CryptoQuant Quicktake

À medida que o Ethereum cai de sua alta de outubro de $4,800 para $1,900, o mercado de derivativos está sinalizando um raro sinal contrarian. A Média Móvel Simples (SMA) de 14 dias das taxas de financiamento do Ethereum na Binance despencou profundamente para o território negativo, atingindo -0.006.

Principais Insights:

Sentimento em 3 Anos Baixo:

Este nível de -0.006 marca o menor valor registrado desde o início de dezembro de 2022. Indica que o sentimento de baixa atingiu um pico extremo não visto nos últimos três anos.

Vendas a Descoberto Superlotadas:

Uma taxa tão profundamente negativa implica que os vendedores a descoberto estão dominando agressivamente o mercado, pagando um prêmio significativo para manter suas posições abertas nesses níveis de preço mais baixos.

A Lei CLARITY busca estabelecer uma estrutura regulatória abrangente para ativos digitais nos Estados Unidos. Seu objetivo é esclarecer as classificações legais, delinear a supervisão entre a SEC e a CFTC, definir padrões de registro para bolsas e custodiante, e estabelecer requisitos de emissão e reserva para stablecoins. Na prática, tenta fornecer uma base constitucional para a indústria de criptomoedas.

No entanto, o progresso legislativo desacelerou. O conflito central gira em torno de stablecoins que geram rendimento. Grupos bancários argumentam que oferecer juros ou recompensas transforma stablecoins em substitutos de depósito, potencialmente aumentando os riscos de liquidez para bancos regionais. Eles defendem limites rigorosos nas estruturas de compensação. As bolsas, no entanto, dependem de programas de rendimento como principais fontes de receita e ferramentas de aquisição de usuários, tornando essa questão estruturalmente significativa.

A Binance concluiu oficialmente a conversão de seu fundo SAFU em 15.000 BTC, finalizando a transição de $1 bilhão dentro de 30 dias após o anúncio inicial.

A tranche final incluiu 4.545 BTC, elevando as participações totais para 15.000 BTC. Com um preço do Bitcoin de $67.000, o fundo agora é avaliado em aproximadamente $1,005 bilhões.

Se a volatilidade do BTC levar o fundo abaixo de $800 milhões, a Binance se comprometeu a reequilibrá-lo de volta para $1 bilhão. Essa medida posiciona o Bitcoin como o ativo de reserva principal de longo prazo da exchange e reforça a confiança institucional no BTC como colateral.

O Bitcoin acabou de registrar $2.3B em perdas realizadas.

Este é um dos maiores eventos de capitulação na história do BTC, rivalizando com a queda de 2021, o colapso da Luna/FTX em 2022 e a correção em meados de 2024.

📊 O que é Lucro/Perda Realizado Líquido?

Isso mede o valor em dólar do lucro ou perda bloqueado quando o Bitcoin se move na blockchain. Barras vermelhas mostram moedas vendidas ou transferidas com perda em relação ao seu preço de compra.

Quanto maior a barra, mais dor.

🔴 Leitura atual: $2.3B (média de 7 dias)

Isso nos coloca entre os 3-5 maiores eventos de perda já registrados. Apenas um punhado de momentos na história do Bitcoin viu esse nível de capitulação.

Os dados do Z-Score para o volume de negociação de XRP na Binance (média de 30 dias) fornecem uma imagem clara da liquidez e do momentum durante a fase atual do mercado, oferecendo uma estrutura valiosa para entender a relação entre os movimentos de preço e a atividade de negociação real.

Atualmente, o XRP está sendo negociado perto de $1,37, com um volume de negociação diário de aproximadamente 173 milhões de XRP, enquanto o Z-Score está flutuando em torno de zero. Essa leitura indica que o volume de negociação atual está próximo da média histórica dos últimos 30 dias, sem desvios acentuados para cima ou para baixo.

Uma promoção destinada a creditar usuários com 2.000 KRW (~$1.36) acidentalmente creditou 2.000 BTC em vez disso.

O resultado: ~620.000 BTC apareceram brevemente dentro do sistema interno da Bithumb. Estes não eram moedas reais na blockchain, apenas entradas contábeis.

Para contexto, a Bithumb atualmente possui apenas 41.798 BTC em reservas.

Em torno do incidente, 3.875 BTC (~$268M) foram retirados. Alguns usuários podem ter capitalizado sobre o erro, enquanto outros provavelmente reagiram ao choque.

A Bithumb diz que 99,7% foi revertido (618.212 BTC), deixando 1.788 BTC não resolvidos.

A queda do Bitcoin de $124K para $67K abalou os mercados, mas os dados on-chain revelam uma tela dividida: os detentores de curto prazo estão vendendo em pânico, enquanto os crentes de longo prazo mal se incomodam. Isso não é 2022.

No pico do ano passado em outubro, os detentores de curto prazo estavam eufóricos – eles enviaram mais de $8,3 bilhões em lucros para as corretoras em uma única semana. Agora o clima mudou. Em meados de fevereiro, os influxos de STH com prejuízo dispararam para $399 milhões em 11 de fevereiro, com alguns dias vendo 99% de seus depósitos em queda. É uma capitulação clássica, mas os valores em dólar são na verdade menores do que o dia de perda de $1,5 bilhão em agosto de 2024. O medo é real, mas menos extremo do que as vendas anteriores.

Resumo Executivo:

Dados on-chain revelam que a Média Móvel Simples (SMA) de 30 dias de endereços ativos do USD Coin (ERC-20) atingiu um novo recorde histórico de 186.000. Este aumento na utilidade da rede é inversamente correlacionado com a ação atual dos preços de ativos principais.

Contexto do Mercado e Análise:

Esta atividade recorde coincide com uma correção severa no mercado de criptomoedas. O Bitcoin retraiu aproximadamente 45%, caindo de seu pico de $125.000 em outubro de 2025 para $68.000 em fevereiro de 2026.

1. Voo para a Segurança (Risco Baixo):

O sentimento de mercado do Bitcoin está mostrando sinais iniciais de estabilização, e o Fluxo Líquido de Tomadores de 7 dias da Binance reflete essa mudança quando visto no contexto macro adequado. Os mercados de cripto se movem em ciclos. Durante fases de baixa, ordens de venda agressivas dominam e o fluxo líquido de tomadores se torna profundamente negativo à medida que o apetite por risco contrai. À medida que a pressão de venda se esgota, esse desequilíbrio começa a se comprimir antes que os compradores gradualmente recuperem o controle.

Após atingir quase -$4,9 bilhões em vendas líquidas acumuladas no início de fevereiro, o fluxo de tomadores da Binance de 7 dias se recuperou gradualmente e se virou positivo, em torno de +$0,32 bilhões. A razão de sentimento passou de aproximadamente -3% de volta para o território positivo, sinalizando uma clara diminuição na agressão do lado da venda. O domínio de vendas diárias enfraqueceu, enquanto o volume de compras dos tomadores está absorvendo cada vez mais liquidez à medida que o Bitcoin se estabiliza na faixa de $60K.

Os dados do Rastreador do Ciclo de Halving do Bitcoin na Binance mostram que o mercado atualmente atingiu aproximadamente 662 dias após o halving, uma fase que historicamente ocorre em torno do ponto médio do ciclo. Isso indica que o mercado se moveu além do aumento inicial pós-halving e começou a entrar em uma fase de equilíbrio e construção estrutural gradual.

O indicador de Posição do Ciclo registra uma leitura de aproximadamente 0.453, sugerindo que o ciclo ainda não alcançou suas fases finais e permanece dentro da fase média. Ao mesmo tempo, a Relação de Crescimento está em torno de 1.055, refletindo um crescimento positivo, mas moderado, longe de uma expansão excessiva.

O Índice de Mercado Combinado de Bitcoin (BCMI) agora caiu para a faixa baixa de 0,2.

Historicamente, esse nível se alinha mais de perto com as fases iniciais de mercado em baixa (2018, 2022) do que com correções de meio de ciclo.

Em outubro, o BCMI estava em torno de 0,5 — uma zona de equilíbrio neutro.

Hoje, essa estrutura claramente se quebrou.

O que mudou?

O equilíbrio de meio de ciclo de 0,5 não conseguiu se manter

Nenhum forte ressurgimento de 0,3

Continuação direta em direção a 0,2 sem redefinição de expansão

Esse comportamento difere das fases de resfriamento de meio de ciclo anteriores.

• LTH NUPL atingiu 0,39 durante a última queda do mercado.

• A última vez que os detentores de longo prazo viram um nível baixo de lucro não realizado semelhante após um ATH foi em maio de 2022.

• Indicador: LTH NUPL (por Axel Adler Jr., Autor Verificado CQ).

Escrito por _OnChain

• STH NUPL atingiu -0,5 durante a última queda do mercado.

• A última vez que os detentores de curto prazo registraram um nível semelhante de perdas não realizadas após um ATH foi em junho de 2022.

Escrito por _OnChain

A quebra temporária do Bitcoin abaixo de $60.000 desencadeou uma onda de nervosismo em todo o mercado, incluindo entre as baleias.

Contrariando uma crença comum, esses grandes detentores não representam sistematicamente uma forma de dinheiro inteligente racional e paciente. Eles também reagem a choques de mercado, às vezes de forma oportunista, às vezes sob pressão.

Como mostrado pelo gráfico que rastreia seus influxos para a Binance, uma plataforma muitas vezes favorecida para grandes transações devido à sua liquidez profunda, picos de influxos tendem a aparecer tanto durante fases eufóricas quanto durante baixos de mercado.

O Bitcoin está passando por um período de alta volatilidade, destacando a fragilidade do sentimento atual do mercado. Entre 5 e 6 de fevereiro, o ativo apresentou uma impressionante alta de 17%, saltando de $60K para a resistência de $70K em menos de 24 horas. No entanto, a incapacidade de sustentar esse nível trouxe o preço de volta à região de $66K hoje. Esse movimento de “whipsaw” reforça a importância de métricas adaptativas para distinguir o ruído do mercado de reversões estruturais. Para eliminar a incerteza e esclarecer se já estamos em um ponto de inflexão do mercado ou não, vamos analisar as métricas do BTC: MVRV Adaptive Z-Score (Janela de 365 Dias).

📰 Atualização Diária do Mercado:

Dados recentes on-chain e de exchanges estão começando a pintar um quadro mais cauteloso para o preço do Bitcoin

📊 [BTC] Entradas da Binance por Tamanho do Trader

Este gráfico acompanha a média diária de entradas de BTC na Binance nos últimos 7 dias, segmentadas por tamanho do trader (Varejo, Médio e Baleias).

🔬 Observação Chave

📈 Em 8 de fevereiro, a entrada média de baleias em 7 dias excedeu 1.970 BTC.

📈 Isso é significativamente maior do que os três eventos principais de entrada anteriores durante outubro, novembro e dezembro, onde as entradas mal cruzaram 400 BTC.

O mercado de Bitcoin está em uma fase de correção bearish, com pressão de baixa condicionalmente dominante. A questão central não é a previsão de preços, mas se o estresse atual dos mineradores representa uma capitulação em fase final ou um ajuste estrutural dentro do ciclo.

Os mineradores validam transações e garantem a segurança da rede, ganhando subsídios de bloco e taxas de transação. Suas operações são intensivas em capital, com altos custos fixos, como eletricidade e depreciação de hardware. Como resultado, a lucratividade é altamente sensível ao preço e à demanda da rede.

Taxas de Financiamento em -0.006. Vendas a descoberto pagando longas enquanto o BTC permanece em torno de $68K. O mercado de derivativos está fortemente pessimista. Mas é geralmente quando as bases se formam.

📊 O Que Isso Mede

O financiamento mostra quem está pagando quem em perpétuos. Negativo significa vendas a descoberto pagando longas. A posição pessimista domina.

Quando o financiamento permanece negativo por períodos prolongados, o mercado está lotado de vendas a descoberto. Traders pagando um prêmio para apostar na queda. Isso é convicção, mas também exposição.

Posicionamento lotado tende a se desfazer. A pergunta é sempre o tempo.

Em 6 de fevereiro de 2026, dados on-chain destacaram uma mudança significativa nas dinâmicas de liquidez do Bitcoin originárias da Binance.

Duas tendências críticas surgiram simultaneamente:

Rotação de Spot: Mais de 7.000 BTC fluíram da Binance para outras exchanges de spot. Isso marca o segundo maior volume diário no último ano, sugerindo uma dispersão de ativos, provavelmente para gestão de liquidez ou oportunidades de arbitragem entre diferentes plataformas.

Especulação Derivativa: Mais notavelmente, a Média Móvel Simples (SMA) de 7 dias dos fluxos da Binance para exchanges derivativas disparou para 3.200 BTC. Este é o nível mais alto registrado desde janeiro de 2024.

Endereço Acumulador - Ethereum:

• Sem fluxo na história.

• Último valor de influxo >= 100 ETH.

• Soma da contagem de influxos >= 2.

• Saldo >= 100 ETH.

• Teve transação nos últimos 7 anos.

• Não é um endereço CEX ou endereço de minerador.

• Não é um endereço de contrato.

Estas carteiras atualmente detêm 27M ETH. Isso representa aproximadamente 23% do total em circulação.

Nos últimos 9 anos, o ETH foi negociado abaixo do Preço Realizado de Endereços Acumuladores apenas duas vezes. A primeira vez foi durante o ATL de 2025, e a segunda tem se desenrolado desde janeiro de 2026.