O emprego em outubro superou em muito as expectativas: foram criadas 165 mil vagas, contra a previsão consensual de 70 mil, e o desemprego caiu para 4,1%, ante os 4,2% esperados. À primeira vista, é um resultado sólido. O mercado de trabalho ainda tem fôlego.
Mas aqui está o dilema do Fed: um mercado de trabalho tão resiliente pesa contra cortes nas taxas, não a favor deles. Se o emprego continuar forte, a pressão salarial persiste e a inflação permanece elevada, acima da meta. O mercado apostava numa guinada dovish; este relatório complica essa narrativa. Na verdade, mantém aberta a possibilidade de o Fed manter as taxas elevadas por mais tempo — ou, numa leitura mais extrema, até voltar a aumentá-las se a inflação não colaborar.
Fique de olho na reação dos rendimentos dos títulos e do dólar. Se dispararem, os ativos de risco — especialmente as ações de tecnologia com múltiplos elevados e as criptomoedas — podem sentir o aperto. Economia forte, mas condições financeiras mais restritivas. Esse é o dilema.
Mas aqui está o dilema do Fed: um mercado de trabalho tão resiliente pesa contra cortes nas taxas, não a favor deles. Se o emprego continuar forte, a pressão salarial persiste e a inflação permanece elevada, acima da meta. O mercado apostava numa guinada dovish; este relatório complica essa narrativa. Na verdade, mantém aberta a possibilidade de o Fed manter as taxas elevadas por mais tempo — ou, numa leitura mais extrema, até voltar a aumentá-las se a inflação não colaborar.
Fique de olho na reação dos rendimentos dos títulos e do dólar. Se dispararem, os ativos de risco — especialmente as ações de tecnologia com múltiplos elevados e as criptomoedas — podem sentir o aperto. Economia forte, mas condições financeiras mais restritivas. Esse é o dilema.