Dizem que a história nem sempre se repete, mas nos mercados financeiros ela muitas vezes rima.
Os recentes rumores pacifistas dos funcionários do Federal Reserve (Fed) dos EUA reviveram memórias do início de 2019, quando o bitcoin subiu mais de 300% em um cenário semelhante do Fed.
Desde o início de 2022, a Fed aumentou as taxas de juro em 525 pontos base para controlar a inflação. O chamado ciclo de aperto de liquidez tem sido uma das principais fontes de sofrimento para os ativos de risco, incluindo o bitcoin.
Esta semana, os decisores políticos da Fed ofereceram uma trégua pacífica. Na terça-feira, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disseram que o banco central pode não precisar aumentar ainda mais as taxas. A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, e o governador do Fed, Christopher Waller, argumentaram que o aumento dos rendimentos do Tesouro fez o trabalho do Fed, evitando qualquer necessidade urgente de outro aumento das taxas, segundo a Reuters.
Estes comentários reforçaram a crença no mercado de que o temido ciclo de aperto do banco central terminou com a taxa de 25 pontos base de Julho e que o banco irá agora esperar para ver como a situação macroeconómica se desenrola nos próximos meses.
O ciclo de taxas anterior da Fed, que durou três anos, viu as taxas atingirem um pico de 2,5% em Dezembro de 2018, após o qual o banco central adoptou um modo de esperar e observar durante sete meses. O Bitcoin atingiu o ponto mais baixo em dezembro de 2018 e subiu para US$ 13.880 no final de junho de 2019.
Outro paralelo interessante é que a última pausa no ciclo de aperto do Fed ocorre vários meses antes da redução pela metade da recompensa de mineração do blockchain Bitcoin, supostamente otimista, assim como aconteceu há quatro anos.
“Refletindo sobre 2019, o Fed concluiu seu ciclo de aumento das taxas e entrou em uma pausa de sete meses. Durante esse período, o Bitcoin experimentou uma recuperação dramática dos preços, subindo impressionantes 325%”, Markus Thielen, chefe de pesquisa e estratégia, disse em uma nota aos clientes na semana passada. “Em linha com a nossa perspectiva, é altamente provável que o Fed tenha concluído o seu ciclo de subida das taxas em julho de 2023.”
“Atualmente, o fator macroeconômico mais crítico parece ser um reflexo da situação em 2019, quando o Fed interrompeu seus aumentos de rake, levando a um aumento significativo nos preços do bitcoin”, acrescentou Thielen.
Em outras palavras, assumindo que todo o resto seja igual, os dados anteriores favorecem uma alta no Bitcoin. A criptomoeda líder em valor de mercado mudou de mãos por US$ 26.800 até o momento, representando um ganho de 62% no acumulado do ano, de acordo com dados da CoinDesk.
Embora o manual de 2019 favoreça a valorização do bitcoin, uma eventual mudança do Fed para cortes nas taxas pode inicialmente levar à fraqueza dos preços.
De acordo com Thielen, os investidores devem seguir de perto a lógica por trás dos potenciais cortes nas taxas do Fed. Os cortes nas taxas implementados para combater a fraqueza económica e a inflação baixa podem ter implicações pessimistas, observou Thielen.