O indicador na imagem é a porcentagem de bitcoins com um tempo de espera na blockchain inferior a 3 meses, ponderada pela capitalização de mercado realizada.
Um fenômeno de dados que precisa de uma explicação especial: o mesmo 【preço realizado (Realized Price) dos UTXOs que detêm BTC na cadeia por 3m-6m】 — mas as cotações de diferentes plataformas de dados diferem, surpreendentemente, em 10 mil dólares! 📊
Vocês podem comparar estas duas capturas de tela:
Figura 1: A Glassnode mostra que a média chega a US$ 84.042 Figura 2: A Coinglass mostra, por sua vez, US$ 73.827
Muitos amigos achariam intuitivamente que 73,8k da Coinglass faz mais sentido. Afinal, entre 3 e 6 meses atrás (ou seja, de março a junho deste ano), o spot da maior parte oscilava, em geral, entre 6,5w e 8,3w; portanto, é difícil que a média ultrapasse 84k, não importa como você calcule.
A causa central dessa enorme diferença não é que alguém esteja calculando errado, e sim que as dimensões do algoritmo subjacente são diferentes:
1️⃣ Glassnode: “memória de alto custo” baseada em endereço (Address-based)
A série Breakdown da Glassnode usa a dimensão de “endereços”. Por exemplo: se um endereço comprou uma grande quantidade de BTC em um pico de 2025 com custo acima de 10w, então, enquanto esse endereço tiver qualquer pequena entrada ou interação durante o período de março a junho deste ano, o sistema vai colocá-lo integralmente na faixa de idade de 3m-6m com base no “último momento ativo”. Isso significa que muitos UTXOs antigos com memória de custo alto acabam sendo computados na fila de ativos recentes, elevando passivamente a média para 84k.
2️⃣ Coinglass: custo real de movimentação baseado em UTXO (UTXO-based)
A Coinglass apresenta uma visão puramente baseada em UTXO. Ela não considera o histórico de endereços; ela calcula estritamente a parte específica de tokens que realmente teve movimentação on-chain dentro de 3-6 meses e, em seguida, calcula a média ponderada pelo preço spot no dia em que eles se moveram. Como o preço do mercado durante as trocas reais entre 3 e 6 meses era mais baixo, o custo puramente de movimentação calculado fica em 73,8k — o que se alinha melhor com nossa percepção do mercado naquela época.
💡 Resumo em uma frase:
Glassnode (84k) = o custo histórico agregado dos 【detentores】 que estiveram ativos nos últimos 3-6 meses
Coinglass (73,8k) = o custo real de movimentação dos 【UTXOs】 que de fato passaram por troca nos últimos 3-6 meses @Glassnode @Coinglass
CryptoChan
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【 $BTC 四年周期总刻系列 59】
📌 2019 de abril: após o Bitcoin romper a linha laranja-amarelada, em 85 dias até o topo de recuperação 📌 Janeiro de 2023: após o Bitcoin romper a linha laranja-amarelada, em 85 dias até o segundo topo de recuperação 📌 No momento: o Bitcoin ainda não rompeu a linha laranja-amarelada ($84,350)
┌── 🐼 Detalhes dos dados on-chain ──┐
A linha preta no gráfico é a linha de preço do Bitcoin; a linha laranja-amarelada é a linha do preço médio de compra dos “chips” quando o tempo de detenção on-chain está entre 3 e 6 meses
📌 2019 de abril: após o Bitcoin romper a linha laranja-amarelada, em 85 dias até o topo de recuperação 📌 Janeiro de 2023: após o Bitcoin romper a linha laranja-amarelada, em 85 dias até o segundo topo de recuperação 📌 No momento: o Bitcoin ainda não rompeu a linha laranja-amarelada ($84,350)
┌── 🐼 Detalhes dos dados on-chain ──┐
A linha preta no gráfico é a linha de preço do Bitcoin; a linha laranja-amarelada é a linha do preço médio de compra dos “chips” quando o tempo de detenção on-chain está entre 3 e 6 meses
CryptoChan
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【 $BTC série total de ciclos de quatro anos 58】
Corte 2019: ainda há mais duas grandes ondas Corte 2023: ainda há mais uma grande onda
┌── 🐼 Detalhes dos dados on-chain ──┐
O indicador na parte superior da imagem é o preço do Bitcoin; o indicador na parte inferior da imagem é o MVRV dos detentores de curto prazo on-chain do Bitcoin (dados calculados com janela móvel de 4 anos), bem como suas 5 linhas de desvio padrão: +2σ, +1σ, 0σ, -0.8σ, -1.6σ
【 $BTC Série Contagem Regressiva do Top do Bull Market (03)】
Em 2018.12: após esse indicador atingir o fundo, 1060 dias até o topo do bull market Em 2022.10: após esse indicador atingir o fundo, 1076 dias até o topo do bull market Em 2026.06: esse indicador já atingiu o fundo há 79 dias
┌─ Detalhes do indicador ─┐
O indicador mostrado na parte inferior do gráfico mede a razão entre a velocidade de fluxo do Bitcoin no curto prazo em relação à velocidade de fluxo dos detentores no longo/médio prazo = (Onda de HODL realizado de 24 horas) ÷ (Onda de HODL realizado de 6 meses a 1 ano)
CryptoChan
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【 $BTC Contagem regressiva da alta do touro: Série 02】
Cruzamento vermelho e preto de 2015: cerca de 1坤 ano depois até o topo do touro Cruzamento vermelho e preto de 2019: cerca de 1坤 ano depois até o topo do touro Cruzamento vermelho e preto de 2023: cerca de 1坤 ano depois até o topo do touro Cruzamento vermelho e preto de 2026: já se passaram 4 dias e 5 horas
┌── 🐼 Detalhes dos indicadores ──┐
Linha cinza: preço do Bitcoin vs. média móvel de 30 dias Linha vermelha: custo médio de compra dos detentores de curto prazo na cadeia (on-chain) Linha preta: preço do Bitcoin vs. média móvel de 200 dias
2019 $BTC Fase inicial da transição de mercado de baixa para alta: durou 74 dias 2023 $BTC Fase inicial da transição de mercado de baixa para alta: durou 61 dias 2026 $BTC Fase inicial da transição de mercado de baixa para alta: já dura 51 dias
CryptoChan
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【 $BTC ciclo de 4 anos total de séries de cortes 50】
Em 2019, a fase “virar touro” durou 74 dias Em 2023, a fase “virar touro” durou 61 dias Atualmente, a fase “virar touro” já dura 39 dias
┌── 🐼 Detalhes dos indicadores ──┐
Linha preta: valor de mercado do Bitcoin Linha laranja: valor de mercado do Bitcoin 365D MA Linha azul: 365D MA do valor total das moedas detidas pelos detentores de longo prazo no blockchain do Bitcoin
Corte 2019: ainda há mais duas grandes ondas Corte 2023: ainda há mais uma grande onda
┌── 🐼 Detalhes dos dados on-chain ──┐
O indicador na parte superior da imagem é o preço do Bitcoin; o indicador na parte inferior da imagem é o MVRV dos detentores de curto prazo on-chain do Bitcoin (dados calculados com janela móvel de 4 anos), bem como suas 5 linhas de desvio padrão: +2σ, +1σ, 0σ, -0.8σ, -1.6σ
CryptoChan
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【 $BTC 四年周期总刻系列 57】
Período de retomada do mercado de touros em 2019: este indicador ultrapassou o máximo acima de +2σ Período de retomada do mercado de touros em 2023: este indicador ultrapassou o máximo acima de +1σ
┌── 🐼 Detalhes dos dados on-chain ──┐
O indicador na parte inferior do gráfico é o MVRV dos detentores de curto prazo na rede do Bitcoin (os dados começam em 2011), e suas 5 linhas de desvio padrão (+2σ, +1σ, 0σ, -0,8σ, -1,4σ)
Período de retomada do mercado de touros em 2019: este indicador ultrapassou o máximo acima de +2σ Período de retomada do mercado de touros em 2023: este indicador ultrapassou o máximo acima de +1σ
┌── 🐼 Detalhes dos dados on-chain ──┐
O indicador na parte inferior do gráfico é o MVRV dos detentores de curto prazo na rede do Bitcoin (os dados começam em 2011), e suas 5 linhas de desvio padrão (+2σ, +1σ, 0σ, -0,8σ, -1,4σ)
CryptoChan
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【 $BTC 四年周期总刻系列 56】
Após o encerramento dos períodos de recuperação das duas últimas altas (bull markets), ambos passaram por uma segunda queda clássica antes do grande movimento de alta (ignorando o “cisne negro” de 20 anos, 312)
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
O indicador no topo da imagem é o preço do Bitcoin; o indicador na parte inferior da imagem é o MVRV dos detentores de curto prazo na rede do Bitcoin
Após o encerramento dos períodos de recuperação das duas últimas altas (bull markets), ambos passaram por uma segunda queda clássica antes do grande movimento de alta (ignorando o “cisne negro” de 20 anos, 312)
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
O indicador no topo da imagem é o preço do Bitcoin; o indicador na parte inferior da imagem é o MVRV dos detentores de curto prazo na rede do Bitcoin
CryptoChan
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【 $BTC Série total de ciclos de quatro anos 55】
Após o encerramento do período de recuperação do mercado em alta de 2012, antes do grande impulso final: a última queda antes do principal movimento — este indicador cai abaixo de 60% (mínimo) Após o encerramento do período de recuperação do mercado em alta de 2016, antes do grande impulso final: a última queda antes do principal movimento — este indicador cai abaixo de 60% (mínimo) Após o encerramento do período de recuperação do mercado em alta de 2019, antes do grande impulso final: a última queda antes do principal movimento — este indicador cai abaixo de 55% (ignorando o cisne-negro 312 depois) Após o encerramento do período de recuperação do mercado em alta de 2023, antes do grande impulso final: a última queda antes do principal movimento — este indicador cai abaixo de 55%
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
A linha preta no topo do gráfico é o preço do Bitcoin; o indicador na parte inferior do gráfico é a percentagem de oferta em circulação de moedas na cadeia em estado de lucro (considerando como longo prazo, “hibernadas” ou perdidas, as moedas que não se movem há mais de 10 anos e excluindo-as dos cálculos)
Após o encerramento do período de recuperação do mercado em alta de 2012, antes do grande impulso final: a última queda antes do principal movimento — este indicador cai abaixo de 60% (mínimo) Após o encerramento do período de recuperação do mercado em alta de 2016, antes do grande impulso final: a última queda antes do principal movimento — este indicador cai abaixo de 60% (mínimo) Após o encerramento do período de recuperação do mercado em alta de 2019, antes do grande impulso final: a última queda antes do principal movimento — este indicador cai abaixo de 55% (ignorando o cisne-negro 312 depois) Após o encerramento do período de recuperação do mercado em alta de 2023, antes do grande impulso final: a última queda antes do principal movimento — este indicador cai abaixo de 55%
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
A linha preta no topo do gráfico é o preço do Bitcoin; o indicador na parte inferior do gráfico é a percentagem de oferta em circulação de moedas na cadeia em estado de lucro (considerando como longo prazo, “hibernadas” ou perdidas, as moedas que não se movem há mais de 10 anos e excluindo-as dos cálculos)
CryptoChan
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【 $BTC Ciclo de quatro anos total de série 54】
Quanto vai a cotação desta moeda na Line7, 🗡️ em abril de 2019 & em janeiro de 2023
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
As nove linhas no gráfico são as linhas de custo médio de compra dos detentores de curto prazo na cadeia do Bitcoin, em termos de desvios-padrão [+2, +1.5, +1, +0.5, 0, -0.5, -1, -1.5, -2]
Quanto vai a cotação desta moeda na Line7, 🗡️ em abril de 2019 & em janeiro de 2023
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
As nove linhas no gráfico são as linhas de custo médio de compra dos detentores de curto prazo na cadeia do Bitcoin, em termos de desvios-padrão [+2, +1.5, +1, +0.5, 0, -0.5, -1, -1.5, -2]
CryptoChan
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【 $BTC Série de ciclo de quatro anos, séries de cortes 53】
Atualmente, a linha laranja ultrapassou a banda superior; 🗡️ abaixo, maio de 2019 & janeiro de 2023
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
O indicador da linha laranja na parte inferior do gráfico é o SSR (Stablecoin Supply Ratio), e sua fórmula de cálculo é: valor de mercado total do Bitcoin ➗ valor de mercado total das stablecoins
SSR banda superior = média dos últimos 200 dias + 2 vezes o desvio-padrão; romper a banda superior indica que o SSR está em uma faixa extremamente alta SSR banda inferior = média dos últimos 200 dias - 2 vezes o desvio-padrão; cair abaixo da banda inferior indica que o SSR está em uma faixa extremamente baixa
Amigos, vocês concordaram com as previsões de todos? 🤭
CryptoChan
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O núcleo de indicadores de fundo de baixa do BTC que se ativaram perfeitamente no passado: quando o preço cai o suficiente, o bastante agressivamente, a ponto de os detentores de longo prazo (LTH) capitularem em massa e concluírem o último repique de queda
Mas, se em um certo ciclo de baixa, o preço nunca quebrar a linha de custo dos LTH e não houver um evento de capitulação em massa por parte dos LTH, então é possível atravessar todo o ciclo de baixa mesmo sem que os indicadores relacionados sejam acionados
P: Você acha que esse “certo ciclo de baixa” será o deste ciclo? 🤭
【 $BTC Série de ciclo de quatro anos, séries de cortes 53】
Atualmente, a linha laranja ultrapassou a banda superior; 🗡️ abaixo, maio de 2019 & janeiro de 2023
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
O indicador da linha laranja na parte inferior do gráfico é o SSR (Stablecoin Supply Ratio), e sua fórmula de cálculo é: valor de mercado total do Bitcoin ➗ valor de mercado total das stablecoins
SSR banda superior = média dos últimos 200 dias + 2 vezes o desvio-padrão; romper a banda superior indica que o SSR está em uma faixa extremamente alta SSR banda inferior = média dos últimos 200 dias - 2 vezes o desvio-padrão; cair abaixo da banda inferior indica que o SSR está em uma faixa extremamente baixa
CryptoChan
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【 $BTC ciclo de 4 anos série de marcações 52】
Após sair do fundo do urso em 2019, 7,8 meses depois: a conclusão da fase de recuperação do mercado em alta — a cotação entrou na última faixa de consolidação/“piso” antes do grande movimento de alta, criando uma excelente janela de operação de 1,5 mês (ignore o cisne negro 312)
Após sair do fundo do urso em 2023, 7,2 meses depois: a conclusão da fase de recuperação do mercado em alta — a cotação entrou na última faixa de consolidação/“piso” antes do grande movimento de alta, criando uma excelente janela de operação de 2,2 meses
Nesta rodada, já se passaram 0,25 mês desde a saída do fundo do urso
┌── 🐼 Detalhes dos indicadores ──┐
O indicador na imagem é um modelo de “fuga do topo” no bull market e “captura” no bear market desenvolvido com base em Bitcoin VDD, Median Price e em vários indicadores que confirmam o lado direito do fundo do urso
Após sair do fundo do urso em 2019, 7,8 meses depois: a conclusão da fase de recuperação do mercado em alta — a cotação entrou na última faixa de consolidação/“piso” antes do grande movimento de alta, criando uma excelente janela de operação de 1,5 mês (ignore o cisne negro 312)
Após sair do fundo do urso em 2023, 7,2 meses depois: a conclusão da fase de recuperação do mercado em alta — a cotação entrou na última faixa de consolidação/“piso” antes do grande movimento de alta, criando uma excelente janela de operação de 2,2 meses
Nesta rodada, já se passaram 0,25 mês desde a saída do fundo do urso
┌── 🐼 Detalhes dos indicadores ──┐
O indicador na imagem é um modelo de “fuga do topo” no bull market e “captura” no bear market desenvolvido com base em Bitcoin VDD, Median Price e em vários indicadores que confirmam o lado direito do fundo do urso
CryptoChan
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【 $BTC Ciclo de quatro anos, série de marcações 51】
Fundo de 2022: este indicador ficou abaixo da linha laranja por até 65 dias Fundo desta rodada: este indicador ficou abaixo da linha laranja por até 78 dias
Ou seja, nas duas últimas rodadas de fundo em modo urso, houve mais de dois meses de uma janela de compras em oportunidade (muito) suficiente
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
O indicador na parte inferior da imagem é a razão entre “a quantia total de lucro em aberto dos lotes (chips) de todo o Bitcoin na rede” e “o custo total de compra dos lotes (chips) de todo o Bitcoin na rede”; a linha laranja é a linha de “-1 desvio-padrão” para essa razão
【 $BTC Ciclo de quatro anos, série de marcações 51】
Fundo de 2022: este indicador ficou abaixo da linha laranja por até 65 dias Fundo desta rodada: este indicador ficou abaixo da linha laranja por até 78 dias
Ou seja, nas duas últimas rodadas de fundo em modo urso, houve mais de dois meses de uma janela de compras em oportunidade (muito) suficiente
┌── 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ──┐
O indicador na parte inferior da imagem é a razão entre “a quantia total de lucro em aberto dos lotes (chips) de todo o Bitcoin na rede” e “o custo total de compra dos lotes (chips) de todo o Bitcoin na rede”; a linha laranja é a linha de “-1 desvio-padrão” para essa razão
CryptoChan
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【 $BTC ciclo de 4 anos total de séries de cortes 50】
Em 2019, a fase “virar touro” durou 74 dias Em 2023, a fase “virar touro” durou 61 dias Atualmente, a fase “virar touro” já dura 39 dias
┌── 🐼 Detalhes dos indicadores ──┐
Linha preta: valor de mercado do Bitcoin Linha laranja: valor de mercado do Bitcoin 365D MA Linha azul: 365D MA do valor total das moedas detidas pelos detentores de longo prazo no blockchain do Bitcoin
【 $BTC ciclo de 4 anos total de séries de cortes 50】
Em 2019, a fase “virar touro” durou 74 dias Em 2023, a fase “virar touro” durou 61 dias Atualmente, a fase “virar touro” já dura 39 dias
┌── 🐼 Detalhes dos indicadores ──┐
Linha preta: valor de mercado do Bitcoin Linha laranja: valor de mercado do Bitcoin 365D MA Linha azul: 365D MA do valor total das moedas detidas pelos detentores de longo prazo no blockchain do Bitcoin
CryptoChan
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¡Viene el toro!‼️【$BTC ciclo de 4 años serie total de grabados 49】
Março de 2012: cruzamento azul-laranja Julho de 2015: cruzamento azul-laranja Abril de 2019: cruzamento azul-laranja Janeiro de 2023: cruzamento azul-laranja No momento: o azul já cruzou com o laranja
┌─ 🐼 Detalhes dos dados na cadeia ─┐
A linha azul é a razão entre “o custo médio de compra dos detentores de longo prazo na cadeia” e “o custo médio de compra dos detentores de curto prazo na cadeia”; a linha laranja é a média móvel (MA) de 60 dias da linha azul
Historicamente, os cruzamentos azul-laranja muitas vezes correspondem ao fim do mercado em baixa e ao início de um mercado em alta
Evolução da infraestrutura na trilha de RWA: da tokenização ao desfecho da “emissão nativa” da Dusk
🐼 A categoria de RWA recebe um candidato de peso! Quando ativos das finanças tradicionais estão prontos para serem tokenizados na blockchain, conformidade e privacidade se tornam fundamentais — e a Dusk está resolvendo essa dor ao fornecer infraestrutura de conformidade voltada para mercados regulados. Com o lançamento iminente da rede principal do DuskEVM, a Dusk está construindo um ecossistema nativo para RWA e DeFi em nível institucional. Nesta thread, vou fazer uma análise aprofundada da arquitetura central da Dusk e do seu posicionamento de negócios 👇 1/ Motor central: DuskEVM e fluxos de trabalho confidenciais A rede principal DuskEVM está prestes a ser lançada. Como um aplicativo compatível com EVM na ecossistema Dusk, ele oferece a parceiros, instituições e desenvolvedores um caminho familiar de desenvolvimento em Solidity/EVM, ajudando-os a entrar rapidamente no ecossistema.
【 $BTC Contagem regressiva da alta do touro: Série 02】
Cruzamento vermelho e preto de 2015: cerca de 1坤 ano depois até o topo do touro Cruzamento vermelho e preto de 2019: cerca de 1坤 ano depois até o topo do touro Cruzamento vermelho e preto de 2023: cerca de 1坤 ano depois até o topo do touro Cruzamento vermelho e preto de 2026: já se passaram 4 dias e 5 horas
┌── 🐼 Detalhes dos indicadores ──┐
Linha cinza: preço do Bitcoin vs. média móvel de 30 dias Linha vermelha: custo médio de compra dos detentores de curto prazo na cadeia (on-chain) Linha preta: preço do Bitcoin vs. média móvel de 200 dias
CryptoChan
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【 $BTC 2028-29 contagem regressiva do bull market para “escapar do topo” série 01】
Depois do fim do bear market de 2019, após 687 dias até o primeiro candle vermelho de “escapar do topo” em 2021 Depois do fim do bear market de 2023, após 678 dias até o primeiro candle vermelho de “escapar do topo” em 2024 Já se passaram 4 dias e 2 horas desde o fim do bear market de 2026
┌── 🐼 Detalhes do indicador ──┐
O indicador no gráfico é um modelo de “escapar do topo” do bull market & “fundo” do bear market desenvolvido com base em Bitcoin VDD, Median Price e vários indicadores relacionados do lado direito do fundo do bear
【 $BTC 2028-29 contagem regressiva do bull market para “escapar do topo” série 01】
Depois do fim do bear market de 2019, após 687 dias até o primeiro candle vermelho de “escapar do topo” em 2021 Depois do fim do bear market de 2023, após 678 dias até o primeiro candle vermelho de “escapar do topo” em 2024 Já se passaram 4 dias e 2 horas desde o fim do bear market de 2026
┌── 🐼 Detalhes do indicador ──┐
O indicador no gráfico é um modelo de “escapar do topo” do bull market & “fundo” do bear market desenvolvido com base em Bitcoin VDD, Median Price e vários indicadores relacionados do lado direito do fundo do bear
Com base nos dados on-chain do $BTC , o modelo desenvolvido fixa definitivamente a média de custo de recompra por etapas do fundo do mercado de 2026 em US$ 68.888
Ou seja, a conclusão do ciclo de fundo do mercado desta rodada está feita & a média de custo ≤ US$ 68.888, o que basta para dizer que é de primeira linha
CryptoChan
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$BTC As contas da base verde que saíram eram quase isso, hein 🔫