SVIATOSLAV GUSEV

A pessoa mais influente para as criptomoedas nesta semana não é Warsh, o chefe do Fed, mas o capitão de qualquer petroleiro que esteja passando agora pelo Estreito de Ormuz. Observe a cadeia de eventos. Os ataques a embarcações reduziram o fluxo de petróleo do Golfo para cerca de 8,5 milhões de barris por dia, contra mais de 20 milhões na semana anterior. Na sexta-feira, o Brent fechou no nível mais alto desde maio e agora está em torno de US$ 108. No CPI de setembro, a gasolina respondeu por mais da metade da alta mensal dos preços. Daí vêm tanto a inflação de 3,7% quanto as conversas sobre um aumento dos juros em dezembro. Mas hoje Warsh disse claramente que não fará promessas antecipadas. Ou seja, o próprio Fed vai acompanhar o petróleo e decidir com base no que acontecer. Portanto, também deveríamos ficar de olho nele. Minha opinião: enquanto o Brent estiver acima de US$ 100, qualquer recuperação das criptomoedas será uma pausa, não uma reversão de tendência. De manhã, o bitcoin chegou a 83 mil e recuou logo em seguida. O mercado percebe onde está a verdadeira alavanca neste momento. E você, acompanha o petróleo ou só o gráfico?

O mais desagradável na história da Qubic nem são os 1,4$ milhões. É que as pessoas não fizeram nada de errado. Não clicaram em links de phishing, não mostraram a frase-semente a ninguém, não instalaram extensões suspeitas. Simplesmente criaram uma carteira no navegador do iPhone ou no Safari do Mac. E a aleatoriedade acabou não sendo tão aleatória assim. Resultado: mais de 1.400 carteiras esvaziadas e a rede parada. Estamos acostumados a pensar que segurança é a forma como você guarda a seed. Anotou num papel, escondeu, não contou a ninguém. Mas, se a frase nasceu fraca, nenhum cofre vai salvá-la. Não é preciso roubá-la: basta adivinhá-la. E não foi a primeira vez que isso aconteceu: seeds fracas já apareceram em extensões de navegador e até no firmware de carteiras físicas. Por isso, minha regra é simples. Dinheiro de verdade não fica numa carteira criada numa aba do navegador, nem fica todo numa única seed. E você, lembra onde gerou a sua?

$BTC O número mais importante para o bitcoin agora não é 80 mil nem 100 mil, mas 82 300$. Foi aproximadamente esse o preço médio de entrada dos compradores de ETFs à vista. Na quinta-feira, o preço caiu abaixo de 80k e agora, por volta de 81 200$, quem tem cotas do fundo está no prejuízo. E isso muda a psicologia. Enquanto você está no lucro, aguenta. Quando está no prejuízo, cada recuperação até o preço de entrada vira uma chance de sair no zero a zero. Daí o cenário: em duas semanas, cerca de 910$ milhões saíram dos fundos, e outubro está sendo um mês negativo para eles. O CPI elevado, de 3,7%, e as conversas sobre um novo aumento dos juros só pioraram as coisas. Quando se pode ganhar cerca de 5% sem correr riscos, fica psicologicamente mais difícil manter um ativo volátil. Meu cenário é simples. Se nos consolidarmos acima de 82 300$ — os vendedores perderão força e o caminho até 84k ficará aberto. Se perdermos 80k, o mercado vai procurar o ponto em que esses compradores perderão a paciência. Até o FOMC, em 28 de outubro, espero oscilações entre esses níveis. Você compraria mais agora ou esperaria pelo Fed?

Em uma semana, os reguladores dividiram o dólar digital entre «o seu» e «o dos outros». Em 8 de outubro, a ESMA disse às corretoras europeias: deixem de oferecer serviços para stablecoins sem licença MiCA e encerrem as posições antigas em três meses, ou seja, por volta de 8 de janeiro. Isso inclui também o $USDT. Já em 14 de outubro, a EBA reconheceu o USDC como a primeira stablecoin «significativa» da UE entre as 45 registradas. A partir de 12 de novembro, é a própria EBA que verifica as suas reservas e liquidez. Nos EUA, acontece o mesmo, mas por um caminho próprio. A OCC promete publicar as regras finais da lei GENIUS até o fim de outubro: reservas na proporção de 1:1, relatório mensal e nenhum pagamento de juros aos detentores. A lei entrará em vigor em 18 de janeiro. Minha opinião: as stablecoins estão deixando de ser um produto cripto e se tornando um produto bancário. Para o $BTC, isso tende a ser positivo: o dinheiro que entrar será mais confiável e virá em volumes maiores. Mas está chegando ao fim a facilidade de entrar usando qualquer stablecoin em qualquer corretora. Na Europa, em que vocês mantêm seus dólares na corretora?

Ontem saiu o CPI dos EUA: 3,7% em relação ao ano anterior, após 3,4% em agosto. O núcleo ficou em 2,6%, após 2,4%. Em um mês, o índice subiu 0,6%. O mercado elevou imediatamente para quase 50% as chances de um aumento da taxa do Fed em outubro, mas depois recuou para cerca de 26–30%. Nas últimas 24 horas, foram liquidadas posições em $BTC e $ETH no valor de cerca de 483$ milhões — das quais ~286$ milhões em ether. Os ETFs à vista de bitcoin tiveram saídas de 150,5$ milhões em 14 de outubro, após entradas de 175,7$ no dia anterior. $BTC está por volta de 81k. Minha leitura: foi uma redução nervosa da alavancagem por causa de um único dado, não uma indicação de que «as taxas vão subir para sempre». Até a reunião do FOMC em 28 de outubro, os mercados voltam a apostar em manutenção das taxas, com probabilidade acima de 70%. A questão não é um único CPI, mas se o $BTC vai aguentar mais alguns dias assim sem uma nova onda de posições compradas com margem. Quantos relatórios fortes ainda são necessários para o mercado parar de tratar cada dado como uma sentença?

Hoje, às 14h30, horário de Varsóvia, sai o CPI dos EUA, e todos estão tentando adivinhar se o Fed vai subir os juros em 28 de outubro. Hammack, de Cleveland, já pede abertamente um aumento. Mas vamos ver quanto custa a própria dívida. A dívida pública dos EUA em 30 de setembro era de 40,17$ trilhões. No ano fiscal de 2026, o Tesouro contabilizou 1,36$ trilhões em despesas com juros, 11,5% a mais do que no ano anterior. Os juros líquidos do orçamento em 11 meses somaram 1,02$ trilhões. Isso já é mais do que todo o orçamento de defesa (876$ bilhões). Minha leitura: cada aumento dos juros agora atinge não só a inflação, mas também o orçamento, que paga esses juros contraindo novas dívidas. O Fed está espremido entre os preços e a dívida e, mais cedo ou mais tarde, vai escolher a dívida. Para o $BTC, perto de 83k, um CPI quente significa queda por um dia, mas, no horizonte de um ano, a história é justamente essa. Pergunta: por quanto tempo mais o Fed poderá subir os juros quando só os juros custam 1,36$ trilhões por ano? #Bitcoin #CPI

Hoje, na Ásia, o trade de IA está a desfazer-se. O KOSPI fechou em −5,46% (chegou a cair 7% durante o dia, acionando o mecanismo de suspensão das negociações), a SK hynix caiu 10%, a Samsung 7% e a japonesa Kioxia 13%. O motivo: a chinesa CXMT prometeu uma nova DRAM para servidores, e o mercado assustou-se com a possibilidade de o défice de memória estar a chegar ao fim.

E o $BTC caiu abaixo dos 81k durante a noite e voltou a subir acima dos 83k. Embora não haja motivos para celebrar: na semana passada, saíram ~681$ milhões dos ETF à vista, a maior saída desde junho. A yield das obrigações do Tesouro a 30 anos chegou a 5,73% em 7 de outubro, o valor mais alto desde 2002. O petróleo está caro e amanhã sai o CPI.

A minha leitura: o facto de o bitcoin se manter nos 81k enquanto as ações de chips caem 10% é o primeiro sinal de que as criptomoedas já não são apenas um proxy do Nasdaq. Mas isto é uma recuperação, não uma inversão de tendência. Um CPI elevado e os 80k serão postos à prova rapidamente; um CPI moderado e os 84,5k voltam a estar em jogo.

Pergunta: se a bolha da IA estiver a esvaziar-se, para onde irá esse dinheiro — para o $BTC ou para liquidez a render 5%?

#Bitcoin #CPI

742 trilhões de dólares em ativos reais.

Apenas 0,005% estão na blockchain.

Imóveis: $393 trilhões, $1,3 bilhão tokenizado
Títulos: $161 trilhões, $13,8 bilhões tokenizados
Ações: $158 trilhões, $3,9 bilhões tokenizados
Ouro: $29 trilhões, $8,1 bilhões tokenizados
Crédito privado: $2 trilhões, $6,4 bilhões tokenizados

Ainda nem começamos.

Show de drones em Dubai em homenagem ao aniversário de Pavel Durov. Pasha completou 42 aninhos, já é um meninão. E finalmente integraram o $Gram plenamente ao Telegram.

Parabéns a todos nós!

Tenho uma crítica fundamental ao $TON.

A sua maior vantagem é, ao mesmo tempo, a sua maior desvantagem: o Telegram.

O $Gram é frequentemente apresentado como uma blockchain com potencial para chegar a mil milhões de utilizadores. Mas os mil milhões de utilizadores não pertencem ao TON. Pertencem ao Telegram. E essa é uma diferença bastante importante.

Se houver apenas um restaurante depois do controlo de passaportes num aeroporto, o grande número de clientes não significa que seja o melhor restaurante da cidade.

Com a descentralização, a história é mais ou menos a mesma. Pode haver centenas de validadores, código aberto e uma arquitetura elegante. Mas, se um único produto privado for simultaneamente a tua principal fonte de utilizadores, o teu principal canal de distribuição e, em grande medida, determinar as regras do jogo para os programadores, a dependência não desaparece. Simplesmente fica um pouco acima do nível da blockchain.

O segundo problema do TON é a sua complexidade tecnológica. Sharding, mensagens assíncronas, interação entre contratos através de cadeias de transações. No papel, é uma arquitetura poderosa para escalar. Na prática, alguém acaba sempre por pagar o preço da complexidade. Normalmente, o programador e, depois, o utilizador.

E a terceira questão é a fiabilidade. O TON já enfrentou problemas de rede precisamente durante períodos de forte aumento da carga. Isso é normal para uma blockchain jovem. Mas, se a tua principal tese é que amanhã mil milhões de utilizadores do Telegram vão chegar à blockchain, uma carga elevada deixa de ser um teste de stress. Passa a ser uma terça-feira normal.

Por isso, eu avaliaria o TON com uma experiência mental muito simples.

Retire o Telegram da equação.

Continuará a existir uma blockchain que os programadores escolherão por iniciativa própria em vez do Ethereum, da Solana e de outras redes, apenas pela sua tecnologia, liquidez, ferramentas e ecossistema?

É aqui que a resposta já não é assim tão óbvia.

A dona da NYSE está levando ações para a blockchain. A OKXICE — uma joint venture entre a OKX e a ICE — notificou a SEC de que vai lançar negociações de ações americanas tokenizadas 24/7.

O que se sabe: mais de 60 empresas (Nvidia, Apple, Tesla, JPMorgan, Coinbase, Circle, SpaceX), negociação permissionada na X Layer e 30 dias para os emissores optarem por não participar. A base é uma isenção de inovação de cinco anos concedida pela SEC em setembro: essas plataformas operam sem registro como bolsas de valores.

Minha opinião: já não são as criptos batendo à porta de Wall Street; é Wall Street tomando para si os trilhos. Uma rede permissionada com KYC não é DeFi, mas sim a mesma bolsa com uma nova roupagem. Não há entrada direta em $BTC: o dinheiro dos traders no fim de semana pode ir para a Nvidia, e não para as criptos. E o $BTC, a ~85,8 mil, não consegue superar os 87 mil pela segunda vez na semana.

Pergunta: você vai negociar Apple no domingo à noite — ou as ações tokenizadas vão abocanhar parte do volume das criptos?

$BTC #Tokenization

$SOL ~121 e quatro dias verdes seguidos — mas a entrada nos ETFs à vista quase desapareceu. Níveis.

Números: ETFs de Solana de 28 set. a 2 out.: +2,4$ milhões contra 188$ milhões na semana anterior (SoSoValue), duas sessões no negativo. OI ~7,2$ bilhões, funding neutro. Ainda faltam ~59% para o ATH de 293.

Alta: um fechamento diário acima de 123–125 (máxima de setembro: 124,95) abre caminho para 132–133. Mas é preciso que o $BTC fique acima de 87k — durante a noite, voltou a chegar a ~86 950 e recuou.

Baixa: perder 119 (EMA 50 no gráfico de 4h) leva a 116,4 e, depois, a 112,5–113,5.

Minha leitura: a alta com volume baixo e sem dinheiro entrando nos ETFs é um short squeeze, não uma nova demanda. Enquanto o $BTC esbarrar nos 87k, espero um reteste de 119, em vez de comprar o rompimento.

Pergunta: o $SOL chega primeiro a 125 ou a 116?
$SOL $BTC #Solana

Blast — L2 на $ETH com paradigma apoiado — desmantela a rede: custos > receita, «no credible path» para sustentabilidade. Se antes era >2,3$ m bilhões na ponte para o lançamento no mainnet. Agora pedem para retirar os ativos da Ethereum até 26 de outubro. Isto não é «pausa», é wind-down.

Números (Decrypt / Cointelegraph / The Block, 2–3 de out). Pico de TVL >2,3$ bilhões até fevereiro de 2024; seed Paradigm ~20$ m (novembro de 2023, equipe Blur). Agora o TVL está na casa das dezenas de milhões (~32$ m no The Block). Até 26 de out — interface de saída normal; primeiro, uma pausa de ~uma semana para descontrair (unwind) ativos do Lido, depois um delay de 24h. Após 26 de out — apenas contratos diretos de bridge na Ethereum. Neste ano, ao lado da Zero Network e Silicon — L2 também estão sendo descontinuadas.

Minha leitura: yield nativo + airdrop juntaram depósitos, mas não a economia da cadeia. Quando DA/sequencer e a sustentação custam mais do que a receita via taxas (fee) — «um grande L2» vira uma ponte com prazo. Para $ETH, não é um golpe na L1, é um filtro: sobreviverão redes com uma base real de fees, não com TVL de points. A BLAST já reagiu com uma queda brusca — o mercado está lendo o shutdown antes do bridge.

Pergunta: no fim de 2026, quantos mid-tier L2 no $ETH ainda vão fechar pela mesma fórmula costs > revenue — ou o mercado já passou do pico de limpeza?
#Ethereum #L2 #Blast

A Citi voltou a elevar a meta de 12 meses para o <t-2/> $BTC para 113 000$ — a partir dos 82 000 do mês de julho. O banco projeta ~+34% em relação aos níveis atuais. No sábado, o mercado está em torno de 84,6k e, pela segunda vez em duas semanas, não conseguiu manter 87k. A meta existe, mas não há rompimento.

Números (CoinDesk / Decrypt / crypto.com weekender / SoSoValue, corte 1–3 de out). Nota Citi: $BTC 82k→113k, $ETH 2 240$→3 028$; cenário base ~5$ bilhões de entradas em produtos cripto em 12 meses — «mais lento, mas mais aderente» via assessores e alocações de corretoras. ETF spot-$BTC: de ~5,8$ bilhões de fluxo líquido para fora até meados de julho → para cerca de +800$ milhões em YTD no fim de setembro; setembro sozinho deu ~2,65$ bilhões. O Treasury de 10 anos na quinta chegou a 5,34% (máxima desde 2002), e após um NFP mais suave recuou para ~5,2%. $BTC na sexta rapidamente ~87 100$–87 200$, e no sábado ~84 600$; o teto é o mesmo que virou a entrada de setembro perto de 87 400$.

Meu ponto: a Citi vende um cenário em que os yields se acalmam e os assessores vão adicionando com tranquilidade. Enquanto o 10 anos paga >5% sem risco de preço, o dinheiro «mais aderente» em $BTC é promessa — não um fato no gráfico. 113k ainda está abaixo do ATH >126k — o banco não está chamando para um novo topo, e sim devolvendo o mid-case após o sell-off do verão. Sem fechamento sustentável acima de 87k, isso é um slide para clientes, não um sinal para o mercado.

Pergunta: o que vem primeiro — $BTC fechará a semana acima de 87k, ou o 10 anos voltará a 5,3%+ e vai consumir o otimismo do banco?
$BTC #Bitcoin #Citi

Faltam algumas horas para o NFP, mas o $BTC já atingiu a máxima local do dia — e faz isso num cenário em que os rendimentos o vêm pressionando durante todo o mês de setembro. Não é “o mercado já sabe de tudo”, e sim uma aposta de que o relatório de emprego dos EUA de hoje vai decidir se o hike de outubro ainda está vivo.

Números (CoinDesk / FXStreet / CNBC, manhã de 2 de outubro). O $BTC está brevemente acima de 86.885, perto de 86k — cerca de +1,5% no dia e de ~+3% desde o início de outubro. Consenso de NFP para setembro ≈90k (agosto foi +162k); desemprego 4,1%; AHE +0,3% a/m. Parte das pesquisas fica mais perto de 84k. 10y pela manhã em ~5,24% após o pico da semana ~5,34%; 30y ~5,62%. O DXY está brevemente acima de 102 — máxima em 18 meses. CME FedWatch: cerca de 72% para manter em outubro (na semana, antes, o hike chegou a subir para ~70%, depois caiu após um Core PCE mais suave de 3,0% a/a). Limites do mercado: acima de 100k — volta a conversa sobre o hike e um dólar forte; abaixo de 50k — impacto no USD; 50–100k — pouca coisa muda para o preço da reunião de outubro.

Meu take: o $BTC rompeu o limite superior do corredor semanal de 82–85k antes do dado, e não depois. Se o NFP vier fraco e os rendimentos caírem abaixo — é a confirmação de que o risco ativo já precificou corretamente. Se payrolls >100k e 10y voltar a puxar para 5,3%+ — o salto de hoje de ~86k parece um clássico pre-data squeeze. Olhar não só para o headline, mas para AHE e revisões: empregos mais fracos com salários rígidos — ainda é hawkish para o Fed.

Pergunta: o $BTC sustenta 86k após 14:30 (Varsóvia) — ou o NFP nos devolve ao corredor de 82–85k?
$BTC #Bitcoin #NFP

Open USD (OUSD) foi lançado em 30 de setembro — e hoje, 1º de outubro, o acesso será aberto via Coinbase. Isto não é mais um yield-stable do DeFi: por trás há um consórcio de pagamentos e >1$ млрд de seed de liquidez. A questão não é “o teaser é bonito ou não”, e sim se o volume real vai rodar fora das exchanges cripto.

Números (Stripe / CoinDesk / Unchained, 30 set → 1º out). Open Standard: fundadores da Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe, Visa — com participação igual. Emissor: Bridge (Stripe). Redes: Ethereum, Solana, Base, Tempo. Reservas na BlackRock, Lead Bank e BNY, com atestações mensais. Os fundadores alocaram >1$ млрд no seed supply; a Tempo, no day-one, mostrou >400$ млн de liquidez OUSD. Mint/redeem para empresas 1:1 sem taxa de mint/burn. Parceiros já >200. Negociação: Coinbase, Kraken, Uniswap; Stripe/Mastercard/Visa — já agora, Coinbase — a partir de 1º de outubro.

Meu take: gigantes de pagamentos estão construindo “dinheiro para empresas”, não mais um basis-trade stable. Mint/redeem livre e distribuição via Stripe/Visa/MC são mais importantes do que qualquer target num slide. Mas >1$ млрд de seed e >400$ млн day-one na Tempo — isso é apenas o começo da oferta, não a prova de demanda. Ainda não se veem volumes de mint/redeem nem participação fora de CEX — por enquanto, OUSD segue sendo um lançamento de infraestrutura, e não a troca de líderes no mercado de stablecoins.

Pergunta: até o fim de outubro, o OUSD vai ganhar um volume sustentável via trilhos de pagamentos, ou vai ficar como liquidez na Tempo/CEX sem um business flow real?
#stablecoin #OUSD

Standard Chartered abriu a cobertura da Ethena: USDe de ~4,9$ bilhões até 40$ bilhões no fim de 2028 e ENA para US$ 2. Um belo card 8× — mas a oferta já vinha se contraindo desde o pico acima de 10$ bilhões. A pergunta não é “você acredita no banco”, e sim o que precisa se tornar verdade para que a matemática do buyback não quebre.

Números (The Block / Cointelegraph / CryptoSlate, note SC 30 set). USDe agora ~4,9$ bilhões → meta 40$ bilhões end-2028. ENA ~US$ 0,26–0,28, alvo 2$ (~7×). Fee switch: 95% da receita líquida vai para o buyback programático do ENA. Com 40$ bilhões de USDe e preço do ENA como agora, a SC calcula o buyback anual em ≈23% do circulating mcap — eles mesmos escrevem que isso é insustentável; então o preço “precisa” subir. Referência UNI: após o fee switch, o buyback se acomodou em ~3–4%. Yield blended ~5,2% — o basis trade enfraquece; o protocolo puxa RWA / DeFi / empréstimos institucionais. A Ethena é o 4º emissor de stablecoins e a 2ª entre as que rendem após a Sky; as que rendem ainda são ~5% do mercado. Em 25$ bilhões de USDe, a própria Ethena avaliou ~375$ milhões/ano de buybacks.

Minha leitura: o banco está vendendo escala e buyback, mas o mercado já viu como o USDe murcha, indo de >10$ bilhões para ~US$ 4,9. Um 8× a partir da base atual não é continuação da tendência, é uma virada de shrinkage. Enquanto RWA e yield-bearing não provarem crescimento, um buyback de 23% do mcap não é um cenário bull — é um teste de estresse do modelo: ou o ENA encarece “por necessidade”, ou a oferta de USDe não chega a 40$ bilhões. Para cripto, o mais importante não é a meta de US$ 2, e sim se a Ethena conseguirá voltar a ganhar tamanho sem um basis trade eterno.

Pergunta: o USDe volta perto do antigo pico até o fim de 2026, ou o prognóstico da SC fica só em slide sem execução?
#Ethena #stablecoin

Nove días verdes para o ETF de spot-$BTC foram interrompidos no último pregão de setembro — e, no mesmo dia, $ETH e $SOL também ficaram em vermelho. Já não é “pausa numa única prateleira”, mas sim um dia sincronizado de saída dos três principais ETFs cripto.

Números (Farside / FinanceFeeds / Altcoin Buzz, sessão 30 set → publicação 1 out). ETF spot-$BTC: −148,7$ milhões — fim de uma sequência de 17 a 29 set (~3,1$ bilhões no total). Dentro do dia: Fidelity FBTC −125,6$ milhões, Bitwise BITB −13,6$, BlackRock IBIT −9,5$. A semana de 21–25 set já havia dado ≈2,39$ bilhões, pico em 21 set +999$ milhões. ETF spot-$ETH: −59,6$ milhões (antes, durante o dia, estava apenas em −2,8$ — a sequência de sete dias já acabou; a queda acelerou). ETF spot-$SOL: ≈−12,5$ milhões após sete dias verdes. Juntos, ≈221$ milhões de saída líquida. $BTC, após o pico do PCE, voltou acima de 85 500$ , novamente por volta de 83,4–83,7k; 10y ~5,28%, 30y ~5,62%. O Cum do ETF de $BTC desde o lançamento é ~57,6$ bilhões — um dia vermelho não cancela.

Meu take: −148,7$ milhões contra 3,1$ bilhões em nove sessões é um teste, não uma virada do ciclo. Mas o mais importante é a composição: quase todo o golpe em $BTC foi FBTC, enquanto $ETH e $SOL ficaram no negativo ao mesmo tempo. O PCE “suave” elevou o preço e não conseguiu sustentá-lo, enquanto as taxas seguem nos máximos de vários anos. Se antes do relatório de sexta-feira sobre empregos o ETF de $BTC voltar ao positivo — a onda de compra institucional de setembro está viva. Se o sinal negativo se repetir e $ETH permanecer em aceleração — isso já é mudança de regime de fluxos, e não “um único dia vermelho”.

Pergunta: o ETF de $BTC vai conseguir voltar a ficar verde de novo antes do NFP de 2 out, ou a saída tripla de 30 set — será o início da semana vermelha?
$BTC $ETH $SOL #Bitcoin #ETF

PCE veio mais suave do que o consenso — e o “filtro” da manhã funcionou: os 10y recuaram, o FedWatch deixou outubro sob a moeda, e o $BTC rompeu a faixa de 85k. Não foi “vitória sobre a inflação”, e sim a remoção da urgência para outubro.

Números (BEA / CNBC / CME FedWatch / Invezz / CryptoBriefing, 30 set). PCE headline agosto: +0,3% m/m → 3,4% a/a com consenso Dow Jones 0,3% / 3,7%. Core: +0,2% m/m → 3,0% a/a (esperavam 0,3% / 3,3%). Gasto +0,9% com renda +0,2%. Após o release: FedWatch manteve a probabilidade em outubro em ~52,9%, hike +25 b.p. em ~47,1%; para dezembro o mercado ainda segue “puxando” para cima. Os 10y, da manhã de ~5,28–5,29% para ~5,23%. $BTC acima de ~85 500$ (de manhã ~83k). O PIB do Q2 final foi revisado para cima para 2,2% de 1,5%.

Meu take: de manhã, JOLTS e Williams já tinham tirado o FedWatch do ~70% que estava “na moeda”; o PCE não virou o enredo — ele o reforçou com números. Core mais suave com spending vivo = o Fed pode não ter pressa em outubro, mas a meta de >2% ainda está distante, e dezembro não foi desativado. Para $BTC, a mudança de urgência e o recuo dos 10y importam mais do que “desinflação pronta”. A demanda institucional na abertura do ETF (+66$ m/milhões) agora coincidiu com o alívio macro — daí o salto acima de 85k, não “novo ciclo” a partir de um único print.

Pergunta: será que o PCE mais suave e os 10y abaixo de 5,25% bastam para manter o $BTC em 85k até os payrolls de sexta, ou o mercado vai readicionar a urgência para outubro?
$BTC #Bitcoin #PCE #Fed

JOLTS esmoreceu, e o FedWatch, em um dia, retirou quase um hike de outubro “na lata” — e ainda assim o $BTC por volta de 83k. O mercado já recalculou as chances para a FOMC do Fed, mas o preço do dinheiro e o spot ainda não.

Números (BLS / Farside / CME FedWatch / Reuters, 29–30 set). JOLTS de agosto: vagas 7,079 milhões contra consenso 7,23; julho foi revisado para 7,335 milhões. Treasuries 10y ~5,28–5,29% — máxima desde 2007; 30y dentro do dia até ~5,6%. FedWatch: a chance de +25 bps no FOMC de outubro caiu de ~70–74% para ~47–50% após comentários de Williams. ETF spot-$BTC em 29 set ainda +66,2$ milhões (IBIT +51,1$), em 28 set +31$ — nono dia verde consecutivo desde 17 set; cum ~57,7$ bilhões. $BTC ~83 000–83 200. Hoje o filtro é o PCE.

Meu take: emprego mais brando e o FedWatch descendo — isso não é um “reversão pronta” para o $BTC, enquanto o 10y mantiver a faixa acima de 5,2%. A demanda institucional no ETF segue viva, mas a intensidade é tênue (+66$ milhões) — ela amortiza, não acelera. Se o PCE não reacender o enredo inflacionário, as chances de retorno acima de 85k aumentam; se reacender — 82,5–83k volta a ser a linha de defesa.

Pergunta: o que é mais importante para o $BTC hoje — a confirmação do FedWatch abaixo de 50% após o PCE ou a manutenção do 10y abaixo de 5,3%?
$BTC #Bitcoin #Fed #JOLTS