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300x de PE vs 5x de PB！A Changxin Tech (688825) é o próximo ativo de 10x na armazenagem para IA, ou é só um “papagaio de pirata”?
Pessoal, o maior IPO do ano na A-share já teve seu preço definido — 8,66 yuan, avaliando em 5800-6660 bilhões. Antes, a internet gritava por mais de 10 trilhões; agora, com esse preço, afinal é um “alpha” subavaliado, ou é alguém comprando no topo? Vamos direto aos dados duros:
【 Avaliação extremamente divergente 】
Pelo lado do PE: está absurdamente caro — o PE de emissão foi para 308-313x! A Samsung está em 33x, a Hynix em 30x, a Micron em 62x. Só olhando a velocidade de geração de lucro, a Changxin está extremamente cara.
Pelo lado do PB: está barato demais — o PB de emissão ficou apenas em 4,78-5,06x. Já a Hynix está em 10,9x, e a Micron em 16,7x. Isso indica que ativos físicos como fábricas e máquinas de litografia foram subavaliados severamente.
【 A curva de lucro decola direto 】
Nos dois primeiros anos, o prejuízo acumulado passou de 23,4 bilhões; então, quando o ciclo de armazenagem para IA chegou em 2025, a empresa virou de prejuízo para lucro. E o mais absurdo é em 2026 Q1:
Receitas de 50,8 bilhões (ano contra ano +719%), e lucro líquido atribuível aos acionistas de 24,762 bilhões (salto de quase 17x)!
Orientação oficial mais recente: a previsão de lucro líquido para o 1º semestre de 2026 chega a 50-57 bilhões.
Se no 2º semestre mantiver esse ritmo, o lucro do ano pode passar de 100 bilhões; a avaliação dinâmica seria “puxada de volta” para níveis de um dígito. O catalisador aqui é a demanda inadiável de IA para armazenagem/compute — quase o “Bitcoin halving” da indústria de armazenamento.
【 Sinal explícito de tubarões de primeira 】
Alibaba Cloud: alocação estratégica com bloqueio duro por 36 meses!
Capital industrial: todo mundo com bloqueio por 18 meses — time da Meituan, NIO, ZTE e Chery.
Fundos privados grandes: quant (Huanfang Quant, controlador Liang Wenfeng) com 153 produtos privados, fazendo subscrição com prêmio maluco.
Com o “time do Estado” + capital industrial + quant top já embarcando, o float negociável no mercado é extremamente escasso.
【 Aviso de alto risco 】
DRAM é o “rei puro dos ciclos”. A demanda por IA está forte agora; mas se no futuro houver excesso de capacidade, a correção de preços será bem dura. E com um PE tão alto, é aí que a volatilidade vai explodir em massa — típico de um setor de alta oscilação.
Agora o sentimento do mercado está claramente dividido: alguns acham que é um marco para armazenagem de IA; outros temem que seja uma festa do topo do ciclo.
Pessoal, o que vocês acham? Na abertura, vai subir e dobrar, ou subir e cair? É para continuar perseguindo os ganhos, ou esperar uma correção para entrar?
Coloquem suas ideias reais e seu 【preço-alvo】 nos comentários!👇$MU $BTC
Pessoal, o maior IPO do ano na A-share já teve seu preço definido — 8,66 yuan, avaliando em 5800-6660 bilhões. Antes, a internet gritava por mais de 10 trilhões; agora, com esse preço, afinal é um “alpha” subavaliado, ou é alguém comprando no topo? Vamos direto aos dados duros:
【 Avaliação extremamente divergente 】
Pelo lado do PE: está absurdamente caro — o PE de emissão foi para 308-313x! A Samsung está em 33x, a Hynix em 30x, a Micron em 62x. Só olhando a velocidade de geração de lucro, a Changxin está extremamente cara.
Pelo lado do PB: está barato demais — o PB de emissão ficou apenas em 4,78-5,06x. Já a Hynix está em 10,9x, e a Micron em 16,7x. Isso indica que ativos físicos como fábricas e máquinas de litografia foram subavaliados severamente.
【 A curva de lucro decola direto 】
Nos dois primeiros anos, o prejuízo acumulado passou de 23,4 bilhões; então, quando o ciclo de armazenagem para IA chegou em 2025, a empresa virou de prejuízo para lucro. E o mais absurdo é em 2026 Q1:
Receitas de 50,8 bilhões (ano contra ano +719%), e lucro líquido atribuível aos acionistas de 24,762 bilhões (salto de quase 17x)!
Orientação oficial mais recente: a previsão de lucro líquido para o 1º semestre de 2026 chega a 50-57 bilhões.
Se no 2º semestre mantiver esse ritmo, o lucro do ano pode passar de 100 bilhões; a avaliação dinâmica seria “puxada de volta” para níveis de um dígito. O catalisador aqui é a demanda inadiável de IA para armazenagem/compute — quase o “Bitcoin halving” da indústria de armazenamento.
【 Sinal explícito de tubarões de primeira 】
Alibaba Cloud: alocação estratégica com bloqueio duro por 36 meses!
Capital industrial: todo mundo com bloqueio por 18 meses — time da Meituan, NIO, ZTE e Chery.
Fundos privados grandes: quant (Huanfang Quant, controlador Liang Wenfeng) com 153 produtos privados, fazendo subscrição com prêmio maluco.
Com o “time do Estado” + capital industrial + quant top já embarcando, o float negociável no mercado é extremamente escasso.
【 Aviso de alto risco 】
DRAM é o “rei puro dos ciclos”. A demanda por IA está forte agora; mas se no futuro houver excesso de capacidade, a correção de preços será bem dura. E com um PE tão alto, é aí que a volatilidade vai explodir em massa — típico de um setor de alta oscilação.
Agora o sentimento do mercado está claramente dividido: alguns acham que é um marco para armazenagem de IA; outros temem que seja uma festa do topo do ciclo.
Pessoal, o que vocês acham? Na abertura, vai subir e dobrar, ou subir e cair? É para continuar perseguindo os ganhos, ou esperar uma correção para entrar?
Coloquem suas ideias reais e seu 【preço-alvo】 nos comentários!👇$MU $BTC
HYPE 6,3 milhões de dólares desbloqueados e a pancada falhou! A força principal contratou tropas na madrugada—para onde o ONDO quer ir?
Ontem à noite, a internet inteira entrou em pânico com o desbloqueio de 6,3 bilhões de dólares do HYPE. Antecipamos e dissemos na postagem que isso provavelmente é a “boa notícia sendo consumida aos poucos” — o famoso golpe de armadilha da equipe principal. Hoje, o comportamento do preço do HYPE mais uma vez deu uma tapa sem piedade no pânico — não houve colapso. A força de sustentação no curto prazo é extremamente forte!
Um evento de desbloqueio, sozinho, nunca determina uma reversão de tendência. O que vale como verdade absoluta é a sustentação real do capital em comportamentos-chave do preço.
🏛️ Surpresa máxima no setor de RWA: super notícia positiva de última hora
Bem na data de 2 de julho, o RWA absoluto líder, o ONDO, em conjunto com o gigante financeiro tradicional Broadridge, detonou uma bomba no fundo do mar: dentro do framework de perímetro de regulação da SEC dos EUA, o ONDO implementou com sucesso a tokenização em conformidade globalmente pioneira dos ETFs da BlackRock e das ações da Micron.
Isso quebra diretamente a “casca falsa” de “conformidade” que existia antes em criptoativos. Não só os ativos subjacentes são custodiados 1:1 em ações americanas, como até os detentores on-chain conseguem aproveitar perfeitamente os direitos de voto e a proteção contra divulgações financeiras dos acionistas tradicionais. Em um ciclo de lavagem de liquidez extremamente escassa no mercado atual, as grandes baleias de Wall Street e as principais instituições estão transferindo, de forma contínua, capital tradicional real para a cadeia através do ONDO — o principal “rio” de títulos do Tesouro dos EUA. É por isso que o ONDO tem demonstrado uma lógica de base extremamente aterrorizante de resistência a quedas durante o mercado oscilante recente.
🎯 Execução prática de trade do 作手Trader
💰 $HYPE: Recentemente, acompanhando o plano do 作手, os irmãos que estão comprando no fundo em posições de extremo já têm uma boa margem flutuante. Neste ponto, nada de ganância: execute o stop de realização móvel para travar o lucro.
🛒 $ONDO: No momento, minhas posições de múltiplas ordens estão no ponto de virada do lado direito (core right-side inflection). Já que a lógica macro de conformidade foi totalmente detonada, no curto prazo vou monitorar de perto durante o pregão e nas lives a evolução de quando houver aumento de volume rompendo resistências, para então fornecer metas específicas de realização total (clear).
🤖 Setor de IA: A rotação de mercado de lavagem no segundo semestre é extremamente rápida. Estou acompanhando de forma rigorosa outros dois ativos de alta beta (TAO, RENDER); só quando o padrão de quantidade e preço ficar adequado é que vou entregar uma estratégia detalhada.
⚠️ Regra de ferro do controle de risco do 作手: No segundo semestre de 2026, o ambiente macro ainda estará com correntes subterrâneas. Depender cegamente de notícias para perseguir moedas “lixo” (土狗币) é fácil de ser limpo repetidamente. Respeite o ciclo: foque no fluxo real de capital (dados on-chain) + nos fundamentos centrais do setor.
Ontem à noite, a internet inteira entrou em pânico com o desbloqueio de 6,3 bilhões de dólares do HYPE. Antecipamos e dissemos na postagem que isso provavelmente é a “boa notícia sendo consumida aos poucos” — o famoso golpe de armadilha da equipe principal. Hoje, o comportamento do preço do HYPE mais uma vez deu uma tapa sem piedade no pânico — não houve colapso. A força de sustentação no curto prazo é extremamente forte!
Um evento de desbloqueio, sozinho, nunca determina uma reversão de tendência. O que vale como verdade absoluta é a sustentação real do capital em comportamentos-chave do preço.
🏛️ Surpresa máxima no setor de RWA: super notícia positiva de última hora
Bem na data de 2 de julho, o RWA absoluto líder, o ONDO, em conjunto com o gigante financeiro tradicional Broadridge, detonou uma bomba no fundo do mar: dentro do framework de perímetro de regulação da SEC dos EUA, o ONDO implementou com sucesso a tokenização em conformidade globalmente pioneira dos ETFs da BlackRock e das ações da Micron.
Isso quebra diretamente a “casca falsa” de “conformidade” que existia antes em criptoativos. Não só os ativos subjacentes são custodiados 1:1 em ações americanas, como até os detentores on-chain conseguem aproveitar perfeitamente os direitos de voto e a proteção contra divulgações financeiras dos acionistas tradicionais. Em um ciclo de lavagem de liquidez extremamente escassa no mercado atual, as grandes baleias de Wall Street e as principais instituições estão transferindo, de forma contínua, capital tradicional real para a cadeia através do ONDO — o principal “rio” de títulos do Tesouro dos EUA. É por isso que o ONDO tem demonstrado uma lógica de base extremamente aterrorizante de resistência a quedas durante o mercado oscilante recente.
🎯 Execução prática de trade do 作手Trader
💰 $HYPE: Recentemente, acompanhando o plano do 作手, os irmãos que estão comprando no fundo em posições de extremo já têm uma boa margem flutuante. Neste ponto, nada de ganância: execute o stop de realização móvel para travar o lucro.
🛒 $ONDO: No momento, minhas posições de múltiplas ordens estão no ponto de virada do lado direito (core right-side inflection). Já que a lógica macro de conformidade foi totalmente detonada, no curto prazo vou monitorar de perto durante o pregão e nas lives a evolução de quando houver aumento de volume rompendo resistências, para então fornecer metas específicas de realização total (clear).
🤖 Setor de IA: A rotação de mercado de lavagem no segundo semestre é extremamente rápida. Estou acompanhando de forma rigorosa outros dois ativos de alta beta (TAO, RENDER); só quando o padrão de quantidade e preço ficar adequado é que vou entregar uma estratégia detalhada.
⚠️ Regra de ferro do controle de risco do 作手: No segundo semestre de 2026, o ambiente macro ainda estará com correntes subterrâneas. Depender cegamente de notícias para perseguir moedas “lixo” (土狗币) é fácil de ser limpo repetidamente. Respeite o ciclo: foque no fluxo real de capital (dados on-chain) + nos fundamentos centrais do setor.
Verificado
2026下半年AI赛道价值回归？TAO与RENDER深度分析与配置思路
No primeiro semestre, o mercado foi mais impulsionado por emoções e MEMEs; no segundo semestre, a rota de IA está entrando gradualmente na fase de implementação e realização de valor. Hoje, vamos analisar em profundidade dois projetos representativos na infraestrutura de IA descentralizada: Bittensor (TAO) e Render (RENDER)。
1. Bittensor ($TAO )：Protocolo central de uma rede de IA descentralizada
O TAO é um dos projetos mais representativos no campo de aprendizado de máquina descentralizado. Ele constrói um mercado aberto de modelos de IA por meio do mecanismo de Subnet. Situação atual e pontos de observação:
No primeiro semestre de 2026, o projeto passou por flutuações relacionadas à governança de subredes e ajustes no ecossistema. Após o lançamento da negociação de preço à vista (spot), a liquidez melhorou. A comunidade continua acompanhando propostas como Root Reborn, que podem afetar o mecanismo de validadores e a liquidez.
Referência de operação: a faixa de preço atual fica por volta de US$ 195-205. Parte do capital pode ser alocada por etapas durante uma possível correção, mas vale lembrar que o projeto ainda está em estágio inicial de desenvolvimento, com alta volatilidade.
2. Render ($RENDER )：Rede descentralizada de computação GPU
RENDER (já em execução na rede Solana) se concentra em fornecer serviços de computação GPU distribuída. No início, atendia principalmente a renderização 3D, e agora está se expandindo para capacidades de computação para treinamento e inferência de IA. Situação atual e pontos de observação:
Concluiu a migração de RNDR para RENDER; a liquidez do token antigo tende a diminuir gradualmente. O projeto integrou recursos de GPU de nível consumidor, como o Salad, e a escala da rede de computação continua crescendo. No Q3, se lançar o Compute Subnet, há potencial para suportar tarefas de computação de IA mais complexas.
O preço atual está em torno de US$ 1,52-1,56; em relação ao crescimento da demanda por computação de IA, oferece uma certa relação custo-benefício.
3. Referência de estratégia de alocação para o 2º semestre de 2026
Alocação conservadora: pode alocar uma parcela em RENDER e participar do desenvolvimento dos fundamentos de DePIN e da trilha de computação de IA. Alocação de crescimento: observe TAO, buscando apostar na implantação de longo prazo do ecossistema de IA descentralizada. Controle de risco: recomenda-se usar uma estratégia de compra parcelada e controlar rigorosamente a proporção de posição de um único projeto.
Aviso de risco:
O conteúdo acima é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento. No segundo semestre de 2026, em quem você tem mais confiança para sair primeiro com um ciclo independente de alta?
No primeiro semestre, o mercado foi mais impulsionado por emoções e MEMEs; no segundo semestre, a rota de IA está entrando gradualmente na fase de implementação e realização de valor. Hoje, vamos analisar em profundidade dois projetos representativos na infraestrutura de IA descentralizada: Bittensor (TAO) e Render (RENDER)。
1. Bittensor ($TAO )：Protocolo central de uma rede de IA descentralizada
O TAO é um dos projetos mais representativos no campo de aprendizado de máquina descentralizado. Ele constrói um mercado aberto de modelos de IA por meio do mecanismo de Subnet. Situação atual e pontos de observação:
No primeiro semestre de 2026, o projeto passou por flutuações relacionadas à governança de subredes e ajustes no ecossistema. Após o lançamento da negociação de preço à vista (spot), a liquidez melhorou. A comunidade continua acompanhando propostas como Root Reborn, que podem afetar o mecanismo de validadores e a liquidez.
Referência de operação: a faixa de preço atual fica por volta de US$ 195-205. Parte do capital pode ser alocada por etapas durante uma possível correção, mas vale lembrar que o projeto ainda está em estágio inicial de desenvolvimento, com alta volatilidade.
2. Render ($RENDER )：Rede descentralizada de computação GPU
RENDER (já em execução na rede Solana) se concentra em fornecer serviços de computação GPU distribuída. No início, atendia principalmente a renderização 3D, e agora está se expandindo para capacidades de computação para treinamento e inferência de IA. Situação atual e pontos de observação:
Concluiu a migração de RNDR para RENDER; a liquidez do token antigo tende a diminuir gradualmente. O projeto integrou recursos de GPU de nível consumidor, como o Salad, e a escala da rede de computação continua crescendo. No Q3, se lançar o Compute Subnet, há potencial para suportar tarefas de computação de IA mais complexas.
O preço atual está em torno de US$ 1,52-1,56; em relação ao crescimento da demanda por computação de IA, oferece uma certa relação custo-benefício.
3. Referência de estratégia de alocação para o 2º semestre de 2026
Alocação conservadora: pode alocar uma parcela em RENDER e participar do desenvolvimento dos fundamentos de DePIN e da trilha de computação de IA. Alocação de crescimento: observe TAO, buscando apostar na implantação de longo prazo do ecossistema de IA descentralizada. Controle de risco: recomenda-se usar uma estratégia de compra parcelada e controlar rigorosamente a proporção de posição de um único projeto.
Aviso de risco:
O conteúdo acima é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento. No segundo semestre de 2026, em quem você tem mais confiança para sair primeiro com um ciclo independente de alta?
A. 走机构路线、博弈长期生态的 TAO
27%
B. 走落地路线、直接对接算力需求的 RENDER
60%
C. 暂时观望，继续持有 MEME/主流币
13%
15 Votos • Votação encerrada
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