Joao Wedson
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Joao Wedson
💎Founder & CEO of @Alphractal
🏅Verified Author at CoinMarketCap & CryptoQuant
⚙ MSc in Data Science & AI
🦾Engineer in Robotics & Automation
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Your meme coin is not going up because everyone is only focused on opening Long positions! $DOGE and $PEPE are clear examples... 🔥Alphractal
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Bitcoin’s Valuation Is Rising Faster Than Its Adoption
Bitcoin’s Metcalfe Ratio is currently around 3.23, indicating that its market capitalization has grown faster than user activity across the network.
This metric compares Bitcoin’s market value with the square of its active addresses, following the principles of Metcalfe’s Law.
When the ratio rises, it means the price is moving further away from the growth in network participation. This does not necessarily mean there is no demand, but it suggests that the valuation is being supported by proportionally lower activity, increasing the speculative component of the market.
Higher values may indicate that Bitcoin is trading at a premium relative to its adoption fundamentals. Lower values, on the other hand, may suggest potential undervaluation relative to network usage.
In the short term, price can continue to be driven by liquidity and speculation. In the long term, however, adoption needs to keep pace with valuation.
Focus on the Alpha.
Alphractal.com
Bitcoin’s Metcalfe Ratio is currently around 3.23, indicating that its market capitalization has grown faster than user activity across the network.
This metric compares Bitcoin’s market value with the square of its active addresses, following the principles of Metcalfe’s Law.
When the ratio rises, it means the price is moving further away from the growth in network participation. This does not necessarily mean there is no demand, but it suggests that the valuation is being supported by proportionally lower activity, increasing the speculative component of the market.
Higher values may indicate that Bitcoin is trading at a premium relative to its adoption fundamentals. Lower values, on the other hand, may suggest potential undervaluation relative to network usage.
In the short term, price can continue to be driven by liquidity and speculation. In the long term, however, adoption needs to keep pace with valuation.
Focus on the Alpha.
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The current Bitcoin Bear Market can already be considered one of the most severe in its history.
Percent Supply in Loss has returned to levels similar to those observed in November 2022, showing that an extremely large share of the circulating supply is currently underwater.
But there is one important difference.
In November 2022, Bitcoin had approximately 19.2 million BTC in circulation. Today, the circulating supply is close to 20.05 million BTC.
This means that even with a similar percentage of the supply in loss, the absolute amount of Bitcoin trading below its acquisition price is significantly higher today.
In other words, more coins are currently carrying unrealized losses than during the 2022 cycle bottom.
This scenario also exposes an uncomfortable reality about the previous Bull Market. Despite new all time highs, institutional adoption, and the expansion of Bitcoin ETFs, a massive portion of the market ended up buying at elevated prices and now remains underwater.
From the perspective of how losses are distributed across investors, the previous Bull Market may be considered one of the weakest and least inclusive in Bitcoin’s history.
Percent Supply in Loss measures the share of the circulating supply that is currently underwater.
The higher the indicator, the larger the fraction of the market holding positions at a loss, which is commonly associated with market stress, capitulation, and the later stages of major drawdowns.
The market may have reached new all time highs.
But a large portion of investors never truly participated in that appreciation.
Data: Alphractal
Percent Supply in Loss has returned to levels similar to those observed in November 2022, showing that an extremely large share of the circulating supply is currently underwater.
But there is one important difference.
In November 2022, Bitcoin had approximately 19.2 million BTC in circulation. Today, the circulating supply is close to 20.05 million BTC.
This means that even with a similar percentage of the supply in loss, the absolute amount of Bitcoin trading below its acquisition price is significantly higher today.
In other words, more coins are currently carrying unrealized losses than during the 2022 cycle bottom.
This scenario also exposes an uncomfortable reality about the previous Bull Market. Despite new all time highs, institutional adoption, and the expansion of Bitcoin ETFs, a massive portion of the market ended up buying at elevated prices and now remains underwater.
From the perspective of how losses are distributed across investors, the previous Bull Market may be considered one of the weakest and least inclusive in Bitcoin’s history.
Percent Supply in Loss measures the share of the circulating supply that is currently underwater.
The higher the indicator, the larger the fraction of the market holding positions at a loss, which is commonly associated with market stress, capitulation, and the later stages of major drawdowns.
The market may have reached new all time highs.
But a large portion of investors never truly participated in that appreciation.
Data: Alphractal
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⚠️An important shift is taking place in Bitcoin’s supply structure. Nearly every Supply Age Band is declining, with one major exception: coins that have remained unmoved for 6 to 12 months. The HODL Waves chart makes this change even clearer. The share of this cohort in the total supply is rising rapidly, showing that a growing portion of the Bitcoin acquired over the past several months remains untouched. This suggests that many investors have endured volatility, corrections, and shifts in market sentiment without selling their positions. This is not just supply aging. It may be a sign of conviction. If these coins remain unmoved, they will gradually migrate into older age bands, strengthening Long-Term Holder Supply and reducing the amount of Bitcoin immediately available for trading. The market is seeing fewer young coins and a growing concentration in the 6 to 12-month band. The key question is: will these investors continue to hold, or will this cohort eventually become a future distribution zone? Get access to the market’s best metrics and signals, powered by a powerful Alpha AI. Start now at Alphractal. com. $BTC
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The Crypto Fear and Greed Index remains in the Extreme Fear zone, while the Stocks Fear and Greed Index is in the Neutral zone and slightly bullish.
The differences are clear, but it is noticeable that sentiment in the stock market is less extreme than in the crypto market.
Several factors explain this, such as market maturity, investor behavior, excessive narratives in crypto, and price volatility itself.
See more sentiment analysis at Alphractal
The differences are clear, but it is noticeable that sentiment in the stock market is less extreme than in the crypto market.
Several factors explain this, such as market maturity, investor behavior, excessive narratives in crypto, and price volatility itself.
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S&P 500 / M2 is repeating the dot-com fractal. Three months after my first publication, the fractal remains strong and intact. I believe everyone should pay attention to what is happening with the S&P 500 right now. The current structure shows strong similarities to the 1996 to 2002 period. If this pattern repeats, the S&P 500 could reach its cycle top by late 2026 or in the first months of 2027. My theory is that during this sideways phase, which could extend into 2028, Bitcoin will gain tremendous strength due to capital rotation from traditional markets into risk assets before the final stage of equity distribution. Those closest to me know that I believe this future Bitcoin rally could be the last major one before a long bear market begins after 2029. That is my plan.
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Most people look at Bitcoin price.
We look at structure.
In this video, I introduce Structural Market Bands, a new model from Alphractal Research designed to identify where Bitcoin may be entering unsustainable market conditions.
Parabolic euphoria. Panic capitulation. Structural exhaustion.
Watch here:
https://youtu.be/0u409y3Rl0c
Data first. Narratives later.
We look at structure.
In this video, I introduce Structural Market Bands, a new model from Alphractal Research designed to identify where Bitcoin may be entering unsustainable market conditions.
Parabolic euphoria. Panic capitulation. Structural exhaustion.
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https://youtu.be/0u409y3Rl0c
Data first. Narratives later.
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The number of social media posts about cryptocurrencies is showing signs of increasing.
After a decline at the end of June, the number of posts has recently started to rise again.
This is a sign that retail investors and many analysts are becoming more comfortable talking about cryptocurrencies again.
Access the most complete market analytics platform today.
Alphractal.com
After a decline at the end of June, the number of posts has recently started to rise again.
This is a sign that retail investors and many analysts are becoming more comfortable talking about cryptocurrencies again.
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Extreme sentiment has disappeared from the crypto market! We truly need to see strong optimism, but it must be aligned with other on-chain metrics and real buying strength. Otherwise, a dead cat bounce is the most likely scenario.
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The biggest Bitcoin opportunities appear when even Long-Term Holders lose their major advantage over Short-Term Holders. When the LTH/STH SOPR Ratio drops into depressed regions, the market has usually already gone through a strong compression in profitability. Historically, these zones have offered some of the best accumulation opportunities for Bitcoin. This is powerful because it does not measure opinion. It measures real on-chain behavior. Alphractal. com
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Bitcoin has entered a decisive phase. Supply in Profit has lost its trendline for the first time, while Short-Term Holders are no longer as pressured as they were before. In this new video, I explain why I believe the final accumulation phase has already begun, but also why I still expect one last wave of volatility due to Liquidation Levels. Fasten your seatbelts. https://www.youtube.com/watch?v=Dc1YgJuOaiE
O lucro/prejuízo não realizado líquido dos detentores de curto prazo (STH) do Bitcoin está atualmente em -US$36B.
O STH Net Unrealized Profit/Loss mede o lucro ou prejuízo em papel líquido mantido por Short-Term Holders (detentores de curto prazo).
Fórmula: STH Unrealized Profit menos STH Unrealized Loss.
Valores positivos indicam que as compras recentes ainda estão mantendo ganhos líquidos. Valores negativos indicam posições amplamente submersas e uma estrutura de mercado mais frágil.
Curiosamente, essa métrica esteve perto de -US$120B em fevereiro, quando a capitulação atingiu seu pico em termos de perdas não realizadas.
Embora o Bitcoin esteja agora sendo negociado a preços mais baixos do que em fevereiro, os detentores de curto prazo não estão carregando o mesmo nível de perdas não realizadas.
Isso acontece porque o Preço Realizado dos Detentores de Curto Prazo não está tão distante do preço atual quanto estava em fevereiro.
Isso sugere que a acumulação por parte dos detentores de curto prazo talvez já esteja ocorrendo.
Para saber mais sobre a saúde on-chain do Bitcoin e ativar alertas e insights do Alpha AI, visite Alphractal.com .
O STH Net Unrealized Profit/Loss mede o lucro ou prejuízo em papel líquido mantido por Short-Term Holders (detentores de curto prazo).
Fórmula: STH Unrealized Profit menos STH Unrealized Loss.
Valores positivos indicam que as compras recentes ainda estão mantendo ganhos líquidos. Valores negativos indicam posições amplamente submersas e uma estrutura de mercado mais frágil.
Curiosamente, essa métrica esteve perto de -US$120B em fevereiro, quando a capitulação atingiu seu pico em termos de perdas não realizadas.
Embora o Bitcoin esteja agora sendo negociado a preços mais baixos do que em fevereiro, os detentores de curto prazo não estão carregando o mesmo nível de perdas não realizadas.
Isso acontece porque o Preço Realizado dos Detentores de Curto Prazo não está tão distante do preço atual quanto estava em fevereiro.
Isso sugere que a acumulação por parte dos detentores de curto prazo talvez já esteja ocorrendo.
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🐳As baleias vs. varejo mostram que as baleias atingiram um nível de interesse em Bitcoin Shorts muito semelhante ao que vimos em 2022.
Enquanto isso, o varejo continua se movendo na direção oposta, favorecendo persistentemente os Longs.
Este é um momento desafiador para quem detém a curto prazo e para traders alavancados.
Quando baleias e varejo estão posicionados de forma tão diferente, o risco aumenta e sinais de alta qualidade se tornam ainda mais importantes.
Não fique sem este sinal.
Ative seus alertas em Alphractal.com
Enquanto isso, o varejo continua se movendo na direção oposta, favorecendo persistentemente os Longs.
Este é um momento desafiador para quem detém a curto prazo e para traders alavancados.
Quando baleias e varejo estão posicionados de forma tão diferente, o risco aumenta e sinais de alta qualidade se tornam ainda mais importantes.
Não fique sem este sinal.
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Altcoin $ICNT, Impossible Cloud Network Token, está em alta de 28% hoje, e aqui estão seus níveis de liquidações de 7 dias a 90 dias.
Antes do movimento de alta, ele praticamente liquidou todos os compradores.
E mesmo que, no curto prazo, ainda existam muitos níveis de liquidação abaixo, o que aumenta o risco de entrar agora, a grande lição é clara:
No mercado de cripto, a liquidez e as liquidações dos traders é o que move os preços.
É por isso que tantos traders têm dificuldade para entender por que um ativo cripto sobe ou cai sem um forte enredo de curto prazo por trás.
Comece seu teste gratuito de 3 dias em Alphractal.com
Antes do movimento de alta, ele praticamente liquidou todos os compradores.
E mesmo que, no curto prazo, ainda existam muitos níveis de liquidação abaixo, o que aumenta o risco de entrar agora, a grande lição é clara:
No mercado de cripto, a liquidez e as liquidações dos traders é o que move os preços.
É por isso que tantos traders têm dificuldade para entender por que um ativo cripto sobe ou cai sem um forte enredo de curto prazo por trás.
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A única coisa que os detentores de curto prazo estão fazendo agora é perceber prejuízos.
O Bitcoin não tem permitido que esses investidores realizem lucros há algum tempo.
A Razão de Lucro/Prejuízo Realizado dos STH deixa claro que o ambiente atual é dominado por movimentações na rede em prejuízo.
Isso é típico de um mercado de baixa e, quando o Prejuízo Realizado começar a perder força, o Bitcoin provavelmente estará em processo de formar um fundo.
Por isso, é necessário monitorar isso de perto em Alphractal.com.
O Bitcoin não tem permitido que esses investidores realizem lucros há algum tempo.
A Razão de Lucro/Prejuízo Realizado dos STH deixa claro que o ambiente atual é dominado por movimentações na rede em prejuízo.
Isso é típico de um mercado de baixa e, quando o Prejuízo Realizado começar a perder força, o Bitcoin provavelmente estará em processo de formar um fundo.
Por isso, é necessário monitorar isso de perto em Alphractal.com.
A mudança de 30 dias no Open Interest da Solana está prestes a ficar positiva.
Nas últimas duas vezes em que isso aconteceu, o $SOL subiu um pouco, mas depois veio uma queda acentuada.
Uma caça real por liquidez costuma acontecer entre diferentes exchanges.
Além disso, quando a variação mensal do Open Interest saltou em mais de US$ 2B em comparação com o mês anterior, o preço marcou máximas locais. Em alguns casos, nem foi necessário ultrapassar esse nível.
Quando esse indicador permanecer positivo por alguns dias, uma estratégia boa pode ser vender parte de forma estratégica para recomprar mais abaixo depois.
Fique de olho!
Nas últimas duas vezes em que isso aconteceu, o $SOL subiu um pouco, mas depois veio uma queda acentuada.
Uma caça real por liquidez costuma acontecer entre diferentes exchanges.
Além disso, quando a variação mensal do Open Interest saltou em mais de US$ 2B em comparação com o mês anterior, o preço marcou máximas locais. Em alguns casos, nem foi necessário ultrapassar esse nível.
Quando esse indicador permanecer positivo por alguns dias, uma estratégia boa pode ser vender parte de forma estratégica para recomprar mais abaixo depois.
Fique de olho!
⚠️Este gráfico registrou todos os topos e fundos históricos do Bitcoin Cash.
Isso mostra o verdadeiro poder das métricas e ferramentas calibradas da Alphractal, como o Workbench.
A parte mais interessante é que, mesmo com esse histórico impressionante, eu não ficaria surpreso se $BCH ainda caísse mais.
Neste momento, o sinal de fundo deste modelo só apareceria abaixo de US$ 100, o que significa que ainda existe uma desvantagem possível de quase 50% daqui.
Isso realmente vai acontecer? Ninguém sabe, e eu não posso dizer que vai, porque nenhum mercado oferece certeza.
Mas uma coisa está clara: se essa queda acontecer, a região abaixo de US$ 100 tem alta probabilidade de marcar o fundo deste ciclo de baixa do Bitcoin Cash.
É exatamente isso que estamos construindo na Alphractal:
Transformar dados complexos em sinais objetivos que ajudam a identificar zonas de topo e fundo com muito mais clareza.
Os dados vêm primeiro. As narrativas vêm depois. Tome melhores decisões onde mora o Alpha de verdade. Alphractal.com
Isso mostra o verdadeiro poder das métricas e ferramentas calibradas da Alphractal, como o Workbench.
A parte mais interessante é que, mesmo com esse histórico impressionante, eu não ficaria surpreso se $BCH ainda caísse mais.
Neste momento, o sinal de fundo deste modelo só apareceria abaixo de US$ 100, o que significa que ainda existe uma desvantagem possível de quase 50% daqui.
Isso realmente vai acontecer? Ninguém sabe, e eu não posso dizer que vai, porque nenhum mercado oferece certeza.
Mas uma coisa está clara: se essa queda acontecer, a região abaixo de US$ 100 tem alta probabilidade de marcar o fundo deste ciclo de baixa do Bitcoin Cash.
É exatamente isso que estamos construindo na Alphractal:
Transformar dados complexos em sinais objetivos que ajudam a identificar zonas de topo e fundo com muito mais clareza.
Os dados vêm primeiro. As narrativas vêm depois. Tome melhores decisões onde mora o Alpha de verdade. Alphractal.com
Se você não está preocupado com o curto prazo, dê uma olhada nisso. A Ethereum está atualmente em uma das melhores fases para acumulação. O Net Unrealized Profit/Loss, NUPL, está na zona vermelha. Isso significa que as perdas não realizadas agora são significativamente maiores do que os lucros não realizados ao longo da história da Ethereum. Historicamente, isso tem marcado momentos excelentes para DCA. Então minha resposta sobre a ETH é simples: continue comprando toda semana, ou em qualquer forte recuo que aconteça, porque quando $ETH sair dessa zona vermelha, pode não retornar a ela tão cedo. Alphractal.com
O Bittensor (TAO) foi um dos altcoins mais mencionados esta semana, com uma forte recuperação do preço no período e crescente atenção do mercado devido à sua posição como um token de IA líder.
No entanto, até 14 de junho, as baleias estavam fortemente posicionadas em contratos long (comprados) em comparação com o varejo.
Agora, as baleias estão predominantemente posicionadas em contratos short (vendidos), enquanto os traders de varejo continuam mantendo posições long.
Fique atento, porque o otimismo em torno de IA pode desencadear liquidações inesperadas para muitos traders desavisados.
🔥 Alphractal
No entanto, até 14 de junho, as baleias estavam fortemente posicionadas em contratos long (comprados) em comparação com o varejo.
Agora, as baleias estão predominantemente posicionadas em contratos short (vendidos), enquanto os traders de varejo continuam mantendo posições long.
Fique atento, porque o otimismo em torno de IA pode desencadear liquidações inesperadas para muitos traders desavisados.
🔥 Alphractal
Novo vídeo está no ar.
Neste, eu abordo vários tópicos importantes:
Ciclo Fractal do Bitcoin
Análise Institucional
Teorias de Acumulação e Distribuição
Delta de Pressão de Compra/Venda
Identificando Níveis de Liquidação
Visão final do mercado sobre o ETH
O objetivo é simples: entender onde o Bitcoin está dentro do ciclo, onde a liquidez está concentrada e o que os dados realmente estão mostrando antes que a narrativa fique óbvia.
Primeiro os dados. Depois as narrativas.
https://www.youtube.com/watch?v=Y3s65KCanvc
Neste, eu abordo vários tópicos importantes:
Ciclo Fractal do Bitcoin
Análise Institucional
Teorias de Acumulação e Distribuição
Delta de Pressão de Compra/Venda
Identificando Níveis de Liquidação
Visão final do mercado sobre o ETH
O objetivo é simples: entender onde o Bitcoin está dentro do ciclo, onde a liquidez está concentrada e o que os dados realmente estão mostrando antes que a narrativa fique óbvia.
Primeiro os dados. Depois as narrativas.
https://www.youtube.com/watch?v=Y3s65KCanvc
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