CryptoQuant Quicktake

Dados detalhados, incluindo todas as divisões métricas e análise visual de tendências, estão disponíveis na infografia completa. A informação abaixo é um resumo executivo do panorama on-chain.

A abertura de fevereiro de 2026 serve como um mapa gritante de exaustão institucional. À medida que o Bitcoin navegava por uma queda traiçoeira de 50%, o diagnóstico on-chain se tornava cada vez mais sombrio: NUPL registrando 21,30% na região do medo é um retrato desta primeira metade de fevereiro para o Bitcoin. Um Índice de Medo & Ganância de 8,0 confirma um estado de pânico extremo, alimentado por uma significativa incerteza macroeconômica e mudanças operacionais específicas a serem monitoradas.

À medida que a correção se estende, sua duração começa a pesar sobre os investidores e sobre o sentimento geral do mercado. A impaciência está gradualmente aumentando, e a fadiga psicológica criada por essa tendência está empurrando até mesmo grandes detentores a ajustarem seu comportamento.

Na Binance, estamos vendo um aumento nos influxos provenientes das maiores transações. Se impulsionados pela rotação de capital, gestão de riscos ou reposicionamento estratégico, a participação representada por esses grandes fluxos aumentou significativamente nos últimos dias. Essa dinâmica sugere que os grandes detentores estão particularmente ativos durante esta fase complexa do mercado.

O Índice de Medo e Ganância é um indicador de sentimento amplamente utilizado que quantifica a psicologia do investidor no mercado de criptomoedas. Esta análise refere-se ao Índice de Medo e Ganância Crypto fornecido pela Alternative.me. O índice mede o sentimento de mercado centrado no Bitcoin, combinando múltiplos fatores, incluindo volatilidade, momento de mercado e volume, atividade em redes sociais, dominância do Bitcoin e tendências de busca no Google. Ao integrar esses componentes, reflete não apenas os movimentos de preço, mas também o apetite de risco dos investidores e a atenção do mercado.

Estamos testemunhando a capitulação final que precede a próxima alta, ou essa linha de tendência finalmente irá ceder?

O grupo de 1 a 3 meses está atualmente com -20,85% de PnL não realizado, o que significa que os compradores recentes estão, em média, profundamente submersos. Isso coloca a métrica bem na fronteira inferior da estrutura descendente que tem sido respeitada desde meados de 2023, onde o Bitcoin encontrou fundos locais e subiu.

Essa estrutura é importante.

Note como cada recuo sucessivo (-12%, -15%, -20%) formou fundos mais baixos na margem de P/L, no entanto, o preço real do Bitcoin manteve fundos mais altos estruturalmente. Essa divergência sugere que o momento especulativo tem diminuído ao longo do tempo.

Os dados da Binance indicam que o volume diário de negociação atingiu aproximadamente 486.000 ETH, com Ethereum sendo negociado próximo a $2.050, enquanto o Z-Score registrou uma leitura em torno de -0,39.

Esse nível de volume de negociação está abaixo da média mensal, um fato corroborado pela leitura negativa do Z-Score. Valores abaixo de zero indicam que a atividade atual está abaixo da média móvel de 30 dias. Historicamente, tais leituras refletem períodos de relativa calmaria na liquidez e muitas vezes coincidem com fases de consolidação ou reposicionamento por participantes do mercado, em vez de um forte impulso ascendente.

Quando isolo o último mês de dados de influxo da Binance, a composição da pressão de venda se torna muito explícita. Em média, detentores de curto prazo enviaram cerca de 8.7K BTC por dia para a Binance. Esse número por si só explica a maior parte da pressão de venda visível e confirma que esse movimento foi impulsionado por participantes recentes reagindo ao preço, e não por uma convicção de longo prazo quebrada.

Os dados da faixa de valor aprimoram essa imagem. A maior parte dos influxos veio de entidades do tamanho de peixes e tubarões, com média de cerca de 3.5K BTC e 2.4K BTC por dia, respectivamente. Juntas, elas representam a maioria dos influxos de troca, mostrando que a venda foi amplamente distribuída entre participantes de médio porte, em vez de concentrada em uma única coorte. Carteiras de camarões e caranguejos contribuíram de forma significativa, mas permaneceram secundárias, enquanto os influxos de baleias tiveram uma média inferior a 1K BTC, tornando-se uma fonte minoritária de pressão.

Este gráfico destaca um limiar estrutural crítico para o Bitcoin: o preço realizado de endereços altamente ativos, atualmente perto de 78K. Este nível representa a base de custo agregada dos participantes que transacionam com mais frequência e tipicamente reagem mais rápido às mudanças nas condições de mercado. Como tal, funciona como um divisor chave de sentimento e posicionamento, em vez de uma simples referência técnica.

No momento, o preço à vista está sendo negociado de forma decisiva abaixo deste nível realizado. Esse posicionamento importa. Quando o preço permanece abaixo da base de custo de endereços altamente ativos, esses participantes estão, em média, segurando perdas não realizadas. Historicamente, esse estado altera o comportamento de absorção para distribuição, aumentando a oferta disponível em qualquer tentativa de alta. Como resultado, a zona de 78K transita de suporte para resistência.

Quando os titulares de curto prazo começam a sangrar, o Bitcoin normalmente encontra seu piso. Esse padrão se manteve em todas as grandes correções desde 2014, mas algo diferente está se desenrolando agora.

Cinco ciclos de baixa distintos mostram onde as perdas dos titulares de curto prazo excederam trinta por cento. O colapso de 2014-2015 atingiu 83% de perdas. O urso de 2021-2022 chegou a 71%. A queda de 2018-2019 tocou 62%, e 2019-2020 atingiu 57%. Historicamente, quando o pânico empurrou as perdas entre 57% e 84%, o Bitcoin esculpiu fundos duráveis.

Hoje parece diferente. A correção atual atingiu um pico de apenas 40% de perdas para titulares de curto prazo, quase trinta pontos abaixo da média histórica de 68%. O preço encontrou suporte em $66,928 e se recuperou acima de $70,000, com perdas agora em 31%. Titulares de longo prazo permanecem 27% lucrativos, sem sinais de capitulação.

A correção no Bitcoin e em todo o mercado de criptomoedas continua, reforçando a impressão de um mercado em baixa que está se consolidando e se estendendo ainda mais.

Em 6 de fevereiro, quando o Bitcoin caiu abaixo da marca de $60.000, superou uma queda de mais de 52% em relação ao seu pico histórico, marcando um ponto significativo na fase corretiva atual.

Em 5 de fevereiro, observamos um aumento acentuado nos fluxos de BTC para as exchanges, uma consequência direta do pânico que afetou alguns investidores, tanto institucionais quanto de varejo.

O STH SOPR recentemente caiu abaixo da zona de capitulação de 0.95 e agora se recuperou em direção ao nível de 1.0.

Neste estágio, a variável chave é se o SOPR pode estabelecer uma posição sustentada acima de 1.0 por vários dias consecutivos.

Uma manutenção contínua acima de 1.0 indicaria que a pressão de venda dos detentores de curto prazo foi amplamente absorvida, aumentando a probabilidade de uma extensão de rebound técnico.

Por outro lado, a falha em manter o suporte acima de 1.0 reabriria o risco de ação de preço limitada ou uma queda adicional.

📰 Atualização Diária do Mercado:

À medida que o Bitcoin navega por um período de alta volatilidade, o comportamento dos traders na Binance e os fluxos de ETFs institucionais contam duas histórias muito diferentes.

📊 [BTC] Quantidade Diária de Compra/Venda de Traders de Varejo na Binance

Este gráfico mede o lucro e a perda líquidos dos detentores de Bitcoin de curto prazo, rastreando seus saldos de BTC que se movem para a Binance, oferecendo uma visão sobre o comportamento dos investidores de curto prazo e a volatilidade.

🔬 Observação Chave

📉 O gráfico destaca um grande evento de venda em 6 de fevereiro, onde a pressão de venda impulsionada por varejo superou 28.000 BTC, coincidindo com a queda do Bitcoin abaixo de $64.000.

A queda na inflação para 2,4% em janeiro sinaliza que o aperto quantitativo (QT), que terminou momentaneamente em 1 de dezembro de 2025, teve efeito. No entanto, o mercado não reagiu com euforia, pois o afrouxamento quantitativo (QE) não se materializou como esperado. Consequentemente, uma postura cautelosa prevalece: os investidores estão reduzindo riscos nos EUA ou buscando refúgio nos Títulos do Tesouro, com o rendimento de 10 anos recuando para 4,08%. Esse fluxo defensivo migrou, em parte, estruturalmente para Ouro e Prata.

Este cenário apenas confirma que, durante a turbulência macroeconômica, o capital busca proteção e uma fuga do risco. Portanto, utilizamos o indicador Quando O BTC É Hedge (WTBIH) para identificar se o Bitcoin está atualmente atuando como um hedge ou se os investidores o veem como um risco a ser evitado.

A queda na inflação para 2,4% em janeiro sinaliza que o aperto quantitativo (QT), que terminou momentaneamente em 1 de dezembro de 2025, teve efeito. No entanto, o mercado não reagiu com euforia, já que o afrouxamento quantitativo (QE) não se materializou como esperado. Consequentemente, uma postura cautelosa prevalece: os investidores estão reduzindo riscos nos EUA ou buscando refúgio em Títulos do Tesouro, com o rendimento de 10 anos recuando para 4,08%. Esse fluxo defensivo migrou, em parte, estruturalmente em direção ao Bitcoin.

Isso é evidenciado pelo indicador on-chain Bitcoin: Demanda de Endereços Acumuladores, que registrou 387.93k BTC acumulados ao longo de 30 dias—um volume que excede a média mensal e confirma a confiança de grandes detentores. Durante Mercados de Baixa, o capital busca âncoras estratégicas em vez de lucros rápidos. Portanto, utilizamos o Indicador Quando O BTC É Hedge (WTBIH) para identificar se o Bitcoin está atualmente atuando como um hedge.

A queda na inflação para 2,4% em janeiro sinaliza que o aperto quantitativo (QT), que terminou momentaneamente em 1 de dezembro de 2025, teve efeito. No entanto, o mercado não reagiu com euforia, já que o afrouxamento quantitativo (QE) não se materializou como esperado. Consequentemente, uma postura cautelosa prevalece: os investidores estão reduzindo riscos nos EUA ou buscando refúgio em Títulos do Tesouro, com o rendimento de 10 anos recuando para 4,08%. Esse fluxo defensivo migrou, em parte, estruturalmente em direção ao Bitcoin.

Isso é evidenciado pelo indicador on-chain Bitcoin: Demanda de Endereços Acumuladores, que registrou 387.93k BTC acumulados ao longo de 30 dias—um volume que excede a média mensal e confirma a confiança dos detentores em grande escala. Durante Mercados em Baixa, o capital busca ancoragem estratégica em vez de lucros rápidos. Portanto, utilizamos o Indicador Quando O BTC É Hedge (WTBIH) para identificar se o Bitcoin está atualmente atuando como um hedge.

O início do ano é marcado por uma clara falta de demanda no mercado de criptomoedas, refletindo uma postura muito mais cautelosa dos investidores. Essa contração na liquidez em todo o setor cripto está sendo fortemente sentida.

No lado do ETF de Bitcoin à vista, após dois anos impulsionados por grandes influxos de capital e forte momento especulativo, o início de 2026 parece mais uma fase de redução de risco. Os participantes do mercado parecem estar reavaliando sua exposição ao risco em um ambiente macroeconômico e geopolítico mais incerto.

A mudança de 1 ano nas posses totais de baleias $BTC voltou a mostrar tendência de aumento.

Este é um padrão típico dos estágios iniciais de um mercado em alta.

As baleias tendem a comprar nos estágios iniciais e intermediários de um mercado em alta, e então começam a vender quando o mercado se aproxima do pico.

Agora eles voltaram a comprar líquido, indicando que estamos nos estágios iniciais de um mercado em alta, e não de um mercado em baixa.

Escrito por CW8900

Este é o gráfico dos Sinais do Ciclo de Mercado.

Olhando para o primeiro gráfico, o Sinal de Distribuição começou a se mover para baixo.

O que isso implica?

Agora dê uma olhada no segundo gráfico.

Isto representa a situação durante o terceiro ciclo de halving. Após a formação de um topo duplo, o Sinal de Distribuição gradualmente diminui. Por favor, consulte a caixa vermelha.

No entanto, mesmo enquanto o preço do Bitcoin continuava a cair, o Sinal de Capitulação e o Sinal de Acumulação estavam subindo.

Somente após o Bitcoin atingir seu ponto mais baixo do ciclo de $15K durante a terceira temporada de halving, o Sinal de Acumulação encontrou o preço e começou a se mover para baixo. Por favor, veja a caixa azul.

O mercado desta semana foi definido menos pela força de compra e mais por uma reação em cadeia de medo. Livros de ordens finas e posicionamento lotado amplificaram a venda, desencadeando liquidações e reposicionamentos forçados. O rebote que se seguiu foi impulsionado principalmente pela cobertura de posições curtas e reparo de distorções, em vez de demanda nova no spot.

O sentimento passou do pânico para a dúvida. O medo extremo frequentemente produz ralis reflexos, mas esses são tipicamente reversões mecânicas, não mudanças de tendência duráveis. O que importa agora não é a magnitude do salto, mas se os fluxos podem sustentar a estabilização dos preços.

MicroStrategy Está Submersa pela Primeira Vez Desde Outubro de 2023.

Com o BTC sendo negociado a $69K enquanto o custo base da MSTR está em $76K, a estratégia de tesouraria de Saylor está submersa pela primeira vez em 16 meses. Durante o mercado de baixa de 2022, a MSTR enfrentou uma queda de 50% abaixo do custo base. A atual diferença de 9% é relativamente modesta, mas o timing importa mais do que a magnitude. Como resultado, está enfrentando seu primeiro teste sério de lucratividade desde outubro de 2023.

A atividade de compra do Q1 2026 determinará se a estratégia continua ou muda.

Dados on-chain revelam uma mudança estrutural significativa nas holdings de XRP na Binance. O gráfico anexado indica que as reservas de câmbio despencaram para 2,5 Bilhões de XRP, marcando o nível mais baixo registrado desde o início de 2024.

Principais Insumos:

Queda Massiva a partir dos Altos de 2024: Em novembro de 2024, as reservas da Binance atingiram mais de 3,2 Bilhões de XRP. A saída de aproximadamente 700 milhões de moedas nos últimos 15 meses sugere uma drástica redução na liquidez do lado da venda.

Sinal de Acumulação: Reservas de câmbio em declínio são tipicamente interpretadas como um sinal de alta. Essa tendência implica que os investidores estão movendo ativos da exchange para armazenamento a frio (auto-custódia), priorizando a manutenção a longo prazo em vez de negociações imediatas.