云享掌门观澜

BTC estabiliza em 78.823, enquanto a ETH consolida com volume menor; o ouro está se aproximando da máxima anterior, e todas as moedas estão esperando uma resposta.
Os dados de hoje à noite do PCE + o relatório de resultados da Nvidia são o primeiro fator variável; na conferência de Bitcoin de Hong Kong, o CZ aparece como atração principal, mas a pauta é mais voltada para narrativa, sem nenhuma notícia concreta como aprovação de ETFs — mais parece um catalisador de sentimento, não um favorecimento fundamental.
Você acha que esses dados à noite vão quebrar a consolidação, ou continuarão a “moer”?

☀️ Bom dia, 21 de agosto, sexta-feira.
Na madrugada: BTC se manteve em 73,6K e aguentou a alta após o aperto; ETH, SOL e BNB subiram no geral, mas com ganhos visivelmente mais contidos. AAVE e HYPE caíram levemente. Futuros do Nasdaq subindo 0,2%. Ouro a 4516, com pequenos ajustes na máxima. Em uma frase — depois do rally por squeeze, entrou em consolidação em zona alta; a preferência por risco está moderada, e o mercado espera uma direção.
O que você mais deveria observar hoje: o valor inicial do PMI global de S&P (agosto). Não olhe só o total; foque em dois subitens — emprego e preços. Esses dois influenciam diretamente a trajetória dos rendimentos dos Treasuries dos EUA e, em seguida, se transmitem para cripto e ações dos EUA. Além disso, vale dar uma olhada rápida no CPI do Japão de julho, nas vendas varejistas do Reino Unido e na confiança do consumidor na Zona do Euro.
Visão de Guanchan: aquela grande vela de ontem à noite foi ótima, mas hoje é o dia de “verificação”. Se os dados confirmarem (PMI estável, inflação sob controle), há razão para sustentar a consolidação em alta; se os dados enfraquecerem, quanto “ar” do squeeze precisar ser devolvido, será devolvido. Não deixe as emoções de ontem te levarem a perseguir a alta; deixe os dados de hoje decidirem por você.
Confirmação pelos dados; emoção é apenas ruído. Hoje, deixe os dados falarem.
O exposto acima são pontos de vista de pesquisa, não constitui recomendação de investimento. #Bitcoin #AçõesEUA #PMI

Nesse movimento de alta, como fica o caminho daqui pra frente?📊
Em dois dias, o ETH subiu mais de 16,7% e o HYPE subiu mais de 17,6%; nesta manhã, a variação de alta/queda já encolheu para dentro de 0,3%

Vi có người nói rằng STH-MVRV của BTC đang “hoàn hảo tái hiện” cú dò đáy theo 3 giai đoạn của 21-22, sắp bật lên. Mình muốn bàn về một lỗ hổng trong kiểu phân tích này.
Trước hết, chỉ báo này là gì: STH-MVRV = giá trị thị trường của lượng coin do nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn nắm giữ ÷ chi phí. Nếu rơi xuống dưới 1.0 nghĩa là toàn bộ nhóm vốn ngắn hạn đang bị lỗ “trên sổ sách”; lên trên 1.0 nghĩa là về tổng thể đã gỡ hòa vốn. Vì vậy giá trị thực sự của nó là cho bạn biết dòng tiền ngắn hạn hiện đang “bị kẹt” hay “đang có lãi” — tức là một trạng thái.
$ETH
Nhưng “dò đáy 3 giai đoạn” hay “biến thể W” lại là chuyện khác: đó là hình thái được chọn ra từ biểu đồ sau đó, rồi dùng bút tay vẽ ra. Chỉ cần bạn cho phép chữ “biến thể”, thì hầu như mọi đoạn dao động quanh mốc 1.0 đều có thể bị nhét vào một “mô hình fractal tạo đáy”. Một mô hình có thể giải thích mọi thứ theo kiểu đó, lại chính là mô hình không có năng lực dự báo.
Hơn nữa, câu “vững trên 1.0 thì đảo chiều từ bên phải” về bản chất là lặp lại đồng nghĩa — sau khi vượt và đứng vững thì dĩ nhiên thường sẽ tăng, nhưng điểm mấu chốt là “có đứng vững được không”, trước đó không ai biết; chỉ có thể xác nhận sau.
Bạn xem giai đoạn 21-22, STH-MVRV quanh 1.0 đã giả vượt, giả rơi xuống nhiều lần.
$BTC
Vì vậy lời khuyên của mình là: coi STH-MVRV như một “nhiệt kế trạng thái” — dùng để xem dòng tiền ngắn hạn đang ở dưới hay trên mực nước, có đang giằng co quanh 1.0 không; thay vì dùng nó để bắt nhịp, dự đoán “phần kết thúc của lần dò đáy thứ ba”. Nếu thật sự tham gia, hãy đợi sau một thời gian nó đứng vững trên 1.0, rồi kết hợp xác nhận từ mặt dòng tiền, làm theo hướng “bên phải”, chứ không phải ở bên trái dựa vào số liệu/hình thái để chạy trước.
Quả thật lịch sử hay “vần” với nhau, nhưng “có vần” thì chỉ nghe thấy được sau khi mọi thứ xảy ra; còn trước đó cứ nghe mọi lần dao động như cùng một đoạn giai điệu — đó mới là chỗ dễ bỏ lỡ lại dễ bị kẹt.
Chỉ là quan điểm nghiên cứu, không phải lời khuyên đầu tư, không nhắm đề xuất coin nào.
#Bitcoin #dữ liệu_onchain #STHMVRV

Todo mundo está procurando os motivos para a alta do BTC. Na verdade, são só três — mas, em cada uma, eu quero acrescentar um “porém”.
Primeiro: pressão dos Títulos do Tesouro dos EUA. O rendimento dos Treasuries de 30 anos chegou a ultrapassar 5,3%, atingindo uma máxima em muitos anos. Com cerca de US$ 40 trilhões em dívida, como será absorvida isso virou um problema global. O capital volta a procurar ativos que não são fáceis de diluir — ouro e bitcoin voltam ao foco. Mas: essa é a lógica do “ponto final”. O choque nas taxas de curto prazo, na prática, causa aperto de liquidez e um movimento de risk-off. Como o BTC costuma ser um ativo de alta beta, ele frequentemente cai primeiro; a narrativa de escassez só se reflete depois — visão do “ponto final” é de alta, mas não significa que o caminho será estável e plano.
Segundo: a postura regulatória mudou. A SEC propôs o framework “Regulation Crypto Assets”. Agora não é apenas repressão: começa a abrir um caminho de conformidade. Isso é uma grande mudança para as instituições. Mas: trata-se de uma proposta — ainda está em um período de 60 dias de consulta pública, não é uma regra final já implementada. Além disso, há relatos de divergências dentro da Casa Branca e de atraso no processo. Proposta ≠ desfecho final.
Terceiro: entrada de Wall Street. No Crypto Summit da Casa Branca, a SEC, a CFTC, a Coinbase, a Ripple, a Nasdaq, a NYSE, a CME e a DTCC estiveram todas presentes. Mas: “estar presente” não significa que “o dinheiro já foi alocado em posição”. O summit é um sinal de estrutura, não um dado de compra — para saber se realmente entraram, é preciso olhar fluxo líquido de ETFs, tamanho de custódia, oferta de stablecoins e outras coisas verificáveis por dados, não apenas uma foto em conjunto.
Conclusão: as três teses são benefícios estruturais e de longo prazo. Elas explicam uma demanda mais persistente, não é motivo para uma explosão em um único dia. A direção pode ser mais para cima, mas não trate “narrativa macro”, “proposta regulatória” e “chefes presentes” como “um fato já concretizado”. O que realmente vira resultado é sempre a parte que pode ser validada por dados.
Apenas para fins de estudo, não constitui aconselhamento de investimento, não recomendo moedas nominalmente.
#bitcoin #Treasuries #SECregulação #cripto

【Instituto de Pesquisa Yunxiang·Boletim Matinal】20 de agosto, quinta-feira, pré-mercado
Esta manhã, as variações das diferentes classes de ativos foram geralmente muito pequenas (na maioria dentro de 0,3%), mostrando que a alta generalizada da noite passada está se estabilizando em níveis elevados; mas, ao estender o período, de terça à noite até esta manhã, o ETH acumulou alta de mais de 16,7%, e o HYPE subiu mais de 17,6% em dois dias—o ritmo foi muito mais intenso do que os números intradiários de hoje parecem indicar. SNDK é uma exceção: em dois dias, na verdade caiu cerca de 5,5%.
$ETH
Três pontos para interpretar:
01 Esta manhã, as variações de alta/baixa foram todas pequenas, como forma de “absorver” o rali generalizado da noite passada—com a maioria dos ativos com variações dentro de 0,3%, isso indica que o mercado está estabilizado em níveis altos; não é aceleração adicional e também não há recuo evidente.
02 Observando em dois dias, a tendência de alta do ETH e do HYPE é muito mais forte do que se imaginava—de terça à noite até esta manhã, o ETH acumulou alta de mais de 16,7%, e o HYPE subiu mais de 17,6%. SOL e AAVE também tiveram alta de 6%–9%. São os dois ativos mais fortes até agora nesta semana; não se deixe enganar pelos pequenos números de hoje.
03 SNDK é a exceção neste ciclo de mercado: em dois dias, não subiu—ao contrário, caiu. No mesmo período, o SNDK não acompanhou; em vez disso, acumulou queda de cerca de 5,5%. Isso é consistente com a alternância repetida de força e fraqueza desse ativo nos últimos dois dias. Quem o mantém deve ter atenção especial ao controle de riscos.
Palavras-chave do pré-mercado: estabilidade em níveis elevados. As altas do ETH e do HYPE nestes dois dias já são bastante consideráveis; no curto prazo, não há necessidade de correr atrás comprando na alta. O SNDK segue abaixo do índice/mercado, sendo o ativo que mais precisa de atenção quanto ao risco no momento.
O que foi dito acima é apenas registro e observação pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento. Há riscos no mercado; a decisão deve ser tomada de forma independente.
—— Guanlan @ Instituto de Pesquisa Yunxiang

【Instituto de Pesquisa Yunxiang·Relatório rápido de liquidez】ETF cripto com entrada líquida de US$ 268,00 milhões no dia
Dados da Coinglass, referentes ao pregão de 18.08.2026.
Resumo de ontem: ETF de criptomoedas no total com entrada líquida +US$ 268.108.841; nos últimos 5 pregões, entrada acumulada de +US$ 363.661.925. O movimento de curto prazo das instituições está mais voltado para expansão de posições. O IBIT teve o melhor desempenho, com entrada no dia de +US$ 143.600.000; o HODL registrou saída de fluxo de -US$ 16.900.000. Por moeda: ETF de Bitcoin +US$ 189.300.000, ETF de Ethereum +US$ 71.400.000, ETF de Ripple +US$ 5.808.841, ETF de Solana +US$ 1.600.000, ETF de HYPE +US$ 0.
Detalhamento do fluxo do ETF de Bitcoin (em BTC): 8/18 entrada líquida de +2934,71 BTC; o IBIT contribuiu com +2226,22 unidades; FBTC +370,52; ARKB +305,41; BITB +249,60; HODL saiu -262,00. Em 8/17 houve entrada líquida de +4731,53 BTC, que foi o maior dia do período recente: o IBIT +2547,87 e o FBTC +1779,69 contribuíram com a maior parte. Porém, entre 8/10 e 8/14 houve saídas líquidas consecutivas (8/10 -2229,15, 8/12 -961,11, 8/13 -2066,05, 8/14 -885,64). Nos últimos dois dias, o fluxo saiu de saídas e voltou a entradas; não interprete isso como compra contínua de um só lado.
Classificação da entrada líquida acumulada das instituições (desde 2024 até hoje): Blackrock +US$ 73,171 bilhões, Fidelity +US$ 12,489 bilhões, Bitwise +US$ 3,892 bilhões; a Grayscale, por sua vez, foi -US$ 28,115 bilhões em entrada líquida acumulada.
Desempenho por intervalos: na última semana +US$ 417.361.925; no último mês +US$ 1.161.591.807; no último trimestre -US$ 4.831.423.311 — no nível trimestral ainda é saída líquida. O total de ativos sob gestão dos ETFs cripto é de US$ 117.195.696.247, ETFs ativos: 32; e emissores: 11.
Minha opinião: no curto prazo, o fluxo institucional realmente parece ter voltado a aquecer; 8/17-8/18 tiveram dois dias consecutivos de entrada líquida entre os primeiros. Mas, ao estender para o último trimestre, ainda é saída líquida de mais de US$ 4,8 bilhões; atualmente parece mais um reparo pontual do que uma reversão para compra em tendência. Não transforme dados de curto prazo em conclusão.
O exposto é apenas registro e observação pessoal do mercado, não constitui qualquer recomendação de investimento. Há riscos no mercado; a decisão deve ser tomada de forma independente.
—— Observação @ Instituto de Pesquisa Yunxiang

【Instituto Yunxiang·Boletim do meio-dia】18 de agosto, terça-feira, meio-dia
Comparando os dados do início da manhã, os futuros do Nasdaq e o SNDK apresentaram uma queda acentuada. Entre eles, o SNDK caiu mais de 11% no período da manhã—é o ativo com maior volatilidade até agora hoje. Já o SOL seguiu na contramão, subindo aproximadamente 1,5% em relação ao início da manhã. No geral, hoje ao meio-dia o cenário é de “maioria com contração de volume e consolidação + diferenciação local evidente”.
Três pontos de leitura:
01 A queda acentuada do SNDK é o ativo com maior volatilidade até agora hoje—no boletim da manhã, o SNDK ainda estava perto de 1.797; agora já recuou para 1.588, queda superior a 11% em relação ao início da manhã. A força que liderava antes perdeu fôlego claramente. Vale observar se houve alguma mudança no noticiário/causa de mercado; não olhe apenas o número de variação diária.$SOL
02 SOL fortalece na contramão, em sintonia com o sinal anterior de mudança estrutural para alta—o preço do SOL ao meio-dia estava em 76,99, acima dos 75,87 do início da manhã, alta de cerca de 1,5%. É um dos poucos ativos que estão avançando na direção contrária hoje. Essa leitura também confirma a avaliação anterior de “entrada de capital + médias móveis virando para alta”
03 Futuros do Nasdaq caem em paralelo, indicando recuo do apetite por risco externo—os futuros do Nasdaq, que estavam em 30.086 pela manhã, recuaram para perto de 29.505, queda de cerca de 1,9%. Isso sugere que, ao meio-dia, o apetite por risco externo arrefeceu; a fraqueza generalizada dos ativos cripto provavelmente também foi pressionada por isso.
Palavra-chave do meio-dia: diferenciação. O mercado geral está mais fraco, mas não é uma queda generalizada; a diferenciação entre ativos é bem evidente. Quem tem SNDK, observe e controle o risco. Para o SOL, por enquanto a estrutura parece relativamente saudável, mas não ignore o arrefecimento do apetite por risco causado pela fraqueza no Nasdaq.
O que foi dito acima é apenas registro pessoal de行情 e observações, não constitui recomendação de investimento. O mercado envolve riscos; suas decisões precisam de julgamento independente.$SNDK
—— O Observador @ Instituto Yunxiang