KernelDAO

Como o KUSD gerencia riscos: projetado para crédito do mundo real 🧵

1/ Acesso verificado por KYB, não exposição anônima

O crédito é estendido apenas a instituições verificadas por KYB. Cada mutuário é conhecido, verificado e recebe limites explícitos antes de acessar a liquidez.

2/ Limites definidos, aplicados por código

Cada mutuário tem limites de crédito explícitos estabelecidos antecipadamente. Eles não podem retirar mais, estender a duração ou mudar os termos no meio do ciclo, porque os contratos aplicam as regras, não as pessoas.

3/ Monitoramento em tempo real do LTV

O risco não é verificado semanal ou diariamente. As posições são monitoradas continuamente. Se as proporções se moverem em direção aos limites, o sistema reage imediatamente.

4/ Chainlink Proof-of-Reserves

O respaldo é verificável na blockchain via feeds do Chainlink PoR, cobrindo tanto componentes on-chain quanto off-chain. A transparência é integrada ao sistema.

5/ Liquidações automatizadas + cofres de seguro

Quando os limites de risco são ultrapassados, as proteções são ativadas automaticamente sem esperar pela intervenção humana. Os cofres de seguro são projetados para lidar com casos raros, para que as perdas não sejam repassadas aos usuários.

KUSD não é garantido por promessas.
É garantido por regras, verificação e defesas em camadas.

Como o KUSD é construído para segurança

A segurança não é uma funcionalidade do KUSD.
É a base.

O KUSD é projetado com base em fluxos reais de pagamento e em estradas de crédito de nível institucional, de modo que o controle de risco vem em primeiro lugar.

O que isso significa na prática:

⍛ Crédito de curto prazo apenas
O capital é usado para liquidações, transferências e ciclos de pagamento - minutos a dias, não meses ou anos.

⍛ Reservas verificáveis
O KUSD integra o Chainlink Proof of Reserve.
Nenhum PDF. Nenhuma divulgação baseada na confiança. As reservas são acessíveis e referenciáveis na blockchain.

⍛ Fontes reais de reembolso
O reembolso provém dos fluxos de pagamento recebidos e da finalidade da liquidação - não de promessas futuras.

⍛ Acesso controlado
Os tomadores passam por KYB/KYC.
Contrapartes verificadas, exposição conhecida.

⍛ Infraestrutura comprovada
Construído com o mesmo stack de risco e operações que já lidou com mais de US$ 2 bilhões em transações on-chain.

Em resumo:
O KUSD é construído para segurança por meio da estrutura - não por incentivos.

Os pagamentos globais movem cerca de US$ 200 trilhões por ano.
No entanto, trilhões permanecem inativos porque a liquidação é atrasada, enquanto a liquidez é necessária instantaneamente.

Isso não é um problema de pagamentos.
É um problema de crédito.

O PayFi precisa de crédito contra recebíveis de liquidação de pagamentos.
O TradFi precisa de crédito contra recebíveis de transações comerciais.
O DeFi já possui liquidez.

Mas hoje em dia:
⍛ A liquidez do DeFi permanece presa em ciclos nativos de cripto
⍛ Pagamentos e comércio bloqueiam o capital enquanto aguardam liquidação

O que falta é crédito de curto prazo, auto-liquidadável, respaldado por recebíveis reais.

É aqui que entra o Kred.

O Kred introduz a Internet do Crédito:
Recebível → Garantia → Crédito → Liquidação → Repagamento

Stablecoins do DeFi financiam fluxos reais de pagamentos antecipadamente.
Os tomadores de empréstimos reembolsam quando a liquidação é concluída.
A liquidez é reciclada, e recompensas são geradas a partir da atividade real de reembolso.

Esse modelo conecta a liquidez do DeFi a fluxos reais de pagamentos e comércio no mundo real - sob regras previsíveis, com reembolso incorporado.

Leia a análise completa aqui 👇
https://blogs.kerneldao.com/blog/the-missing-credit-layer-how-kred-connects-payment-flows-to-defi-liquidity

A contagem regressiva começou: apenas 90 minutos até o AMA retrospectivo de 2025 começar! 🌱

Junte-se a nós para atualizações emocionantes do @GoneMultichain.

P.S. prepare-se para alguns dados quentes 👀

⏰ 15h UTC

Não perca!

Sintonize amanhã para a retrospectiva de 2025 🌱

Vamos ao vivo às 14:30 UTC.

Esteja lá!

Recentemente destacamos uma questão negligenciada na finanças globais: enquanto fluxos superiores a 200 trilhões de dólares circulam rapidamente anualmente, o sistema subjacente ainda depende de financiamento prévio e de capital ocioso devido a desalinhamentos de cronograma.

As stablecoins melhoraram a velocidade, mas deixaram uma lacuna de crédito de curto prazo, fazendo com que trilhões permaneçam inativos.

Essa descoberta levou ao desenvolvimento do Kred e de sua ferramenta principal, o KUSD – oferecendo crédito sob demanda respaldado por fluxos reais de pagamento, onde os usuários podem ganhar recompensas a partir do uso no mundo real.

Muito obrigado às equipes da Ethereum Foundation e da Chainlink por colaborarem conosco nessa pesquisa e ajudarem a fundamentá-la em limitações reais da infraestrutura.

Se você não revisou isso há algum tempo, vale a pena dar uma lida 👇

📘   kerneldao.com/internet-of-cred...

2025 foi enorme para nós.

Junte-se ao nosso Head of Community & Governance, para uma AMA ao vivo para revisar marcos, decisões importantes e como o ano foi.

📆 9 de janeiro de 2026
⏰ 15h UTC

Bring your questions.

KernelDAO Recapitulação de Dezembro de 2025 🍿

✦ Crescimento do Ecossistema

⍛ Modo E desbloqueado para wrsETH <> WETH no mercado Aave v3 #Base, permitindo maior LTV e looping mais eficiente em capital no Base.

⍛ Limites de fornecimento de wrsETH no mercado $INK do Aave v3 preenchidos rapidamente, com o fornecimento atual excedendo $42M.

⍛ No Aave v3 $AVAX, rsETH alcançou $60M TVL, utilizando totalmente o limite de fornecimento de 20k ETH.

⍛ Os Pontos Kernel e as recompensas Programáticas EIGEN foram estrategicamente realocados entre protocolos à medida que a Temporada 4 avança.

✦ Produto KernelDAO & pesquisa

⍛ KUSD como Leap para $KERNEL: Posicionou Kred como um novo pilar do ecossistema, expandindo para crédito do mundo real, pagamentos e liquidação - reduzindo a dependência dos ciclos de cripto ancorando-se ao mercado global de pagamentos de $200T.

⍛ Presentes de Natal da Kred: Delineou soluções para problemas estruturais nas finanças globais, incluindo pré-financiamento ($9–11T bloqueado ocioso), atrasos na liquidação, capital congelado, risco de câmbio e crises de liquidez de final de ano - desbloqueando liquidez just-in-time e stablecoins produtivas.

✦ Desempenho dos cofres de ganho

⍛ Alto Ganho (hgETH) permaneceu como o cofre de ETH #1 por 4 meses consecutivos, entregando recompensas de 10-14% através da volatilidade do mercado.

⍛ Airdrop Gain (agETH) entregou recompensas semanais de ~10%, com TVL de mais de $40M, impulsionado por estratégias institucionais da K3 Capital e August Digital.

⍛ Stable Gain (sbUSD) ultrapassou o marco de $10M TVL, oferecendo uma taxa de recompensa de ~13% através das estratégias ajustadas ao risco da UltraYield.

Dezembro foi um mês de progresso silencioso e constante - integrações mais profundas, liquidez mais forte e um impulso contínuo em direção à Internet do Crédito.

Fique atento ao que vem a seguir.

KernelDAO 2025 Envolto 🎁

2025 foi um ano de construção, envio e escalonamento.

Através da Kelp, Gain e Kernel - o TVL atingiu $2.4B+, estabelecendo um ecossistema multi-produto operando em escala real.

Mais de 550.000 usuários reais participaram do ecossistema. Não bots. Não métricas de vaidade. Usuários reais acumulando recompensas reais e transformando uma visão inicial em uso sustentado.

O token $KERNEL foi lançado em um dos TGEs mais observados do ano. Caótico da melhor maneira.
Dentro de dias, $KERNEL foi listado em mais de 45 exchanges, incluindo Binance, Coinbase e Upbit, e alcançou um pico de ~$1.5B em volume de negociação de 24h.

KernelDAO se expandiu além do restaking em 2025.
Kred, nossa iniciativa de ativos do mundo real e crédito, saiu do anonimato com um artigo de pesquisa co-autorado ao lado da Fundação Ethereum e Chainlink, seguido pelo Kred Litepaper e a introdução do KUSD - empurrando a pilha para infraestrutura de crédito e liquidação.

A convicção apareceu na cadeia.
Mais de 9.55M de tokens $KERNEL foram apostados por crentes de longo prazo - não traders, não mãos de papel.

Para apoiar a próxima onda de construtores, um fundo de ecossistema de $40M foi lançado, trazendo capital sério por trás do restaking e infraestrutura de crédito na BNB Chain.

Ao final do ano, nossos produtos de ecossistema estavam ativos em mais de 10 cadeias.
A equipe também apareceu IRL - ETHDenver, EthCC, KBW, SmartCon - organizando eventos principais e eventos paralelos ao longo do ano.

2025 lançou as bases.
2026 é onde o acúmulo começa.

Vejo você no próximo ano.

A composabilidade é onde o sKUSD acumula sua vantagem.

Como um padrão ERC-20, o sKUSD não está confinado ao Kred.
Ele pode transitar pelo DeFi - mercados de empréstimos, AMMs e produtos estruturados, sem quebrar o motor de crédito subjacente.

A maioria dos sistemas de crédito do mundo real são laços fechados.
O capital entra, as recompensas saem, a liquidez permanece bloqueada.

On-chain, a composabilidade muda isso.

O sKUSD representa exposição a crédito ao vivo e gerador de recompensas, não um ativo terminal.

Na camada base:
Stablecoins → KUSD → sKUSD → juros de mutuários do mundo real.

Esse é o motor Kred.

Porque o sKUSD é ERC-20, ele pode ser:
⍛ usado como colateral de empréstimo
⍛ emparelhado em AMMs estáveis
⍛ integrado em estratégias estruturadas

Tudo isso enquanto continua a ganhar.

Exemplo:
Um usuário possui sKUSD ganhando recompensas da liquidez de pagamentos global.
Ele o usa como colateral, toma emprestado de forma conservadora e implanta capital em outros lugares - enquanto o sKUSD continua ganhando em segundo plano.

Isso cria uma pilha de recompensas em camadas:
⍛ base: juros de crédito do mundo real
⍛ DeFi: eficiência de capital por meio da composabilidade

Sem emissões.
Sem alavancagem sintética.

Para os protocolos, o sKUSD oferece:
⍛ recompensas não emitidas
⍛ colateral de baixa volatilidade
⍛ retornos não atrelados ao beta cripto

À medida que a adoção cresce, a utilização, a implantação de crédito e a liquidez escalam juntas.

A composabilidade não muda o risco - ela o realloca.
O risco de crédito permanece com os mutuários reais; o DeFi decide quão eficientemente ele é usado.

O sKUSD é um primitivo de crédito portátil e produtivo.

Crédito que se move.
Liquidez que se acumula.
Infraestrutura que escala.

A lacuna está se fechando.

A Vanguard acaba de abrir o acesso a ETFs de criptomoedas para milhões de investidores tradicionais.

Os maiores players do TradFi não estão mais perguntando "se" - eles estão construindo "como."

A lacuna entre as finanças tradicionais e as criptomoedas está se fechando rapidamente, com a Vanguard trazendo o varejo para o mundo cripto.

Dois sistemas. Uma direção.

E o KernelDAO está na convergência, com o Kred servindo como a camada de crédito que liga as receitas do TradFi aos trilhos do DeFi.

Quando a Vanguard aloca capital na blockchain, ela precisa de infraestrutura de liquidação. Quando as empresas tokenizam folhas de pagamento e remessas, elas precisam de trilhos de crédito.

Essa é a camada que estamos construindo.

A lacuna não está desaparecendo. Está sendo bridged.

#MacroInsights

Estabilidade através da volatilidade.

Dezembro de 2025 já viu liquidações massivas de cripto com o medo atingindo níveis extremos.

No entanto, através desse caos, estratégias neutras de mercado continuaram a operar como planejado.

Os cofres de ganho permaneceram consistentes:
✧ Alto Ganho: ~12% taxa de recompensa | ~$54M TVL
✧ Ganho Estável: 11%+ taxa de recompensa | ~$11M TVL

Este período de volatilidade lembrou a todos um princípio fundamental de DeFi: em eventos de estresse, a qualidade da estratégia determina a estabilidade.

#MacroInsights

LRTs impulsionando o crescimento do L2.

O tamanho do mercado rsETH em $ARB cresceu ~75% até a data, contribuindo significativamente para o aumento de $450M que ajudou Arbitrum a se tornar o maior L2 na Aave com mais de $2B de tamanho total de mercado.

Os incentivos DRIP visaram derivativos ETH para estratégias de looping alavancadas.

O rsETH está provando sua utilidade além do restaking, tornando-se uma garantia DeFi essencial.

Quando os LRTs se integram à infraestrutura de empréstimos, a adoção escala.

#MacroInsights

Automação em vez de gerenciamento manual.

Estratégias de cofres DeFi atingem o mainstream. A automação remove a monitoração manual.

Usuários depositam --> cofres otimizam entre protocolos --> recompensas auto-compostas.

O Gain entrega isso através de estratégias automatizadas que se ajustam às condições do mercado sem supervisão constante.

#MacroInsights

O que sobrevive ao ciclo.

Mercados em alta amplificam narrativas. Mercados em baixa revelam infraestrutura.

2017 construiu $ETH. 2020 construiu empréstimos. 2024 construiu restaking.

A cada ciclo, a atenção muda. Os protocolos que resolvem problemas reais se acumulam silenciosamente.

O KernelDAO's ~$1.5B em $ETH, $ARB, $OP, #BNBChain veio de restaking e cofres que funcionam através da volatilidade.

Agora construindo crédito institucional através do Kred.

Narrativas lançam projetos. A utilidade os sustenta.

#MacroInsights

Construa para ciclos, não para modismos.

Os ciclos de modismo desaparecem. Produtos que resolvem problemas reais permanecem.

O TVL de ~$1.5B do KernelDAO sobreviveu a múltiplos ciclos de mercado porque a recompra líquida e as estratégias de cofre entregam valor consistente - independentemente do sentimento.

Agora estendendo essa abordagem ao crédito institucional através do Kred.

O crescimento sustentável vem da resolução de problemas reais, não da perseguição de narrativas.

#MacroInsights

A realidade da fragmentação

A liquidez DeFi está dividida entre $ETH, $ARB, $OP, #Base . Os usuários não estão consolidando, estão se espalhando.

Protocolos que forçam apostas em uma única cadeia perdem o ponto. O TVL de ~$1,5B do KernelDAO abrange várias cadeias porque é lá que a demanda realmente existe.

O capital não espera que todos escolham a mesma cadeia. Ele flui onde encontra oportunidade.

Multi-cadeia não é mais uma escolha. É a linha de base.

#MacroInsights

A era das utilidades

As stablecoins processam trilhões em volume. Os governos estão escrevendo estruturas. As instituições estão integrando-as na infraestrutura.

A questão está mudando: quais stablecoins agregam valor além de apenas manter $1?

KUSD ganhará com fluxos reais de crédito institucional—folha de pagamento, remessas, financiamento comercial. Apoiado por recebíveis reais, componível em DeFi.

Não apenas estável. Produtivo.

#MacroInsights