权威说

#CPI 👻 Vamos lá, Ninjas. É REALMENTE UM DIA DE CADA VEZ, MAS SEM SUCO. Quando olhamos um dado isoladamente, podemos chegar a uma conclusão completamente diferente daquela que aparece quando começamos a cruzar as informações. O CPI de hoje trouxe alívio, mas quando colocamos na mesma leitura inflação, ADP, Payroll e a postura de Kevin Warsh, o cenário fica mais interessante: o problema do Fed já não está somente na inflação. O mercado de trabalho começa a demonstrar fragilidade. O ADP de julho mostrou apenas 44mil novos empregos privados, enquanto o Payroll oficial registrou perda de 23mil postos de trabalho, acompanhado de revisões negativas dos meses anteriores. De um lado, temos uma inflação desacelerando, mas ainda acima da meta e com o risco de o petróleo voltar a pressionar preços. Do outro, emprego e contratação começam a perder força. Se o Fed mantém uma política muito restritiva para combater a inflação, pode aprofundar a desaceleração do mercado de trabalho. Se flexibiliza cedo demais, corre o risco de voltar a alimentar a inflação. Warsh adiciona outra variável importante. Com uma comunicação menos dependente de forward guidance, o mercado recebe menos pistas antecipadas sobre os próximos movimentos do Fed. CPI, PCE, ADP e principalmente Payroll passam a ser peças importantes para o mercado tentar antecipar juros e, consequentemente, liquidez. Para o $BTC, essa combinação pode se tornar favorável se a inflação continuar perdendo força enquanto o emprego desacelera, aumentando o espaço para uma política monetária menos restritiva. Mas existe uma linha fina: emprego mais fraco favorece a tese de juros menores somente até o ponto em que não começa a sinalizar uma deterioração econômica mais séria. É justamente essa transição que precisamos acompanhar. Por isso eu bato tanto na tecla de não interpretar um indicador sozinho. Não é CPI bom = Bitcoin sobe. Não é Payroll ruim = Bitcoin sobe. #thaitraderoficial #USJulyCPI&PPIDueThisWeek #SECMayUnveilTokenizedStockExemptionAsSoonAsFriday