青衫磊落险峰行

Na Binance, o $ADA /USDT está hoje à noite perto de 0,2716, com alta de 10,8% em 24 horas e máxima intradiária de 0,2749. Segundo a CoinDesk, esse é o preço mais alto desde maio. No mesmo período, o $BTC subiu menos de 1% e continuou oscilando entre 84 mil e 87 mil.
O volume realmente aumentou. Segundo dados da CoinMarketCap, o volume negociado em todo o mercado foi de cerca de 1,09 bilhão de dólares, 2,06 vezes a mediana dos últimos 30 dias.
Não é fácil encontrar uma explicação; nem a própria CoinDesk consegue apontar uma. Há dois fatores que podem ter relação: o lançamento da RealFi em 1º de outubro, que direciona stablecoins para crédito institucional, com rendimento anual de até 9%; e a primeira fase da atualização Dijkstra, prevista para o fim de dezembro deste ano ou o início do próximo. Ambos são notícias positivas, mas nenhum deles é novidade de hoje. Sempre fico mais desconfiado quando uma alta não tem uma explicação clara do que quando tem.

Esta semana, os números dos ETFs à vista dos EUA ficam aí. De 28 de setembro a 2 de outubro, o $BTC ETF à vista teve entrada líquida de cerca de 82,9 milhões de dólares, bem menos do que os aproximadamente 2,39 bilhões da semana anterior; o $ETH ETF à vista, no mesmo período, teve saída líquida de cerca de 118 milhões de dólares, enquanto na semana anterior ainda havia captado quase 690 milhões. Os produtos relacionados ao $SOL ficaram apenas com cerca de 0,8 milhão de dólares de entrada líquida.
De manhã, o $BTC chegou a tocar rapidamente os 87 mil; à noite, voltou a oscilar perto de 85 mil. Os produtos de Bitcoin ainda estão recebendo dinheiro, mas o volume claramente diminuiu; do lado do Ethereum, é uma retirada contínua. Estou um pouco mais pessimista no sentimento, mas também não me atrevo a perseguir vendas a descoberto neste nível de preço — o dinheiro só escolhe lugar, não se retira junto. Vou ver primeiro se os fluxos de entrada e saída da próxima semana conseguem melhorar.

A CoinShares divulgou um número na semana passada: houve uma entrada líquida de cerca de US$ 3,55 bilhões em produtos de investimento cripto, o maior nível semanal desde 2026. Em 16 de setembro, o Fed adicionou 25 pontos-base, levando a taxa de juros para 3,75% a 4,00%. A alta de juros, em teoria, deveria pressionar os ativos de risco, mas o dinheiro não parou.
Produtos ligados ao $BTC captaram cerca de US$ 2,52 bilhões, $ETH cerca de US$ 702 milhões, $SOL cerca de US$ 193 milhões e $XRP cerca de US$ 92,3 milhões. Só um lado nos EUA já responde por aproximadamente US$ 3,43 bilhões. No mercado à vista, $BTC ainda está oscilando perto de 83,5 mil, e nas últimas 24 horas quase não se mexeu.
Eu, que sou esse tipo de pessoa, ao ver fundos entrando com força e o preço não se mexer, a primeira reação é: não tratar a entrada de dinheiro como um comando de alta. O dinheiro entrou no produto e o mercado à vista pode continuar lateral. Eu acredito mais que isso seja uma compra adicional após a implementação de políticas, não um sinal de ataque. Primeiro veja se dá para sustentar os 83.000.

CoinDesk hoje repercutiu a transferência de dados da CryptoQuant: a Bull Score do $BTC chegou a 90 pontos (de um total de 100). Recentemente, acabou de romper a média móvel de 365 dias. Só que o spot caiu: saiu de perto da máxima dos últimos oito meses, na faixa de 87.400, para cerca de 83.300. Nos últimos 30 dias, a demanda spot caiu em aproximadamente 170 mil unidades; o aumento da demanda especulativa em futuros, que era de cerca de 164 mil unidades em 14 de setembro, caiu para cerca de 16 mil unidades em 29 de setembro. Em meio mês, foi cortado em 90%.
A pontuação está quase batendo na máxima, mas as ordens de compra estão recuando. Recentemente, os compradores têm lucro não realizado médio de cerca de 33%; em um único dia, 22 de setembro, houve realização de 25.700 unidades. Para altcoins, em sete dias foram transferidos 76 mil depósitos para exchanges, provenientes de 51 mil endereços — o maior volume desde outubro de 2025. A pontuação parece mais um retrovisor; a demanda é que é o acelerador.

O ChainCatcher informa hoje: na Binance, a saída líquida diária de criptomoedas passou de 13.800 unidades de $BTC , cerca de 1,15 bilhão de dólares, o maior volume diário desde 2023. Nos últimos 4 dias, as reservas de Bitcoin da Binance caíram de aproximadamente 705 mil unidades para cerca de 685 mil, uma redução de cerca de 20 mil unidades, o equivalente a aproximadamente 1,66 bilhão de dólares.
À vista ainda fica oscilando entre 83 mil e 84 mil. O analista on-chain Darkfrost disse que isso pode ser tanto carteiras de custódia própria acumulando moedas quanto ajustes de custódia institucional ou de carteiras internas; não dá para usar apenas a saída para ter prova definitiva de acumulação. Nos dados do TokenPost no mesmo período, nas últimas 24 horas as liquidações foram de cerca de 377 milhões de dólares, e os compradores/longs ficaram com mais de 70%. O $BTC à vista caiu para perto de 833 mil.

A Cointelegraph escreveu hoje que a Bitget, na segunda-feira, retomou saques de $BTC , cobrindo a rede do Bitcoin e a BNB Smart Chain. A CEO Gracy Chen disse no AMA que abrir primeiro o Bitcoin foi porque esse canal de saque foi o primeiro a ser consertado. Na semana passada, houve incidentes com a hot wallet e a warm wallet, e os valores depois foram ajustados de cerca de US$ 351,6 milhões para cerca de US$ 387,5 milhões, enquanto a cold wallet não foi afetada.
Os saques estão sendo feitos em etapas. O cronograma oficial é $ETH na terça, $USDT na quarta, outros ativos e P2P na sexta; todos os usuários seguem a mesma tabela de horários, sem fila VIP. O lado do atacante ainda está usando o THORChain para trocar $ETH por $BTC . A parte do protocolo respondeu que a parada de emergência é em nível de toda a rede, não sendo possível congelar apenas alguns endereços.

De acordo com a SoSoValue, de segunda a quinta desta semana, os ETFs spot que acompanham $BTC , $ETH , $SOL , XRP e Zcash tiveram um fluxo líquido total de entrada de cerca de US$ 3,04 bilhões. $BTC ficou com US$ 2,25 bilhões; os outros quatro somados, cerca de US$ 793 milhões — quase um quarto.
O $ETH é o mais evidente. Foram quatro dias seguidos com entrada de dinheiro: na segunda-feira, aproximadamente US$ 270 milhões, a maior alta diária desde 7 de outubro de 2025. $SOL no mesmo período ficou em cerca de US$ 102 milhões. Mas o $BTC spot ainda oscila perto de 84.500, sem acompanhar o fluxo para cima.
Aquele grupo de pares não-BTC que a Bitfinex está acompanhando: de 18 a 22 de setembro, a variação mediana subiu 12%; no mesmo período, o $BTC subiu apenas 6,6%. O indicador de “temporada das altcoins” ficou positivo em 22 de setembro, a primeira vez desde janeiro deste ano.

Amanhã, 28 de setembro, a agenda da Anza vai colocar o Agave 4.3 como «iniciar a ativação de recursos», e a Alpenglow na primeira fase vai enviar o Votor para a mainnet. O objetivo é reduzir o tempo de confirmação de cerca de 12,8 segundos para aproximadamente 150 milissegundos. A atualização de setembro da Foundation também passou por essa linha, mas a página informa que a agenda é tentantive, então a data pode ser adiada.
No fim de semana, $SOL já se mexeu antes, por volta de 123 a 124, e a alta foi uma fatia maior que a do $BTC . Acho que isso é disputa de narrativa, não que a atualização já tenha sido concluída. Iniciar a ativação não significa que no mesmo dia já vai estar tudo cortado; as portas de recursos e os limites de epoch vão demorar, então pode acabar entrando em outubro. A segunda fase, Rotor, desta vez também não está na janela.

Já é fim de semana, $BTC ainda fica por volta de 84 mil. Os dados da Cryptopolitan de ontem foram bem interessantes: grandes investidores e investidores de varejo estão acumulando juntos; o volume que sai das bolsas e o volume transferido para custódia subiram para a maior faixa desde 2023. As reservas na Binance também estão caindo.
Na minha opinião, no mercado à vista está havendo uma redução discreta de oferta, mas no quadro ainda não dá para movimentar. De 59 mil subiu para cerca de 87 mil na fase anterior, e não vi nenhuma venda em massa de distribuição evidente on-chain. Agora, a pressão para derrubar parece vir mais do lado dos contratos futuros.
Por isso, neste fim de semana eu provavelmente não vou perseguir alta ou baixa; $BTC primeiro vou ver se 83,6 mil consegue segurar. Se mantiver, aí sim a gente conversa sobre subir; se romper, também não é inesperado, afinal no sábado a liquidez já era mais fina.

Primeiro, vamos deixar os dados públicos bem claros: a CoinDesk citando a SoSoValue diz que o ETF de Bitcoin spot nos EUA já voltou a ter cerca de 800 milhões de dólares em entradas líquidas positivas este ano. Em 13 de julho, quando a linha da média anual ficou momentaneamente no prejuízo de 5,8 bilhões — foi o ponto mais baixo do ano.
Nos últimos seis dias seguidos, a entrada líquida totalizou cerca de 2,84 bilhões de dólares. Em 24 de setembro, no horário da Costa Leste dos EUA, o volume foi de cerca de 191 milhões no dia; a BlackRock (IBIT) liderou com cerca de 163 milhões. Em comparação com aquela movimentação de quase 1 bilhão da segunda-feira, o volume diário já caiu por três dias consecutivos.
Comparativo de preço atual: BTC na OKX por cerca de 84.290 dólares, máxima do dia em 85.259; Fear & Greed em 71, ainda na zona de ganância.
Meu parecer em uma frase: a retomada da linha da média anual (média anual virando para cima) é mais firme do que slogan — mas, comparado aos 35,2 bilhões de 2024 e aos 21,4 bilhões de 2025, esses 800 milhões ainda são só um começo de estancamento do sangramento. Depois, é só observar se o fluxo diário consegue se manter firme: não saia precipitadamente transformando um pulso de seis dias em tendência como se já estivesse comprovado.

Deixe os dados públicos bem claros: no horário do leste dos EUA, em 21 de setembro, segundo a SoSoValue, os ETFs de bitcoin à vista registraram uma entrada líquida de US$ 999 milhões, o maior volume em um único dia em cerca de 11 meses. A BlackRock, com o IBIT, captou US$ 381 milhões; a ARKB, US$ 289 milhões; e a Fidelity, com o FBTC, US$ 239 milhões. No mesmo dia, os ETFs de ether à vista tiveram entrada líquida de US$ 270 milhões, com a ETHA contribuindo com US$ 110 milhões.
Preço atual em comparação: BTC na OKX em torno de US$ 86.020 (máxima do dia 87.399), ETH em torno de US$ 2.749; Fear & Greed 78 (extremo otimismo).
Diz-se uma coisa só: uma instituição entupiu quase 1 bilhão num único dia — mais forte do que slogans. Primeiro veja se consegue sustentar nos próximos dias de negociação; não trate um pico de um dia como tendência que já ficou comprovada.

Acompanhe a manhã de hoje: a Canary Capital submeteu a 2ª revisão do S-1 do seu ETF de SEI com staking. Ficou mais claro o direcionamento — cerca de 90% dos ativos de SEI devem participar do staking, e os ativos relacionados ficam todos custodiados pela BitGo.
Não é aprovação; é apenas uma revisão de documentos. O ETF ainda precisa seguir o processo da SEC e ainda não foi listado para negociação. O staking pode elevar a narrativa de rendimento, mas também traz riscos de lock-up e penalidades; o documento fixa a custódia na BitGo, ou seja, coloca o limite de entrada para instituições no prospecto.
OKX spot SEI cerca de US$ 0,0549, alta de 24h de US$ 0,0553 e mínima de US$ 0,0471; BTC cerca de US$ 81.778, alta de US$ 81.830 e mínima de US$ 80.133. Índice de Medo e Ganância 70 (Ganância).