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日本熊本縣週二發生規模 7.1 強震，引發市場對半導體供應鏈的擔憂。台積電 ADR（NYSE：TSM）盤前賣壓迅速擴大，截至最新報價下跌 13.82 美元、跌幅 3.46%，報每股 385.45 美元。
熊本發布海嘯警報，JASM 廠區位於警戒範圍
根據日本氣象廳資訊，此次強震發生於熊本縣，相關沿岸已發布最高 1 公尺海嘯警報。日本政府也同步向熊本、長崎、鹿兒島、福岡、佐賀、大分及宮崎等九州七縣發布緊急地震警報。
市場最關注的是台積電位於熊本縣的生產基地。台積電旗下日本先進半導體製造公司（JASM）兩座晶圓廠皆設於熊本縣菊陽町，距離熊本市中心東北方約 15 公里，位於此次地震警報涵蓋範圍內。
強震後晶圓廠通常啟動安全檢查
目前 JASM 第一廠已正式投入量產，主要生產 12 至 28 奈米製程晶片，供應汽車、工業控制及消費電子等市場；第二座晶圓廠則位於鄰近基地，仍持續建設與規劃中。
半導體晶圓廠遭遇強震時，通常會依照廠區實際震度與內部安全標準，立即啟動一系列防護措施，包括人員疏散、機台自動停機，以及水、電、特殊氣體管線等設施安全檢查。
即使建築物本身未受損，精密半導體設備仍需重新校準，在製晶圓也必須逐批確認是否受到震動影響，因此仍可能造成短時間的產能中斷或生產延誤。
截至目前為止，台積電尚未公布 JASM 熊本廠的人員安全、設備狀況及生產情形，也尚未證實是否有停機或設備受損。
值得注意的是，熊本已不再只是台積電的成熟製程生產基地。
今年 2 月，市場傳出台積電已決定將原本規劃生產 7 奈米製程的熊本第二座晶圓廠，升級為生產更先進的 3 奈米製程，並將日本整體投資金額提高至約 2.6 兆日圓（約 170 億美元）。
當時台積電董事長暨執行長魏哲家更親赴日本，與日本首相高市早苗會面，討論日本半導體投資及產業合作，也顯示熊本已成為台積電全球布局的重要戰略據點。
經濟部更新：台積電熊本廠依程序清點中
7 月 28 日晚間，經濟部發文表示經福岡經濟組初步詢問在熊本投資之台廠（如研華、台達電、友懇、東京之星等），皆回覆人員平安、廠區營運暫無影響。
另台積電（JASM）已有對外回應，依緊急應變程序進行人員室內及室外疏散與清點中。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《熊本7.1強震襲九州！台積電熊本廠在警戒範圍內，經濟部回應了》
原文作者：Neo
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比特幣反彈失速，66,921 美元成短線壓力
比特幣（$BTC）本週一度反彈至 66,608 美元，帶動市場重新押注 65,000 美元關卡收復行情。不過，漲勢很快遭遇賣壓，價格隨後回落至 63,000 美元附近，盤中更一度下探 62,684 美元。截至完稿前，比特幣價格為 63,850 美元。
圖源：CoinGecko 比特幣漲勢很快遭遇賣壓，價格隨後回落至 63,000 美元附近
技術派分析指出，這波反彈未能有效突破關鍵壓力區，走勢更接近短線空頭回補後的「誘多」結構。
《Decrypt》引述圖表分析指出，比特幣反彈曾觸及所謂黃金壓力區，但未能站穩，日線主要指標仍偏空。價格先前守住 200 日指數移動平均線（EMA）一度讓多方重燃信心，但後續跌回前一週漲幅之下，讓市場開始重新評估反彈品質。若買盤無法重新推升至 65,000 美元上方，63,000 美元至 62,000 美元區間將成為短線防守重點。
圖源：TradingView 比特幣反彈曾觸及所謂黃金壓力區，但未能站穩，日線主要指標仍偏空
清算潮打擊多方，槓桿部位快速降溫
這波回落也伴隨大規模槓桿清算。根據 Coinglass 資料顯示，過去 24 小時加密市場清算金額超過 4.15 億美元，其中多單清算約 3.26 億美元，顯示大量交易員押注反彈延續，卻在價格快速回落時被迫出場。當多頭部位過度集中，價格只要無法突破壓力區，就容易引發連鎖停損。
圖源：Coinglass
市場風險偏好同步降溫。南韓 KOSPI 指數開盤重挫超過 8%，一度觸發熔斷機制，對全球風險資產形成壓力。油價下跌約 2%，黃金下滑約 1%，那斯達克期貨也受到科技股疲弱拖累。比特幣雖具備獨立敘事，但短線仍難完全擺脫全球資金風向。
相關新聞：亞股血洗！台股早盤大跌失守4.2萬點，韓股又熔斷、半導體全回檔
聯準會決議前夕，利率訊號成最大變數
市場焦點集中在 7 月 29 日聯準會利率決議與主席凱文・沃許（Kevin Warsh）的記者會。投資人普遍預期聯準會將維持 3.50% 至 3.75% 利率區間，但先前油價衝擊與通膨疑慮已推升升息預期。若沃許釋出偏鷹訊號，美元與美債殖利率可能再度上行，進一步壓抑比特幣與其它高波動資產。
《CryptoSlate》指出，即便利率按兵不動，市場仍會關注聯準會是否把能源價格上漲視為短期衝擊，或認為通膨風險需要更緊縮的政策回應。若聲明與記者會偏向保守，多方反彈可能被重新定價；若聯準會淡化能源衝擊，並給市場更多等待空間，比特幣才有機會重新挑戰 65,000 美元至 67,000 美元壓力帶。
山寨幣未跟上，比特幣穩定仍欠缺廣度
《CoinDesk》指出，雖然比特幣與以太幣（$ETH）仍守在各自 50 日簡單移動平均線（SMA）上方，但整體加密市場廣度偏弱。目前前 100 大加密貨幣中，僅 29 檔站上 50 日均線，遠低於那斯達克 100 指數中 47 檔成分股站上 50 日均線的比例。這代表比特幣近期穩定尚未擴散成全面山寨幣行情。
Bitwise 投資長 Matt Hougan 則認為，未來幾年比特幣對利率決策的敏感度可能下降，原因是利率變動幅度可能較過去週期更小，機構採用、監管進展、資金流與供需結構將扮演更重要角色。
不過就短線而言，市場仍站在聯準會決議與技術壓力的交叉點上。若 65,000 美元無法重新站穩，這波反彈恐怕仍會被交易員視為多空拉鋸中的假突破。
『比特幣一度跌破6.3萬、反彈恐是誘多？聯準會決議前小心多空拉鋸』這篇文章最早發佈於『加密城市』

ESMA 新增 15 家 CASP，MiCA 名冊升至 309 家
歐洲證券及市場管理局（ESMA）最近更新《MiCA》臨時名冊，新增 15 家加密資產服務提供商（CASP），使歐盟合規加密業者總數升至 309 家。這是歐盟 7 月 1 日過渡期限結束後的第三次名冊更新，顯示各國監管機關仍持續核發授權，歐洲加密市場正在從原本的國別登記制，逐步轉向統一監管架構。
本次新增業者來自 8 個歐洲司法轄區。德國新增 4 家，丹麥新增 3 家，保加利亞與拉脫維亞各新增 2 家，比利時、賽普勒斯、列支敦士登與荷蘭各新增 1 家。ESMA 名冊會列出每家業者的主管機關、授權日期與可提供服務項目，因此取得 MiCA 授權並不代表可全面經營交易、託管、支付與發行等所有業務，仍須依照核准範圍執行。
圖源：ESMA ESMA 更新《MiCA》臨時名冊，新增 15 家加密資產服務提供商（CASP）
BNY 比利時子公司入列，傳統金融加速進場
本次最受矚目的新增名單，是美國金融巨頭紐約梅隆銀行（BNY）的比利時子公司 BNY SA/NV。該公司已獲比利時國家銀行授權，可依 MiCA 架構提供加密資產託管、管理與客戶轉帳服務。BNY 是全球最大託管銀行之一，截至 6 月 30 日，託管與管理資產規模約達 62.6 兆美元，其比利時子公司本來就是歐洲重要託管銀行。
BNY 近年持續擴大數位資產佈局。該行早在 2022 年便於美國推出受監管數位資產託管服務，後續也與 Fireblocks、Chainalysis 等技術夥伴合作。今年 5 月，BNY 又與 Finstreet 及 ADI Foundation 合作，計劃於阿布達比全球市場提供比特幣（$BTC）與以太幣（$ETH）託管服務，並把穩定幣與代幣化真實世界資產列為後續發展方向。此次進入 MiCA 名冊，代表大型託管銀行正用逐區申請方式擴張加密服務版圖。
BitPay 取得荷蘭授權，支付業者成新增主力
除 BNY 外，BitPay B.V. 也出現在最新名冊中，並由荷蘭金融市場管理局授權，可在符合規範的歐盟市場提供加密貨幣與穩定幣支付服務。MiCA 的護照機制讓業者取得單一歐盟成員國授權後，可在完成程序後拓展至 27 個歐盟成員國與 3 個歐洲經濟區國家，這也是支付業者積極申請 MiCA 授權的重要誘因。
同批新增名單還包括丹麥支付與基礎設施業者 Coinify、Januar、SafeLynx Technologies，拉脫維亞註冊的 Bleap 與 Nodu Digital，保加利亞的 Altcoins BG 與 Digital Assist，以及列支敦士登 Damoon Technology Europe、賽普勒斯 SG Digital Assets。
相較於過渡期前大量交易所趕在期限前取得資格，這次新增名單更偏向銀行、支付、結算與基礎設施業者，反映歐洲合規加密市場的參與者結構正在改變。
從 3,389 家到 309 家，歐洲加密市場進入篩選期
MiCA 過渡期結束前，歐盟市場曾有約 3,389 家加密業者依各國舊制服務客戶；但截至 7 月 1 日前後，真正能進入新架構的業者僅約 244 家。ESMA 於 7 月 3 日新增 37 家，使名冊升至 280 家；7 月 16 日再新增 14 家，包括 Ripple Payments Europe，使總數達 294 家；本次新增 15 家後，名冊正式來到 309 家。
這代表 MiCA 正在重塑歐洲加密產業組成。取得授權的公司逐漸從以交易平台為主，轉向託管銀行、合作金融機構、支付處理商與基礎設施公司。對歐盟而言，統一監管有助於強化消費者保護、反洗錢與跨境服務規則；對業者而言，長期合規成本、資本要求、資安控管與持續申報義務仍是重大考驗。未來每週名冊更新，將成為觀察歐洲加密產業淘汰與整併速度的重要指標。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『紐約梅隆子公司、BitPay獲MiCA認證！歐盟加密合規業者突破309家』這篇文章最早發佈於『加密城市』

根據《華爾街日報》報導，輝達正洽談為 OpenAI 提供約 2,500 億美元融資擔保，協助其租用軟銀旗下資料中心，全案含晶片總成本上看 5,000 億美元。由於 OpenAI 尚無投資等級信評、輝達為自己的客戶背書以更優惠條件舉債，也引發 AI 業界「資金迴圈」疑慮再起。
輝達傳擔保 2,500 億美元，助 OpenAI 租用軟銀資料中心
根據報導，輝達（NVIDIA）正洽談為 OpenAI 提供約 2,500 億美元的融資擔保，以租用軟銀（SoftBank）旗下能源子公司在俄亥俄州南部開發的10GW 資料中心，而軟銀本身持有 OpenAI 11% 的股權，全案含資料中心內部晶片在內，總成本預估超過 5,000 億美元，若定案將是至今公開規模最大的資料中心計畫，但目前仍處早期階段，可能破局或條件生變。
OpenAI 無投資等級信評，輝達背書成借錢關鍵
OpenAI 身為尚未獲利的未上市公司，並無投資等級信用評等，難以單獨取得優惠融資條件。輝達出面擔保後，軟銀子公司便能以較低成本在債市籌資。據報導，這筆 2,500 億美元擔保涵蓋資料中心租約與建設債務，但不包含機房內的輝達晶片；輝達另在洽談為 OpenAI 的晶片採購提供融資，規模可能高達 3,500 億美元。
AI「資金迴圈」規模上看 8,000 億美元！泡沫警訊再響？
這起擔保案也讓市場再度聚焦 AI 業界的循環融資結構，輝達投資 OpenAI ，OpenAI 再回頭採購輝達晶片；如同亞馬遜與谷歌投資 Anthropic，Anthropic 回購兩者的雲端算力。
有分析師估算，在同一批公司之間循環流動的資金規模已超過 8,000 億美元，分析師警告，這類環環相扣的巨額融資，一旦 AI 市場成長放緩，恐讓整個產業暴露於連鎖風險之中。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《輝達擬為 OpenAI 擔保 2,500 億美元融資，投資閉環引發泡沫疑慮》
原文作者：Crumax
『輝達擬幫OpenAI擔保2500億鎂融資！為何再度拉響AI泡沫警報？』這篇文章最早發佈於『加密城市』

Claude對話可在Google被搜到，網友意外發現引關注
你會跟 AI 聊天機器人聊一些私密的事嗎？一名 Reddit 網友近日發現，只要在 Google 輸入「site:claude.ai/share」這類搜尋指令，就能叫出數百則其他使用者與 Claude 的完整對話紀錄。
該網友指出，透過搜尋引擎的站內搜尋語法，總共曝光超過 200 則對話，橫跨至少 25 頁搜尋結果，部分對話甚至是幾週前才發生。這則貼文在 Reddit 上獲得約 4,000 個讚，事件也迅速在網路上發酵，不過截至撰稿時該問題似乎已被修復。
圖源：Reddit 在 Google 輸入「site:claude.ai/share」這類搜尋指令，就能叫出數百則其他使用者與 Claude 的完整對話紀錄
外洩內容五花八門，從個資到企業機密都在內
網友們實測搜尋指令，發現在外洩的對話中，甚至包含加密貨幣錢包憑證、疑似社會安全碼、法律諮詢內容、健康紀錄、企業內部文件，以及兒童的姓名與電話號碼等隱私內容。
其中一名用戶發現，有一個臨床試驗資料揭露了病患的全名、年齡、性別、種族與治療日期，另外還有一個標示為「位置資料收集」的資料庫，內容疑似包含地址與公寓門禁密碼。
AI 代理人平台 BigIdeasDB 創辦人 Om Patel 指出，外洩範圍不只限於對話紀錄，也涵蓋 Claude 的「Artifacts」功能所產生的互動式小程式與文件，例如薪資表、客戶關係管理系統對話紀錄，以及尚未發布的產品規劃。
圖源：X 外洩範圍不只限於對話紀錄，也涵蓋 Claude 的「Artifacts」功能所產生的互動式小程式與文件
Claude外洩對話，主因是少了一行程式碼
會發生這種情況，主要是少了一行程式碼。Anthropic 原本就有設定 robots.txt 檔案，指示搜尋引擎的爬蟲程式不要存取分享連結，這項設定至少從 2025 年 9 月就已存在。
但 Google 的開發者說明指出，如果一個網頁已經被其他網站連結到，Google 在判斷是否要將該網頁收錄進搜尋結果時，不會完全遵照 robots.txt 的指示，而是需要網頁本身另外加上「noindex」標籤，或在回應標頭中加入「x-robots-tag」才能真正阻擋被搜尋頁面收錄。
外媒《Wired》審視外洩的 Claude 分享頁面後發現，這些頁面確實都沒有加上 noindex 標籤。這也解釋了為何部分搜尋結果顯示「沒有此頁面的相關資訊」，也就是 Google 雖然知道連結存在，卻無法讀取頁面內容加以描述，同樣的問題也出現在 Claude 的公開 Artifacts 頁面上。
外媒實測問題似乎已被修復
根據多家外媒的實測，Google 與 Anthropic 似乎已經緊急修復該問題。目前依照 Reddit 網友分享的方法測試搜尋，已經沒有出現任何結果，顯示外洩狀況已經某種程度上被修復。
在 Anthropic 更新設定並加上「noindex」標籤之後，Google 似乎也在 7 月 26 日左右開始下架 Claude 的相關搜尋結果。
不過，雖然部分在 Reddit 貼文中被標記的對話，到查看時已經被刪除，而且原本能在 Google 搜尋到的查詢字串已經失效，但同樣的查詢在 Bing 上仍然能找到內容。
Anthropic與Google各自回應
面對網友指出外洩私密對話，Anthropic 發言人 Amie Rotherham 表示，這些分享連結並非可被猜測或自行被發現，除非使用者自己選擇分享，當有人分享一段對話時，就等於將該內容公開，如同其他公開的網路內容一樣，可能會被第三方服務保存。
在 Claude 頁面中，當你選擇分享對話時，能夠選擇私密分享或是產生公開連結：
圖源：Claude
Google 發言人 Ned Adriance 則表示，搜尋引擎都無法控制哪些網頁被公開在網路上，這些頁面之所以會被許多搜尋引擎收錄，是因為 Google 提供網站擁有者明確的工具可以決定頁面是否能被爬取或收錄，而 Google 一向會遵守這些設定。
AI外洩聊天內容非首例，部分已遭永久保存
這並非 AI 聊天機器人首度發生類似事件。OpenAI 旗下 ChatGPT 在 11 個月前也曾發生幾乎相同的狀況，當時的「讓此對話可被發現」勾選功能，導致數千則對話被 Google、Bing 與 DuckDuckGo 收錄，事後該功能已被下架。
Anthropic 去年也曾發生類似情況，當時 Google 估計收錄了將近 600 則對話。
儘管 Google 已在 7 月 26 日左右陸續下架相關搜尋結果，Anthropic 也補上了 noindex 標籤，但一個名為 Shared-Claude-Chats 的 GitHub 儲存庫，已經封存了 453 則 Claude 對話與 519 則 Grok 對話，總計 11,241 則訊息，且全數以純文字形式存放。
若 Claude 使用者擔心會因為「分享功能」，而不小心把私密對話內容公開且能被搜尋到，那麼可前往設定選單中的隱私權分頁，管理已分享的對話，但過去已被存檔的內容無法藉此刪除。
延伸閱讀：
AI資安警鐘！OpenAI承認GPT-5.6內測「失控逃脫」，入侵Hugging Face
中國無人機大廠用戶資安裸奔？他用Claude逆向工程，取得全球設備控制權
『你跟Claude的私密對話、電話地址曾悄悄被外洩，只要用Google就能搜到』這篇文章最早發佈於『加密城市』

Oposição nomeia candidatos; a política de Bitcoin vira o centro do confronto
No dia a dia da campanha no país, as eleições presidenciais de fevereiro de 2027 em El Salvador vêm ganhando tração gradativa. Os dois maiores partidos de oposição já lançaram seus nomes para desafiar o presidente Nayib Bukele, e o planejamento de seu terceiro mandato e a política nacional de Bitcoin ($BTC) passaram a ser testados em conjunto. O Partido Aliança Republicana Nacional (ARENA) indicou a ex-deputada Maytee Iraheta; já o Frente Farabundo Martí de Libertação Nacional (FMLN) escolheu o médico e líder sindical Rafael Aguirre. Ambos não apoiam a linha de Bitcoin liderada por Bukele e criticam sua abordagem como um exemplo de fracasso na política fiscal.

Cardano（ADA）創辦人 Charles Hoskinson 當年因比特幣踏入幣圈，如今他卻大膽預言：未來 「量子運算」帶來的資安威脅，將成為比特幣系統升級能力的終極考驗；若無法順利凝聚共識、推動系統升級，比特幣恐將痛失「加密貨幣霸主」寶座。
相較之下，Charles Hoskinson 認為，Cardano 具備完善的鏈上治理機制，能更靈活且迅速地應對這類攸關存亡的技術挑戰。他指出：
比特幣最大的問題，在於它的技術發展彷彿被時間凍結，要推動任何系統變更都難如登天。
他透露，正是因為早年對比特幣「缺乏彈性」的發展路線感到灰心，才間接催生出以太坊，而 Charles Hoskinson 就是當年與「V 神」Vitalik Buterin 共同創立以太坊的元老級人物之一。
這番言論進一步呼應了他長久以來的核心主張：Cardano 既保留了比特幣的創世初衷，又具備與時俱進的適應力。他說：
在很多層面上，Cardano 就是比特幣的「精神繼承者」。中本聰（Satoshi Nakamoto）當年受限於時空背景與專業技術，留下了許多未解的難題，而 Cardano 的出現正是為了彌補這些缺憾，並繼續朝著他當年指引的方向邁進。
Cardano 採用權益證明（Proof of Stake，PoS）共識機制，由 Charles Hoskinson 共同創立，定位介於比特幣的價值儲存模型與以太坊的智慧合約平台之間。
根據 CoinGecko 數據，目前 Cardano 原生代幣 ADA 市值超過 61 億美元，名列全球第 19 大加密貨幣。
近年來，業界對量子電腦攻破區塊鏈加密算法的擔憂與日俱增。 Charles Hoskinson 警告，這項技術突破對市值高達 1.3 兆美元的比特幣構成了實質威脅，甚至可能將比特幣拉下「神壇」。他指出：
比特幣之所以如此強大，是因為它挺過了無數次外部考驗，甚至挺過了創辦人銷聲匿跡的危機。然而，量子電腦是截然不同的生存威脅。如果比特幣的治理機制依然如此僵化、無法推動真正有意義的升級，或是升級過程反而犧牲了人們使用比特幣最核心的價值，我不認為它還能繼續維持全球最大加密貨幣的地位。
Charles Hoskinson 表示，Cardano 的治理架構正是為了解決中本聰當年尚未完成的問題。他指出，若未來量子運算真的威脅到現有基礎設施，Cardano 可透過鏈上治理快速做出決策。
如果量子運算讓部分基礎設施變得不再安全，我們可以透過社群投票決定是否遷移，並直接利用鏈上功能完成整個升級流程。
除了治理機制外，Charles Hoskinson 也透露，Cardano 正準備迎接創立以來最大規模的技術升級：
我們的速度將提升 60 倍，這是非常重大的技術升級。我們不能在這件事情上掉以輕心，更不能毫無準備。
隨著量子運算逐步從理論走向實際應用，如何兼顧安全性、去中心化與治理效率，也正成為比特幣、 Cardano 及整個加密貨幣產業未來必須共同面對的新課題。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《量子威脅逼近！Cardano 創辦人轟比特幣「治理僵化」：龍頭地位恐不保》
原文作者：區塊妹 Mel
『量子威脅逼近！Cardano創辦人：比特幣治理僵化，龍頭地位恐不保』這篇文章最早發佈於『加密城市』

Projeto em nuvem Storj pede falência e inicia processo de reorganização, 5 empresas de cripto colapsam em uma semana
O provedor de armazenamento em nuvem descentralizado Storj Labs anuncia falência! Recentemente, entrou com pedido de reorganização (Capítulo 11 da Lei de Falências dos EUA) (processo nº 5:26-bk-00512).
Este caso é a 5ª empresa de criptomoedas, em cerca de uma semana, a anunciar falência, reorganização ou encerramento das atividades, destacando que, com o mercado direcionando rapidamente recursos para o setor de inteligência artificial (IA), players de cripto na margem de sua condição financeira enfrentam uma grave crise de sobrevivência.
Storj pretende criar uma rara prática de “troca de tokens por participação acionária”
De acordo com o comunicado oficial da Storj, este pedido de falência e reorganização tem como objetivo tratar dívidas iniciais remanescentes de fusões e aquisições do passado. Durante o período de reorganização, a empresa manterá as operações normais, e os serviços essenciais de armazenamento e o suporte aos clientes não serão afetados.

野村證券（Nomura）全球市場研究部門於 2026 年 7 月發布《先進半導體測試：晶片升級、測試跟進》研報，點名半導體測試已從製造末端的低附加價值工序，蛻變為 AI 硬體供應鏈中最具戰略價值的環節之一。
報告對旺矽（6223）、穎崴（6515）與鴻勁（7769）發出買進評等，恢復對致茂（2360）的買進評級，並維持日月光（3711）與京元電（2449）買進評等，六檔台灣測試概念股目標價全數上看 11% 至 73% 的報酬率。
圖源：《鏈新聞》
半導體測試成本每代跳升：Rubin 世代逼近 GPU 總成本 3.3%
野村報告以輝達（NVIDIA）各世代 AI GPU 為量化基準、以 Hopper 為基準值，比較逐代產品的測試時長：
最終測試（Final Test）時長：Blackwell 世代約為 Hopper 的 4 倍，Rubin 世代約 7 倍
系統級測試（System-Level Test）時長：Blackwell 約為 Hopper 的 1.5 倍，Rubin 約為 2.5 倍
燒機測試（Burn-In Test）時長：估計從 Blackwell 到 Rubin 再度翻倍
將測試工時的延長乘以設備每小時費率，野村估算測試成本佔 GPU 總成本的比重將從 Hopper 的 1.9%，升至 Blackwell 的 2.5%，Rubin 世代進一步攀升至 3.3%。
野村分析師表示，這個百分比來說看似溫和，但考量到每一代 AI 系統的售價持續大幅走揚，絕對金額的漲幅將相當可觀，對測試廠商而言將帶來量價雙升的大型紅利。
測試介入「提前」：從單點檢驗演變為全製程多次驗證
野村報告同時觀察到，測試在整個製程中的介入時間正在提前。傳統模式下，測試集中於晶圓製造完成後的末端單次篩查；如今，測試正演變為貫穿整個生產流程、多次的品質管理（quality gate）測試，依序包括：
晶圓探針測試（Wafer Probing）：最前端介入，確保裸晶基礎品質
已知良好裸晶（Known-Good-Die, KGD）驗證：確保進入先進封裝環節的每顆裸晶已通過品質篩選
混合鍵合驗證（Hybrid bonding）：確認鍵合介面的良率
封裝測試（Package Test）：封裝完成後的整體功能驗證
燒機測試（Burn-In Test）：加速篩出潛在的不良裸晶
系統級測試（System-Level Test）：在部署進超大規模 AI 叢集前的最終系統驗證
每增加一個測試插入點，即帶動對探針卡（probe card）、測試座（socket）、分選機（handler）、MEMS 探針以及高速測試介面的新增需求，使測試生態圈的整體商機遠超傳統 OSAT 業者本身的服務範疇。這也正是野村這次主動擴大點名「測試介面與設備製造商」的根本原因。
先進封裝複雜度飆升，測試失誤代價高昂
AI 加速器的架構已從單一均質晶片，演進為整合多顆 GPU chiplet、多達十二層堆疊式 HBM、先進基板、矽光子引擎（silicon photonic engine）與混合鍵合（hybrid bonding）介面的高度異質封裝體。在這樣的架構下，任何一個製程瑕疵若在生產後期才被發現，所摧毀的經濟價值將遠超過過去幾個世代。
野村因此強調，先進封裝產能的擴張，必須與測試能力的同步提升並行推進，否則仍無法解決供應鏈整體的瓶頸問題。測試的本質，已從「過濾不良品」，轉變為「保護龐大製造資本的經濟防線」。
CPO 測試需求：總被市場忽略的長期成長動能
CPO（共封裝光學）是報告中另一項頗受關注的主題。野村指出，投資人普遍將 CPO 的機會框架侷限在光學元件供應商，但 CPO 所衍生的測試需求同樣龐大，且幾乎尚未被納入任何一家測試廠商的估值模型。
台積電（2330）的 COUPE 架構，要求光學引擎（OE）在極苛刻的熱學、電氣與光學條件下，與相鄰 ASIC 進行無誤通訊，由此衍生出四個全新的 CPO 測試介入點：
Insertion 1：PIC 與 EIC 各別進行單面晶圓級測試
Insertion 2：Hybrid bonding 後的雙面晶圓級測試
Insertion 3：Singulation 後，封裝前後的 OE 模組級測試
Insertion 4：光學引擎安裝至基板後的系統模組級測試
以上測試類別在前幾個半導體世代幾乎不存在，野村認為這個趨勢構成測試供應鏈額外且長期可持續的成長動能，而目前市場並未充分反映其定價。
野村點名六檔半導體測試概念股：日月光、鴻勁、京元電目標價一次看
野村在擴大覆蓋範圍後，對以下六檔台灣測試概念股均給予買進（Buy）評等：
日月光（3711）：目標價 730 元，上漲空間 11%。全球最大 OSAT，先進封裝與測試業務的規模、客戶廣度及市場地位均居業界之冠。野村視其為 OSAT 領域最高信心的核心持股。
鴻勁（7769）：目標價 11,100 元，上漲空間 73%。本次新點名，上漲空間為六檔中最高。鴻勁精密專注於 FT 與 SLT 分選機，兩者分別佔營收約 70~80% 與 20~30%，在 AI GPU 測試工時逐代暴增的趨勢下，受惠最為直接。
致茂（2360）：目標價 2,845 元，上漲空間 34%。恢復買進。電源測試設備約佔致茂營收 50%，半導體與光子測試設備約佔 45%，是測試硬體規格升級週期的設備層核心受益者。
旺矽（6223）：目標價 8,000 元，上漲空間 33%。本次新點名。台灣探針卡市場的主要供應商，探針卡佔總營收約 70%，直接受惠於測試前移與 KGD 驗證需求的系統性擴張。
京元電（2449）：目標價 390 元，上漲空間 32%。維持買進。全球前十大 OSAT 廠，野村在 OSAT 領域繼日月光之後的第二核心曝險部位，受惠 AI 測試需求快速成長。
穎崴（6515）：目標價 8,315 元，上漲空間 28%。本次新點名。測試座（socket）與探針卡合計佔總營收約 70%，隨 AI 加速器電氣與熱管理規格日益嚴苛，每顆 AI 晶片所需的測試介面內容量（content per device）將持續提升。
野村點名四大投資風險
野村同時列出投資半導體測試供應鏈，主要的下行風險：
超大規模雲端業者（hyperscaler）的 AI 資本支出展望轉弱，或公開釋出進展不如預期的訊號
AI 整體需求出現全面放緩
新產品世代遷移與升級週期延遲，壓縮測試規模的成長節奏
個別廠商的產能擴張計畫延遲或縮減
「測試供應鏈」是本輪 AI 半導體週期最被低估的投資機會？
野村研報的立場明確：市場過去兩年將注意力高度集中在 GPU 設計商、HBM 供應商與先進封裝廠，卻低估了測試環節的戰略價值。正如 HBM 廠商、先進封裝業者與晶圓代工廠，因佔據 AI 價值鏈的不可或缺位置而享有更強的定價權，測試廠商未來也有望逐步複製相同的經濟邏輯。
隨著 AI 硬體愈來愈走向異質整合、熱管理需求愈來愈嚴苛、光學整合愈加深入，以及整體製造成本愈來愈高昂，野村認為，測試供應鏈正在成為本輪 AI 半導體週期中，定價最低估、長期確定性最高的投資機會之一。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《導讀野村 AI 半導體測試研報：日月光、京元電、穎崴點名增持，目標價全說了》
原文作者：Crumax
『野村最新AI半導體報告：日月光、京元電、穎崴點名增持，目標價全說了』這篇文章最早發佈於『加密城市』

Circle 買下 IBM 區塊鏈專利組合
穩定幣發行商 Circle 宣佈收購 IBM 的區塊鏈專利組合，取得超過 680 個專利家族、近 1,000 項全球已核發專利。
Circle 表示，這筆交易使其成為美國最大的區塊鏈專利持有者，也讓公司於鏈上金融基礎設施競爭中建立更深的智慧財產權護城河。
這批專利涵蓋基礎區塊鏈技術、銀行、金融服務、保險、企業基礎設施、供應鏈驗證與安全雲端運算等產業。交易金額並未公開，外界也尚未得知 IBM 是否保留部分授權權利，或 Circle 未來是否會對外授權、主張或執行這批專利。IBM 過去一直是美國區塊鏈專利佈局最積極的企業之一，此次出售等於將其長期累積的關鍵資產轉移至 Circle 手中。
USDC、CPN 與 Arc 成技術支撐核心
Circle 表示，這批專利將支援 $USDC、Circle Payments Network、Arc 企業區塊鏈，以及面向 AI 代理人的鏈上金融工具。Circle 近年正把自身定位從穩定幣發行商，擴大為全球網路金融基礎設施供應商，專利組合可協助其保護支付、結算、企業鏈上服務與自動化金融應用。
Circle 法務長 Sarah Wilson 表示，智慧財產權對推動鏈上基礎設施普及具有關鍵作用，IBM 長期是技術創新的先行者，這次收購將強化 Circle 推動全球網路原生金融的能力。
《The Block》資料顯示，截至 7 月 27 日，$USDC 流通供給已超過 740 億美元，仍是 Circle 最重要的商業基礎。
市場反應溫和，專利價值仍待財報驗證
交易消息公佈後，Circle 股票（CRCL:NYSE）盤前一度上漲約 2%，股價盤中漲幅曾超過 5%。相較於 7 月 10 日 Circle 取得美國 OCC 國家信託銀行最終批准時的明顯拉升，市場對本次專利收購的反應較為克制，主因是交易價格與財務影響仍未揭露。
圖源：Google 財經Circle 股票（CRCL:NYSE）盤前一度上漲約 2%，股價盤中漲幅曾超過 5%
Circle 將於 8 月 5 日公佈財報，投資人將關注收購成本是否反映於無形資產項目，以及管理層如何說明這批專利的實際用途。Circle 先前在 2023 年 12 月取得首項專利，內容涉及平行區塊鏈資料處理，也曾加入 LOT Network，以防範專利主張實體對其產品發起攻擊。如今一次性買下 IBM 大型專利組合，代表 Circle 的智慧財產權策略已從防禦佈局擴大至主動卡位。
Open USD 競爭升溫，專利護城河無法單獨解決營收壓力
Circle 擴大專利佈局之際，穩定幣市場競爭也同步升溫。IBM 同時出現在 Open Standard 夥伴名單中，該聯盟成員包括 Visa、Mastercard、貝萊德（BlackRock）、Google、Stripe 與 Coinbase 等大型企業。Open Standard 於 6 月 30 日推出 Open USD，並以超過 140 家支持者、低鑄造與贖回成本、保留收益回饋分銷端等設計，直接挑戰 $USDC 的收入模式。
相關新聞：超140家巨頭共推穩定幣OUSD！對決USDT、USDC，Circle股價大跌17%
Visa 也於 7 月 16 日推出穩定幣平台，首發支援 Open USD，讓機構客戶可進行鑄造與贖回操作。對 Circle 而言，IBM 專利組合能提高競爭對手複製其鏈上金融架構的成本，但無法單靠專利恢復儲備收益或保住分銷優勢。這筆交易的真正價值，將取決於 Circle 能否把專利轉化為 $USDC、Arc 與企業支付網路的商業落地能力。
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『Circle狂買IBM近千項專利！躍升美國最大區塊鏈專利持有者，深化護城河』這篇文章最早發佈於『加密城市』

參議院爭取初步表決，休會前過關仍艱難
美國加密市場結構法案《CLARITY 法案》再度進入華府攻防關鍵週。最新消息指出，參議院仍預期在 8 月 7 日夏季休會前安排初步表決，藉此測試法案是否具備推進至院會程序的政治動能。不過，外界普遍認為，若沒有跨黨派時間協議與足夠程序配合，法案要在休會前完成全案通過的機率仍低。
目前最大挑戰來自程序時間與 60 票門檻。即使本週提出終結辯論動議，最快也要等到數日後才能進行初步程序投票，後續仍需處理辯論、修正案與最終表決。民主黨內包括伊莉莎白・華倫（Elizabeth Warren）、克里斯・墨菲（Chris Murphy）等議員仍對法案內容抱持疑慮，共和黨內部也尚未完全化解倫理條款爭議，使《CLARITY 法案》短期內更像是一場政治壓力測試。
延伸閱讀
最新CLARITY法案草案公開！納川普道德條款：官員到2029都禁止發幣
8月休會前通過希望渺茫？CLARITY加密法案延宕，是遇到了3大瓶頸
Scaramucci 籲國會收下成果，稱法案優於監管混亂
SkyBridge Capital 創辦人、長期比特幣支持者 Anthony Scaramucci 近日公開呼籲國會支持參議院最新版《CLARITY 法案》。他承認目前草案仍有不足，倫理條款也仍可加強，但他認為法案已明顯優於美國現行加密監管混亂狀態，若各方持續要求修改，可能讓整套立法成果再次錯失窗口。
圖源：X/@Scaramucci 長期比特幣支持者 Anthony Scaramucci 近日公開呼籲國會支持參議院最新版《CLARITY 法案》
Scaramucci 批評華府談判文化常要求妥協，卻在真正出現妥協方案後拒絕承認成果。他形容最新版本相較現況「好上 10 倍」，並主張國會應先確立可執行的市場結構框架，再透過後續修法補強不足。這番表態出現在參議院尋求跨黨派支持之際，也反映加密產業擔心法案再次因政治拉扯而停滯。
富達與警察兄弟會加入背書，產業支持面擴大
除加密業者外，傳統金融機構也開始加大支持力道。管理資產規模約 7.1 兆美元的富達（Fidelity）透過公共政策帳號呼籲參議院通過《CLARITY 法案》，並表示明確規則有助於強化投資人信心、提供市場參與者確定性，也能鞏固美國於全球數位資產市場的領導地位。富達本身管理比特幣與其他數位資產 ETF，因此對市場結構規則高度關注。
圖源：X/@FidelityPolicy 管理資產規模約 7.1 兆美元的富達（Fidelity）透過公共政策帳號呼籲參議院通過《CLARITY 法案》
美國全國警察兄弟會（FOP）也支持最新版法案。該組織代表超過 38.2 萬名現役與退休執法人員，先前關切法案可能削弱打擊加密犯罪的能力，但在新版條文修正後，FOP 認為法案已納入有助州與地方執法機關保護消費者、調查金融犯罪、與聯邦夥伴協作的安排，也包含針對數位資產 ATM 相關詐欺、反洗錢與制裁遵循的防護措施。
圖源：FOP 美國全國警察兄弟會（FOP）也支持最新版法案
倫理條款仍是卡點，票數缺口決定法案命運
《CLARITY 法案》目標是為數位資產建立更清楚的聯邦監管架構，區分去中心化資產與證券，並釐清 SEC、CFTC 等監管機關的分工。
支持者主張，美國若繼續缺乏明確規則，創新、投資與合規企業將被迫承受執法不確定性；
反對者則擔心法案可能留下監管漏洞，削弱消費者保護、反洗錢與州層級執法權限。
目前法案仍距離參議院推進門檻有明顯缺口。外媒統計，《CLARITY 法案》距離 60 票仍差約 9 票，共和黨提供 51 票支持，公開支持最新版草案的民主黨議員仍有限。倫理條款是否足以限制公職人員與其家族從加密資產中獲利，仍是民主黨要求補強的重點。
8 月 7 日前若能完成初步表決，將為法案保留後續談判空間；若程序再度延宕，市場結構立法恐怕要等到休會後重新排入政治議程。
『CLARITY法案瞄準8/7大限！天橋資本創辦人呼籲快過關：比現狀好10倍』這篇文章最早發佈於『加密城市』

歐盟擴大對俄制裁，14 家加密平台與 94 家金融機構入列
根據《路透社》報導，歐盟於 7 月 23 日通過第 21 輪對俄羅斯制裁方案，將金融、能源、軍工與制裁規避網路列為主要打擊目標。本輪措施新增 218 個個人與實體名單，包括 48 名個人與 170 個實體，是歐盟近 4 年來規模最大的單次新增名單之一。
歐盟外交與安全政策高級代表 Kaja Kallas 表示，本輪制裁鎖定超過 100 家銀行與加密業者，並同步打擊俄羅斯影子船隊、煉油廠與軍工供應鏈。
圖源：EU 歐盟外交與安全政策高級代表 Kaja Kallas 表示，本輪制裁鎖定超過 100 家銀行與加密業者
金融面是本輪制裁核心。歐盟將 94 家銀行與主要金融機構列入資產凍結名單，禁止歐盟企業與個人向其提供資金或經濟資源；另有 33 家俄羅斯信用與金融機構遭納入交易禁令，歐盟市場不得與其往來。4 家非俄羅斯銀行也被列入交易限制，其中 1 家吉爾吉斯銀行被指與俄羅斯 SPFS 金融資訊系統有關，另外 3 家外國銀行則被控協助受制裁實體規避限制。
加密通道遭直接封鎖，跨境支付網路成重點
加密產業首次在本輪制裁中成為更明確的打擊對象。歐盟將 14 家加密資產服務平台列入交易禁令，相關業者據稱分佈於喬治亞、巴拿馬、阿拉伯聯合大公國、馬紹爾群島、吉爾吉斯與白俄羅斯等司法轄區。
歐盟認為，這些平台被俄羅斯相關資金用來繞過既有金融限制，協助跨境轉移與付款。
本輪制裁也新增更廣泛工具，允許歐盟在特定情況下，禁止與整個第三國境內的加密服務提供者交易。若某個國家被認定容許加密平台協助俄羅斯規避制裁，歐盟可對該國相關加密服務採取整體限制。這使制裁範圍從單一平台名單，延伸到可能針對整個司法轄區的加密服務網路。
歐盟同時列名與 A7 跨境支付網路相關的 4 個指定對象，包含與其非洲業務有關的實體，顯示第三國支付管道已成制裁規避調查重點。
影子船隊與能源收入同步受打擊
能源面同樣是第 21 輪制裁重心。歐盟新增 41 艘船舶至俄羅斯影子船隊名單，使相關限制涵蓋船舶總數增至 673 艘。這些船隻被指涉及規避俄羅斯石油價格上限，或提供加油、補給與其它支援服務。歐盟也首次將一間被指協助影子船隊招募船員的機構列入名單，並針對 8 個實體與 1 名個人採取相關限制。
石油產業方面，歐盟新增 18 個實體與 1 名個人，名單涵蓋 3 座俄羅斯煉油廠、1 座白俄羅斯大型煉油廠，以及協助白俄羅斯石油產品在俄羅斯境內銷售的公司。位於喬治亞 Kulevi 的煉油廠也將在 6 個月過渡期後面臨交易禁令，原因是其被指參與俄羅斯石油交易與加工。另有 5 家石油交易商遭交易限制，歐盟指控其破壞俄羅斯原油與石油產品購買限制。
軍工供應鏈納管，制裁規避成本上升
軍事與出口管制方面，歐盟新增 56 名與俄羅斯國防工業有關的個人與企業，其中 37 個名單與遠程無人機生產及供應鏈相關。另有 51 家實體被納入更嚴格的兩用物品與技術出口管制，涉及中國、印度、土耳其、哈薩克、吉爾吉斯與阿拉伯聯合大公國等地公司。相關限制涵蓋飛機、無人機、飛彈、耐腐蝕引擎塗層等材料與設備。
這輪制裁反映歐盟正把打擊重點從俄羅斯本土金融機構，擴展至第三國銀行、加密平台、支付網路、油輪服務商與軍工供應鏈。
對加密產業而言，14 家平台被列入黑名單與整國服務封鎖工具的建立，代表交易所、託管商與支付服務商未來將面臨更嚴格的制裁篩查要求。若業者無法證明資金來源、客戶身分與交易路徑合規，可能更容易被納入制裁規避風險名單。
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A SpaceX, em 24 de julho de 2026, executou com sucesso a 13ª missão de teste de voo do Starship (Starship Flight 13), alcançando de forma satisfatória várias metas-chave de engenharia. A missão não apenas concluiu o retorno e a aterrissagem controlada do impulsionador do Super Heavy no Golfo do México, mas também, pela primeira vez, implantou com sucesso 20 satélites Starlink V3 durante a fase espacial. Esses satélites concluíram a implantação de matrizes solares e testes de enlace a laser em uma órbita de transferência, e usaram a câmera embarcada para fotografar o escudo térmico do Starship externamente, fornecendo novos dados para o diagnóstico do foguete.
Embora os satélites fossem planejados para reentrar na atmosfera e se desintegrar por volta de 20 minutos depois, eles já validaram completamente as novas tecnologias de comunicação e de computação orbital. O sucesso pleno deste teste de voo marca um importante marco na era de implantação em larga escala de satélites e na computação em nuvem no espaço.

Daily NK: Dois grandes sistemas bancários da Coreia do Norte foram infiltrados por hackers ex-militares do próprio país
De acordo com uma reportagem do (Daily NK, o jornal da Coreia do Norte mantido por desertores), um grupo criminoso composto por hackers militares aposentados foi recentemente descoberto por ter invadido os sistemas de rede internos do Banco Central da Coreia do Norte e do banco de comércio.
Esse grupo de hackers converteu os fundos de comércio estatal roubados em criptomoedas e fez grande contrabando de moeda estrangeira em larga escala nas regiões fronteiriças, e o Instituto de Inteligência do Estado da Coreia do Norte (antiga Agência de Segurança do Estado) já prendeu completamente esse grupo em 12 de julho.
O Banco Central da Coreia do Norte é responsável pela emissão da moeda nacional e pela gestão dos fundos do Tesouro; enquanto o banco de comércio é responsável pelo processamento de pagamentos ao exterior e por operações com câmbio. Ambos pertencem a unidades centrais do sistema financeiro da Coreia do Norte. Desta vez, eles foram alvo de invasão por um integrante interno, o que deixou as autoridades de Pyongyang profundamente surpresas.

A morte de Keigo Higashino: o câncer de intestino levou a vida de uma geração de escritores de romances de mistério
A conta oficial informou hoje (27/7) mais cedo que o conhecido escritor japonês de romances de mistério Keigo Higashino faleceu em 23 de julho devido a câncer de intestino. Ele tinha 68 anos. A família já providenciou os ritos fúnebres na forma de cerimônia familiar.
Keigo Higashino nasceu em 1958, na cidade de Osaka. Em 1985, estreou como escritor de romances de mistério com (Depois da Aula), ganhando o Prêmio Edogawa Rampo. Em seguida, lançou a primeira obra da série “O Detetive Galileu”, criando o personagem “Manabu Yukawa”, um físico genial que usa seus conhecimentos profissionais para desvendar enigmas, e que conquistou grande popularidade entre os leitores. Entre seus trabalhos, (A Dedução de Suspeito X), publicado em 2005, venceu o Prêmio Naoki e também o Grande Prêmio de Honra no gênero de mistério, tornando-se uma de suas obras representativas.

隨著 Robinhood Chain 吸引大量資金湧入、迷因幣炒作持續升溫，Robinhood 執行長 Vlad Tenev 的 X 帳號周四驚傳遭駭客入侵，並被用來發布假迷因幣宣傳貼文，企圖誤導投資人。
Robinhood 隨後證實 Vlad Tenev 帳號遭盜用，並表示已刪除相關貼文，正與 X 平台合作恢復帳號控制權。
假稱官方迷因幣　聲稱將上架 Robinhood
遭駭帳號發布的貼文介紹一款名為 Vladhood（$VLAD）的代幣，宣稱是「Robinhood Chain 官方吉祥物」，並聲稱該代幣未來將在 Robinhood App 上架交易。
貼文還附上區塊鏈錢包地址，並將代幣包裝成 Robinhood 發展區塊鏈生態的一部分。其中甚至寫道：「Robinhood 喜歡迷因嗎？答案是肯定的。」
不過，這則貼文目前已遭刪除，Robinhood 也證實內容並非由官方發布。
Robinhood 透過官方 X 帳號發布聲明表示：
提醒大家，我們執行長 Vlad Tenev 的 X 帳號遭到入侵，駭客發布了一則假冒官方迷因幣的宣傳貼文。我們正與 X 團隊合作恢復帳號存取權限，相關貼文也已移除。
圖源：X/@vladtenev
Robinhood Chain 熱度攀升　迷因幣投機同步升溫
這起事件發生之際，Robinhood 不久前推出的自家區塊鏈 Robinhood Chain 正快速吸引市場資金，也成為近期迷因幣炒作的新熱點。
根據 Entropy Advisors 建立的 Dune Analytics 儀表板數據，自本月上線以來，Robinhood Chain 已吸引超過 7 億美元資產流入，涵蓋穩定幣、代幣化股票及迷因幣等資產。
數據顯示，Robinhood Chain 每日活躍地址數已突破 30 萬個，單日交易筆數更一度達到約 1,000 萬筆。
隨著鏈上活動快速成長，愈來愈多新發行的迷因幣也開始湧現，試圖搭上 Robinhood Chain 的市場熱度，而這次的假冒官方發幣事件，正是這股投機熱潮下最新一起社群媒體詐騙案例。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《迷因幣炒作亂象？Robinhood 執行長 X 帳號驚傳遭駭，淪「假代幣」宣傳工具》
原文作者：區塊妹 Mel
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清崎再度示警，美國債務逼近 40 兆美元
《富爸爸窮爸爸》作者羅伯特・清崎（Robert Kiyosaki）再度對美元與美國財政風險發出警告。他近日在 X 平台發文指出，美國國債已逼近 39 兆美元，並把目前債務規模與 2008 年全球金融危機前相比。當時美國國債約為 9.5 兆美元，如今已成長超過 4 倍，債務擴張速度讓他認為美元購買力正面臨更大壓力。
根據市場追蹤資料，美國國債截至 7 月 22 日已達約 39.64 兆美元，距離 40 兆美元關卡只剩一步之遙。
清崎形容，美國政府近年持續透過舉債與貨幣擴張支撐財政，甚至稱政府大約每 90 天就增加約 1 兆美元債務。他也用「若每分鐘花 1 美元，花完 1 兆美元需要約 32,000 年」的方式，凸顯債務規模已遠超一般人可直觀理解的範圍。
從白銀、黃金到 BTC 與 ETH，硬資產策略延續數十年
清崎長期主張遠離單純持有法幣存款，並把資金轉向供給有限、難以被政府任意增發的資產。他表示，自己自 1965 年開始持有白銀，1971 年開始持有黃金，2012 年開始持有比特幣（$BTC），2022 年則開始持有以太幣（$ETH）。
這套配置反映他的核心觀點：當政府債務與貨幣供給持續擴張，投資人應透過硬資產保護購買力。
在他的資產敘事中，黃金與白銀代表傳統避險工具，比特幣則因 2,100 萬枚固定供給上限，被視為對抗法幣貶值的新型儲值資產。以太幣的角色則不同，它承載智能合約、DeFi、穩定幣與鏈上金融應用，讓清崎把以太幣視為數位金融基礎設施的一部分。他也曾表示，自己把部分黃金與白銀存放在海外保管庫，以降低單一司法轄區政策風險。
激進價格預測引發討論，崩盤時程屢遭質疑
清崎對市場崩盤與資產價格的預測一向激進。他過去曾預測，若金融泡沫破裂，黃金可能升至每盎司 35,000 美元，白銀可能達到 200 美元，比特幣可能升至 750,000 美元，以太幣甚至可能達到 95,000 美元。這些目標價遠高於目前市場水準，也讓他的說法每次出現都容易引發加密社群與傳統投資人討論。
不過，市場批評者也指出，清崎多年來反覆警告美元崩潰與金融市場重置，但實際發生時間常與其預測不符。硬資產本身也存在明顯限制，黃金與白銀不產生現金流，比特幣與以太幣則具備高波動特徵，價格可能在短時間內大幅回撤。
對一般投資人而言，將美元債務危機直接等同於比特幣與以太幣必然上漲，仍需要承擔市場週期、流動性與政策變化風險。
美元信任壓力升高，避險敘事重新升溫
清崎的最新發言之所以受到關注，背景在於美國債務擴張、利息支出升高與通膨壓力仍未完全消退。若政府持續以舉債支應財政支出，市場將更頻繁討論美元信用、美債需求與聯準會政策彈性。這也讓黃金、比特幣與其它稀缺資產重新成為投資人檢視資產配置時的選項。
現階段，清崎的警告仍屬個人投資觀點，並非市場共識。真正值得觀察的是，美國債務逼近 40 兆美元後，全球資金是否會更積極分散至黃金、比特幣、以太幣與其它非主權資產。對加密市場而言，美元危機敘事能帶來長線買盤想像，但短線價格仍會受到利率、ETF 資金、流動性與監管政策牽動。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
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中國半導體記憶體晶片龍頭長鑫存儲（CXMT）今日(7/27）在上海證券交易所正式掛牌上市，首日股價大漲 472%，成為中國本土規模最大的上市企業。該公司透過本次首次公開募股（IPO）募集資金達 666 億元人民幣（約 98 億美元），創下中國歷史上規模第 2 大的 IPO 案，僅次於 2010 年中國農業銀行。
在人工智慧晶片需求強勁與中國推動科技自主的背景下，長鑫存儲的強勢登場不僅反映出市場對記憶體晶片故事的熱烈追捧，也成為北京當局減少對外國供應商依賴的重要指標。儘管近期半導體板塊出現波動，但分析師與機構投資人普遍對其長期成長潛力抱持樂觀態度。
長鑫存儲史詩級募資，散戶超額認購212倍
長鑫存儲本次 IPO 發行 66.88 億股，發行價為每股 8.66 元人民幣，開盤價即達 49.50 元人民幣，公司市值隨之達到約 3.3 兆元人民幣。
本次上市獲得市場資金高度追捧，散戶認購部分超額認購高達 212 倍，個人投資者共提交 940 萬筆申購單，總計申購金額達 7.07 兆元人民幣，顯示出本土市場對這家國家級晶片企業的極大信心。
AI 浪潮下的地緣政治與核心定位
作為全球第 4 大動態隨機存取記憶體（Dynamic Random-Access Memory, DRAM）製造商，長鑫存儲的晶片廣泛應用於智慧型手機與 AI 伺服器。在當前全球 AI 供應鏈建置潮中，高頻寬記憶體（HBM）成為關鍵組件。
該公司自 2023 年起已投入 HBM 研發，由於美國出口管制切斷了其獲取標準 HBM 關鍵製造工具的管道，長鑫存儲目前正將部分戰略重心轉向定制化 3D DRAM 與 3D 集成电路（3D IC）技術，試圖在不依賴傳統 HBM 設備的前提下突破數據傳輸性能。長鑫存儲被視為中國政府降低關鍵技術進口依賴、實現科技自主的核心寄託。
監管政策與全球估值折價優勢
長鑫存儲首日的驚人漲幅，部分源於中國監管機構對新股發行估值的審慎限制。根據彭博數據，本次長鑫存儲 IPO 發行價對應的股價淨值比（Price-to-Book Ratio, P/B Ratio）僅為 2.4 倍，較 SK 海力士（SK Hynix）、美光（Micron）及南亞科等全球同業的平均帳面價值折價 56%，更較中國本土晶片製造商折價達 77%，吸引了風險規避型資金的進駐。
長期成長潛力與後續市場連鎖效應
市場分析師指出，長鑫存儲不論在技術突破或市場市佔率上皆尚未觸及天花板，未來成長空間巨大。華西證券預測，隨著營收增長，該公司市值有望挑戰 5 兆元人民幣。
此外，長鑫存儲的成功上市，預期將為後續如長江存儲（YMTC）及百度旗下的崑崙芯等科技企業的上市案奠定多頭動能。
延伸閱讀：
中國長鑫科技將上市！估值3兆成A股今年最大IPO，傳蘋果測試晶片中
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原文標題：《長鑫存儲上市首日飆漲472%，創中國第2大IPO紀錄》
原文作者：Florence
『長鑫存儲上市暴漲472%！募資666億人民幣，成中國史上第2大IPO』這篇文章最早發佈於『加密城市』

輝達執行長黃仁勳日前開啟 X 個人帳號，他的首篇貼文分享輝達的公開連署信函 Open Weights and American AI Leadership，強調開放 AI 權重與開源模型對美國保持在人工智慧領先全球的重要性，此信獲得 Dell、IBM、Palantir 及微軟等美國科技巨頭連署支持。
圖源：X/@JensenHuang輝達執行長黃仁勳日前開啟 X 個人帳號，他的首篇貼文分享輝達的公開連署信函
黃仁勳首篇 X 貼文公開傳達 AI 開源的重要性
黃仁勳在 X 上的貼文分享一封輝達簽署的信函 Open Weights and American AI Leadership，闡述開源模型的重要性，他表示人工智慧由每個國家共同建構、未來將賦能每家公司、改變各行各業，開放 AI 模型的權重能增強安全，加速創新，保障美國在人工智慧領域的主導地位，這個世界既需要前沿的封閉模型，也需要前衛的開放模型，兩者缺一不可。
開源可防止技術資源集中在少數封閉開發者身上
該公開連署書特別溯源開源技術的發展歷程，開源軟體起源自 1980 年代，早期的開源軟體先驅挑戰了當時盛行的觀念，即軟體只有在公司嚴格封閉程式碼的情況下才能進步。開源先驅透過建立透明的生態系，讓全球開發者得以共享、改進程式碼，逐步奠定現今網際網路、科技企業以及政府機構運作的底層基礎。
當前人工智慧發展亦處於關鍵抉擇期，美國若要在人工智慧領域處於領先，關鍵要素為能否建構強大且開放的生態環境。開放 AI 模型的權重可大幅降低企業與學術機構的使用門檻，有效防止技術與資源集中於少數封閉模型開發者手中，可進一步推動人工智慧技術實質融入各項產業的工作流程。
輝達在公開信中清楚傳遞一個重大訊息，開放 AI 技術權重能提升市場競爭，避免企業被單一軟體供應商鎖定（Vendor Lock-in）。對於新創公司與大型企業機構而言，基於開源模型進行再度開發，無需耗費龐大成本從頭訓練基礎模型，能更有效率地將人工智慧應用於特定專業領域，維持經濟層面的永續發展。
開放 AI 模型權重的風險
開源確實伴隨風險，該連署信在表達支持開放 AI 模型權重的同時亦提醒將 AI 開源，立即會脫離原始開發者的實質控制，後續修改的版本也會增加追蹤與逆向工程的難度，但文中強調開源後的透明度也能讓技術團隊快速找到漏洞修補。
輝達執行長黃仁勳：美國開放 「AI 權重」能確保世界領先地位
該公開呼籲信的尾末，總結道，只要能做出正確的選擇，人工智慧的時代可以充滿榮景，開放人工智慧權重能拓展機會、降低風險、增強國家競爭力、進一步能鞏固美國的科技領先地位，確保這項非凡技術的益處能夠惠及經濟的各個層面，美國應率先開放 AI 權重，確保領先全球。
值得注意的是，美國國防數據合作商 Palantir 與科技巨頭微軟也出現在連署企業當中，前者力挺國防安全，後者過去皆以封閉軟體獲利，意味著 AI 開源將會是一個不可逆的趨勢。黃仁勳首度開通社交媒體帳號即明確的傳遞出這項足以影響未來全人類人工智慧發展的重大訊息。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《黃仁勳首開X帳號分享輝達攜手Palantir公開連署、闡述AI開源重要性》
原文作者：DW
『黃仁勳進駐X！首篇貼文公開連署倡議AI開源，防技術集中封閉開發商』這篇文章最早發佈於『加密城市』

輝達入股 Naver 10 億美元，攜手蓋 AI 資料中心
在舊金山 AI 峰會期間，輝達（NVIDIA）正式宣布投入 10.1 億美元，認購韓國網路巨頭 Naver 第三方配售新股，取得約 4.5% 股權並躍升該公司第三大股東。受惠於此，Naver 韓股今日（7/27）收盤時股價飆漲逼近 10%。
雙方更聯手全球資產管理巨頭布魯克菲爾德（Brookfield），啟動南韓「GAK 世宗」AI 資料中心的大規模擴建計畫，預計投入高達 90 億美元資金，三方將共同打造服務涵蓋南韓與美國、具備十億瓦（Gigawatt）級產能的主權 AI 雲端基礎設施。
輝達認購 Naver 新股，成為第三大股東
根據 Naver 向韓國監管機構提交的申報文件顯示，Naver 將以每股 204,500 韓元的價格發行 720 萬股新股，並由輝達全數認購，交易總金額約為 1 兆 4,810 億韓元（折合約 10.1 億美元）。
這項交易對 Naver 具有極特殊的里程碑意義。因為這是該公司自 1999 年創立以來，時隔 22 年首度進行此類股份發行，同時也是公司自 2008 年轉至韓國綜合股價指數（KOSPI）掛牌上市以來的第一次。
為了消除市場對新股稀釋現有股東權益的疑慮，Naver 展現極大誠意維護股價，同步宣布將於 8 月 3 日註銷價值約 1 兆韓元的 490 萬股庫藏股，並規劃於 8 月下旬額外註銷約 1 兆 170 億韓元的庫藏股，透過龐大的庫藏股減資措施來提升股東投資回報。
圖源：Google財經輝達（NVIDIA）正式宣布投入 10.1 億美元，認購韓國網路巨頭 Naver 第三方配售新股，今日（7/27）收盤時股價飆漲逼近 10%。
三方結盟打造「GAK 世宗」，AI 資料中心產能擴三倍
在業務與設施營運層面，Naver、輝達與布魯克菲爾德已達成三方合作協定，計畫興建可供多方租用的 AI 雲端基礎設施。
布魯克菲爾德已簽署非具約束力的合作意向書，將為該計畫提供最高 90 億美元資金，其餘所需資金則由 Naver 自行籌措；而輝達的 10 億美元股權投資，也以 Naver 成功取得至少 90 億美元融資承諾等條件達成後正式生效。
這筆龐大資金將首要注入 Naver 位於南韓世宗市的「GAK 世宗」AI 資料中心。該設施原本僅規劃建置 55 百萬瓦（MW）規模的輝達 DSX AI 工廠，如今擴建目標大幅翻倍擴大至 200 百萬瓦，較先前預估成長逾三倍。
圖源：輝達新聞稿　Naver、輝達與布魯克菲爾德已達成三方合作協定，計畫興建可供多方租用的 AI 雲端基礎設施。
GAK 世宗預計 2027 達到 100 百萬瓦容量
根據階段性時程表，GAK 世宗資料中心容量預計於 2027 年上半年達到 55 百萬瓦（MW）、2027 年底達到 100 百萬瓦，並於 2028 年全面達成 200 百萬瓦目標，遠期更將朝十億瓦（1GW）規模的主權 AI 藍圖穩定邁進。
在技術架構與軟體生態系層面，擴建後的 GAK 世宗資料中心將全面引進輝達最新 Vera Rubin 與 Blackwell 運算平台，並結合 DSX MaxLPS 軟體提升能源效率，搭配 DSX OS 進行多租戶管理。
此外，Naver 旗下的自研大模型「HyperCLOVA X」架構將轉以輝達 Nemotron 3 Ultra 開放模型為基礎，Naver 也成為首家加入「Nemotron 聯盟」的韓國企業。
同時，Naver 規劃於今年下半年推出採用輝達 Agent Toolkit 的 AI 代理平台，並利用首爾城市空間數據與輝達 Cosmos 世界模型開發「首爾世界模型」，展現從資本、硬體到軟體生態系全方位深度綁定的戰略企圖心。
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黃仁勳大讚「韓國半導體黃金時代」
對於雙方合作，黃仁勳在受訪時盛讚目前是「韓國半導體與工業發展的黃金年代」，強調韓國具備協助全球建設 AI 基礎設施的堅實實力；Naver 創辦人兼董事長李海珍也指出，輝達的策略投資與布魯克菲爾德的設施協議，讓 Naver 的 AI 工廠事業正式步入具體執行階段。
除了與 Naver 的股權及資料中心合作外，輝達近日也同步擴大與 SK 集團價值超過 5,000 億美元的戰略合作，計畫在朝鮮半島打造超過 2 個十億瓦規模的 AI 資料中心，首座由 SK 電訊營運的 AI 工廠預定於 2027 年正式啟用。
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