Murphy
17年老韭菜；研究链上数据和宏观情绪相结合，构建自己的交易思维。保持谨慎乐观 | X: @Murphychen888
9 Seguindo
2.2K+ Seguidores
3.7K+ Curtiu
78 Compartilhamentos
Publicações
Todas
Citações
看样子长期持有者也快要坚持不住了.....
🚩LTH-RPRL-7d EMA（已实现盈亏比）等于1；全局统计，这表示LTH整体已经不赚钱；
🚩LTH-SOPR-7d EMA（已花费输出利润率）也等于1；逐笔统计，这表示LTH正处于结构性投降的边缘。
交易所中“长期且亏损”的筹码蜂拥而入，这一切都预示着“压垮骆驼的最后一根稻草” 就要来了 ......
一旦长期持有者开始全面崩溃，基本上就是每轮熊市的最后“一哆嗦” ，也是黎明前最黑暗的时期。
坚持住，我们一起做家人；
两年后，你会感谢现在坚定的自己！
🚩LTH-RPRL-7d EMA（已实现盈亏比）等于1；全局统计，这表示LTH整体已经不赚钱；
🚩LTH-SOPR-7d EMA（已花费输出利润率）也等于1；逐笔统计，这表示LTH正处于结构性投降的边缘。
交易所中“长期且亏损”的筹码蜂拥而入，这一切都预示着“压垮骆驼的最后一根稻草” 就要来了 ......
一旦长期持有者开始全面崩溃，基本上就是每轮熊市的最后“一哆嗦” ，也是黎明前最黑暗的时期。
坚持住，我们一起做家人；
两年后，你会感谢现在坚定的自己！
Murphy
·
--
A sensibilidade dos detentores de longo prazo em relação ao preço continua a aumentar! Se você quiser marcar o barco, os tempos em que alcançaram a mesma altura nos últimos 3 ciclos foram:
👉 2014.9.18, 2018.6.23, 2022.5.7, 2026.2.4; antes e depois desses pontos no tempo, alguns eventos levaram o BTC a entrar completamente em um estágio de urso profundo:
👉 18 de setembro de 2014: As repercussões do colapso da Mt. Gox continuam a se intensificar, após setembro, o governo chinês declarou que iria reprimir o BTC e as criptomoedas;
👉 23 de junho de 2018: A China proibiu completamente as exchanges de criptomoedas e ICOs; a principal exchange da Coreia do Sul, Bithumb, foi hackeada;
👉 7 de maio de 2022: A ecologia Luna colapsou, FTX faliu;
Como se diz, "o topo é um processo, o fundo é um evento" — talvez a posição em que nos encontramos agora esteja a apenas um "cisne negro" de distância do fundo.
A última tremida, fazendo com que os LTH entrem em colapso emocional sob alta sensibilidade, provavelmente é o destino final desta tendência de baixa!
O que vai acontecer em 2026?.....
(A boa notícia é: para quem marca o barco, mesmo que você compre agora e mantenha firme até a próxima rodada, 99% das chances são de que não perderá dinheiro.)
👉 2014.9.18, 2018.6.23, 2022.5.7, 2026.2.4; antes e depois desses pontos no tempo, alguns eventos levaram o BTC a entrar completamente em um estágio de urso profundo:
👉 18 de setembro de 2014: As repercussões do colapso da Mt. Gox continuam a se intensificar, após setembro, o governo chinês declarou que iria reprimir o BTC e as criptomoedas;
👉 23 de junho de 2018: A China proibiu completamente as exchanges de criptomoedas e ICOs; a principal exchange da Coreia do Sul, Bithumb, foi hackeada;
👉 7 de maio de 2022: A ecologia Luna colapsou, FTX faliu;
Como se diz, "o topo é um processo, o fundo é um evento" — talvez a posição em que nos encontramos agora esteja a apenas um "cisne negro" de distância do fundo.
A última tremida, fazendo com que os LTH entrem em colapso emocional sob alta sensibilidade, provavelmente é o destino final desta tendência de baixa!
O que vai acontecer em 2026?.....
(A boa notícia é: para quem marca o barco, mesmo que você compre agora e mantenha firme até a próxima rodada, 99% das chances são de que não perderá dinheiro.)
A sensibilidade dos detentores de longo prazo em relação ao preço continua a aumentar! Se você quiser marcar o barco, os tempos em que alcançaram a mesma altura nos últimos 3 ciclos foram:
👉 2014.9.18, 2018.6.23, 2022.5.7, 2026.2.4; antes e depois desses pontos no tempo, alguns eventos levaram o BTC a entrar completamente em um estágio de urso profundo:
👉 18 de setembro de 2014: As repercussões do colapso da Mt. Gox continuam a se intensificar, após setembro, o governo chinês declarou que iria reprimir o BTC e as criptomoedas;
👉 23 de junho de 2018: A China proibiu completamente as exchanges de criptomoedas e ICOs; a principal exchange da Coreia do Sul, Bithumb, foi hackeada;
👉 7 de maio de 2022: A ecologia Luna colapsou, FTX faliu;
Como se diz, "o topo é um processo, o fundo é um evento" — talvez a posição em que nos encontramos agora esteja a apenas um "cisne negro" de distância do fundo.
A última tremida, fazendo com que os LTH entrem em colapso emocional sob alta sensibilidade, provavelmente é o destino final desta tendência de baixa!
O que vai acontecer em 2026?.....
(A boa notícia é: para quem marca o barco, mesmo que você compre agora e mantenha firme até a próxima rodada, 99% das chances são de que não perderá dinheiro.)
👉 2014.9.18, 2018.6.23, 2022.5.7, 2026.2.4; antes e depois desses pontos no tempo, alguns eventos levaram o BTC a entrar completamente em um estágio de urso profundo:
👉 18 de setembro de 2014: As repercussões do colapso da Mt. Gox continuam a se intensificar, após setembro, o governo chinês declarou que iria reprimir o BTC e as criptomoedas;
👉 23 de junho de 2018: A China proibiu completamente as exchanges de criptomoedas e ICOs; a principal exchange da Coreia do Sul, Bithumb, foi hackeada;
👉 7 de maio de 2022: A ecologia Luna colapsou, FTX faliu;
Como se diz, "o topo é um processo, o fundo é um evento" — talvez a posição em que nos encontramos agora esteja a apenas um "cisne negro" de distância do fundo.
A última tremida, fazendo com que os LTH entrem em colapso emocional sob alta sensibilidade, provavelmente é o destino final desta tendência de baixa!
O que vai acontecer em 2026?.....
(A boa notícia é: para quem marca o barco, mesmo que você compre agora e mantenha firme até a próxima rodada, 99% das chances são de que não perderá dinheiro.)
Movimento lento para baixo, mas não um colapso - A partir do URPD, observando a reestruturação dos chips sob o sentimento de pânico
4 de fevereiro, o BTC caiu de $97.000, o pico de 15 de janeiro, para $73.000; a velocidade foi rápida e a amplitude profunda, fazendo com que a otimista expectativa de resistência em 80 mil fosse instantaneamente apagada. Dizer que não houve pânico seria uma mentira. Portanto, é necessário revisitar o que aconteceu com a estrutura de chips do BTC durante este período e quais informações importantes estão ocultas por trás disso.
Para facilitar a compreensão, eu extraí os dados completos do URPD e os organizei em uma tabela, com intervalos de $10.000, permitindo observar claramente a trajetória do movimento dos chips, a fim de julgar o sentimento e o comportamento do mercado atual.
Para facilitar a compreensão, eu extraí os dados completos do URPD e os organizei em uma tabela, com intervalos de $10.000, permitindo observar claramente a trajetória do movimento dos chips, a fim de julgar o sentimento e o comportamento do mercado atual.
O Glassnode usa a fórmula cumsum para calcular os momentos em que o ETF apresenta entradas líquidas, correspondendo ao preço médio ponderado de $BTC , que retrata um âncora de custo institucional muito "comportamental".
Atualmente, o custo médio da BlackRock é de: $83,696; o custo médio da Fidelity é de: $73,752; agora que o BTC já caiu abaixo do custo médio da BlackRock, está impactando a psicologia dos investidores da Fidelity.
Não é de admirar que, durante os últimos 11 meses de novembro e dezembro, os investidores da BlackRock foram os protagonistas em baixa, enquanto em janeiro isso se tornou os vendedores da Fidelity.
Se a BlackRock é predominantemente composta por investidores institucionais, a Fidelity tem mais investidores individuais. Além disso, o custo médio da MSTR atualmente é de $76,040......
Agora está bem, se há bênçãos, que não sejam compartilhadas, se há dificuldades, devemos enfrentá-las juntos! Vamos nos unir como família!
Atualmente, o custo médio da BlackRock é de: $83,696; o custo médio da Fidelity é de: $73,752; agora que o BTC já caiu abaixo do custo médio da BlackRock, está impactando a psicologia dos investidores da Fidelity.
Não é de admirar que, durante os últimos 11 meses de novembro e dezembro, os investidores da BlackRock foram os protagonistas em baixa, enquanto em janeiro isso se tornou os vendedores da Fidelity.
Se a BlackRock é predominantemente composta por investidores institucionais, a Fidelity tem mais investidores individuais. Além disso, o custo médio da MSTR atualmente é de $76,040......
Agora está bem, se há bênçãos, que não sejam compartilhadas, se há dificuldades, devemos enfrentá-las juntos! Vamos nos unir como família!
Não é culpa da Binance, não deveria ser a Binance a arcar com isso
Recentemente, as discussões sobre a Binance estão dominando a linha do tempo no Twitter. Na minha impressão, parece que em cada fase de transição entre touros e ursos, as exchanges centralizadas se tornam os protagonistas dos eventos relacionados. Por exemplo, o Mt.Gox de 2014, o FTX de 2022......
As exchanges são as portadoras da liquidez no mercado, com um peso extremamente alto; uma vez que algo dá errado, o impacto no mercado é devastador. A história certamente fará seu julgamento, mas neste momento, não quero ver nenhuma exchange enfrentando problemas, assim como na época eu não desejava ver a falência do FTX.
Há um ditado no mercado: "A Binance vendeu 1 bilhão de dólares em Bitcoin", e também vi CZ respondendo que isso é um comportamento de negociação dos usuários da Binance. Então, a queda atual do BTC é realmente a "Binance" causando uma venda em massa? Com base nos dados globais, eu não acredito que seja.
As exchanges são as portadoras da liquidez no mercado, com um peso extremamente alto; uma vez que algo dá errado, o impacto no mercado é devastador. A história certamente fará seu julgamento, mas neste momento, não quero ver nenhuma exchange enfrentando problemas, assim como na época eu não desejava ver a falência do FTX.
Há um ditado no mercado: "A Binance vendeu 1 bilhão de dólares em Bitcoin", e também vi CZ respondendo que isso é um comportamento de negociação dos usuários da Binance. Então, a queda atual do BTC é realmente a "Binance" causando uma venda em massa? Com base nos dados globais, eu não acredito que seja.
BRS=100 ！Este é um sinal de liberação de risco de pânico de curto prazo.
Significa que a possibilidade de uma recuperação após uma queda acentuada do BTC na faixa de preço de 7.5w-7.8w. Ao mesmo tempo, aqui também é exatamente o meio da "estrutura de âncora dupla" do URPD, que, com base na experiência passada, gerará um efeito de suporte.
É importante notar que: a taxa de vitória deste indicador não é de 100%, houve casos de falha durante a fase de mercado em baixa de 2022 (veja a figura 2).
Por favor, faça decisões de negociação adequadas com base em sua capacidade de tolerar riscos, controle de posição e planejamento financeiro!
Significa que a possibilidade de uma recuperação após uma queda acentuada do BTC na faixa de preço de 7.5w-7.8w. Ao mesmo tempo, aqui também é exatamente o meio da "estrutura de âncora dupla" do URPD, que, com base na experiência passada, gerará um efeito de suporte.
É importante notar que: a taxa de vitória deste indicador não é de 100%, houve casos de falha durante a fase de mercado em baixa de 2022 (veja a figura 2).
Por favor, faça decisões de negociação adequadas com base em sua capacidade de tolerar riscos, controle de posição e planejamento financeiro!
Murphy
·
--
Pico de recuperação ou início de um mercado em alta ???
No final de 25, quando renovei meu contrato com a equipe da Glassnode, eles reconheceram minha contribuição para a comunidade chinesa ao longo do último ano, especialmente me concedendo acesso aos "sinais proprietários (proprietary signals)" que originalmente eram oferecidos apenas a clientes institucionais. Para ser sincero, o conteúdo aqui é completamente diferente do que eu costumava ver (muito técnico), a ponto de, após tanto tempo, eu ainda não ter conseguido entender completamente.
No entanto, há um indicador que, após a minha observação, parece ser bastante eficaz para capturar os picos de recuperação, aqui compartilho com os amigos! — Sinal de Risco do Bitcoin (Bitcoin Risk Signal, BRS)
No entanto, há um indicador que, após a minha observação, parece ser bastante eficaz para capturar os picos de recuperação, aqui compartilho com os amigos! — Sinal de Risco do Bitcoin (Bitcoin Risk Signal, BRS)
Mudança no comportamento geral das baleias, demanda em contínua queda
O comportamento das baleias passou de uma acumulação inicial e hesitação para uma parada, e até mesmo uma distribuição, o que significa que a principal demanda do mercado está saindo a uma velocidade visível a olho nu (Figura 1).
Quando as baleias começam a acumular ativos, isso pode não se refletir imediatamente no preço, mas realmente suporta o excesso de oferta e pode estabilizar e elevar o sentimento do mercado. No entanto, agora a mudança deles pode ter um impacto ainda mais profundo no mercado.
Da mesma forma, podemos ver situações semelhantes através do indicador AD-CDD; quando os dados foram atualizados em 25 de janeiro, o AD-CDD era 0.2 (veja a citação), e agora caiu para 0.13 (Figura 2).
Quando as baleias começam a acumular ativos, isso pode não se refletir imediatamente no preço, mas realmente suporta o excesso de oferta e pode estabilizar e elevar o sentimento do mercado. No entanto, agora a mudança deles pode ter um impacto ainda mais profundo no mercado.
Da mesma forma, podemos ver situações semelhantes através do indicador AD-CDD; quando os dados foram atualizados em 25 de janeiro, o AD-CDD era 0.2 (veja a citação), e agora caiu para 0.13 (Figura 2).
Começou a preencher a lacuna!
Finalmente, chegamos a este dia, mais rápido do que imaginávamos...
Você pode não acreditar em mim, mas não pode ignorar as emoções e comportamentos que existem objetivamente por trás dos dados.
Eu sei que, neste momento, eu não deveria mais dizer nada;
Espero que você já tenha feito seus planos e espero que meu tweet possa te ajudar!
Finalmente, chegamos a este dia, mais rápido do que imaginávamos...
Você pode não acreditar em mim, mas não pode ignorar as emoções e comportamentos que existem objetivamente por trás dos dados.
Eu sei que, neste momento, eu não deveria mais dizer nada;
Espero que você já tenha feito seus planos e espero que meu tweet possa te ajudar!
Murphy
·
--
O BTC cai sem acompanhar as altas, refletindo um sentimento de baixa e falta de confiança
Os preços de commodities, ações dos EUA e ouro caíram drasticamente ao mesmo tempo, o que é bastante estranho; as possíveis razões atuais incluem conflitos geopolíticos entre os EUA e o Irã, fechamento de posições de carry trade com o iene e a possível escalada da guerra comercial entre os EUA e o Canadá... Tudo isso são apenas possíveis "expectativas negativas", mas uma coisa é certa - ou seja, a manifestação do "comportamento".
O BTC caiu antes mesmo de recuperar 9.8w; já analisamos o comportamento dos investidores on-chain, onde os detentores de 3 a 6 meses optam por sair para evitar perdas ou garantir lucro, enquanto os fundos estão fugindo do mercado, e os detentores de longo prazo estão se tornando mais sensíveis, etc., o que ilustra bem a situação - a relutância em assumir riscos e a aposta na continuidade do mercado são características típicas de falta de confiança e emoções deprimidas.
O BTC caiu antes mesmo de recuperar 9.8w; já analisamos o comportamento dos investidores on-chain, onde os detentores de 3 a 6 meses optam por sair para evitar perdas ou garantir lucro, enquanto os fundos estão fugindo do mercado, e os detentores de longo prazo estão se tornando mais sensíveis, etc., o que ilustra bem a situação - a relutância em assumir riscos e a aposta na continuidade do mercado são características típicas de falta de confiança e emoções deprimidas.
Significado Comportamental do STH-RP (Capítulo Educacional) — Da Custo de Detenção à Interpretação On-chain da Mudança de Urso para Touro
STH-RP（STH Realized Price） calcula o preço na última movimentação na cadeia de endereços que detinham moedas por menos de 155 dias. Traduzindo para uma linguagem simples: onde está o “custo médio” das pessoas que compraram BTC nos últimos 155 dias — é o centro de custo dos detentores de curto prazo.
Muitos amigos o equiparam ao SMA120 na teoria técnica de velas, mas eles são essencialmente diferentes. O STH-RP é o custo das “pessoas”, enquanto o SMA120 é a média dos “preços”; um é estrutura de comportamento, o outro é suavização matemática.
O SMA120 muda quase que instantaneamente com a variação do preço, enquanto o STH-RP depende da posição de troca do grupo de detentores na última e nesta movimentação. Teoricamente, se os ativos de alto preço não se moverem durante a queda do BTC, então o STH-RP não diminuirá com a queda do preço; e vice-versa.
Muitos amigos o equiparam ao SMA120 na teoria técnica de velas, mas eles são essencialmente diferentes. O STH-RP é o custo das “pessoas”, enquanto o SMA120 é a média dos “preços”; um é estrutura de comportamento, o outro é suavização matemática.
O SMA120 muda quase que instantaneamente com a variação do preço, enquanto o STH-RP depende da posição de troca do grupo de detentores na última e nesta movimentação. Teoricamente, se os ativos de alto preço não se moverem durante a queda do BTC, então o STH-RP não diminuirá com a queda do preço; e vice-versa.
果然！不出意外的话，意外就出现了......
从12月28日开始，投资者信心指数以缓慢的速度向零轴靠拢。原本我们测算在维持平均上升速度的前提下，55天之后就能回到零轴以上。
但是！在1月17日后指数又双叒开始逐渐远离零轴。那就意味着我们之前测算的55天又要被延长了，直到重新回到上升趋势，我们才能再次测算。
好吧，慢慢等......未来一定是光明的，只不过路途可能是坎坷的😂
从12月28日开始，投资者信心指数以缓慢的速度向零轴靠拢。原本我们测算在维持平均上升速度的前提下，55天之后就能回到零轴以上。
但是！在1月17日后指数又双叒开始逐渐远离零轴。那就意味着我们之前测算的55天又要被延长了，直到重新回到上升趋势，我们才能再次测算。
好吧，慢慢等......未来一定是光明的，只不过路途可能是坎坷的😂
Sinais de fuga de capital no mercado
Do ponto de vista financeiro, a posição líquida de 30 dias do total de oferta das principais stablecoins passou de positiva para negativa. Embora a emissão de stablecoins não seja totalmente destinada ao mercado de criptomoedas, a demanda e aplicação de algumas atividades marginalmente ilegais por stablecoins não devem ser afetadas por mudanças significativas no sentimento do mercado, portanto, a parte que continua a diminuir provavelmente representa um poder de compra real que estava originalmente no mercado de criptomoedas.
Ao mesmo tempo, a posição líquida das principais stablecoins retidas nas exchanges também passou de positiva para negativa (30 dias). Isso também pode ser observado pelo fato de que a taxa de câmbio USDC/USDT na Binance sempre esteve acima de 1 (alta demanda contínua por USDC), o que indica sinais de fuga de capital do mercado.
Ao mesmo tempo, a posição líquida das principais stablecoins retidas nas exchanges também passou de positiva para negativa (30 dias). Isso também pode ser observado pelo fato de que a taxa de câmbio USDC/USDT na Binance sempre esteve acima de 1 (alta demanda contínua por USDC), o que indica sinais de fuga de capital do mercado.
Compreender o ciclo de mudanças de sentimento
Pela história do BTC, cada ciclo do sentimento dos investidores passa por 4 estágios:
1. Área otimista (roxo escuro / cores escuras): grandes volumes de entidades estão claramente aumentando suas participações, impulsionando o preço para cima;
2. Área de lucro (amarelo / laranja): com a rápida valorização do preço, os investidores que lucraram no início começam a reduzir suas participações;
3. Área de hesitação (roxo escuro / cores escuras): o preço recua de um nível alto, alguns investidores optam por aumentar suas participações para diluir os custos;
4. Área de desapontamento (amarelo / laranja): os investidores perdem a confiança no futuro do mercado, as participações começam a se soltar.
À medida que o preço cai a um certo nível, após a reconstrução do consenso de fundo, o sentimento dos investidores entrará novamente na fase 1, assim, ciclo após ciclo, repetindo-se... Com o tempo, isso forma uma regra endógena de mudança de sentimento do mercado (a explicação do indicador está no final).
1. Área otimista (roxo escuro / cores escuras): grandes volumes de entidades estão claramente aumentando suas participações, impulsionando o preço para cima;
2. Área de lucro (amarelo / laranja): com a rápida valorização do preço, os investidores que lucraram no início começam a reduzir suas participações;
3. Área de hesitação (roxo escuro / cores escuras): o preço recua de um nível alto, alguns investidores optam por aumentar suas participações para diluir os custos;
4. Área de desapontamento (amarelo / laranja): os investidores perdem a confiança no futuro do mercado, as participações começam a se soltar.
À medida que o preço cai a um certo nível, após a reconstrução do consenso de fundo, o sentimento dos investidores entrará novamente na fase 1, assim, ciclo após ciclo, repetindo-se... Com o tempo, isso forma uma regra endógena de mudança de sentimento do mercado (a explicação do indicador está no final).
Aqueles que obtêm o essencial, mantêm-se consistentes!
Em relação a $BTC , sou otimista a longo prazo, mas otimismo não significa cegueira. Considerando tudo, manter a racionalidade e respeitar o objetivo também é meu princípio constante. Se o mercado realmente tem uma base potencial para um mercado em alta não muda com minha subjetividade, mas sim com a verdadeira emoção e confiança expressas por todos os participantes do mercado através de suas ações...
Qual é a verdadeira emoção do mercado atualmente?
Vamos analisar os dados a seguir em três conjuntos:
👉 2026.1.14 —— O preço do BTC subiu para $97,900;
Os detentores de longo prazo (LTH) transferiram 3.720 moedas para as exchanges.
Qual é a verdadeira emoção do mercado atualmente?
Vamos analisar os dados a seguir em três conjuntos:
👉 2026.1.14 —— O preço do BTC subiu para $97,900;
Os detentores de longo prazo (LTH) transferiram 3.720 moedas para as exchanges.
Após ler o "Relatório de Pesquisa da Binance 2025", estou ainda mais convencido de uma coisa: o maior risco de erro em 2026 não é ser baixista ou altista, mas usar o modelo "típico de touro/urso" para entendê-lo.
Vamos olhar alguns dados chave:
O valor total de mercado de criptomoedas superou 4 trilhões de dólares em 2025, a participação de mercado de $BTC permaneceu alta, entre 58–60%, o fluxo líquido do ETF de BTC foi de 21,3 bilhões de dólares, e as empresas detinham mais de 1,1 milhão de BTC, todos sinais de um fortalecimento estrutural.
Mas, por outro lado, os endereços ativos na cadeia de BTC caíram 16% ano a ano, o número de transações e as taxas não acompanharam a expansão dos preços; a maioria das altcoins continuou a ter um desempenho inferior, e o capital não fluiu para fora. O que isso significa? — $BTC está se movendo de uma "rede de transações" para um "ativo financeiro macro"; ETFs, empresas de tesouraria e futuros potenciais de reservas estratégicas soberanas estão substituindo os investidores de varejo e a especulação na cadeia, tornando-se a principal força de precificação.
Isso também explica por que todos estão esperando a "tal estação" que nunca chega? Porque este ciclo não é um ambiente de "expansão de liquidez sem distinção", mas sim um ciclo atípico de alta concentração de capital e diferenciação de apetite ao risco. Estruturalmente, $BTC , stablecoins, RWA e poucos protocolos que realmente podem gerar fluxo de caixa estão absorvendo o capital incremental, enquanto uma grande quantidade de ativos "apenas narrativos, sem receita" está sendo marginalizada.
Esta é também a razão pela qual acredito que 2026 é mais provável de ser um período de transição entre touros e ursos e uma "estrutura de mercado em baixa atípica". O "triplo motor de políticas" que o relatório da Binance enfatiza repetidamente (estímulo fiscal + afrouxamento monetário + desregulamentação) realmente proporciona espaço de alta para ativos de risco, mas essa liquidez não é do tipo "alta generalizada", mas mais como um ambiente que recompensa a certeza e pune a ambiguidade.
Essa diferenciação já está acontecendo: o valor de mercado das stablecoins subiu para $305B, o volume de liquidação diário é de $3,5T, quase o dobro da Visa; o TVL de RWA alcançou 17 bilhões de dólares, superando pela primeira vez o DEX; a receita anual dos principais protocolos DeFi foi de 16,2 bilhões de dólares, ultrapassando a receita anual combinada da Nasdaq e da CME.
Tudo isso indica que o capital está se movendo em direção a ativos "avaliáveis, reguláveis e sustentáveis".
Portanto, 2026 pode não ser um touro completo, mas também não é necessariamente um urso tradicional, mas mais como uma fase de liquidação de um velho OG + reestruturação. O realmente importante é perceber quais ativos estão recebendo uma alocação estrutural, e quais estão apenas sustentando preços sob pressão.
Este não é um ciclo de emoções, mas sim um ciclo de capital!
Vamos olhar alguns dados chave:
O valor total de mercado de criptomoedas superou 4 trilhões de dólares em 2025, a participação de mercado de $BTC permaneceu alta, entre 58–60%, o fluxo líquido do ETF de BTC foi de 21,3 bilhões de dólares, e as empresas detinham mais de 1,1 milhão de BTC, todos sinais de um fortalecimento estrutural.
Mas, por outro lado, os endereços ativos na cadeia de BTC caíram 16% ano a ano, o número de transações e as taxas não acompanharam a expansão dos preços; a maioria das altcoins continuou a ter um desempenho inferior, e o capital não fluiu para fora. O que isso significa? — $BTC está se movendo de uma "rede de transações" para um "ativo financeiro macro"; ETFs, empresas de tesouraria e futuros potenciais de reservas estratégicas soberanas estão substituindo os investidores de varejo e a especulação na cadeia, tornando-se a principal força de precificação.
Isso também explica por que todos estão esperando a "tal estação" que nunca chega? Porque este ciclo não é um ambiente de "expansão de liquidez sem distinção", mas sim um ciclo atípico de alta concentração de capital e diferenciação de apetite ao risco. Estruturalmente, $BTC , stablecoins, RWA e poucos protocolos que realmente podem gerar fluxo de caixa estão absorvendo o capital incremental, enquanto uma grande quantidade de ativos "apenas narrativos, sem receita" está sendo marginalizada.
Esta é também a razão pela qual acredito que 2026 é mais provável de ser um período de transição entre touros e ursos e uma "estrutura de mercado em baixa atípica". O "triplo motor de políticas" que o relatório da Binance enfatiza repetidamente (estímulo fiscal + afrouxamento monetário + desregulamentação) realmente proporciona espaço de alta para ativos de risco, mas essa liquidez não é do tipo "alta generalizada", mas mais como um ambiente que recompensa a certeza e pune a ambiguidade.
Essa diferenciação já está acontecendo: o valor de mercado das stablecoins subiu para $305B, o volume de liquidação diário é de $3,5T, quase o dobro da Visa; o TVL de RWA alcançou 17 bilhões de dólares, superando pela primeira vez o DEX; a receita anual dos principais protocolos DeFi foi de 16,2 bilhões de dólares, ultrapassando a receita anual combinada da Nasdaq e da CME.
Tudo isso indica que o capital está se movendo em direção a ativos "avaliáveis, reguláveis e sustentáveis".
Portanto, 2026 pode não ser um touro completo, mas também não é necessariamente um urso tradicional, mas mais como uma fase de liquidação de um velho OG + reestruturação. O realmente importante é perceber quais ativos estão recebendo uma alocação estrutural, e quais estão apenas sustentando preços sob pressão.
Este não é um ciclo de emoções, mas sim um ciclo de capital!
币安Binance华语
·
--
📝Panorama do desenvolvimento da blockchain em 2025: Revisão dos destaques anuais da Binance
Registrou os avanços-chave nos últimos 12 meses em regulamentação, liquidez, exploração do Web3, adoção institucional, proteção ao usuário e aplicações diárias de criptomoedas.
Visão geral dos destaques de 2025:
🔹Volume de negociação de produtos da Binance atingiu 34 trilhões de dólares
🔹Volume da Alpha 2.0 superou 1 trilhão de dólares, atraindo 17 milhões de usuários
🔹Prevenção bem-sucedida de perdas potenciais por fraude de 6,69 bilhões de dólares
🔹Suporte a mais de 20 milhões de comerciantes por meio do Binance Pay
👉阅读完整报告
Registrou os avanços-chave nos últimos 12 meses em regulamentação, liquidez, exploração do Web3, adoção institucional, proteção ao usuário e aplicações diárias de criptomoedas.
Visão geral dos destaques de 2025:
🔹Volume de negociação de produtos da Binance atingiu 34 trilhões de dólares
🔹Volume da Alpha 2.0 superou 1 trilhão de dólares, atraindo 17 milhões de usuários
🔹Prevenção bem-sucedida de perdas potenciais por fraude de 6,69 bilhões de dólares
🔹Suporte a mais de 20 milhões de comerciantes por meio do Binance Pay
👉阅读完整报告
Pico de recuperação ou início de um mercado em alta ???
No final de 25, quando renovei meu contrato com a equipe da Glassnode, eles reconheceram minha contribuição para a comunidade chinesa ao longo do último ano, especialmente me concedendo acesso aos "sinais proprietários (proprietary signals)" que originalmente eram oferecidos apenas a clientes institucionais. Para ser sincero, o conteúdo aqui é completamente diferente do que eu costumava ver (muito técnico), a ponto de, após tanto tempo, eu ainda não ter conseguido entender completamente.
No entanto, há um indicador que, após a minha observação, parece ser bastante eficaz para capturar os picos de recuperação, aqui compartilho com os amigos! — Sinal de Risco do Bitcoin (Bitcoin Risk Signal, BRS)
No entanto, há um indicador que, após a minha observação, parece ser bastante eficaz para capturar os picos de recuperação, aqui compartilho com os amigos! — Sinal de Risco do Bitcoin (Bitcoin Risk Signal, BRS)
Surpresa! Uma surpresa absoluta!
Este é o maior prêmio que já ganhei desde pequeno! Antes disso, o maior prêmio que ganhei foi uma pasta de dente rara chamada 'coral de grama'...
Na segunda fase do evento '100 BNB ampla convocação de heróis' na Binance Square, meu artigo foi selecionado para o 'Conteúdo Selecionado Diário' e ganhei o grande prêmio de 1 BNB. Obrigado, Binance
, agradeço ao irmão Ying e à equipe de seleção do evento pelo reconhecimento!
Pode ser que eu tenha tido sorte...
Neste artigo 'Estrutura de Capital + Estrutura de Chips = Direção do Mercado', eu disse corretamente os níveis de suporte e resistência com antecedência; a opinião de que 'o espaço para queda a curto prazo é limitado e a resistência para alta é ainda menor' também se alinha com a atual recuperação do BTC. Isso fez com que este artigo, que foi limitado no Twitter, obtivesse renascimento na Binance Square.
Na segunda fase do evento '100 BNB ampla convocação de heróis' na Binance Square, meu artigo foi selecionado para o 'Conteúdo Selecionado Diário' e ganhei o grande prêmio de 1 BNB. Obrigado, Binance
, agradeço ao irmão Ying e à equipe de seleção do evento pelo reconhecimento!
Pode ser que eu tenha tido sorte...
Neste artigo 'Estrutura de Capital + Estrutura de Chips = Direção do Mercado', eu disse corretamente os níveis de suporte e resistência com antecedência; a opinião de que 'o espaço para queda a curto prazo é limitado e a resistência para alta é ainda menor' também se alinha com a atual recuperação do BTC. Isso fez com que este artigo, que foi limitado no Twitter, obtivesse renascimento na Binance Square.
Este dia finalmente chegou...
Quando abri minha conta de ações, quase envelhecida,
veja quais ações ainda não subiram para comprar algo de proteção,
fiquei surpreso ao descobrir que ainda havia um ETF que não tinha sido liquidado completamente na época,
sem querer, permaneci com essa posição por 460 dias, com um lucro de 50%.
Instantaneamente fiquei emocionado, com lágrimas nos olhos...
Esses 460 dias dediquei-me totalmente à busca por Web3,
mas perdi de vista o que era verdadeiramente importante bem diante de mim.
Plantar flores intencionalmente, e elas não brotam;
plantar salgueiros sem querer, e eles crescem abundantes...
Bolsa A, desta vez você não vai me enganar, vai?
Quando abri minha conta de ações, quase envelhecida,
veja quais ações ainda não subiram para comprar algo de proteção,
fiquei surpreso ao descobrir que ainda havia um ETF que não tinha sido liquidado completamente na época,
sem querer, permaneci com essa posição por 460 dias, com um lucro de 50%.
Instantaneamente fiquei emocionado, com lágrimas nos olhos...
Esses 460 dias dediquei-me totalmente à busca por Web3,
mas perdi de vista o que era verdadeiramente importante bem diante de mim.
Plantar flores intencionalmente, e elas não brotam;
plantar salgueiros sem querer, e eles crescem abundantes...
Bolsa A, desta vez você não vai me enganar, vai?
Mesmo que 2026 seja um 'mercado de baixa', será um 'mercado de baixa não típico'
Na publicação do dia 10 de dezembro de 2025, calculamos que, para que o PSIP ficasse abaixo de 50%, o preço do BTC precisaria cair para US$ 62.000 (veja a citação). Anteriormente, no dia 20 de novembro, o cálculo indicava que o preço precisaria cair para US$ 59.000 para que o PSIP ficasse abaixo de 50%. Ontem, fiz novamente o cálculo, e o resultado continua sendo US$ 62.000.
O que isso implica é que, entre 20 de novembro e 10 de dezembro, houve uma grande quantidade de posições de baixo custo sendo trocadas por posições de alto custo (realização de lucros), elevando assim o custo médio geral dos títulos. Já entre 10 de dezembro e 12 de janeiro, a quantidade de trocas de baixo para alto custo diminuiu drasticamente, e o custo médio geral praticamente não mudou, permanecendo em US$ 62.000.
O que isso implica é que, entre 20 de novembro e 10 de dezembro, houve uma grande quantidade de posições de baixo custo sendo trocadas por posições de alto custo (realização de lucros), elevando assim o custo médio geral dos títulos. Já entre 10 de dezembro e 12 de janeiro, a quantidade de trocas de baixo para alto custo diminuiu drasticamente, e o custo médio geral praticamente não mudou, permanecendo em US$ 62.000.
$BTC O valor em dólares da transação média por transação na blockchain subiu de uma média de US$ 24.897 em 30.12.2025 para uma média de US$ 41.338 em 13.01.2026.
Explicação: a liquidez que havia "desaparecido" devido às férias está retornando! Grandes volumes estão começando a participar de trocas, o que indica que uma nova disputa em 2026 está começando......
Explicação: a liquidez que havia "desaparecido" devido às férias está retornando! Grandes volumes estão começando a participar de trocas, o que indica que uma nova disputa em 2026 está começando......
Faça login para explorar mais conteúdos