O que chamou minha atenção na Solana não foi a comparação com a NYSE.
É o que os números abaixo dessa comparação estão mostrando.
Na semana encerrada em 13 de setembro, a Solana registrou cerca de 208M de negociações em DEX spot, enquanto a NYSE registrou aproximadamente 190M.
Esse é um marco incomum.
Mas apenas o número de transações pode ser enganoso. Milhões de pequenas transações não significam necessariamente que bilhões de dólares estejam entrando no ecossistema.
A parte mais interessante é que a liquidez real também está aumentando.
O volume de DEX da Solana já ultrapassou US$ 170B no 3T, de acordo com os dados fornecidos. Isso ainda está abaixo dos US$ 180B registrados no 2T e muito aquém dos US$ 325B vistos no 1T.
Então a rede está ativa, mas este trimestre atual ainda não atingiu seu pico anterior.
A liquidez em stablecoins dá à história mais uma camada.
A oferta de stablecoin na Solana atingiu cerca de US$ 16,5B em 22 de setembro e aumentou mais de 6% em uma semana.
Isso está perto de US$ 1B de liquidez adicional em stablecoins entrando na rede.
Para mim, isso importa mais do que a comparação com a manchete.
A atividade da DEX nos diz que as pessoas estão negociando.
A oferta de stablecoin nos diz que há mais capital disponível para negociar.
Então há a adoção de ações tokenizadas.
O número de detentores de equity tokenizada na Solana, segundo relatos, chegou a cerca de 973 mil em setembro, o que foi quase 60% maior do que em agosto.
Isso sugere que a rede está atraindo atividade além do ciclo usual de negociação de cripto.
Mas eu ainda evitaria assumir que isso automaticamente se traduz em maior demanda por SOL.
A pergunta-chave é se a liquidez continua se convertendo em atividade econômica sustentável.
Se a oferta de stablecoin continuar crescendo enquanto o volume das DEX e o uso de ativos tokenizados permanecerem elevados, então a Solana terá uma história de atividade fundamental mais forte rumo ao 4T.
Se o crescimento das stablecoins travar e a atividade das DEX cair novamente, então o marco da NYSE poderia acabar sendo mais uma manchete do que uma mudança duradoura.
Para mim, a métrica importante agora não é se a Solana consegue superar a NYSE por uma semana.
É saber se a liquidez on-chain consegue continuar crescendo depois que a manchete desaparecer.
É isso que poderia tornar a atividade atual significativa para o SOL.