A Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio da Tailândia finalizou as regras para fundos negociados em bolsa (ETFs) locais de Bitcoin e Ether à vista. Em 8 de outubro de 2026, o órgão regulador emitiu 11 notificações, e o marco regulatório entra em vigor em 16 de outubro de 2026.
Até agora, nenhum produto de ETF específico ou emissor foi aprovado. Os gestores de ativos ainda precisam registrar os fundos e obter a aprovação dos produtos antes que qualquer um deles possa ser negociado.
O marco regulatório foi concebido para ter um escopo restrito. Esses ETFs devem ser geridos passivamente e só podem ser listados e negociados na Bolsa de Valores da Tailândia (SET).
Cada fundo deve manter uma exposição líquida média mínima de 80% a um único ativo. Por enquanto, os ativos elegíveis se limitam a Bitcoin e Ether.
A custódia é outro requisito fundamental. Os ativos dos fundos devem ficar sob a guarda de custodiantes de ativos digitais licenciados pela SEC.
Os compradores devem concluir uma formação para investidores e confirmar obrigatoriamente que estão cientes dos riscos antes de poderem negociar os novos ETFs.
De acordo com as disposições iniciais, as corretoras de valores mobiliários não podem oferecer empréstimos com margem para a compra desses ETFs.
As regras também impedem inicialmente que investidores de varejo tenham acesso a estruturas vinculadas a ETFs de criptomoedas estrangeiros.
Fundos mútuos e fundos privados tailandeses podem investir nos ETFs locais, sujeitos aos limites que já se aplicam a eles.
A estrutura regulatória de outubro de 2026 dá continuidade a uma abordagem gradual. A SEC da Tailândia já havia permitido uma exposição limitada a ETFs de Bitcoin estrangeiros, voltada principalmente a investidores institucionais e profissionais.
As novas regras redirecionam o foco para fundos domésticos, mantendo padrões rigorosos de custódia e colocando as salvaguardas aos investidores em primeiro plano.
Para os investidores de varejo tailandeses, um ETF de Bitcoin ou Ether na SET permitiria obter exposição por meio de uma conta de corretagem comum, em vez de manter moedas diretamente.
Para os gestores de ativos, o registro do fundo e a aprovação do produto são etapas necessárias antes da primeira negociação. Os gestores que avançarem primeiro precisarão estar preparados com custodiantes licenciados, processos de formação para investidores e divulgações de riscos.
Restringir o acesso de investidores de varejo a estruturas vinculadas a ETFs estrangeiros pode influenciar o cenário competitivo. Como as alternativas offshore ficarão inicialmente indisponíveis para investidores comuns, os emissores locais poderão contar com um público cativo.
