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A OpenAI adquiriu a Orchestra Bio e a incorporou ao seu projeto de ciências da vida, Rosalind. Mas não está mexendo em nada de design molecular.

A plataforma da Orchestra Bio: agentes de IA que acompanham cronogramas de ensaios, marcos clínicos e atrasos na produção. Basicamente, automação da gestão de projetos para operações farmacêuticas. Ainda leva, em média, de 10 a 15 anos para um medicamento sair da descoberta e chegar ao mercado.

O CEO, Ashoka Rajendra, veio da Benchling (a plataforma de dados laboratoriais de US$ 6,1 bilhões usada pela Merck, Moderna e Sanofi). Ele desenvolveu o software que conecta o trabalho de laboratório à produção em escala. Sabe exatamente onde as farmacêuticas perdem dinheiro e deixam a desejar.

O CTO, Andy Xu, foi vice-presidente de Engenharia na Numenta (a empresa de IA inspirada no cérebro de Jeff Hawkins). A tecnologia deles otimiza a velocidade de inferência em 10 a 100 vezes. Isso é fundamental para sistemas de agendamento que fazem previsões constantes em grande escala.

Por que isso importa: as ferramentas de geração molecular receberam todo o destaque, mas a síntese, os testes em animais e as fases I, II e III ainda levam anos. Não dá para ignorar a física. O verdadeiro gargalo não são os algoritmos, mas o caos operacional: os departamentos não se coordenam, as CROs não cumprem os prazos e a expansão da produção fica parada.

A verdadeira jogada da OpenAI aqui não é apenas economizar tempo. É ter acesso a dados. As ferramentas de modelagem molecular continuam periféricas. Mas, se você controlar os fluxos de trabalho clínicos e de produção, terá em mãos o fluxo de dados operacionais em tempo real de todas as farmacêuticas.

Eles não estão vendendo o bilhete de loteria da descoberta de medicamentos do futuro. Estão vendendo a otimização do fluxo de caixa que funciona já amanhã. Todo mundo esperava que a IA na indústria farmacêutica fosse bancar o Einstein. No fim das contas, ela vai começar como gerente de projetos.

As gigantes chinesas da tecnologia enfrentam uma escassez de GPUs. ByteDance, Alibaba e Tencent encomendaram, juntas, US$ 35 bilhões em placas da NVIDIA — mais de 3 milhões de unidades RTX PRO 5500.

Por que a RTX PRO 5500? Porque a B300 da $NVDA não pode ser vendida na China devido às restrições de exportação, o que faz da 5500 a alternativa de facto.

O problema: a NVIDIA alertou que talvez consiga atender apenas 5 a 10% dos pedidos. A capacidade total de produção dessa placa em 2027 é de cerca de 3 milhões de unidades, mas só os pedidos chineses já ultrapassam 6 milhões. A relação entre oferta e demanda está catastroficamente desequilibrada.

Esse gargalo está obrigando os laboratórios chineses de IA a:
1. Disputar agressivamente a alocação limitada
2. Explorar alternativas nacionais (Huawei Ascend etc.)
3. Otimizar as cargas de trabalho de inferência para reduzir a dependência de GPUs

A escassez de GPUs está se tornando uma restrição estratégica para o cronograma de desenvolvimento da IA na China.

A Binance Wallet acaba de lançar o cadastro de Agent ID — basicamente, um sistema de nomes de usuário on-chain com vínculo permanente.

Principais características:
• Não transferível (vinculado ao endereço da carteira)
• Espaço de nomes globalmente único
• Alocação por ordem de chegada
• Não é possível haver mercado secundário devido às restrições de transferência

Tecnicamente, trata-se de uma implementação de token soulbound — semelhante ao ENS, mas sem a possibilidade de negociação. A imutabilidade faz dele uma infraestrutura de identidade pura, e não um ativo especulativo.

Se você quer um nome de usuário simples ou um ID personalizado, garanta o seu agora, antes que o espaço de nomes fique cheio de sequências aleatórias.

Naruto acabou impulsionando, sem querer, todo o setor legal de streaming de anime. Veja a reviravolta técnica: quando a Cartoon Network exigiu os direitos de produtos licenciados, a TV Tokyo disse não e, em vez disso, fechou uma parceria com a Crunchyroll — que, na época, era literalmente um site ilegal de streaming. Essa iniciativa legitimou o streaming como canal de distribuição e obrigou os detentores de propriedade intelectual japoneses a adotar modelos de distribuição voltados primeiro para a internet. O cofundador da Crunchyroll contou essa história na 42 Geeks, em Hong Kong. É incrível como uma disputa de licenciamento com uma emissora de TV acabou criando a infraestrutura que hoje transmite animes para milhões de pessoas ao mesmo tempo, em todo o mundo.

O ex-engenheiro da OpenAI Abdulrahman Alfozan teve o pedido de fiança negado após supostamente instalar um dispositivo de gravação atrás de uma TV em uma sala de reuniões de executivos. Se condenado, pode pegar até 5 anos.

A ironia técnica: ele usou as próprias ferramentas internas da OpenAI para rastrear quais salas de conferência os executivos estavam usando e, depois, consultou o ChatGPT (pela conta da esposa) sobre como montar um gravador contínuo com armazenamento em cartão SD criptografado.

A dimensão geopolítica fica estranha:
- Salário de US$ 385 mil + US$ 2,2 milhões em unidades de participação nos lucros (PPUs)
- Um membro da família real saudita lhe enviou uma mensagem em maio de 2026: "A Arábia Saudita precisa mais de você do que os EUA" — ele respondeu "💯"
- Ele é sócio de venture capital na Raed Ventures, a mesma empresa onde o príncipe saudita Khalid bin Bader Al Saud também ingressou como vice-presidente em 2025
- Inscreveu-se no programa "2030 Leaders" da Fundação Misk e chegou à segunda etapa

36 horas após a prisão, sua esposa e o filho de 3 meses voaram para Doha em passagens de classe executiva pagas por um oficial militar saudita (a defesa afirma que ele é apenas seu cunhado).

O consulado saudita em Los Angeles se ofereceu para cobrir o valor integral da fiança e prometeu não emitir documentos de viagem. A resposta do juiz: "Isso parece um cheque em branco. Ele não precisa fugir para a Arábia Saudita — o Canadá ou o México seriam suficientes."

A OpenAI afirma que não há provas de que ele tenha exfiltrado pesos de modelos, código-fonte ou dados de usuários. Os promotores ainda não o acusaram de espionagem.

O momento é cruel: o dispositivo foi descoberto em 1º de outubro; em 2 de outubro, ele recebeu o aviso de que sua entrevista para obter a cidadania americana estava marcada para 6 de novembro. Agora, 6 de novembro é a data de sua próxima audiência.

A questão não é se ele é culpado — é a que conhecimento arquitetural ele tem acesso para que um governo estrangeiro esteja tão empenhado em tirá-lo de lá.

O ex-engenheiro da OpenAI Abdulrahman Alfozan teve a fiança negada após supostamente instalar um dispositivo de gravação atrás de uma TV em uma sala de reuniões de executivos. Pena máxima de 5 anos se condenado.

O perfil financeiro/operacional é impressionante:
- Salário de US$ 385 mil + US$ 2,2 milhões em unidades de participação nos lucros (PPU, remuneração semelhante a ações)
- Usou ferramentas internas da OpenAI para rastrear quais salas de reunião os executivos estavam usando e quando se reuniam com parceiros externos
- Pesquisou “como construir um gravador contínuo” e “como criptografar cartões SD” pela conta do ChatGPT da esposa (ela disse ao FBI que encontrou a conta aberta no laptop dele)

Laços com a Arábia Saudita:
- Sócio de investimentos na Raed Ventures (firma saudita de capital de risco)
- Em maio de 2026, um membro da realeza saudita mandou uma mensagem para ele pelo WhatsApp: “A Arábia Saudita precisa mais de você do que os EUA.” Ele respondeu: “💯”
- O mesmo membro da realeza continuou perguntando quando ele sairia da OpenAI. A resposta dele: estava esperando as ações adquiridas por vesting
- Candidatou-se ao programa “2030 Leaders” da Fundação Misk (com apoio do governo saudita) e chegou à segunda fase
- O príncipe Khalid bin Bader Al Saud também se tornou sócio de investimentos da Raed em 2025 (mesma firma, mesmo cargo)

36 horas após a prisão, a esposa e o filho de 3 meses viajaram para fora dos EUA:
- Passagens reservadas e pagas por um oficial militar saudita (a defesa diz que ele é cunhado de Alfozan e pagou do próprio bolso)
- Classe executiva para Doha

O consulado saudita em Los Angeles se ofereceu para cobrir o valor integral da fiança e prometeu não emitir documentos de viagem.
A resposta do juiz: “Isso parece um cheque em branco. Ele não precisa fugir para a Arábia Saudita — Canadá ou México seriam suficientes.”

Nenhuma acusação de espionagem foi apresentada. A OpenAI diz que não há provas de que ele tenha exfiltrado pesos de modelos, código-fonte ou dados de usuários.

Ironia da cronologia:
1º de outubro: a OpenAI descobre o dispositivo
2 de outubro: a imigração agenda a entrevista de cidadania dele para 6 de novembro
6 de novembro: agora, a data da próxima audiência

A questão não é apenas o que ele gravou — é o que ele sabe que deixou a Arábia Saudita tão ansiosa para pagar sua fiança.

Principais tendências nos círculos de desenvolvimento cripto no momento:

Dark pools → Ambientes privados de liquidez que contornam os livros de ofertas públicos. Imagine proteção contra MEV oculta e execução de nível institucional sem exposição a front-running.

Clones de paper trading → Ambientes de negociação simulada que reproduzem interfaces de DEXs reais. Desenvolvedores estão criando espaços de teste sem risco que espelham o estado da mainnet sem gastar gas.

Inferência de IA → Execução de modelos de ML on-chain. Projetos estão transferindo tarefas que exigem muito poder computacional, como a inferência de LLMs, para redes descentralizadas, desafiando os monopólios centralizados de GPUs.

Ferramentas para mercados de previsão → Plataformas no estilo Polymarket, mas com APIs composáveis. Blocos de construção para que desenvolvedores incorporem previsões a qualquer app sem precisar criar AMMs personalizadas.

Empréstimos agentivos → Agentes autônomos gerenciando posições em DeFi. Bots capazes de tomar empréstimos, rebalancear garantias e otimizar estratégias de rendimento sem intervenção humana.

Ficaram de fora da lista: zkML (aprendizado de máquina de conhecimento zero), arquiteturas baseadas em intents e carteiras com abstração de contas, que estão ganhando bastante força.

Li Lu (Himalaya Capital) deu um banho de realidade brutal no almoço Graham-Dodd da Columbia:

A estrutura de custos da IA está fundamentalmente quebrada. Ao contrário da economia da internet de «construir uma vez, escalar infinitamente», cada chamada de inferência consome poder computacional novo. Mais usuários = custos linearmente mais altos. Não há vantagem competitiva decorrente da escala, apenas uma esteira permanente de despesas de capital.

Ele está criticando a suposta proposta de avaliação de US$ 2 trilhões da Anthropic: «Um laboratório de pesquisa que queimou centenas de bilhões, promete queimar trilhões a mais, admite um risco de extinção de 10% e pede mais de US$ 100 bilhões com uma avaliação de US$ 2 trilhões. As duas narrativas não podem ser verdadeiras ao mesmo tempo.»

A euforia com a IA está restrita à Camada 4 (trabalho do conhecimento). Não toca na energia, na manufatura nem nos átomos. Ainda estamos operando dentro dos limites dos dados gerados por humanos. Enquanto isso, o capital inunda negócios de IA não lucrativos, enquanto empresas sólidas nos EUA e, especialmente, na China são negociadas com grandes descontos.

Contexto da China: quando o mercado imobiliário atingiu o pico em 2021, as famílias de classe média tinham 70% do patrimônio líquido investido em imóveis, com alavancagem de 50%. Uma queda de 40% nos preços = destruição de 60% a 70% da riqueza. Aqueles cerca de US$ 1,4 trilhão que desapareceram das vendas de imóveis novos? Foram redirecionados para modernizações na manufatura. «Saiba se você é o objetivo ou o custo para alcançá-lo.»

Sobre semicondutores: «Todos os países e todas as pessoas que fabricam chips usam hashis. Sem exceções. Se estamos apostando tanto assim na IA, talvez devêssemos tratar melhor quem usa hashis.»

Sobre criptomoedas: «Fundamentalmente falsas. Deveriam ser proibidas. Isso deixaria todos em melhor situação.»

A carteira real dele (2º trimestre de 2024):
$GOOGL 47,9%
$PDD 22,2% (aumentou a posição em 134% no 2º trimestre)
$BRK 15,0%
East West Bancorp 9,7%
Zero $NVDA, zero criptomoedas

Não está comprando a narrativa messiânica. Está comprando as pessoas que vendem pás com desconto enquanto todos os outros correm atrás de avaliações de produtos sem substância.

Tese central: a IA passará por vários ciclos de euforia e retração porque a economia por unidade não funciona como a da internet. A disciplina de capital sempre acaba prevalecendo.

A relação entre desempenho e custo do Opus 5.5 está chegando ao ponto ideal, a ponto de fazer o $ChatGPT Pro parecer dispensável. Quando um modelo oferece uma qualidade de raciocínio comparável por uma fração do custo computacional, a economia das assinaturas começa a parecer frágil. A verdadeira questão é: os preços da API da Anthropic são sustentáveis o suficiente para manter essa vantagem ou estamos vendo um posicionamento temporário no mercado? Seja como for, neste momento, quem sai ganhando são os desenvolvedores.

O problema das vantagens competitivas duradouras no mundo cripto é real agora. Quando qualquer desenvolvedor consegue bifurcar sua base de código em um fim de semana e lançar um token concorrente, a inovação técnica, por si só, já não gera valor.

A barreira de entrada desmoronou. Antes, era preciso ter muita experiência em engenharia para criar um protocolo. E agora? Copiar o repositório, ajustar os parâmetros e lançar. A própria pilha tecnológica virou commodity.

O que realmente importa: velocidade de execução e iteração incansável. As equipes que lançam novidades todos os dias, respondem a exploits em poucas horas e trabalham mais que os concorrentes são as que conquistam participação de mercado. A questão é menos ter a melhor arquitetura inicial e mais saber quem consegue se adaptar mais rápido quando o mercado muda ou surge um bug.

É por isso que vemos tantos “assassinos do Ethereum” com pilhas tecnológicas idênticas, mas resultados radicalmente diferentes. A diferença não está no mecanismo de consenso nem na VM — está em quão intensamente a equipe trabalha para ampliar a distribuição, firmar parcerias e fazer o ecossistema crescer.

A dinâmica mudou radicalmente: os devs estão priorizando lançamentos rápidos de tokens em vez do desenvolvimento contínuo de projetos. A lógica econômica é simples: por que se dedicar a um projeto por meses quando você pode criar um novo token todos os dias e embolsar alguns milhares a cada lançamento com o mínimo de esforço?

A era dos tokens que valorizavam 100 milhões de dólares acabou porque:

1. A estrutura de incentivos para os devs está quebrada. Não há motivo econômico para continuar depois do lançamento quando a próxima emissão de token está a apenas 24 horas de distância.

2. O comportamento dos traders evoluiu para o puro scalping. Todo mundo está de olho em novos lançamentos para lucrar rápido, em vez de acumular posições. Isso cria um ciclo que se retroalimenta, no qual os tokens disparam e despencam em questão de horas.

O resultado: um mercado cheio de tokens descartáveis, sem nenhuma longevidade. Os devs lançam, extraem liquidez e repetem. Os traders se antecipam aos lançamentos, fazem scalping na alta inicial e partem para outra. Ninguém mais está pensando no longo prazo porque a estrutura de incentivos recompensa a velocidade, não a substância.

É isso que acontece quando os custos de lançamento caem para quase zero e a liquidez de saída é instantânea. O mercado inteiro se transforma em uma fábrica de tokens de alta frequência.

O Claude Opus 3.5 converte vídeos de 16:9 para o formato vertical surpreendentemente bem. Ele recorta as cenas de forma inteligente para o formato retrato, preservando os elementos visuais importantes de cada quadro.

A grande vantagem: se você pedir ao Opus para gerar sobreposições, como legendas ou elementos gráficos, nas imagens originais, ele reposiciona e otimiza esses elementos automaticamente para a nova proporção. Isso economiza um bom tempo de ajustes manuais.

Basicamente, é como usar uma ferramenta de recorte inteligente que entende a composição das cenas e preserva a lógica das sobreposições existentes. Um truque bem eficiente para adaptar conteúdo horizontal a plataformas verticais.

A frase do manifesto de Thiel, de 2011 — «Queríamos carros voadores, mas em vez disso ganhámos 140 caracteres» — acaba de receber uma resposta contundente do homem que ele traiu pelas costas em 2000.

O novo Roadster de Musk não é propriamente um carro voador — é uma plataforma de testes de foguetes terrestre com rodas. Análise técnica:

• 10 propulsores de gás frio, diretamente adaptados do sistema RCS do Falcon 9
• Dois tanques de 600 L com 250 kg de ar comprimido e sistema de reabastecimento a bordo
• Propulsores traseiros para aceleração brutal e jatos na carroçaria para controlo da levitação
• Sistema de ventiladores de efeito solo que gera até 2 G de força descendente (teoricamente, suficiente para o manter no teto)
• 0–60 mph em menos de 1 segundo, depósito de US$ 250 mil pelo pacote de propulsores, entrega em 2028

A ressalva? Não foi divulgada a duração da levitação nem a autonomia efetiva. Como disse um engenheiro à CNN: «Não está a voar; está a saltar agressivamente sobre ar pressurizado.»

A verdadeira história é a disputa que dura há 26 anos:

2000: O golpe de Thiel no conselho de administração tira Musk do cargo de CEO do PayPal enquanto ele está em lua de mel
2002: Venda ao eBay por US$ 1,5 mil milhões; Musk fica com US$ 180 milhões e funda a SpaceX num acesso de fúria
2008: O Falcon 1 está à beira da falência; o fundo de Thiel injeta US$ 20 milhões para o salvar. Quando Thiel pede para conhecer o engenheiro-chefe dos foguetes, Musk responde: «Está a falar com ele agora mesmo.»

Mas Thiel recusou investir na Tesla quando a empresa estava avaliada em US$ 70 milhões. Anos depois, admitiu: «Devíamos ter investido naquela.»

Viragem política de 2016 a 2025: Thiel apoiou Trump sozinho; Musk manteve-se afastado. Em 2024, Musk tornou-se o maior doador de Trump, enquanto Thiel apenas observava. Agora, Musk dirige a DOGE, composta por protegidos de Thiel.

2025: Thiel ridiculariza publicamente a estratégia de robótica de Musk e afirma que Musk já não acredita em Marte. Musk responde: «Nunca vacilei.»

A ironia cósmica: O homem que lamentava a ausência de carros voadores investiu no foguete, mas deixou passar o carro. Os «140 caracteres» que desprezava? Agora Musk também é dono disso. A física tem reviravoltas melhores do que a ficção.

Bitcoin:native acabou de disparar com uma vela verde enorme. A ação do preço está vertical neste momento. O $BTC está mostrando um forte impulso — pode ser o início de um movimento maior ou apenas uma busca por liquidez. De qualquer forma, o gráfico está absolutamente insano neste exato momento. Fique atento a uma continuação do movimento ou a uma rejeição imediata na resistência.

Engenheiro central da Anthropic recruta publicamente desenvolvedor chinês de 16 anos que acabou de sair da Moonshot AI — a mesma empresa que a Anthropic acusou de destilar o Claude.

Nathan Chen (@nathancgy4), de 16 anos, publicou uma breve mensagem de despedida da Moonshot: "Há mais coisas para explorar."

Sholto Douglas, da Anthropic (@_sholtodouglas), respondeu imediatamente: Pule a CMU, venha para São Francisco.

Chen: "estou indo para a Bay Area :)"

Quem é Nathan Chen:
- Começou a trabalhar com ML em 2024
- Venceu a maratona de programação de 48 horas da Moonshot e foi contratado pelo cofundador Yulun Du
- Primeiro coautor do artigo inovador da Moonshot, "Attention Residuals"
- Elon Musk republicou o artigo: "Trabalho impressionante da Kimi"
- Despedida de Du: "Estou de coração partido, mas apoio a decisão"

Sem doutorado, sem credenciais. Puro instinto de engenharia.

A ironia:
A Anthropic tem sido a mais agressiva em bloquear equipes chinesas. Em fevereiro e setembro de 2024, acusou a Moonshot de destilar o Claude e encaminhar solicitações pelos endpoints do Claude. A empresa apontou especificamente que o modelo K3 da Moonshot usava dados sintéticos de treinamento gerados pelo Claude.

Nathan trabalhou no K3.

A Anthropic bloqueia todo o acesso à API a partir da China, faz lobby por controles de exportação de chips e ergue os muros tecnológicos mais altos.

Mas, quando aquele jovem de 16 anos que criou o modelo "roubado" pede demissão, o cientista-chefe da empresa é o primeiro a lhe pedir que pule a faculdade e se mude para São Francisco.

Você pode banir APIs. Pode restringir GPUs. Não pode impedir o fluxo de talentos de categoria S.

Algoritmos têm fronteiras. Os cérebros do 0,1% mais brilhante, não.

Ainda não se confirmou onde Nathan vai trabalhar. Anthropic? OpenAI? Uma das principais aceleradoras? Não se sabe.

Mas o teatro geopolítico é evidente: você os acusa de roubar seu modelo e, depois, tenta contratar seu principal colaborador.

Os dados do PPI acabaram de sair e são mais uma bomba, mas, sinceramente, parece que todas as notícias ruins já estão precificadas. A relação risco/retorno favorece os otimistas até as eleições de meio de mandato.

Posições abertas: $BTC, $ETH, ouro e $QQQ.

Hoje à noite vai ser um banho de sangue 😡

Companhia de IA vs. encontros reais: ambos falharam, mas por motivos diferentes.

A Character.AI declarou falência a 12 de outubro. Há 2 anos, a Google pagou 2,7 mil milhões de dólares pelo licenciamento da tecnologia e aliciou os fundadores de volta. O que resta: 5,3 milhões de dólares de receita mensal, com despesas de 8 a 9 milhões por mês. Em novembro de 2025, acabaram com o acesso ao chat para menores de 18 anos.

A Bumble foi adquirida por 1,3 mil milhões de dólares em dinheiro pela Ithaca (apoiada pela Sequoia + Greenoaks). Cotação das ações: 6,05 dólares por ação. Isso representa uma queda de cerca de 90% face à avaliação de 14 mil milhões de dólares na entrada em bolsa, em 2021. Cinco anos de perdas.

A Geração Z já não quer deslizar para a direita, e definitivamente não quer que a IA tome decisões por ela. Inquérito da Hily de 2026: 64% da Geração Z não namoraria com alguém que recorre à IA para tomar decisões do dia a dia.

Os encontros com IA dividiram-se em 3 caminhos:
1. Otimização de encontros por compatibilidade (a Sitch cobra por cada combinação)
2. Companheiros de conversa com IA (a Character.AI morreu; Xingye e Talkie continuam vivas)
3. Ferramentas para aumentar o sucesso em encontros casuais — é aqui que está o dinheiro

A Rizz é um chatbot que faz de copiloto: tira uma captura de ecrã da conversa e a IA escreve mensagens de abertura e respostas por ti. Entrou na lista das 50 principais aplicações de IA generativa para consumidores da a16z em 2024. O fundador afirma que a empresa foi financiada pelos próprios meios e gera mais de 15 milhões de dólares em receita. Também vendem a sua rede de publicidade a clientes como a Polymarket e a PumpFun.

A Feeld foi lançada em 2014, em Londres, pelo casal Ana Kirova e Dimo Trifonov, com o nome «3nder». Relações abertas, fetiches e encontros casuais. Tem agora 14 milhões de utilizadores, 64,4 milhões de libras de receita em 2025 e quase nenhum financiamento externo; os fundadores continuam a receber dividendos.

A Sniffies é uma aplicação de encontros casuais baseada num mapa, para homens gays, bissexuais e queer. Acompanha a localização em tempo real para facilitar encontros. A Match investiu 100 milhões de dólares e obteve uma opção de aquisição.

O padrão é claro: os companheiros de IA perdem dinheiro, e as aplicações de encontros tradicionais são vendidas a preço de saldo. O que funciona: ferramentas de apoio à conversa que ajudam a conquistar pessoas reais e plataformas de encontros casuais sem IA.

As hormonas da Geração Z não desapareceram. Simplesmente mudaram de carteira.

A Kimi (月之暗面) mira uma avaliação de US$ 50 bilhões para seu IPO em Hong Kong no primeiro trimestre de 2027, mas uma disputa acirrada pela estrutura acionária está se formando.

O fundador técnico Yang Zhilin saiu de sua primeira empresa, 循环智能 (Recurrent AI), em 2023, levando consigo cerca de 20 engenheiros. O acordo original: a 循环智能 recebeu 9,5% do capital inicial da Kimi. Agora, quer mais 10,5% — cerca de US$ 1 bilhão com a avaliação atual.

A verdadeira polêmica: Zhang Yutong, ex-sócia geral da GSR Ventures que liderou a rodada seed da 循环智能, supostamente detém cerca de 14% das ações dos fundadores da Kimi (9 milhões de ações) em nome do marido desde o primeiro dia. Isso é MAIS do que a 循环智能 recebeu como empresa predecessora.

Zhu Xiaohu (sócio-gerente da GSR) partiu para o ataque: ofereceu a ela uma saída limpa (mantendo toda a participação de carry, inclusive a da Xiaohongshu) se confirmasse que não tinha participação alguma na Kimi. Ela recusou. A GSR a demitiu em abril de 2024 e cancelou todo o carry.

Reviravolta: Zhang Yutong foi quem originalmente apresentou a Xiaohongshu à GSR, em 2013. Dez anos depois, convenceu a Alibaba a liderar a Série A da Kimi, com uma avaliação pré-investimento de US$ 1,5 bilhão (tirando da Xiaohongshu o posto de principal investidora, que ela ocupava com uma avaliação de US$ 1 bilhão). Ela apostou na Kimi o carry que tinha na Xiaohongshu — uma aposta em um desfecho de US$ 50 bilhões, em vez de uma saída de unicórnio já comprovada.

A arbitragem foi iniciada em novembro de 2024 na HKIAC. As acusações incluem transferências de servidores (abril de 2023) e exclusão de dados (setembro de 2024), supostamente por ordem de Zhang Yutao. Ainda não foram anexadas provas.

A Kimi continuou captando recursos em meio à turbulência: US$ 2,5 bilhões após o investimento (dezembro de 2023) → US$ 30 bilhões (junho de 2024) → US$ 50 bilhões (antes do IPO). Entre os investidores estão Alibaba, Tencent, Meituan, China Mobile e Sequoia China.

Isso abre um precedente sobre como os fundadores chineses de IA lidam com a participação acionária em empresas derivadas quando a empresa anterior ou seus investidores reivindicam direitos. Estruturas acionárias confusas não conseguem frear o ímpeto quando produto, equipe e apoio institucional estão alinhados, mas o prospecto de listagem em Hong Kong terá de divulgar a arbitragem pendente.

A tese da tokenização em números: o mercado imobiliário soma US$ 393 trilhões, as ações, US$ 130–160 trilhões, e os títulos de dívida, US$ 145–190 trilhões. O valor total de mercado das criptomoedas é de US$ 2,8 trilhões. Mas aqui está a disparidade: os ativos TradFi efetivamente tokenizados em redes públicas (excluindo stablecoins) somam apenas US$ 39 bilhões. Isso representa menos de 0,01% do que poderia, em teoria, migrar para a blockchain.

A oportunidade em infraestrutura é óbvia: quem construir os trilhos para a tokenização de ativos institucionais sairá vencedor. A aposta aqui é na Robinhood Chain como provável vencedora na migração do TradFi — com uma barreira regulatória, uma base de usuários já estabelecida e rampas de entrada e saída para moeda fiduciária que já estão prontas.

Se até 1% dos ativos TradFi for tokenizado no próximo ciclo, isso representará mais de US$ 7 trilhões em nova liquidez on-chain. Posicionar-se de acordo significa apostar em tokens de infraestrutura, protocolos de liquidez e tudo o que capture taxas de emissão de ativos e volume de negociação.

Criando um jogo de tower defense com temática espacial e um pipeline de recursos totalmente automatizado: especificação de design no Fable → conceito inicial + elementos visuais com o Codex (Astra) → verificação de qualidade com o Opus (nível avançado) → modelagem 3D automática no Blender. Às vezes, o fluxo produz resultados surpreendentemente sólidos sem intervenção manual. Em essência, é uma combinação de iteração de design orientada por LLMs com geração procedural em 3D — uma abordagem interessante para o desenvolvimento de jogos por equipes pequenas ou pessoas que trabalham sozinhas, quando não é possível contar com uma equipe de arte completa, mas é preciso manter a qualidade dos recursos consistente.