Sk34

$MRVL hoje o que me chamou a atenção não foi o preço, mas o volume. No pregão pré-mercado, houve negociação de 4,15 milhões de ações; entre as mais de 30 amostras deste relatório de pesquisa, foi o maior valor, superando os 3,27 milhões de ações da CoreWeave recém-divulgada com resultados e as 1,4 milhão da Supermicro. E hoje ela não divulgou nada sobre si mesma; os balanços só devem sair em 27 de agosto.
Uma ação que não teve notícias próprias divulgadas ainda assim puxou um volume tão grande; normalmente há duas interpretações, mas a força das evidências de cada lado é muito diferente. A explicação-base é que o dinheiro a está tratando como um veículo de liquidez para todo o tema de semicondutores de IA — com a alta dos ETFs de semicondutores, o avanço generalizado da cadeia de hardware de IA e o mercado sul-coreano da noite sendo o mais forte globalmente, isso a sustenta. Outra interpretação é que há alguma informação ainda não divulgada; uma checagem independente não encontrou, dentro da janela, nenhuma divulgação de empresas ou documento regulatório — eu deixo isso como hipótese não totalmente descartada, mas ela não constitui um equivalente da outra metade.

$LITE 的 qualidade operacional, eu admito que é, dentre essas demonstrações financeiras desta noite, a melhor. No trimestre anterior, a receita foi de US$ 808,4 milhões, com crescimento de 90,1% ano contra ano; a margem bruta non-GAAP foi de 47,9%, enquanto no mesmo período do ano anterior era apenas 35,2%. As receitas em quatro trimestres foram de 480,7 milhões, 533,8 milhões, 665,5 milhões e 808,4 milhões; a margem bruta também subiu no mesmo ritmo: 37,28%, 37,65%, 39,02% e 46,55%. A própria empresa diz que ainda está claramente enviando menos do que o pedido, pois a capacidade não acompanha a demanda.
Mas eu não participo. O motivo está todo na seção de valuation: P/L de 154,65x, P/L futuro de 50,94x, P/Vendas de 25,43x, EV/EBITDA de 129,03x e P/VP de 19,62x. Neste patamar, o que se exige é uma sequência de vários trimestres superando expectativas, além de revisões contínuas para cima; a linha de aprovação é extremamente alta. No total, os quatro séries de títulos conversíveis somam US$ 3,183 bilhões em valor contábil, mas o valor justo é de US$ 19,075 bilhões—aproximadamente 30% do valuation de mercado atual. Esse valor econômico pertence aos detentores dos conversíveis e não aos acionistas ordinários; o limite dos capped calls das notas de 2032 também já foi ultrapassado há muito tempo, e a proteção acima foi consumida. A orientação do 4º trimestre fiscal foi dada já em maio; o consenso está colado no valor do meio, sem margem de segurança.

$RKLB nas últimas 24 horas, saiu de 87,05 para 80,03; queda de 6,53%, e agora está bem perto da mínima do dia, 79,87.
Minha avaliação: esta queda reduziu parte das expectativas para os resultados, mas ainda não dá para considerá-la diretamente como motivo para comprar no fundo.
RKLB divulgará seus resultados do trimestre após o fechamento do mercado dos EUA em 10 de agosto. O que o mercado realmente precisa confirmar não é a volatilidade do preço em um único trimestre, e sim se as reservas de pedidos de US$ 22,2 milhões podem acelerar a conversão, e se houve alguma mudança no andamento do projeto Neutron.
Agora, estou de olho em RKLBUSDT:
- 79,8 a 80 é a zona de suporte mais imediata; primeiro, veja se ele consegue se estabilizar aqui.
- Ao retomar acima de 82,5 a 83,5, isso indica que a pressão de venda antes da divulgação dos resultados começou a diminuir.