CryptoQuant Quicktake

A velocidade do Ethereum (CryptoQuant, diária) é calculada com base no volume de transferências on-chain de ETH acumulado nos últimos 12 meses em relação à oferta. Como o numerador é uma soma móvel de 12 meses, a métrica normalmente varia lentamente. As mudanças diárias são pequenas, pois cada novo dia é incluído enquanto o dia de um ano atrás sai da janela.
É por isso que o movimento recente se destaca.
- Novembro de 2025 - meados de julho de 2026: a velocidade permaneceu entre aproximadamente 9,8 e 10,1.
- Meados de julho - fim de setembro: queda constante até cerca de 8,8, o menor valor do período. Os dias mais recentes registraram um volume de transferências muito menor do que os dias que saíram da janela.

A entrada de stablecoins nas exchanges representa uma entrada de capital.
Normalmente, os períodos de momentum ascendente do mercado são acompanhados por um aumento significativo das entradas de stablecoins.
À medida que o $BTC subiu da faixa dos 62 mil para a dos 80 mil dólares, as entradas diárias de stablecoins na Binance chegaram a 1,6 mil milhões de dólares. Durante o mesmo período, as entradas de stablecoins na Coinbase também subiram para 1,0–1,4 mil milhões de dólares.
A subida do $BTC ocorreu juntamente com este robusto fluxo de capital.
No entanto, depois disso, as entradas de stablecoins noutras exchanges diminuíram significativamente. Em contrapartida, a Binance manteve uma entrada média de 1,2 mil milhões de dólares, destacando-se como a única exchange a manter um fluxo de capital sólido.

O SOPR do Bitcoin subiu acima de 1,02, registrando o que parece ser seu nível mais alto desde novembro de 2025, durante a queda inicial após a máxima histórica. O pico anterior foi substancialmente maior, então a comparação diz respeito ao momento e à raridade, e não à mesma intensidade.
O SOPR compara o valor em USD das moedas gastas com o valor que tinham quando suas saídas foram criadas. Acima de 1, essas moedas são movimentadas com lucro agregado. Uma leitura próxima de 1,02 implica um lucro de aproximadamente 2% em relação ao custo registrado, não que 2% dos detentores estejam vendendo.

Os depósitos de Bitcoin de investidores de médio porte caíram em quatro grandes exchanges entre 21 de setembro e 23 de outubro, enquanto as entradas de grandes investidores na Binance também diminuíram, mesmo com os ETFs de Bitcoin à vista da BlackRock e da Fidelity registrando variações positivas nas reservas denominadas em USD.
A média combinada de 7 dias das entradas de investidores de médio porte em
Coinbase Advanced, Coinbase Prime, Binance e Kraken caiu de 20.591 BTC para 11.530 BTC, uma queda de 9.061 BTC (44,0%).
A Coinbase Advanced liderou a queda, recuando 3.881 BTC (55,1%), de 7.041 para 3.160 BTC.

Com as tensões persistentes no Golfo e a intensificação dos ataques ucranianos às refinarias russas, o preço do Brent mantém-se acima dos 100 dólares.
Este custo está a repercutir-se nas economias de todo o mundo: a inflação está a enraizar-se cada vez mais nos processos de produção, nos preços dos serviços, das matérias-primas e assim por diante. Uma subida sustentada do Brent pode, por isso, sinalizar uma desaceleração económica, que restringe a liquidez disponível nos mercados, sobretudo nos mais arriscados, como o do Bitcoin.
A longo prazo, podemos observar que, quando o Brent entra numa forte tendência de subida e ultrapassa a sua média anual, o Bitcoin tem frequentemente abrandado. Por outro lado, quando o Brent cai acentuadamente, isso tem coincidido muitas vezes com uma recuperação do Bitcoin.

As saídas totais de XRP das corretoras de criptomoedas ao longo de um período de 30 dias chegaram a aproximadamente 5,3 bilhões de XRP. Embora isso represente um volume significativo de movimentação de XRP, o valor permanece relativamente baixo em comparação com os 6 bilhões de XRP registrados em outubro.
Os dados indicam que a Binance liderou todas as corretoras em volume de saídas, registrando aproximadamente 2,206 bilhões de XRP, a maior parcela do total. A OKX ficou em segundo lugar, com saídas de cerca de 501,51 milhões de XRP, seguida pela Bybit, em terceiro lugar, com aproximadamente 479,94 milhões de XRP. A Upbit registrou saídas de aproximadamente 392,90 milhões de XRP, enquanto a Bitget teve saídas de cerca de 243,39 milhões de XRP.

De acordo com os dados da CryptoQuant, o indicador de saída de Bitcoin da corretora (Top 10) na Binance registrou um forte pico em outubro, chegando a quase 15.500 BTC e superando significativamente a maioria dos níveis observados no início de 2026.
Vale destacar que a Binance continua facilitando transferências de BTC em grande escala, mesmo em períodos de alta volatilidade do mercado.
Esse é um sinal positivo do nível de atividade da plataforma, indicando que a Binance continua sendo usada para transferências de ativos em Bitcoin de alto valor.
Fonte dos dados: CryptoQuant

O gráfico mostra que os compradores de BTC perderam força no curto prazo. Isso sugere que os vendedores entram em ação durante cada movimento de alta dentro da faixa lateral. O fato de o volume de vendas a mercado na Binance ser superior ao volume de compras é uma prova clara disso. A queda mais recente indica que a pressão vendedora de curto prazo se intensificou.
Podemos ver que o poder de compra das stablecoins em relação ao Bitcoin diminuiu. Como isso está acontecendo enquanto o volume de vendas agressivas na Binance supera o volume de compras, isso sugere que a capacidade de novas compras de absorver as vendas pode ser limitada no curto prazo, o que poderia aumentar a pressão de baixa sobre o preço.

A atividade das baleias de XRP intensificou-se nas últimas semanas, com a pressão de venda a aumentar acentuadamente. Aqui, definimos como baleias as transações superiores a 1 milhão de XRP, o que nos permite atribuí-las a este grupo específico.
A análise dos influxos de XRP destas baleias para a Binance revela uma aceleração recente das vendas. Desde agosto, a média mensal dos influxos para a Binance aumentou 72 milhões de dólares, atingindo 112,4 milhões de dólares, o nível mais elevado desde março.
Este valor está bem acima da média de cerca de 90 milhões de dólares registada nos últimos três meses. Também foram observados picos diários superiores a 400 milhões de dólares.

Gostaria de apresentar o Índice Composto de Fluxo de Baleias (WFCI), um novo índice modificado de movimentação de baleias que desenvolvi. Ele avalia a atividade de negociação das baleias medindo o volume de BTC que elas acumulam ou distribuem. Com base nessas métricas, o mercado pode ser categorizado em quatro fases distintas: Acumulação Discreta, Distribuição por Baleias, Expansão de Alta e Reorganização Neutra.
O gráfico anexo ilustra essas características. O índice varia entre -1 e 1. Uma queda abaixo de -0,5 sinaliza Distribuição por Baleias, enquanto uma alta acima de 0,5 indica Acumulação ativa.

A média do rácio de contagem de lucros/prejuízos das UTXO dos últimos 365 dias do Bitcoin caiu para 13,6, apenas 14,1% acima da leitura de 11,92 registada em 21 de novembro de 2022. Na altura, o BTC era negociado perto dos US$ 16.000, face a mais de US$ 82.000 em 20 de outubro de 2026 — um preço mais de cinco vezes superior, apesar de uma leitura semelhante da rentabilidade a longo prazo.
A situação dos preços de custo continua dividida.
Os endereços de depósito dos utilizadores da Binance apresentam um preço realizado de US$ 64.200, colocando o BTC pelo menos US$ 17.800 (27,7%) acima desse nível.
As novas baleias têm um preço de custo muito mais elevado, de US$ 77.120 — US$ 12.920 acima da leitura do endereço da Binance —, deixando o BTC apenas 6,3% acima do seu custo médio ao preço de referência de US$ 82.000.

O Japão pode estar se aproximando de um ponto de virada na adoção de stablecoins.
Em 21 de outubro, Tatsunori Ibayashi, ministro da Terra, Infraestrutura, Transporte e Turismo do Japão, disse a uma comissão parlamentar que o governo consideraria usar stablecoins para reembolsar o imposto sobre o consumo a visitantes estrangeiros.
O momento chamou a atenção. Apenas quatro horas antes, eu havia publicado um artigo defendendo que o próximo grande avanço do Japão poderia vir da conexão entre a infraestrutura pública e os pagamentos digitais.
Por que isso é importante?

1) O 3º trimestre de 2026 marcou o primeiro trimestre de alta após uma tendência de baixa.
2) A última vez que ocorreu um trimestre de alta como esse após uma tendência de baixa foi no 1º trimestre de 2023, que antecedeu uma forte tendência de alta que se estendeu até 2025.
3) Em ambos os períodos, a SP aumentou de 9 milhões para mais de 14 milhões de BTC. Os compradores assumiram o controle do mercado.
4) Os dados on-chain foram baixados da CryptoQuant.
Escrito por Facundo Fama

As transferências de ETH no gráfico têm oscilado recentemente na faixa de aproximadamente 0 a 9 milhões, bem abaixo dos picos de 40 a 85 milhões observados nos meses anteriores. Portanto, os dados mais recentes apontam para uma desaceleração acentuada no volume de ETH transferido para a Binance.
Em geral, considera-se que os ativos enviados para corretoras pressionam os preços para baixo; por isso, o declínio recente nas transferências de Ethereum pode ser interpretado de forma positiva. É possível dizer: “À medida que a oferta enviada para as corretoras diminui, também se dissipa a ameaça de curto prazo da pressão vendedora sobre o mercado.”

A Capitalização Realizada acompanha a entrada líquida efetiva de capital mantido na rede.
O indicador passou para território positivo🟩 após 7 meses de contração de capital.
Historicamente, todas as principais retrações do mercado — como as de 2015, 2019 e início de 2023 — foram confirmadas quando este oscilador voltou a cruzar acima de🔺 zero após um período prolongado de saídas de capital.
Esta transição confirma que a fuga de liquidez cessou e que o fluxo líquido voltou a entrar na rede do BTC.
Escrito por G a a h

As reservas de stablecoins na Binance acabaram de atingir o nível mais baixo do ano.
Com 41,6 mil milhões de dólares em stablecoins (ERC-20) em reserva, a Binance regressou ao nível do início de outubro de 2025. Desde abril de 2026, saíram 6,3 mil milhões de dólares da plataforma.
A capitalização de mercado das stablecoins na Binance está em queda desde junho, com uma variação estimada de -4,7% nos últimos 90 dias. Isto está em linha com os fluxos líquidos de stablecoins na Binance, cuja média mensal é de -62 milhões de dólares.
Esta tendência não é exclusiva da Binance, que ainda detém mais de 70% das reservas de stablecoins nas corretoras. Desde abril, as reservas também caíram 2,3 mil milhões de dólares na Bybit, 2,5 mil milhões na Coinbase Advanced e 2,4 mil milhões na OKX.

Tanto o BTC quanto o S&P 500 estão mostrando fraqueza, e já vimos uma configuração semelhante antes.
No fim de 2018, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos recuou após atingir máximas, enquanto o S&P 500 ficou sob pressão. O BTC também enfrentava dificuldades, e a liquidação se intensificou até o fim do ano.
Vimos outro exemplo entre janeiro e abril de 2025. Os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram em relação às máximas de janeiro, e a turbulência do mercado em abril fez o BTC e o S&P 500 caírem acentuadamente.
Agora, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos está voltando a se aproximar das máximas de vários anos, enquanto o BTC e as ações começam a perder força. O S&P 500 ainda não passou por uma correção significativa.

A recuperação do Bitcoin enfrenta um problema de liquidez: o USDT, que acompanhou várias das suas maiores valorizações, está com dificuldade em voltar a uma expansão sustentada.
Durante as valorizações de 2024–2025, a capitalização de mercado do USDT cresceu repetidamente milhares de milhões de dólares ao longo de períodos de 60 dias. Essa expansão aumentou o volume de liquidez em dólares disponível para negociações e para absorver a pressão vendedora. A emissão, por si só, não garantia compras de BTC, mas proporcionava um contexto mais favorável à procura.
Em 2026, a expansão tornou-se menos persistente, sendo interrompida por contrações acentuadas. Embora a variação em 60 dias tenha recuperado recentemente, aproximando-se de zero após os mínimos registados a meio do ano, o USDT perdeu agora quase mil milhões de dólares em capitalização de mercado em cinco dias. Assim, a melhoria de longo prazo está a ser posta à prova por novas retiradas de curto prazo.