A Oracle fechou em alta de 5,7% em 3 de setembro, mas o motivo da subida tem pouco a ver com seu negócio. O gatilho foi o sinal dado pelo diretor do Fed, Waller, de que neste mês a tendência é manter as taxas de juros inalteradas. Por que isso é especialmente útil para a Oracle: ela assumiu muita dívida para expandir data centers de IA, e qualquer afrouxamento no custo de financiamento impacta diretamente sua demonstração de resultados. Essa alta também fez parte de uma valorização generalizada do setor de software. E a ação já estava em um nível bem baixo: nos últimos 12 meses, caiu cerca de 36%; segundo a Jefferies, “o pior cenário talvez já esteja precificado”, porque o negócio de infraestrutura em nuvem ainda cresce 93% em moeda constante, enquanto o sentimento do mercado já está perto do mais pessimista possível. Minha visão: esse tipo de repique de “juros caem, ação sobe” basicamente entrega a avaliação da empresa ao rendimento dos Treasuries, e não à capacidade de entrega dos pedidos de nuvem. O próximo relatório trimestral é o verdadeiro teste: o dinheiro já foi gasto; a receita e o fluxo de caixa vão acompanhar ou não. $ORCLB