A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) rejeitou o pedido de apelação da Coinbase em um processo em andamento, acusando a exchange de criptomoedas de tentar manipular a interpretação de uma questão jurídica importante. A SEC reiterou que a Coinbase discorda do Teste Howey, o padrão para determinar o que é um valor mobiliário, e da atual estrutura de regulamentação de valores mobiliários. A SEC processou a Coinbase em junho de 2023, alegando que a bolsa violou as leis federais de valores mobiliários ao listar 13 tokens que alegou serem títulos. A Coinbase argumenta que as transações em sua plataforma não devem ser tratadas como títulos e, portanto, não estão sujeitas às regulamentações da SEC.