O Ethereum rompeu os 2.700 dólares, atingindo a máxima desde o fim de janeiro deste ano, com alta intradiária de cerca de 3,5%. O preço em si não traz novidade; o que vale destrinchar é a estrutura do “combustível” por trás desta rodada de compras.
A primeira camada é o ETF. Em 18 de setembro, o ETF spot dos EUA <a>$ETH </a> registrou entrada líquida de cerca de US$ 143,8 milhões, encerrando uma sequência anterior de três pregões consecutivos com saída líquida total de aproximadamente US$ 405 milhões. A estrutura é extremamente concentrada: o BlackRock ETHA tem cerca de US$ 114,3 milhões, representando quase 80% do total do dia; o Fidelity FETH, cerca de US$ 26,2 milhões. Juntos, somam cerca de 97,7%. No acumulado, a entrada líquida ficou em aproximadamente US$ 13,25 bilhões; os ETFs, no total, detêm cerca de 5,9 milhões de ETH.
A segunda camada é a oferta. A razão de entrada/saída do staking chegou a atingir um pico de 13,6 vezes. Cerca de 35% do ETH está em staking, e o saldo nas exchanges caiu para o menor nível em anos. Com o “free float” mais fino, o mesmo patamar de compras marginais consegue gerar uma elasticidade de preço maior.
Minha avaliação é: o que sustenta de fato esta rodada não é o número diário dos ETFs, e sim o volume absoluto de ETH que pode circular, que vem caindo em tendência. O motivo é simples — US$ 143,8 milhões representam apenas cerca de 0,045% do market cap do ETH e cerca de 0,86% dos ativos do ETF. Isso não é suficiente, por si só, para sustentar uma alta estrutural no curtíssimo prazo. Já o staking é uma válvula unidirecional: a liberação segue fila, então a curva de oferta não “vira” da noite para o dia.
As divergências também estão aqui: uma corrente acredita que o dinheiro dos ETFs vai formar um ciclo positivo com o preço; outra aponta que, entre 15 e 17 de setembro, houve saídas consecutivas, sugerindo que esse fluxo é mais “caça à alta” — quando o preço recua, esse dinheiro foge.
Vou observar dois números: se a entrada líquida consegue se manter por mais de cinco pregões e se a taxa de staking continua avançando rumo a 36% e 37%. O primeiro define a natureza do capital; o segundo determina a munição do vendedor.
Nesse patamar de 2.700, qual sinal você considera mais importante — o dinheiro dos ETFs, ou a quantidade de tokens travados on-chain?
#Ethereum_breakou_2700dólares
A primeira camada é o ETF. Em 18 de setembro, o ETF spot dos EUA <a>$ETH </a> registrou entrada líquida de cerca de US$ 143,8 milhões, encerrando uma sequência anterior de três pregões consecutivos com saída líquida total de aproximadamente US$ 405 milhões. A estrutura é extremamente concentrada: o BlackRock ETHA tem cerca de US$ 114,3 milhões, representando quase 80% do total do dia; o Fidelity FETH, cerca de US$ 26,2 milhões. Juntos, somam cerca de 97,7%. No acumulado, a entrada líquida ficou em aproximadamente US$ 13,25 bilhões; os ETFs, no total, detêm cerca de 5,9 milhões de ETH.
A segunda camada é a oferta. A razão de entrada/saída do staking chegou a atingir um pico de 13,6 vezes. Cerca de 35% do ETH está em staking, e o saldo nas exchanges caiu para o menor nível em anos. Com o “free float” mais fino, o mesmo patamar de compras marginais consegue gerar uma elasticidade de preço maior.
Minha avaliação é: o que sustenta de fato esta rodada não é o número diário dos ETFs, e sim o volume absoluto de ETH que pode circular, que vem caindo em tendência. O motivo é simples — US$ 143,8 milhões representam apenas cerca de 0,045% do market cap do ETH e cerca de 0,86% dos ativos do ETF. Isso não é suficiente, por si só, para sustentar uma alta estrutural no curtíssimo prazo. Já o staking é uma válvula unidirecional: a liberação segue fila, então a curva de oferta não “vira” da noite para o dia.
As divergências também estão aqui: uma corrente acredita que o dinheiro dos ETFs vai formar um ciclo positivo com o preço; outra aponta que, entre 15 e 17 de setembro, houve saídas consecutivas, sugerindo que esse fluxo é mais “caça à alta” — quando o preço recua, esse dinheiro foge.
Vou observar dois números: se a entrada líquida consegue se manter por mais de cinco pregões e se a taxa de staking continua avançando rumo a 36% e 37%. O primeiro define a natureza do capital; o segundo determina a munição do vendedor.
Nesse patamar de 2.700, qual sinal você considera mais importante — o dinheiro dos ETFs, ou a quantidade de tokens travados on-chain?
#Ethereum_breakou_2700dólares