R博士

$ZHIPU 原來回應在 6 點就出來了，輕描淡寫外加重置額度一週，怪不得有些大戶人家不買賬，畢竟燒的是股東錢，現在市場最討厭的就是它的誇張的燒錢速度。

但也確實把事件降級了。對使用者來講，一週額度真香。

現在大模型公司都是這種套路了，動輒重置額度，用錢封住嘴，日後留不留得住，不管！這並不是智譜首創，這類事也不會是最後一單。

當然，這也證明 AI 還在早期，很多都不完善，人類也好，R S I 的 A I 也好，還有大片大片的領域需要填補完善。

幣圈的人也應該特別懂！

$ZHIPU continuar comprando em lotes (滚仓), lembre-se de definir stop loss; esta queda eu acho que ainda não foi suficiente. O mais conservador seria até 93,5 pontos; como estimativa inicial, até 88; e, em um cenário mais grave, pode até romper a máxima/novo fundo (novo mínimo).

Recentemente, ele está exatamente em alta tensão! Se surgirem essas mudanças a favor dos vendidos (short), ainda não foi bem o suficiente para derrubar!

Com stop loss: primeiro, por disciplina; segundo, porque tenho medo de a empresa fazer a comunicação/PR de forma eficiente!

Quanto a isso, eu acho que é fato (já está confirmado).

$ZHIPU Dê uma leve desviada nos riscos; de fato ficou bem sério, né? Vamos ver desta vez como vai a gestão de crise.

Mas o $ANTHROPIC também já teve algo parecido: rastreamento por código, políticas de retenção obrigatória de dados, etc. Só que, sinceramente, acho que a Zhipu desta vez foi longe demais.

1 0 anos de títulos do Tesouro dos EUA rompem 5, chega a lógica mais dura e mais “mão na massa”: então é a IA que é dura ou são os títulos do Tesouro que são duros?

Por mais que tente, não consegue derrubar. E de fato, além da IA, o que mais você consegue comprar agora? Ativos de risco viraram os ativos com o fluxo de caixa mais previsível!

A conclusão anterior era que o rompimento de 5% nos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA era só uma questão de tempo; ao romper 5, as ações de tecnologia inevitavelmente cairiam.

Mas agora a sensação é que, nesta noite, a IA ainda está firme.

Vamos continuar observando; ainda não é hora de tirar conclusões tão rápido.

Quanto mais tempo os títulos de 10 anos do Tesouro mantiverem 5, maior tende a ser a alta; e as ações de tecnologia ainda ficarão pressionadas. Esta é a maior arma dos ursos.

Se houver recuo, se as rodadas de alta de juros não forem tão muitas, se houver alívio no Oriente Médio... de quantos “se” você acha que a tecnologia precisa para voltar a reagir?

$SOXL Esta correção não vai fugir, então só dá pra aguentar firme. Vamos ver até quando vai esse ajuste. Percebi que eu já estava com uma perda tão grande...

E eu não adicionei posição; só coloquei um tiquinho de um hedge: uma posição short na Dela. Vou esperar pra ver como fica o cenário desta semana.

Nos últimos tempos, os acontecimentos bem “hardcore” têm sido um após o outro: a emissão de ações/acionamento número $ZHIPU ; e a situação no Oriente Médio também está travada. E no fim de semana saiu mais um: um “AI desacelerando”.

Eu também não tenho muito o que fazer.

Não há motivo pra parar no prejuízo (stop loss), então só resta aguentar firme. Na verdade, eu acho que pelo menos por enquanto a IA ainda está bem resistente; só não sei se vão surgir mais eventos para continuar pressionando para baixo.

A nova narrativa começou — será que já é hora de entrar no momento da IA soberana?
Este fim de semana foi realmente cheio de informações.
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Um texto longo da Amodei, que traz à tona a decisão da OpenAI de pausar o IPO, mirando em um ponto central: por causa das questões de RSI e de alinhamento, o desenvolvimento da IA começou a ficar fora de controle.
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Formulações específicas como “no fim desta década, há 10% de probabilidade de aniquilar a humanidade inteira”, e “em 6 a 12 meses, um grupo desse de agentes de IA pode ter capacidade de controlar toda a internet por meio de uma rede de zumbis em funcionamento contínuo, causando perdas de milhares de bilhões de dólares; e depois disso, o tamanho das perdas continuará a aumentar”,
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Agora, essa narrativa parece ter surgido com algum novo sinal de crescimento: IA soberana e IA de segurança.
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No momento, o mercado provavelmente vai se concentrar primeiro nos problemas mais diretamente refletidos: a desaceleração e o impacto sobre o hardware de IA — por exemplo, a redução de treinos pesa mais sobre a Nvidia. IA soberana também significa que o preço deixa de ser controlado totalmente como um comportamento do mercado.
Em segundo lugar, o adiamento do IPO da OPENAI: o mercado não confia totalmente nas justificativas bem ensaiadas. E o fato de que modelos grandes não valem tantos recursos também entra como parte do motivo. Isso também pode ser uma reação do mercado às avaliações de modelos grandes.
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Estou observando a fluidez da queda e do ajuste das ações de IA. Ainda existe uma certa resistência na queda. Como normalmente o mercado segue na direção com menor resistência, se a IA como um todo estiver caindo e houver resistência, será que a movimentação vai abrir uma nova tendência a partir dessa nova narrativa? Vale observar e esperar!

Do desenvolvimento inicial no estilo bárbaro ao crescimento padronizado de uma grande liga, eu acho que esse é o caminho inevitável. Nesse processo, é claro que haverá disputa pelo poder de definir padrões; mas a segurança com conformidade, na verdade, nunca é um golpe para destruir o outro lado — ao contrário, permite aplicar com tranquilidade em um espectro mais amplo.

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Em seguida, as duas empresas, AO, devem continuar impulsionando o consenso da indústria; vou acompanhar continuamente seus avanços e o desempenho das ações de IA correspondente!
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Além disso, outra marca que pode ser interessante observar é PLTR. Por enquanto, não tenho um estudo detalhado, só estou mencionando. Todo mundo pode prestar um pouco de atenção.
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Ainda não está claro em que nível isso se concretiza. Quando o foco sair da competição de vanguarda e passar para dimensões mais amplas, talvez fique mais claro.
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$ZHIPU A queda da Zhipu parece acima do esperado; fiz um acompanhamento pontual durante o caminho. O resto não tem nada demais.

$ZHIPU 看来配股的消息应该早传出去了，被抢跑了，所以早开始下跌，并不是 因为 Deepseek，也并不是因为不跟 $ANTHROPIC 的技术问题。

技术形态会告诉我们未知的消息，所以对于散户投资者，这个是一个很有用的参考指标。

智谱大跌并不是因为它要配股发债融资，所有人都知道大模型目前阶段就是依靠融资，但重点是它在短短两个月就要再度大额融资。

这到底是上市来印股圈钱，还是踏踏实实做实业？！

面对持续被稀释的不确定性，股价回暖是挺麻烦的一个预期。我也真没把这种情形纳入在内。但这属于迟早的事

当然，也并不排除一种商业竞争策略，不管用不用得上，先把粮草备着过冬，同时也把市场上的钱刮走，其他尤其是未上市的竞争对手要想融资或上市，发现池子里的水又被抽了一大管，这就是提前上市好处。

不过我认为更多应该要一致对外的。共同把技术突破，把蛋糕做大，把模式走顺！

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回到股价，我认为如果回升，需要观察回到配股价 714 上方多少会受阻上不去，因为配股随时可以卖，不像 A 股定增会锁定。

如果下跌，到多少止跌，这可能是参与大模型的长期投资者的心理价位(这个价位可能也部分也包含了再度配股的股权稀释！！)

这是价格上面的扰动，价值这边目前也并没看到过多影响！

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Deepseek 的新技术减少对 H B M 和 N A N D 依赖，把闪迪$sndk 的股价又打下来一点。这并没说明什么，市场承接力也还在，但估值也真是高，市场参与者普遍持股信心不算特别足，一有风吹草动，就以为狼来了，资金望风而逃。

这种情形也是比较胶着的一个局面。建议在存储上依然维持低配置的状态！

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总体而言，还不需要做出什么特别应对！逻辑分析已经在前面文章都有。但如果不是身处其中的，我也建议等局势明了再慢慢上。
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就这样。

$DELL bate-papo e tapa na cara; eu realmente subestimei você. Me diga uma coisa: os touros confiam na fé