空出行领域，早有品牌试水云端场景。2019年，奈雪的茶曾携手四川航空打造主题航班，推出机上专属茶饮与轻食组合；2025年10月，蜜雪冰城与海南航空合作打造的“雪王主题彩绘飞机”成功首飞。
有业内人士表示，此次新式茶饮正式常态化登陆民航航班，正是行业深耕出行场景、实现业态升级的重要创新，为新茶饮破圈发展开辟了全新赛道。

(Fonte: site da Aviação Civil da China)
Republicado do: site da Aviação Civil da China
(Jornal da Aviação Civil da China), site da Aviação Civil da China. Repórter Jia Puyu, comunicado por Chen Qiannant: Recentemente, a cozinha de bordo da Xiamen Airlines, em parceria com a marca de bebidas para chá Bawang Chaji, levou bebidas e sobremesas em edição conjunta para mais de 10 mil metros de altitude. Os passageiros que partem de cinco cidades — Xiamen, Fuzhou, Quanzhou, Tianjin e Hangzhou — e cujo voo tem mais de 90 minutos de duração podem, antecipadamente, fazer seu próprio pedido pelo aplicativo oficial ou miniapp da Xiamen Airlines, para apreciar no “nuvem” o aroma do chá oriental.
Como primeira exploração conjunta entre as duas partes na área de alimentação a bordo, desta vez a parceria lançou o “Chá de Wuyi com casca de laranja assada no carvão” e o “Bolo de nuvem de laranja dourada”. A bebida usa como base o chá cítrico Wuyi de cassia, assado por meio do processo tradicional de rocha para preservar o aroma suave, e incorpora a casca da laranja-perolada de Ganzhou, a casca de amora de Quzhou e a casca de limão de Anyue. O triplo aroma cítrico torna o chá tradicional de rocha ainda mais refrescante e desperta o paladar, quebrando a sensação abafada a bordo. Além disso, com 0 açúcar, 0 gordura e 0 calorias, fica ainda mais leve e sem preocupação. Já o bolo utiliza uma base de bolo macia, combinada com recheio em duas camadas de gelatina de chá e creme gelado de leite; a cada mordida, uma sensação suave e refrescante, como se a pessoa estivesse entre as nuvens e a névoa do mar nas montanhas de Fujian. Os passageiros que selecionarem o pacote em conjunto “Coração de Laranja, tudo o que desejar” também receberão de brinde um imã de geladeira “Sombra de Nuvem Acompanhando na Jornada”.

　　8月20日，霸王茶姬与厦门航空合作，推出炭烤橙皮武夷肉桂茶。这是霸王茶姬产品首次登上“万米高空”，作为飞机餐上线。
　　乘客乘坐由厦门航空实际承运，由厦门、福州、泉州、天津、杭州始发，计划飞行时间大于等于90分钟的航班，均可在厦航APP或小程序点选该茶饮及套餐。
　　双方共同打造的炭烤橙皮武夷肉桂茶，茶底选用福建名茶武夷岩茶（肉桂）。核心茶底经传统岩茶工艺焙制，焙火香、花果香与木质香饱满有力；再加入赣南脐橙橙皮、衢州陈皮与安岳柠檬皮，三段柑橘香层层递进。同风味蛋糕也作为茶点配套上线。购买套餐还可获得限定冰箱贴一枚。
　　霸王茶姬相关负责人透露，公司还将继续与其他业态合作，将东方茶带去更多地方。据了解，霸王茶姬正在持续拓展饮茶场景，例如用低咖啡因产品覆盖下午、傍晚饮茶场景。此外，霸王茶姬还在各地推出团餐优惠，赠送定制杯贴、摆台服务等，瞄准生日聚会、小型会议、婚宴、团建等场景。

Reproduzido de: Haike Finance
Por | Haike Finance Fan Dongcheng
A cada feriado, as marcas de bebidas de chá feito na hora mostram seu talento de maneiras diferentes.
O Dia dos Namorados do sétimo mês lunar de 2026 (19 de agosto) é exatamente assim. A Bawang Chajì lançou a série limitada de Dia dos Namorados “Fenghuang Qi Wu”, usando o chá de base Fenghuang Dancong; junto com embalagens temáticas em tons de rosa e outros itens de brindes, como ímãs de geladeira com o tema. A Luckin (奈雪) lançou o “Bolo de Nuvem com Laranja e Maçã em Primeiro Neve”, e também lançou cartões-postais de maçã vermelha em edição limitada. A “Húshàng Āyí” (沪上阿姨) fez uma parceria com o personagem de uma animação coreana (Pinguimzinho Bo Lele), lançando a personagem Ruby e um pacote de brindes em colaboração. A Tea Bai Dao (茶百道) lançou a atividade dos “Copos de Declaração”. Já a Heytea (喜茶) fez parceria com o pequeno “banana-amarelo”, lançando uma série limitada de Dia dos Namorados com itens temáticos em estilo tricô.

原标题：茶饮出海进入「奥德赛时期」
在古希腊史诗《奥德赛》中，赢下特洛伊战争只是序幕，真正的考验在启程之后：海上的偏航、风浪与暗礁，让原本明确的归途充满未知。
对于这两年的茶饮品牌而言，出海也是一场《奥德赛》式的远航。
首店落地只是驶离港口，此后每进入一个新市场，都要在供应链、合规、股权与控制权的迷雾中重新交卷。
最直观的变化是喧嚣退去——茶饮出海在今年的热度显著降温。
一位长期服务餐饮品牌出海的人士回忆，2024年还是“需求爆发的一年”。不少品牌找到服务机构，希望以尽可能少的前期投入抢滩海外，验证产品与门店模型能否成立。
但到了2026年，公开谈论大规模扩张的品牌已经明显变少。明确给出海外开店数量目标的国内茶饮咖啡品牌，主要集中在霸王茶姬、茉莉奶白和甜啦啦等少数几家。?
过去几年，伴随国内门店持续加密、价格竞争白热化，海外一度被视为寻找增量和抬升估值的“第二曲线”。尤其在新茶饮企业集中冲击上市的阶段，能否走出中国，直接决定了资本市场如何估算其长期的增长天花板。
然而，轻资产试水的高光过后，暗礁开始浮现。
今年，出海两年多的茉莉奶白与纽约合作方公开反目，双方围绕品牌授权、合资门店和经营控制权对簿公堂。此前借助当地资源“快速落子”的轻盈模式，在面临规模扩张时，暴露出致命的利益与控制权分歧。
这恰恰是茶饮出海从“开出首店”迈向“规模复制”后，无法绕过的另一面。
不同国家的消费习惯、商业制度和供应链条件存在巨壑，一家店能够打样成功，绝不意味着同一套产品和运营模式可以顺理成章地复制。
当最初的新鲜感消退，评价茶饮出海的标准正在被重新书写。
过去几年被寄予厚望的茶饮出海，究竟是一条真实的增长机会，还是一个被门店数量和资本期待放大的伪叙事？
一
先上车后补票
茉莉奶白成了今年茶饮出海最受关注的“反目”案例。
2026年年中，因商标、品牌授权及合资门店控制权分歧，深圳茉莉奶白将其纽约合作方告上美国纽约南区联邦法院，法院随后签发初步禁令，要求被告停止使用相关商标并移交部分账号控制权。
这起诉讼，将新茶饮出海早期的合作模式推至台前。
据36氪报道，茉莉奶白与纽约合作方最初仅签署了品牌授权及技术服务合同，随后共同设立合资公司。直到2026年初，总部才向对方发送特许经营披露文件（FDD），试图重新厘定既有门店与新店的股权结构。
当双方在哥伦比亚大学新店的授权和股权安排上产生分歧时，总部是否单方面改变合作条件的各执一词，最终演变成撕裂合作关系的法庭对决。
茉莉奶白公告停止与美国5店的授权合作（左）；涉事门店菜单已替换为“？ tea”（右）
相较国内市场，餐饮品牌出海的管理半径被几何级放大，跨地域、跨时区与跨法律体系让属地化治理异常繁复。
为了降低前期试错成本，不少品牌在进军海外初期，都会选择与当地资源方绑定——通过技术服务协议或共同成立公司，用几家门店快速验证产品模型与商圈可行性。
“先上车后补票”之所以能成为行业通行的套路，试错成本只是表面原因，更核心的是对“竞争窗口期”的焦虑。?
上海中申律师事务所创始人、中申连锁外服创始人郭霁观察到，近年来不少在海外长期经营餐饮的华人投资人或本地机构，看中中国茶饮的连锁化与标准化能力，主动回国寻找品牌。
“客户已经找上门来了，如果你还按部就班把合规做完，同行早就挤进去了。时间根本不等人。”郭霁说。
某知名茶饮海外供应链公司品牌负责人王威达告诉全天候科技，在部分国家，品牌只有先取得正式的商标注册证，才能进一步完成特许经营备案或签署具备完整法律效力的加盟合同。
他告诉全天候科技：“为了赶进度，一些品牌会暂时以培训合同、技术服务协议等形式替代正式加盟合同，先推动门店落地。”
但这种权宜之计，本质上是把法律与监管风险强行推给了未来。
成熟的跨国连锁品牌会根据不同市场选择直营、合资或特许经营，并提前设计股权回购、区域权利收回及违约救济安排。
然而初出茅庐的中国茶饮品牌，既缺乏同等的合规经验，也缺乏议价能力。
“以替代合同推开市场的做法，只是把问题往后推。一旦后续发生加盟纠纷，商标权尚未稳固，合同形式又不完全符合当地监管要求，品牌在追讨经营权、违约责任和损失赔偿时都会极其被动。”王威达分析。
郭霁进一步指出，“后补票”最 大的难点在于对既定事实的回溯处理：品牌既要向监管部门补充披露，又要与利益盘根错节的早期合作方重新博弈。由此引发的时间消耗、资金成本以及前期在法律实体、审计和合同安排上的投入，极易沦为沉没成本。
茉莉奶白选择在今年强行“补票”并收紧控制权，或许并非偶然，其转折点直接对应着品牌规模野心的升级。
今年年初，茉莉奶白联合创始人高芸晞曾明确透露其阶段性拓展规划：2026年北美门店总数需冲刺80-100家，同步推动印尼市场向40-50家迈进。
当品牌试图从几家店试水转向百店规模，总部势必需要收紧管控、推进合规。在此过程中，早期合作留下的条款模糊与利益矛盾逐渐浮出水面，最终转化为难以为继的合规风险与控制权之争。
二
出海的真门槛
合规不是非黑即白，而是主客观条件交织下的渐进过程。
对刚进入海外市场的茶饮品牌来说，期待从第 一家店开始就把所有合规链条一次性补齐，并不现实。
王威达目前负责公司在哈萨克斯坦的市场开拓。在他的经验里，一套相对完整的出海流程包括市场调研、商标注册、公司设立、境外投资备案，再到品牌落地和开放加盟。
他将主要的合规大山概括为三块：境外投资与资金路径、合同与商标合法性，以及供应链。
其中，资金路径合规的核心在于完成境外直接投资（ODI）备案，以理顺资金合法出境及境外实体的持股架构。
在前两者尚可以通过后期回溯与补披露逐步完善的背景下，供应链成了最难被绕过的一道硬门槛。
“你的核心物料需要在中国生产，当地关系再强，也不可能凭空解决通关和准入问题。”王威达说。
一杯茶饮背后，涉及茶叶、奶基底、小料、果汁果酱、包装和设备等多个品类，不同国家对进口食品和相关产品的准入要求也不相同。
美国市场要求食品设施注册、进口申报及外国供应商验证（FSVP）；东南亚与中东部分市场强调清真认证（Halal）；中亚及欧亚经济联盟市场则需要完成EAC符合性评定。
“这里面EAC是相对便宜的，一个品项的价格在几百美金，但把整个店需要的物料都做下来至少也需要10万人民币。”王威达说。
比费用更棘手的，是部分认证会进一步倒逼供应商调整原料、配方甚至生产流程。
以清真认证为例，其不仅严格限制猪胶原等动物源成分，更包含严苛的现场“审厂”环节。认证机构会深入车间，要求整条生产线乃至厂区内不得含有任何禁忌成分，甚至对历史共线记录也有严格追溯。
工厂为了覆盖改线与隔离成本，往往会设定极高的最 低起订量。“但一个品牌如果海外只有十几家店，采购量根本打不响工厂的起跑线。”王威达说。
此外，国内绝大部分茶企难以拿到部分海外市场要求的有机认证，且国外缺乏国内成熟的拼配茶体系。若直接采用本地替代原料，最终产品的风味与口感极易走样。
在这种规模与合规成本不匹配的情况下，一些品牌会选择绕开正规报关与认证，以非标准方式先行将原料带入当地。但这终究是特定时期的套利手段，一旦面临监管收紧，经营风险便会集中爆发。
某种程度上，规模不仅是出海的结果，也是解决供应链问题的一大先决条件。
已有规模优势的品牌，可以用庞大的采购量覆盖配方调整、生产线改造和认证成本，甚至倒逼供应商进行定制化配合。
主攻下沉市场、国内门店超8000家的甜啦啦向全天候科技表示，其海外市场约90%的核心半成品原料仍由国内供应链直发，鲜果与简易耗材本地采买；随着门店密度提升，公司计划在重点市场建设区域中心仓，并在成熟市场布局本地化生产。
喜茶则选择在北美市场提前搭建更密集的供应链网络。截至2025年，喜茶已在美东、美西设立多个仓储中心，建立“区域中心仓+前置仓”体系；核心原料总部直发，牛奶、水果等短保品类则对接Sysco等当地主流供应商，目前已有13个核心品类实现本地化。
对于野心更大的全球化玩家来说，本地化的终局不仅是寻找替代供应商，更是将生产能力直接搬到海外。
例如蜜雪冰城已将“在巴西建设供应链工厂”提上日程，服务美洲市场；霸王茶姬也在上市材料中明确提出推进北美供应链本地化，规划原料加工与本地茶叶供应体系。
没有足够的门店与采购量，供应链的许多合规与成本问题几乎无解。
然而，当头部品牌跨过这道门槛后，真正需要回答的难题演变成了另一个——这些重金砸出的供应链能力，能否在文化与消费习惯迥异的陌生市场，支撑起门店的快速复制？
三
热战东南亚
规模是如此重要，但脱离本土环境后，规模优势又是如此难以再度成立。?
把观察视角切回到最被寄予厚望的东南亚市场，上市品牌与头部玩家的真实进度，揭示了这片土地的复杂性。
沪上阿姨上市时曾披露，计划将约20%的募资用于海外扩张，并定下2025年在东南亚开设300家门店的目标。然而截至2025年末，其海外门店仅有45家，目标远未兑现。
哪怕是目前唯 一在海外将门店做到数千家规模的蜜雪冰城，也在这一年迎来了出海七年来的首次年度收缩。
截至2025年末，其海外门店为4467家，同比净减少428家，调整主要发生在印尼、越南等早期快速铺店的市场。
蜜雪的收缩并非偶然。东南亚早已不再是一片等待中国品牌降维打击的空白市场。
早在2022年，仅本地品牌Tealive一家就达到了约每4万人拥有一家店的高密度。
而在人口基数更大的印尼，竞争则演变为中国品牌、本地连锁以及具备中国供应链背景的本地品牌三方混战。
根据Momentum Works于2026年发布的东南亚咖啡茶饮连锁报告，蜜雪冰城虽仍保持区域门店规模第 一，但紧随其后的泰国品牌ChaPoyom和印尼本土品牌Momoyo均已达到约1500家门店的规模。
在东南亚前七大茶饮连锁中，除了排名第 一的蜜雪和第四的WEDRINK（茶主张，约1050家）外，排名第七的Bingxue（冰雪时光，超600家）亦来自中国，同样走的是性价比与供应链驱动路线。
旧格局见顶之际，仍有玩家在尝试逆向冲锋。
甜啦啦自2023在雅加达开出海外首店后，出海不断提速。截至2026年中，其海外签约门店已超500家，在营超300家。
一名接近甜啦啦人士对全天候科技表示，品牌目标到年末把海外累计签约门店增至1000家。
甜啦啦对自身机会的判断，来自其在国内超过8000家签约门店所形成的加盟、供应链和下沉市场经验。?
但这套低价复制模式能否持续通关，依然充满悬念。
一方面，东南亚并非同质化的大一统市场。印尼、马来西亚与菲律宾商业体系成熟，而老挝、柬埔寨的基础设施与监管环境则截然不同，在一个国家验证的模型很难全域套用。
另一方面，同质化竞争下，扩张不再是单纯的市场扩容，而是份额的重新分配。“别人倒了，你可以凭借更规范的运营和供应链分走一块蛋糕，但市场的整体容量还是放在那里。”王伟达说。
当东南亚的“规模狂想”触顶，依赖轻资产加盟快速卷规模的路径渐渐失效，茶饮出海的下半场，逼着更多玩家不得不向“重”而行。
四
长期主义的成本
告别“轻套利”的早期阶段后，头部品牌的“补票”已见端倪。
一个显著的趋势是：相比早期依赖当地加盟商或合资方试水，越来越多总部开始收紧控制权，选择提高直营比例或实施强管控。
以蜜雪冰城的中亚市场为例，王威达透露，2025年以前当地主要由加盟商自理，总部派出的运营协助团队不足5人；而到了2026年，总部派驻与本地招聘的运营团队已扩充至近40人。
“强管控意味着所有业务都重新归口到总部。”王威达说。即使门店仍由加盟商经营，总部对物料、运营和加盟体系的控制已经完全不同。
霸王茶姬自2024年重返新加坡后，品牌直接放弃特许加盟模式，全面转为总部直营。
其海外直营门店数从2024年中期的20家，迅速增长至2026年一季度末的236家，体量已超越海外加盟门店。目前除早年进入、经营成熟的马来西亚市场外，其在亚太新进区域几乎全线收归直营。
控制权收紧的背后，是动辄百万美元级别的重资产投入与更长的回报周期。
喜茶近年不仅将部分海外加盟店回收直营，更在北美市场明显抬高了投资门槛，于规模扩张之前提前布局了美东、美西的自营仓储网络与前置仓体系。
2025年初，其在纽约时代广场开出首家HEYTEA LAB，单店投入达百万美元级别，并频繁通过纽约时装周、设计师联名提升品牌溢价。
但对于要在一个陌生市场扎根的品牌而言，需要“补”的不仅仅是组织结构与资产沉淀，还有高昂的消费者教育与本地化适配成本。
与国内高度成熟、经过多年茶饮品牌集体教育的市场不同，海外各国的消费需求分层——从传统的粉冲奶茶、丰富小料，到果茶、原叶鲜奶茶，不同阶段的需求在不同区域并存。
产品结构越单一、客单价越高的品牌，需要承担的教育成本也越高。
为此，喜茶尝试压缩国内外产品的上市时差，部分国内新品进入海外市场的周期已缩短至两个月以内，同时配套开发海外原创SKU。
甜啦啦在东南亚维持核心产品统一的同时，在菲律宾增加咖啡与果味特调；到了乌兹别克斯坦，国内已经不再强势的传统珍珠奶茶反而成为主力产品。
所谓本地化，绝不是简单修改一张菜单，而是要求研发、供应链与属地运营之间建立高频的反馈机制。
外界往往很难仅凭宣发声量与开店数字，去判断一家品牌的海外能力究竟建设到了哪一步。
“业内绝大多数品牌对出海实际表现保持低调，无外乎两种可能。”王威达分析，“要么是资金、合同或供应链合规仍有隐患，高调容易招致监管关注；要么是真正赚到了钱，低调是为了防止竞争对手蜂拥挤入。”
相比营销叙事与短期开店规模，更值得持续观察的，是企业是否依然在将核心人员、供应链资产与长期资本实质性地配置到海外。
建仓、派驻团队、提高直营比例乃至建厂，无一不意味着更长的投入周期和更高的沉没成本。
至少在现阶段，这依然是一场只有少数头部玩家才能负担得起的长跑。
茶饮出海的叙事并未被证伪，被证伪的只是“轻资产、速成式扩张”的套利幻想。
从早期借力本地合作方快速跑马圈地，到如今面临合规清算、供应链重构与直营收权，新茶饮的出海之路正在经历一场必然的“脱水”。
热潮退去，唯有建起可持续盈利、不可替代的本土经营体系，才能在海外真正扎根。
【免责声明】：本文不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。

文｜鲸研品牌实验室 五童
O lugar de comida tailandesa que o Tiexin Nan mais ama é o mesmo que ela “devorou até virar caso perdido”. Pelas cercas de isolamento do entorno da loja, dá para ver que em breve vai abrir um cloud-and-guizhou mountain野 Bistro aqui.
Talvez seja porque a distância é curta: os shoppings de Chongqing quase ficam cercados por pratos de Yun-Gui. Do tofu frito com molho (bolsado), ao fondue de sopa ácida, ao “duo duo fen”, passando por carne bovina com pimenta frita, cogumelos silvestres e macarrão de caneca pequena… uma brisa, como se soprasse de repente, espalha as lojas por todos os shoppings; e uma outra brisa, como se fosse um acordo, faz todo mundo trocar de fachada e continuar a fila.
Nesses dois anos, as placas na área de restaurantes do andar têm sido trocadas cada vez mais rápido.
Um cálculo da Nestlé Professional Catering (2026 Chinese Restaurant White Paper) estima que, em 2025, o número de unidades de restaurantes no país era cerca de 8,25 milhões; a taxa de fechamento ficou em 48,9%, e a taxa de abertura chegou a 50%.

Fonte: Red Can (Hongcan)
Autor |? Guo Jia'ge; Editor |Jing Xue; Fonte | Red Can (Hongcan) ; ID |?hongcan18
Em 2013, o TeaYanYueSe abriu sua primeira loja em Changsha. Com a explosão do setor de novas bebidas chá, ele foi se tornando um símbolo de consumo representativo de Changsha, e muitos consumidores de fora foram especialmente a Changsha para fazer fotos e visitar.
Naqueles anos, o mercado esperava que ele saísse de Hunan.
Mas o TeaYanYueSe, em Changsha, “se acomodou/firmou” por sete ou oito anos. Só em 2020 é que saiu de Hunan, abrindo a primeira loja em Wuhan. De Wuhan para Chongqing e depois para Nanjing e Wuxi, a velocidade de expansão do TeaYanYueSe sempre foi contida. Na nova esteira de bebidas chá do país, até é considerado “um pouco lento”.

Texto | Hongcan Net (红餐网) Guo Jiahai (郭佳哿)
Edição | Jing Xue (景雪)
Em 2013, a Cha Yan Yue Se abriu sua primeira loja em Changsha. Com a explosão do setor de novas bebidas de chá, ela foi se tornando, aos poucos, um símbolo de consumo representativo de Changsha; muitos consumidores de fora da cidade até foram especialmente a Changsha para fazer check-in.
Naqueles anos, o mercado esperava que ela saísse do Hunan.
Mas Cha Yan Yue Se ficou “travada” em Changsha por uma “maré” de sete ou oito anos; só em 2020 é que saiu do Hunan e abriu a primeira loja em Wuhan. De Wuhan para Chongqing, e depois para Nanjing e Wuxi, a velocidade de expansão da rede sempre foi comedido. No mercado chinês de novas bebidas de chá, inclusive, é possível dizer que é um tanto lento.

文｜红餐网 郭佳哿
编辑｜景雪
2013年，茶颜悦色在长沙开出第一家店。随着新茶饮行业的爆发，它逐步成为长沙代表性的消费符号，不少外地消费者更是专程赴长沙打卡。
那几年，市场都在等它走出湖南。
但茶颜悦色在长沙一“赖”就是七八年，一直到2020年，才走出湖南，在武汉开出首店。从武汉到重庆再到南京、无锡，茶颜悦色拓店的速度始终克制。在中国新茶饮赛道里，甚至是有些慢的。
然而，今年这家慢公司突然开始加速了。
从4月深圳开业到7月官宣广州，前后仅相隔99天。而这两座城市，恰好是全国茶饮竞争最惨烈的红海。
全国茶饮店数量排名前五的城市中，广州第一，深圳第二，本土品牌深耕多年，头部品牌全线就位，怎么看，都不是一个好打的市场。
一个曾经靠地域稀缺性建立起全国认知的初代网红，主动闯入竞争烈度最高的核心城市，茶颜悦色正在离开舒适区。当它开始主动迎向对手，胜算大吗？
红海之下的保守选择
先来看看最新官宣的广州首店。
这家店传闻将落子白鹅潭万象城，预计9月底开业。谈及进入广州的理由，茶颜悦色方面表示：“广州是全国茶饮竞争高地，我们想把自己扔进这个热闹的‘高手局’里，看看自己的产品力和组织力到底如何。”
全国门店数量第一的红海，本土品牌盘根错节，外来头部悉数就位，怎么看都不是扩张的舒适区。但供给红海，并不等同于需求死海。
据广州日报数据，2025年广州市“饮料及冷饮服务”营业额同比增长22.8%，是餐饮消费里增长最快的板块，增速显著高于社会消费品零售总额平均水平。
这意味着，广州不只是一块零和博弈的存量蛋糕，更是供给与需求同步膨胀的成熟市场。
深圳市场的需求基本盘同样扎实，而某种意义上来说，广州、深圳也是茶饮行业含金量最高的“品牌试金石”。
这两个城市的茶饮品类供给极度充分，鲜果茶、鲜奶茶、柠檬茶、地域特色茶饮等细分赛道均有成熟玩家，消费者选择空间足够大，对单一品牌的依赖度极低，网红新鲜感的衰减速度远快于信息差更大的下沉市场。
在单一市场靠稀缺感爆火不算本事，茶颜悦色想证明自己，就只有在竞争充分、信息透明的市场里，去验证其在长沙积累的品牌知名度，能否在成熟的高线城市延续品牌价值，得出的结论才具备全国普适性。
而且，今年1月，茶颜悦色还尚未官宣深圳门店时，招聘平台就已经出现深圳仓库主管的岗位。显然，这个坚持全直营的品牌已经在广东投入了仓储和城市管理资源。
深圳、广州同属大湾区，物流半径短，供应链体系可直接复用，品控波动与物流成本远低于开拓全新省份。
至于选址，茶颜悦色也有自己的一套逻辑。以广州首店为例，目前传言该店位于白鹅潭万象城。白鹅潭万象城是广州首座万象城，被定位为M1级重奢商业，也是华润在广州打造的城市级旗舰项目。商场计划在9月底开业，与茶颜悦色公布的广州开店时间基本重合。
不少网友吐槽该地“位置偏”，其实是拿天河核心商圈的标尺去衡量新商圈。
从经营角度来看，天河核心商圈的商业项目已经拥有稳定客流，租金也充分反映了成熟地段的价值。喜茶、奈雪的茶、霸王茶姬等品牌长期经营，优质点位和消费者习惯早已形成。茶颜悦色进入其中，需要用更高成本争夺一批已经被充分分流的客流。
而白鹅潭万象城处于开业招商期，首店效应与商场开业流量集中释放，茶颜悦色一方面可以减少进入广州初期的获客投入，另一方面也有助于避开天河成熟商圈最直接的点位竞争。
更深层的逻辑是，茶颜悦色与华润商业体系的绑定复制。
茶颜悦色在深圳最先开业的两家店分别进入了深圳湾万象城和南山万象天地，此后又在布吉万象汇开店。
三座商业项目均属于华润置地旗下或由其运营。而白鹅潭万象城，同样位于华润商业体系内。
连续进入多个华润项目，茶颜悦色与这套商业体系已经形成合作基础。门店工程、开业协调和商场运营都有可以沿用的经验，沟通和执行成本也都会低于重新寻找其他商业合作伙伴。
广州、深圳竞争激烈，但消费需求同样经过了上万家茶饮店的反复验证，对于茶颜悦色而言，算是昂贵却相对容易计算的市场。
已经没有慢下去的余地
“我比较悲观，要么扩张死，要么不扩张死。不扩张这种死法，我们觉得比较有尊严。”吕良曾这样形容茶颜悦色面对扩张时的两难。
很长一段时间里，茶颜悦色确实更愿意选择后一种。
但最近几年，茶颜悦色变了。
8月3日，茶颜悦色合肥双店同开，两家游园会主题门店排队时长一度接近5小时。品牌还表示，计划年内将当地门店数量增至5家。
再往前，自2024年12月底以来，宜昌、黄冈、常州、鄂州、扬州、荆州、泰州、南通已经陆续进入茶颜悦色扩张版图。
这样的节奏，在茶颜悦色过去十多年的扩张史里并不常见。
2013年成立后，它花了7年才走出湖南；进入武汉之后，又等了近两年才把门店开到重庆和南京。过去需要一两年才能向外推进一座城市，现在开始同时开拓多个区域。
扩张提速的背后，是湖南留给茶颜悦色的空间已经越来越有限。
不可否认，长沙仍然是茶颜悦色门店最密集、品牌认知最强的市场，但茶颜悦色已陆续完成对湖南全部14个城市的覆盖。如果要在湖南继续增加门店，意味着，要么在现有商圈加密，要么进入容量更小的县域市场。
前一种选择会导致门店之间的分流，后一种选择又很难给全直营模式提供足够高的营业额上限。
另外，茶颜悦色过去几年也一直在尝试把长沙市场做得更厚。
2022年推出鸳央咖啡，随后又开出古德墨柠和昼夜诗酒茶，咖啡、柠檬茶和低度茶酒几乎覆盖了当时饮品行业最热门的几个方向。
副牌借用了茶颜悦色的会员体系和品牌流量，起步速度并不慢，但截至目前，只有古德墨柠超过100家，鸳央咖啡和昼夜诗酒茶的规模仍然有限，三者至今未走出长沙市场。
副牌未能接过增长任务，主品牌走向更多省份，也就逐渐成了无法回避的选择。
而且，湖南本地的茶饮竞争也在持续加剧。古茗、霸王茶姬等品牌近年持续在湖南加密点位，布局范围从核心商圈延伸至社区、县域市场，直接分流本地的日常消费客群。
几年前，“去长沙旅游，排队喝茶颜悦色”还是很多人的旅行清单标配。地域稀缺性叠加网红光环，让茶颜悦色成了名副其实的“城市特产”，跨城代购、代排队一度成为常态。但现在随着竞品点位的持续渗透，这份优势正在被逐步稀释。
产品层面，原叶茶曾是茶颜悦色早期建立品牌化的最大优势——现萃茶底、鲜奶、奶油顶搭配坚果碎的产品形态，配合命名体系强化中式风格，形成极大的市场辨识度。但在其尝试咖啡、柠檬茶和零食的几年里，原叶鲜奶茶的市场已经换了一批主角。
同赛道的霸王茶姬，2025年登陆纳斯达克，2026年一季度，品牌全球门店规模达到7531家，其中海外门店已达374家。
这个成立时间晚于茶颜悦色4年的品牌，在规模和海外业务方面已经赶超茶颜悦色。
同赛道的对手还在不停往前冲，留给茶颜悦色的时间和空间，就只会更窄。
摆在茶颜悦色面前的路，没那么好走
广州对手很多，现成的生意也足够多。新商场开业自带客流红利，叠加品牌首店效应，开业排队几乎是必然结果。
但真正的分水岭是打卡潮退去后，周边的日常消费能否支撑门店稳定运营，才是最终检验。
新茶饮品牌跨城市表现出现落差并不鲜见，阿嫲手作在深圳长期处于一杯难求的状态，进入广州后虽有稳定话题度，却始终没有达到同等量级的爆火程度。
消费习惯的差异也会进一步抬高运营门槛。广州茶饮市场的日常刚需属性更强，外卖渗透率处于全国较高水平。本地消费者更倾向于就近购买或线上下单，专程跨区打卡、长时间排队的意愿相对更低。
茶颜悦色过往偏重于线下到店、轻外卖的运营逻辑，在长沙可以构成打卡体验的一部分，放在日常消费属性更强的市场，反而会拉高消费者的决策成本。
值得注意的是，即便选择了尚在商业培育期的白鹅潭万象城，茶颜悦色也无法避开正面竞争。市场有传言表示，喜茶将以lab店形态入驻同一项目，招聘平台消息显示，相关烘焙师岗位已于7月底启动招聘。
更深层的挑战在于品牌价值的重构。
茶颜悦色早年的品牌溢价，很大程度建立在地域稀缺性之上，消费者专程打卡的行为，本身就在为品牌赋予额外的情感价值。随着全国门店持续铺开，这份稀缺感会持续稀释，品牌的话题势能也随之回落。
红餐供应链指南观察到，重庆、武汉等较早进入的城市，如今门店热度已出现不同程度回落。而茶颜悦色品牌核心爆款仍以创立初期的几款产品为主，产品框架未发生本质变化。
当原叶鲜奶茶成为行业通用品类，产品端的差异化优势持续收窄，品牌很难再靠产品形态建立长期壁垒。
更别说茶颜悦色始终坚持的全直营模式。
长沙核心商圈的单店运营模型，建立在高密度客流的基础上。广州商业格局相对分散，客流分布在多个商圈与社区商业节点，茶颜悦色若想提高消费者触达率，就需要在多个区域继续增加点位。
而直营模式下，租金、人力等固定成本需要品牌全额承担，单店盈亏平衡的难度显著高于加盟品牌。门店数量起不来，本地仓储和管理团队的成本也无法快速摊薄，拓店节奏容易陷入被动。
对茶颜悦色来说，广州这道关，考的从来不是开业声量，而是脱离了长沙土壤之后，品牌的真实生存能力——茶颜悦色的全国化已经没有回头路，广州这场高手局，既是它不得不闯的关口，也是验证自身模式能否脱离区域土壤的关键测试。

作者?| 林心林
编辑?| ?黎倩
新茶饮们集体进入估值调整期。
8月10日，现制茶饮企业沪上阿姨（02589.HK）坐上股价过山车，单日股价跌幅超23%；8月11日，股价持续阴跌，截至收盘报87.4港元/股、下跌2.73%，较去年5月上市首日高点197.6港元/股跌超50%。
这是新茶饮赛道估值收缩的一幕。2025年被称作“新茶饮上市元年”，蜜雪集团（02097.HK）、古茗（01364.HK）、沪上阿姨相继登陆港交所，霸王茶姬（CHA.NASDAQ）远赴纳斯达克，四家头部茶饮企业齐聚全球资本市场。
行情最火热时，被称为“港股三朵金花”之一的蜜雪集团市盈率超过45倍。
但今年，市场风向开始变化。资金选择愈发挑剔，投资者们更关注茶饮新贵们的高增长叙事能否兑现。
截至8月11日，蜜雪集团、茶百道、霸王茶姬、古茗年内股价分别回落43.68%、23.77%、12.21%、6.6%，若以总股本对应的整体股权估值测算，四家头部茶饮公司总市值年内累计蒸发约超700亿人民币。
沪上阿姨下跌20%，茶饮新股集体估值缩水
沪上阿姨股价暴跌或源于一份股东限售公告。
早在今年4月，IPO前持有股份的原禁售期（2026年5月7日）即将到来之时，沪上阿姨就曾披露，控股股东阵营在原禁售期基础上延长6个月至2026年11月7日，其他首发前股东延长3个月至2026年8月7日，以彰显其对公司发展之信心。
8月9日晚，沪上阿姨再次发布有关股东自愿延长禁售期的自愿性公告。
公告称，基于对公司自身综合经营实力、成熟运营体系及核心管理团队的高度认可，及对公司所处消费赛道长期发展潜力与企业成长空间的持续看好，苏州宜仲、苏州祥仲等六名首发前股东自愿承诺，自其第一次禁售期延长届满之日（即2026年8月7日）起至2026年11月7日，将合计减持不超过3,684,228股，占沪上阿姨发行股份数约3.50%。
这一定程度上引发了市场对后续股东减持的担忧。随即，沪上阿姨股价出现闪电式下跌。
就在股价大跌前夕，沪上阿姨刚刚发布2026年半年报，期内实现收入25.89亿元，同比增长42.4%；期内利润3.21亿元，同比大增58.3%；门店网络持续扩张至13155间，同时关闭的加盟门店数量较上年同期有所下降。
这样一份营利双增的成绩单，为何没能转化为股价的支撑？除了股东减持预期带来的情绪扰动，更根本的动因或在于，市场对新茶饮板块的估值逻辑正经历一轮摇摆回撤。
从股价走势看，自2025年5月上市冲高后，沪上阿姨股价随新股热度退潮长期震荡下行，最低下探至今年3月的72.9港元/股。其间，股东延长禁售期、大量潜在流通筹码被锁定之下，今年4月后沪上阿姨股价曾迎来一波逆板块上涨，但未能改变整体回撤基调。
而放眼其他新茶饮资本新贵们，估值回调成为普遍现象。
据时代财经统计，蜜雪集团、沪上阿姨、茶百道股价均较2025年阶段性行情高点回撤超四成；古茗跌幅相对温和，但同样从高点震荡回落。
其中与泡泡玛特（09992.HK）、老铺黄金（06181.HK）同被称为“港股三朵金花”的蜜雪集团下跌幅度居首位。2025年3月上市之初，在市场热捧下股价最高冲至618.5港元/股，市值超2000亿港元。但在去年年中高点回落后，今年股价持续缩水下跌，截至8月11日股价报230港元/股，较高峰期跌去六成。
此外，霸王茶姬在去年4月美股上市时便迎来高光时刻，当日股价一度高达41.80美元/股，市值77.75亿美元。截至美东时间8月10日收盘，其股价报10.21美元，上市至今股价累计跌幅约68%。
外卖退补、万店饱和与出海收缩
距离2025年那场盛大的消费股资本狂欢不过一年。
东吴证券曾在2025年10月测算，主流现制茶饮公司的2025年一致预期PE均值约19倍，其中蜜雪集团、茶百道、沪上阿姨、古茗分别为25倍、12倍、20倍、24倍。
而到了2026年，各家茶饮公司估值均有所回调。据中国银行证券6月份测算，当前龙头茶饮公司股价已在左侧筑底过程中，其中蜜雪、古茗FY26（即市场机构预期的2026年全年净利润）PE均回调至15倍左右，对比明显有数倍缩水。
从资金流向看，今年上半年全球资本市场走出分化行情，算力、芯片、AI服务器等硬科技赛道持续吸纳海量机构资金。“科技股是今年加仓的重点方向，智谱、MiniMax都在净买入前列。”某国际咨询机构合伙人对时代财经指出。
叠加港股海量新股供给之下，新茶饮板块回调压力进一步放大。上述合伙人提及一组数据，2026年一、二季度社零总额同比增速仅2.4%、0.2%，在其看来，单纯追捧赛道的行情不复存在。
而曾支撑新茶饮们高估值的几大核心逻辑，高速业绩增长、外卖行业红利、出海想象等，在2026年集中迎来现实检验。
其中外卖补贴持续退坡是贯穿全年的变量。结合此前互联网平台巨头释放的信息，今年外卖补贴持续放缓已是确定性趋势。此外，门店规模狂奔过万店之后，比起持续增长的成长能力，市场同样更加关注单店盈利和长期经营效率。
如今各大品牌门店密度持续饱和，新店不可避免分流存量门店客流，单店盈利压力抬升。今年3月，蜜雪集团新任首席执行官张渊在业绩说明会上称，2026年将主动放缓国内新店开拓节奏，将更多资源聚焦于存量门店的运营扶持与效益提升。
值得一提的是，曾经被寄予厚望的出海叙事，似乎逐渐暴露出短板。此前蜜雪集团2025年财报显示，其海外门店全年净减少428家，是2018年出海以来首次年度收缩；其中日本、越南和印尼等海外市场门店数量出现收缩。
面对股价进入回调通道，各家头部茶饮企业也打响了一场市值保卫战。
除了沪上阿姨两轮推动股东延长禁售期限外，古茗是港股上市茶饮当中回购力度最大的一家。今年6月24日，古茗以每股20.38港元的价格回购3400.04万股，回购金额达6.93亿港元；而后再于7月9日斥资约1亿港元回购500万股，对冲估值下行压力。
纳斯达克上市后一路股价下行的霸王茶姬，创始人张俊杰则在5月份业绩会上公开表态公司当前股价被严重低估，未能合理反映公司长期发展前景。对此，霸王茶姬董事会已批准股份回购计划，在未来12个月内回购不超过1.5亿美元的美国存托股份（ADS）。
放眼整个港股新消费赛道，短期股价波动与长期成长叙事之间的拉扯，或许仍是2026年新茶饮企业相同的困局。
运营：松
（来源：时代财经）

As novas marcas de chá entraram coletivamente em uma fase de ajuste de avaliação.
Em 10 de agosto, a empresa de chá preparado Huoshang Ayi (02589.HK) enfrentou um “passeio no parque” após a ação disparar e depois despencar; a queda intradiária do preço da ação foi superior a 23%. Em 11 de agosto, o preço continuou em queda lenta até o fechamento, a 87,4 HKD por ação, com baixa de 2,73%; em comparação com a máxima do primeiro dia de listagem em maio do ano passado (197,6 HKD por ação), a queda é de mais de 50%.
Esse é um retrato do encolhimento das avaliações no segmento de chá preparado. Em 2025, conhecido como o “ano do lançamento das ações das novas marcas de chá”, o Grupo Mixue (02097.HK), a Guming (01364.HK) e a Huoshang Ayi se tornaram listadas na bolsa de Hong Kong; a Bawang Chaji (CHA.NASDAQ) foi direto para a Nasdaq. As quatro principais empresas de chá se reuniram no mercado global de capitais.

（来源：湖州日报）
转自：湖州日报
　　今年夏天最火热的冰淇淋店，竟然出现在了茶饮行业。
　　7月24日，喜茶在上海国金中心落地上海首家炒冰实验室+店，这也是全国第3家售卖炒冰产品的喜茶门店。新店开业高峰时段入店等待时间超过3小时。另一茶饮头部品牌霸王茶姬则在更早之前，于今年5月在上海武康路门店全球首发意式冰淇淋“茶拉朵”系列，前来打卡的消费者排队一度长达数百米。
　　此外，蜜雪冰城、奈雪的茶等多家茶饮品牌，也在今年夏天不约而同涌入冰淇淋赛道。这场茶饮行业的集体跨界热潮，背后折射出全行业对增长的迫切愿景。当茶饮市场存量趋于饱和，常规饮品创新空间近乎触顶，品牌若想在激烈竞争中守住市场份额、避免被行业洗牌，开辟全新增长曲线成为一道必答题。
　　茶饮跨界冰淇淋?
　　记者在7月末的一个工作日下午3时，来到位于陆家嘴国金中心商场的喜茶炒冰实验室+店。开业多日，门店依然人气高涨。蜿蜒的走道里约有近百名顾客正在等候，现场工作人员告诉记者，排队时间基本维持在1小时左右。
　　尽管该门店同时售卖常规茶饮产品，但记者观察到，排队人群几乎无一例外，都是冲着炒冰这款新品而来。店内还限定推出“生打椰皇手炒冰”“芒椰糯米饭手炒冰”等7款口味，售价在25元至30元之间，与一杯奶茶的价格相当。
　　炒冰是喜茶今年夏天推出的新产品线，制作时，将鲜果、茶汤、牛奶等液体原料倒在零下数十度的金属炒冰板上，用铲子快速“翻炒”至凝结成冰泥或碎冰状。相比传统冰淇淋的扎实口感，炒冰更为清爽，加之制作过程极具观赏性，近年来已成为颇受消费者欢迎的冷饮选择。
　　现场排队人群中，Z世代年轻人占据主流。大学毕业生小廖趁着暑假从重庆来上海旅游，当天正好在陆家嘴游玩，在社交媒体上刷到新店消息后专程赶来打卡：“我之前在深圳尝过喜茶的炒冰，觉得口味不错。目前全国能买到的店还不多，所以想再来试试，不要错过。”
　　小张是附近的上班族，也是喜茶会员。新店开业期间“买一送一”的活动吸引她前来“薅羊毛”：“品尝下来，我觉得口感挺绵密的，价格也在可接受范围内。”
　　喜茶并非今年唯一进军冰品领域的茶饮品牌。5月1日，霸王茶姬在上海武康路门店全球首发限定“Geelato茶拉朵”系列，推出10款意式冰淇淋及3款冰淇淋雪顶特饮，单品定价20元左右。同在“五一”假期，蜜雪冰城总部冰淇淋小屋推出9元限时圣代碗，旗舰店单日最高到访量突破3万人次。今年6月，奈雪的茶推出Gelato（意式冰淇淋）香水椰等单品，标准杯售价在17元至23元之间。
　　值得关注的是，无论是喜茶还是霸王茶姬，冰品均非夏季限定产品。记者从企业方面获悉，这些新品都已确定作为常设产品长期售卖。目前霸王茶姬意式冰淇淋已在上海的13家门店上架，在全国近30个城市已布局约200家门店。
　　行业进入深耕阶段?
　　茶饮品牌为何集体加码冰品？背后最核心的驱动力，是行业的集体承压。在茶饮行业增长放缓的整体趋势下，身处其中的品牌亟需寻找新的增长点。
　　《2025—2030年中国新式茶饮行业市场全景评估及投资前景展望报告》数据显示，2025年前三季度，茶饮行业的规模增速维持在5%至7%区间，远低于2017年至2022年期间24.9%的复合增长率。高增长时代已宣告结束。
　　头部品牌承压尤其明显。如奈雪的茶作为“新式茶饮第一股”，2025年营收为43.31亿元，同比下滑12%，全年净关店152家，上市以来首次出现门店总量负增长；上市5年跌幅达96.62%，市值蒸发超过324亿港元。
　　同济大学经济与管理学院教授魏峰认为，虽然茶饮市场仍有增长空间，但从宏观上看，供应端的增长已大于需求端的增长，行业内的企业普遍感受到增速大幅回落。
　　在产业经济学中，有一套经典的“行业生命周期理论”（Industry?Life?Cycle?Theory），认为每个行业都会经历导入期、成长期、成熟期、衰退期。过去十年，高速扩张的茶饮行业经历了成长期，如今随着潜在用户几乎被全面覆盖，市场将逐渐走向饱和，行业将从成长期转向成熟期。
　　“这意味着，茶饮行业已进入深耕阶段。”魏峰表示，当前茶饮企业的诸多动作，本质上都是在存量客户身上挖掘新的消费需求，而冰淇淋恰好是天然适合切入的赛道。
　　一方面，两者消费客群高度重合，都集中于15岁至35岁的年轻人。二者在消费动机与场景上也高度统一，涵盖线下逛街、办公室下午茶、校园休闲、餐后甜品、夏日解暑等多元场景。茶饮品牌现有的巨大会员池，几乎可以直接转化为冰淇淋产品的目标客群。
　　另一方面，冰淇淋与茶饮在原材料与供应链上高度同源，复用成本低。对于早已建立起成熟冷链物流体系的头部茶饮品牌而言，切入冰淇淋赛道几乎不需要从头搭建供应链，也无需承担高昂的原料采购试错成本。门店方面也无需添置复杂的新设备，基本仅需一台标准化的冰淇淋机或低温炒冰板，就能完成出品。
　　在不显著增加边际成本的前提下拓宽品牌营收边界，这种“赛道协同”效应，正在成为一批茶饮品牌探索第二增长曲线的底层商业逻辑。
　　除了冰淇淋，各大茶饮品牌也纷纷布局轻食、零食、预制伴手礼等衍生产品线。例如，裕莲茶楼立足中式古早茶饮定位，配套推出自然熟成梅肉等多款传统蜜饯零食；贵阳品牌去茶山结合云贵特色，推出贵州味洋芋片、贵州铜仁抹茶等产品；阿嬷手作则在“家味·市集”概念店推出黄桃礼盒、安格斯牛脆片等水果、零食。
　　“品牌以茶饮为核心聚拢流量，以场景相匹配的零食甜品为延伸，将单次购买茶饮的行为，扩展为‘喝茶+茶点’的复合消费体验。”魏峰说，“本质上是围绕茶饮消费场景做生态延展，从而增加消费者单次消费的价值。”
　　跨界也是双刃剑?
　　当茶饮企业跨界卖起冰淇淋或零食，这条路能否走得通？
　　从短期效果来看，这些新品确实为增长疲软的茶饮品牌注入了一剂“肾上腺素”。无论是喜茶还是霸王茶姬，冰品的推出都为门店带来了可观的线上声量与线下客流，核心商圈门店客流量显著提升。但理性来看，冰品当下的火爆具备极强的阶段性特征：一方面依托夏季高温带来的天然消费红利，另一方面源于新品首发自带的尝鲜流量光环。一旦夏季结束、消费者新鲜感消退，这批新增产品线才将迎来真正的生存大考。
　　最直接的挑战在于，茶饮品牌所开辟的冰淇淋、零食等新产品线，均为早已充分竞争、格局稳定的成熟赛道，不存在蓝海。作为跨界玩家，茶饮品牌需要直面多层级对手的挤压。
　　以冰淇淋为例。中国冰淇淋市场是一个规模庞大、格局稳固的存量市场。据行业统计，2025年中国冰淇淋市场规模达2100亿元，预计2026年将突破2200亿元，增速明显放缓，行业同样已从“增量竞争”转向“存量博弈”。
　　从市场格局来看，无论是预包装品牌、专业现制冰淇淋，还是高端线下甜品店，国内冰淇淋市场已形成多层级、全覆盖的竞争格局。预包装流通端，伊利、蒙牛、和路雪等传统冷饮巨头垄断商超、便利店及社区零售渠道；现制赛道，专业连锁品牌DQ等深耕多年，已建立稳固的品牌认知与忠实客群；新锐品牌中，本土冰淇淋品牌野人先生也已达成千店连锁规模……茶饮品牌作为后发入局的新人，突围难度不言而喻。
　　与此同时，新品与既有茶饮产品之间能否真正形成协同效应，仍然有待观察。根据经济学理论，针对消费者某种需求的产品组合，可区分为互补产品与替代产品两种关系。互补产品是指两个产品的需求相互依赖，如汽车与汽油，其中一个产品需求增加会带动另一个产品需求上升；替代产品则是指两个产品的需求相互竞争，如牛肉与羊肉，其中一个产品需求增加会导致另一个产品需求下降。从这个角度分析，茶饮与零食、蜜饯等或可视为存在一定的互补关系，但茶饮与水果、冰淇淋之间似乎隐含着某种替代性。
　　魏峰则认为，跨界是一把双刃剑。如果做得好，跨界产品能起到“拉新”作用——那些原本对品牌奶茶兴趣不大或处于犹豫状态的游离消费者，可能会因为一款冰淇淋而首次进店，为品牌带来增量客流。如果茶饮企业经营能力不足以支撑新业务，则可能适得其反——消费者对品牌认知产生混乱，导致品牌形象越来越模糊，最终丢失原有的核心优势。
　　经营能力成关键?
　　记者在7月末的一个工作日下午3时，来到位于陆家嘴国金中心商场的喜茶炒冰实验室+店。开业多日，门店依然人气高涨。蜿蜒的走道里约有近百名顾客正在等候，现场工作人员告诉记者，排队时间基本维持在1小时左右。
　　尽管该门店同时售卖常规茶饮产品，但记者观察到，排队人群几乎无一例外，都是冲着炒冰这款新品而来。店内还限定推出“生打椰皇手炒冰”“芒椰糯米饭手炒冰”等7款口味，售价在25元至30元之间，与一杯奶茶的价格相当。
　　炒冰是喜茶今年夏天推出的新产品线，制作时，将鲜果、茶汤、牛奶等液体原料倒在零下数十度的金属炒冰板上，用铲子快速“翻炒”至凝结成冰泥或碎冰状。相比传统冰淇淋的扎实口感，炒冰更为清爽，加之制作过程极具观赏性，近年来已成为颇受消费者欢迎的冷饮选择。
　　现场排队人群中，Z世代年轻人占据主流。大学毕业生小廖趁着暑假从重庆来上海旅游，当天正好在陆家嘴游玩，在社交媒体上刷到新店消息后专程赶来打卡：“我之前在深圳尝过喜茶的炒冰，觉得口味不错。目前全国能买到的店还不多，所以想再来试试，不要错过。”
　　小张是附近的上班族，也是喜茶会员。新店开业期间“买一送一”的活动吸引她前来“薅羊毛”：“品尝下来，我觉得口感挺绵密的，价格也在可接受范围内。”
　　喜茶并非今年唯一进军冰品领域的茶饮品牌。5月1日，霸王茶姬在上海武康路门店全球首发限定“Geelato茶拉朵”系列，推出10款意式冰淇淋及3款冰淇淋雪顶特饮，单品定价20元左右。同在“五一”假期，蜜雪冰城总部冰淇淋小屋推出9元限时圣代碗，旗舰店单日最高到访量突破3万人次。今年6月，奈雪的茶推出Gelato（意式冰淇淋）香水椰等单品，标准杯售价在17元至23元之间。
　　值得关注的是，无论是喜茶还是霸王茶姬，冰品均非夏季限定产品。记者从企业方面获悉，这些新品都已确定作为常设产品长期售卖。目前霸王茶姬意式冰淇淋已在上海的13家门店上架，在全国近30个城市已布局约200家门店。
　　（叶宇，载《解放日报》）

本文转自：贵州日报
（上接第一版）
7月17日，盒马鲜生遵义首店正式开门迎客，线上配送已于7月9日先行开启。
2025年，盒马鲜生公布新财年扩张计划，提出开设近100家盒马鲜生门店，新进入城市超过50个。
“遵义拥有较大的人口规模，县域经济活跃，白酒、茶叶等特色产业聚集，对周边县市具有较强辐射能力。对盒马而言，在这里落下一家门店，服务的并不只是主城区客流，也是在贵州北部建立一个新的市场支点。”盒马贵州区域负责人李天友说。
从公开布局看，盒马正在将更多门店投向二、三线城市和新的区域市场，遵义首店正处在这轮拓城进程中。
“本地消费者对高品质产品和新型消费场景的需求不断增长，为新零售业态提供了发展空间。”李天友说。
盒马鲜生2018年进驻贵州，此前贵阳已布局6家门店，遵义首店开业后，全省门店数量增至7家，品牌将持续深耕贵州市场，后续计划逐步布局贵州省内其他市州。
优质供给向下走，并非只有“大店”和“大件”，一杯20元左右的新茶饮，同样可以观察品牌下沉的深度。
今年7月，霸王茶姬将门店开进毕节市织金县核心商圈，成为当地年轻消费者触手可及的日常选择。
一杯茶饮的距离变化，背后是消费市场版图的变化，随着县域商业体系不断完善，越来越多连锁品牌加快向县城拓展，标准化的产品、成熟的运营模式和年轻化的消费场景，正在县域市场扎根。
今年5月，霸王茶姬夏季产品“夏梦玫珑”回归，“霸王茶姬贵州”账号同步发布上新信息，消费者在贵州区域门店即可跟上品牌新品节奏。
从织金县核心商圈的这家门店可以看到，全国连锁品牌的产品迭代，已能够沿着标准化门店网络迅速抵达县域市场，县城年轻消费者不再只是承接早已成熟的常规产品，也开始成为新品推广、会员运营和消费反馈的一部分。
汽车、盒马、新茶饮，品类不同，体量不同，下沉路径也不相同，多元业态持续向县域市场“开疆拓土”的背后，城乡消费需求正在发生深刻转变——消费者期待商品丰富，也越来越看重品牌、品质和体验。
贵州县乡消费生机勃勃，汽车、新零售、新茶饮这些新面孔，正在从“有没有”向“好不好”转变。但这股消费升级的浪潮，要想真正翻山越岭、稳住脚跟，光有前端的品牌和商品还不够，下沉市场如何才能持续繁荣？敬请关注《下沉市场消费“潮”（下）》。

(Fonte: Fast Consumer Goods Trend)
A Komee lançou bebida engarrafada de lichia e gelo com coco
Em 4 de agosto, a marca de bebidas de chá Komee anunciou o lançamento da bebida composta de suco de lichia com gelo e coco.
Segundo informações oficiais, os produtos engarrafados adicionam água de coco de variedades “Dannen Sadou” da Tailândia (quantidade adicionada ≥20%) e suco de lichia “Feizi Xiao” (quantidade adicionada ≥9%), oferecendo um sabor com aroma de coco e doçura delicada. O produto deve ser mantido refrigerado, sendo adequado para consumo no dia a dia para acompanhar refeições, chá da tarde no trabalho, após exercícios, entre outras situações; também pode ser combinado com bebidas alcoólicas à base de café. Antes disso, a Komee já havia lançado várias bebidas de suco engarrafadas, incluindo suco de maçã HPP, bebida composta de frutas e vegetais com cenoura HPP, e bebida composta de frutas e vegetais de sete variedades HPP, entre outras.

Com o mercado atingindo a saturação e forçando a transformação, várias marcas líderes se juntaram para vender sorvetes, na busca de uma segunda curva de crescimento
A entrada no universo de sobremesas geladas por meio de produtos de sorvete consegue destravar o impasse de crescimento do mercado de bebidas para chá?
A loja de sorvetes mais quente e badalada deste verão, na verdade, apareceu no setor de bebidas para chá.
Em 24 de julho, a Heytea abriu em Xangai o primeiro laboratório+loja de sorvetes fritos no Shanghai IFC (Centro Financeiro Internacional). Essa também é a 3ª loja da Heytea em todo o país que vende produtos de sorvete frito. No auge da inauguração, o tempo de espera para entrar passava de 3 horas. Outra marca líder do setor de bebidas, a Bawang Chaji, por sua vez, lançou antes disso — em maio deste ano, na loja da Wukang Road em Xangai — globalmente a série de sorvetes italianos “Tea La Duo”. Consumidores que foram fazer o “check-in” chegaram a formar filas que, em certa altura, chegaram a centenas de metros.

No dia de hoje, a febre do consumo de “A primeira xícara de chá do outono” impulsionou tanto os pedidos de delivery online quanto o consumo no local via mini-programa da Bawang Chaji. As vendas nacionais dispararam, com um aumento de mais de 200% em relação ao dia anterior. Lojas nas cidades de Dongguan, Shenzhen, Nanning, Shenyang, Lhasa e outras tiveram resultados diários que, em muitos casos, quebraram recordes; em algumas lojas, o volume de xícaras chegou a ultrapassar 5.000. Por trás do sucesso do “Qiu Yi Bei”, também estão os esforços recentes e frequentes da marca. Em 5 de agosto, a Bawang Chaji iniciou o terceiro ano da sua “Temporada de Pets”, lançando embalagens com estilo de pintura a óleo e animais fofos; em algumas lojas, foram oferecidos aos pets “creme sem açúcar” em edição limitada, para que amantes de pets e seus animais possam desfrutar de momentos aconchegantes com chá.

7 de agosto, início do outono (Lìqiū): “o primeiro chá com leite do outono” chega ao sexto grande marco do consumo nacional. O setor de bebidas para chá na hora atinge o pico anual de tráfego; segundo informações de vários veículos de imprensa com marcas líderes do setor, várias marcas registraram, no mesmo dia, aumento de pedidos.
Em várias localidades, vendas diárias por loja superam 5.000 xícaras
Como representante do segmento de estilo chinês dentro das novas bebidas para chá, a Bawang Chajì (霸王茶姬) teve uma explosão simultânea nos canais online e offline neste Lìqiū. Em todo o país, suas vendas superaram mais de 200% em relação ao dia anterior. As vendas no delivery online e a alimentação no miniprograma também dispararam. Os dados mostram que, em várias cidades como Dongguan, Shenzhen, Nanning, Shenyang e Lhasa, as lojas atingiram recordes históricos de desempenho no dia. Em algumas lojas essenciais, o volume de xícaras em um único dia ultrapassou 5.000 xícaras. Diante do estresse do “turbilhão” concentrado de pedidos, as lojas em todo o país acionaram antecipadamente planos de emergência: a loja do Jinan no shopping Hanglong (恒隆广场) aumentou em 80% a quantidade de insumos de chá e de embalagens, enviou temporariamente mais 3 funcionários para otimizar o fluxo de preparo dos pedidos, garantindo eficiência de produção e estabilidade de qualidade nos horários de pico; a loja de Hepingli (合新里) em Xangai focou nos detalhes do atendimento: preparou água com limão gelada para os entregadores que aguardavam para retirar os pedidos e, além disso, organizou os pedidos por categoria para reduzir o tempo de retirada, demonstrando capacidade madura de operação das lojas.

Fonte: China Fund News
【Resumo】 No dia 7 de agosto, início do Outono, a Starbucks “viralizou” ao ser exposta em plataformas com preços extremamente baixos
Repórter do China Fund News, Zheng Junting
7 de agosto (início do Outono), “o primeiro copo de chá com leite do Outono” voltou a ocupar os rankings quentes em várias plataformas. Esta tradição, que há vários anos acende o “Tea Drinks Double 11” no momento certo, desta vez teve como protagonista algo um tanto inesperado — a Starbucks, que sempre manteve um sistema de preços premium, sob a soma de subsídios das plataformas, acabou “rebaixada” para cerca de 10 yuans, ficando temporariamente no mesmo patamar de preço da Luckin Coffee.
（图片截自微博博主发帖）

(Fonte: Beijing Business Daily)
Beijing Business Daily, 9 de agosto—O repórter do Beijing Business Daily informou que o tópico relacionado a “loja falsificada da Bawang Chaji condenada a indenizar 350 mil” subiu aos trending topics. De acordo com a notícia da CCTV, recentemente o Tribunal de Propriedade Intelectual de Nanning, na Região Autônoma da Guangxi, proferiu uma decisão sobre um caso de violação de marca registrada. O autor da ação é uma empresa de gestão de restauração de Pequim, que detém direitos sobre marcas registradas como “Bawang Chaji”. A partir de agosto do ano passado, em Laibin, Guangxi, uma loja falsificada conhecida como “Li Gui” foi aberta a cerca de 20 metros de distância da loja da marca. Os sinais das duas lojas, a decoração interna, a roupa dos atendentes e os utensílios são altamente semelhantes. A loja “Li Gui” também vende bebidas de chá com o mesmo nome da marca registrada pela empresa.

(Fonte: site Ningbo, da China)
Reproduzido de: site Ningbo, da China
A proteção dos direitos de propriedade intelectual do nosso país está cada vez mais forte; porém, no dia a dia, há sempre alguns operadores que querem, em marcas e em elementos de identificação, “se aproveitar do nome” de marcas conhecidas (“fingindo ser” marca alheia) e “pegar carona”, ganhando dinheiro rápido. Recentemente, o Tribunal de Propriedade Intelectual de Nanning, na Região Autônoma da Guangxi, julgou um caso desse tipo de violação de marca. Uma loja de chá com leite “falsificada”, de “Li Gui” (um “falso” mascote), foi condenada a indenizar a parte autora por perdas econômicas no total de 350 mil iuanes.
A parte autora deste caso é uma empresa de gestão de alimentação e bebidas de Pequim. A empresa possui direitos de registro de marca para “Wangba Tea Qi”, “Tea Qi” e “Bo Ya Jue Xian”, bem como para o desenho de combinação de uma imagem feminina, letras e texto relacionados a “Wangba Tea Qi”. A marca atualmente tem milhares de unidades de lojas no país e no exterior; a marca tem certa notoriedade. “Bo Ya Jue Xian” é um produto de destaque pertencente a essa marca.