Interpretar o status de desenvolvimento do campo RWA ecológico de Solana

Autor:Yash Agarwal @yashhsm
 Compilado por: Joyce, BlockBeats
“A tokenização de ativos ilíquidos atingirá US$ 16 trilhões até 2030” – BCG
Em 2023, a tokenização do mundo real ganhou ampla atenção, rendendo ao J.P. Morgan o título de “TradFi Killer App” e sendo aclamado como “a próxima geração do mercado” pelo CEO da BlackRock, Larry Fink. De acordo com DeFiLlama, RWA se tornou o oitavo maior setor em DeFi, com um TVL de US$ 2,4 bilhões.
Resumindo, o RWA pode trazer quaisquer ativos financeiros fora da cadeia para a cadeia. Estes activos podem ser qualquer coisa, desde imóveis a crédito, títulos do tesouro, obrigações verdes e até mercadorias como o uísque. Embora as soluções atuais possam parecer “colocar batom num porco”, ou seja, adicionar medidas criptográficas desnecessárias, a tokenização ajuda a criar e permitir:
Infraestrutura Financeira Global – As criptomoedas são de natureza global;
24 horas por dia, 7 dias por semana – sempre online, ao contrário das finanças tradicionais;
Programável – Uma vez tokenizados, os ativos podem ser rastreados e programáveis, automatizando os termos dos contratos financeiros;
Composição – Isso torna o DeFi poderoso, capaz de interagir com mais de 10 protocolos simultaneamente.
Este artigo analisará em profundidade o mercado de RWA de Solana, apresentará as várias categorias de RWA e os principais projetos de Solana dentro de cada categoria e explorará as perspectivas futuras de RWA em Solana, com foco especial na necessidade de padrões de RWA .
Por que usar Solana para RWA?
Solana, como qualquer outra rede pública, aumenta a transparência, automatiza cálculos de pagamentos, permite a autocustódia de ativos e fornece infraestrutura global de liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana para ativos tokenizados.
Além disso, Solana oferece os seguintes benefícios:
Taxas de gás baixas e alta velocidade: Para casos de uso de alta frequência, como câmbio tokenizado, ações, etc., Solana permite transações com taxas extremamente baixas, liquidações mais rápidas e alto TPS – tudo com um único estado global compartilhado.
Padrões e ecossistema: Um ecossistema saudável de DEXs comprovados, juntamente com padrões fortes como cNFT (NFT comprimido), pNFT (NFT programável), Token 2022, etc., fornece à RWA os blocos de construção básicos para criar e lançar seus produtos. Iremos nos aprofundar na infraestrutura disponível para projetos RWA em Solana posteriormente neste artigo.
Um futuro multicadeia com Solana como camada de execução
Protocolos DeFi, como empréstimos ou DEXs à vista, se beneficiam de uma única cadeia como Solana devido a vantagens como liquidez compartilhada, capacidade de composição, forte suporte da comunidade da cadeia e desenvolvimento de infraestrutura centralizada para a cadeia.
No entanto, para os RWA, dado que a maioria dos componentes da infraestrutura estão fora da cadeia, a ligação a uma única cadeia pode não ser a opção mais estratégica, e esta abordagem limitaria o seu TAM (mercado total endereçável). É mais inteligente adotar uma estratégia multi-chain. Isto pode ser uma referência à situação atual, onde muitas stablecoins já estão disponíveis em vários blockchains, com o USDC atualmente disponível em 14 blockchains.
As estratégias que poderiam ser exploradas incluem a aceitação de fundos de depósito de usuários em vários blockchains, mas com as transações e o processamento reais ocorrendo em um único blockchain. Veja o Credix, por exemplo, que pode aceitar depósitos de vários blockchains, como Ethereum e Solana, mas suas transações e processamento reais ocorrem no blockchain Solana.
Projeto RWA em Solana
Embora haja um enorme espaço para o desenvolvimento de RWA, o potencial de RWA de Solana é frequentemente ignorado. Ao contrário de outros setores DeFi, a adoção de RWA não acontecerá repentinamente e poderá levar de 5 a 10 anos. Neste mercado, a TAM não tem um limite máximo claro e seu valor tem potencial para crescer exponencialmente.
 Caminhos e diferentes categorias de adoção de RWA
Moeda estável
Embora as stablecoins não sejam normalmente classificadas como ativos do mundo real, elas são os primeiros ativos do mundo real a ganhar força significativa, com suas reservas subjacentes sendo dólares americanos e títulos do Tesouro. Também pode-se dizer que as stablecoins apresentam o maior ajuste produto-mercado na categoria RWA. Solana possui as seguintes stablecoins:
Em dólares americanos:
USDC, lastreado em dólares americanos e títulos do Tesouro detidos por bancos norte-americanos e hospedados pela BlackRock;
o USDT, que supostamente é garantido por dólares americanos, títulos do Tesouro e outros ativos;
UXD, parcialmente garantido por RWAs como Crédito Privado;
Bridging Wormhole DAI, alimentado por DAI que é parcialmente alimentado por RWA.
Não denominado em USD:
QCAD, uma stablecoin CAD lastreada no dólar canadense;
EUROE, uma moeda estável do euro apoiada pelo euro;
ISC, apoiado por uma cesta de ativos do mundo real;
Esperamos ver um grande número de stablecoins não-USD em Solana nos próximos meses, juntamente com inovação em stablecoins de rendimento.
imobiliária
Duas grandes empresas imobiliárias em Solana - Parcl e Homebase - já estão online e indo muito bem. Embora os dois possam parecer semelhantes superficialmente, eles são bastante diferentes. Homebase representa imóveis na rede, enquanto Parcl se concentra na tokenização de índices de preços imobiliários:
Homebase: Tokenização de imóveis nos EUA
A Homebase permite que qualquer pessoa invista em imóveis por apenas US$ 100 e atualmente está tokenizando imóveis nos Estados Unidos. Ela vendeu duas propriedades tokenizadas no valor de mais de US$ 400.000 e ainda está em seus estágios iniciais. Veja como funciona o Homebase:
· A entidade Homebase SPV adquire o imóvel e o NFT representa a propriedade do SPV;
· Usuários utilizam USDC como NFT para adquirir imóveis listados no Homebase;
· USDC é agrupado e convertido em dólares americanos para comprar o imóvel representado pelo SPV;
· A receita de aluguel é convertida de USD para USDC, e os usuários recebem automaticamente a renda mensal de aluguel em suas carteiras;
· Os usuários podem comprar e vender Home NFT através do Homebase Market.
A melhor parte é que o Homebase é totalmente compatível, com seus tokens registrados na SEC e um processo em vigor para recuperação de tokens caso a carteira do usuário seja hackeada. No entanto, atualmente está disponível apenas para residentes nos EUA.
Parcl: Longo/Visto em Índice Imobiliário
Parcl permite que qualquer pessoa invista em ativos imobiliários por apenas US$ 1 por meio de um índice semelhante ao REIT que fornece exposição aos mercados imobiliários em cidades de todo o mundo.
Pense na Parcl como uma empresa que cria índices imobiliários e fornece serviços de feedback de preços. Também desenvolveu uma plataforma AMM perpétua para ajudar os usuários na negociação desses índices, quer queiram operar comprados ou vendidos. Atualmente tem um valor total bloqueado (TVL) de mais de US$ 1 milhão. O serviço está atualmente operando nas principais cidades dos EUA, como Brooklyn, Las Vegas e Paris, com novas cidades interessantes, como Londres, Jacarta e Hong Kong, em breve.
Liquidprop é outro player emergente no setor imobiliário seguindo o modelo do tipo Homebase de Solana. Ele permite que os usuários invistam em imóveis residenciais tokenizados nos Estados Unidos. Ainda não está ao vivo, mas quando isso acontecer, certamente haverá padrões interessantes.
A melhor parte é que este mercado não é uma situação em que o vencedor leva tudo. Poderia haver mais de 100 mercados tokenizados imobiliários em Solana sem ter que competir entre si, pois eles poderiam atender a diferentes geografias e explorar uma enorme indústria avaliada em mais de US$ 330 trilhões.
crédito privado
No mundo TradFi, os empréstimos que não provêm do setor bancário são classificados como “crédito privado”. Estes empréstimos são normalmente de taxa flutuante de curto prazo (30-90 dias) e envolvem empréstimos diretos entre fundos de investimento e mutuários empresariais, normalmente pequenas e médias empresas. Já é uma indústria significativa, com mais de 800 mil milhões de dólares em activos sob gestão nas finanças tradicionais. O crédito privado em rede é muito semelhante ao seu equivalente tradicional, TradFi. No entanto, é diferente porque representa um empréstimo on-chain (um ativo do mundo real) que permite a qualquer pessoa investir utilizando stablecoins.
Para ilustrar o conceito de crédito privado on-chain, vejamos o caso da Credix Finance:
Credix Finance: principal player de crédito privado em Solana
Simplificando, o Credix é um mercado de crédito que conecta investidores a empresas fintech em mercados emergentes. Estão a resolver o problema central do acesso a oportunidades de crédito inexploradas. Veja como funciona:
Investidores: Invistam stablecoins como USDC em pools de liquidez ou em partes específicas do mercado para transações específicas.
Mutuários: A Credix trabalha principalmente com mutuários de fintech em mercados emergentes que tomam empréstimos de USDC e os convertem em moedas locais. As moedas locais, como o real brasileiro, são então emprestadas a vários tipos de negócios.
Os tipos de crédito oferecidos por meio da fintech podem ser muito diversos: contas a receber (via Clave), empréstimos para automóveis garantidos por ativos (via Atria), financiamento baseado em renda (via Brasil e México).
A Credix Finance tem crescido rapidamente e emitiu mais de US$ 40 milhões em crédito privado, gerando mais de US$ 4,9 milhões em juros. O APY atual de 90 dias é de aproximadamente 12,9%. Para aumentar o seu apelo aos investidores, partes da sua carteira também são seguradas e resseguradas.
AlloyX é outro projeto que agrega protocolos de crédito privado para credores que buscam acesso ao Solana.
Desafios e oportunidades do crédito privado
Embora a tokenização de crédito privado seja uma enorme oportunidade inexplorada, resolvendo problemas de inacessibilidade tão necessários e reduzindo custos operacionais e monetários, eles apresentam os seus próprios desafios:
O desafio das dívidas incobráveis: recentemente, por exemplo, a Goldfinch, uma plataforma semelhante à Credix no Ethereum, tinha um conjunto de fundos de uma empresa fintech chamada “Tugende”, que concede empréstimos a operadores de mototáxi no Quénia. Eles pediram empréstimos em nome de "Tugende Kenya" e transferiram os fundos para a sua subsidiária "Tugende Uganda" para resolver problemas empresariais. Esta violação do contrato de empréstimo, descoberta através de relatórios trimestrais, destaca os desafios em curso no sector de crédito privado que ainda não foram abordados pelo RWA.
Além disso, a aplicação em jurisdições de mercados emergentes, como o Quénia, é um desafio, dificultando a cobrança de dívidas incobráveis.
Rastreamento de dados fora da cadeia: Nos mercados emergentes, devido à falta de dados de risco de crédito na cadeia ou de meios para verificar os dados fora da cadeia, e à falta de uma infraestrutura robusta de subscrição de crédito, os protocolos RWA só podem contar com dados fornecidos pelos mutuários . Muito fácil de manipular. Depois que um empréstimo é emitido, o rastreamento do empréstimo e da situação financeira do mutuário torna-se impossível porque ele está completamente fora da cadeia, podendo levar ao manuseio incorreto (como no caso Tugende-Pintassilgo).
Enfrentar estes desafios requer estruturas de crédito inovadoras, incluindo:
Quadros mais proativos de monitorização e mitigação de riscos, tais como subscrição mais descentralizada, envolvendo múltiplas partes profissionais (partes interessadas) na avaliação de riscos. A coordenação também pode ocorrer em cadeia;
Acompanhamento proativo de pagamentos pós-empréstimo por meio de integrações como a API Open Banking. Seguro/Resseguro (como faz a Credix).
Títulos do Tesouro dos EUA
Os títulos do Tesouro dos EUA são os RWA mais populares da cadeia, com mais de 660 milhões de dólares emitidos em todas as cadeias, e ainda estão em desenvolvimento ativo por muitos participantes. Isto se deve principalmente ao ambiente de altas taxas de juros, já que os títulos do Tesouro denominados em dólares americanos oferecem uma taxa livre de risco de 4-5%. Solana ainda está nos estágios iniciais de tokenização da dívida do Tesouro e tem apenas um jogador, o Maple.
Maple Finance: O primeiro título do Tesouro tokenizado em Solana
Maple Finance, um dos maiores mercados de capitais institucionais no espaço de criptomoedas, anunciou que está retornando a Solana com produtos de gestão de caixa. Apenas alguns dias após o lançamento do seu produto de gestão de caixa no Solana, atraiu mais de US$ 4,2 milhões e espera-se que continue crescendo. Veja como funciona o produto de gerenciamento de caixa da Maple:
· Os credores fornecem USDC-SPL ao pool e recebem tokens LP em troca;
· O pool emite empréstimos USDC-SPL para a carteira Solana da Room40 Capital, e o USDC é convertido em USD via Circle, que está conectada a corretoras de primeira linha;
· Room40 é o mutuário e é responsável pela gestão da dívida nacional. Como tal, a Maple Finance atua como um mercado entre credores em Solana e mutuários como Room40 Capital;
Com players financeiros tokenizados como Ondo, Open Eden e MatrixDock explodindo no Ethereum, devemos ver muitos players expandindo para Solana nos próximos meses.
bens físicos
Qualquer item físico, desde arte até cartões colecionáveis ​​e tênis, pode ser tokenizado e trazido para o blockchain. O processo de tokenização de bens físicos é o seguinte:
Cofre: os bens físicos são autenticados, armazenados com segurança no cofre e representados na cadeia como NFTs ou tokens fungíveis;
Mercado: os usuários podem comprar, vender e transferir tokens no mercado;
DeFi: Esses ativos on-chain também podem ser usados ​​como garantia para empréstimos.
Além disso, semelhante às stablecoins, você pode depositar seus bens físicos para tokenizá-los ou trocar bens físicos tokenizados por bens físicos reais. No entanto, ao contrário das stablecoins onde o dólar americano é tokenizado, há uma mercadoria física envolvida aqui, exigindo entrega física.
Existem dois jogadores fascinantes em Solana:
Fundada por um comerciante de uísque e um engenheiro de software, a BAXUS é um mercado seguro para autenticação, armazenamento, compra e venda de vinhos e destilados. As garrafas são tokenizadas enquanto são armazenadas com segurança em um cofre nos EUA.
CollectorCrypt é um serviço exclusivo de tokenização que traz itens colecionáveis ​​do mundo real para Solana. É como o Courtyard, mas para Solana. As pessoas também podem depositar cartões físicos e tokenizá-los.
Outro player interessante em Solana, Blockride, está tokenizando sua frota de ônibus e ainda está em seus estágios iniciais. Ele permite que os usuários comprem uma pequena frota de ônibus geradores de receita por apenas US$ 50 e recebam uma parcela percentual da receita diária diretamente em sua carteira.
Infraestrutura RWA em Solana
Embora a maior parte da infraestrutura DeFi possa não ser adequada para RWA, elas estão em constante evolução e desenvolvimento e fornecerão experiência importante e bases técnicas para futuros sistemas financeiros.
Podemos classificar a infraestrutura da seguinte forma:
Concentre-se em RWA, como Bridgesplit: Bridgesplit é uma plataforma de infraestrutura em Solana que permite que custodiantes de ativos e mercados forneçam produtos de financiamento para empresas e indivíduos. Começou como uma plataforma para tokenizar ativos fora da cadeia em NFTs e mais tarde mudou seu foco para RWA. No entanto, a equipe Bridgesplit não lançou nenhuma atualização ou lançamento importante recentemente. Outra infraestrutura importante relacionada à gestão financeira de RWA são as assinaturas múltiplas, como Squads, que ajuda a proteger seus ativos colaterais em cadeia, e Streamflow para streaming de pagamentos, como rendimentos de títulos.
DEX (AMM e carteira de pedidos): Embora possa não ser imediatamente óbvio, o objetivo final do RWA é negociar em DEX. Os DEXs não são projetados apenas para a negociação de moedas meme; eles estão passando por testes rigorosos para facilitar a negociação de ativos tokenizados em um futuro próximo.
AMM: O principal obstáculo ao livre comércio de RWA é a falta de um “conjunto de licenças”. Por exemplo, os indivíduos devem poder trocar as suas posições de crédito tokenizadas por stablecoins através de pools AMM.
Carteiras de encomendas: As carteiras de encomendas são particularmente adequadas para RWAs fortemente negociados, tais como ações tokenizadas e mercados cambiais, uma vez que estes ativos já existem em sistemas financeiros tradicionais que utilizam carteiras de encomendas. Além disso, em mercados mais líquidos, as carteiras de pedidos podem ter spreads mais reduzidos. As carteiras de pedidos são preferidas pela maioria dos criadores de mercado porque fornecem aos LPs (fornecedores de liquidez) flexibilidade e controle mais preciso sobre os preços pelos quais os traders compram e vendem.
Solana tem uma grande vantagem na hora de encomendar livros. Solana é o único blockchain desenvolvido pela Openbook e Phoenix com mais de US$ 2 milhões em volume de processamento diário.
Oráculos: Os oráculos são uma importante fonte de verdade para dados de ativos fora da cadeia e garantem a prova de reserva de ativos do mundo real. Solana tem dois oráculos principais - Pyth (permitido) e Switchboard (sem permissão) que podem ser usados ​​para transmitir dados fora da cadeia para o blockchain Solana.
Entrada/Saída: A conversão de moeda fiduciária entre criptomoedas, especialmente entre moedas fiduciárias específicas e seus pares de stablecoins (como o dólar americano <> USDC), é fundamental para reduzir os custos de pagamento associados às operações de RWA.
Bridging: No futuro, a bridging desempenhará um papel fundamental nos RWA, já que a maior parte dos RWA serão multi-chain (execução nativa em múltiplas cadeias) e alguns podem até ser cross-chain (os depósitos estão em múltiplas cadeias, enquanto a execução ocorre em uma cadeia). corrente).
Embora Solana tenha uma ampla variedade de pontes alimentadas por Wormhole e DeBridge, é fundamental ter mais pontes e padrões de token entre cadeias. Um exemplo de ponte entre ativos do mundo real é a ponte Wormhole para CHAI (uma versão tokenizada da taxa de poupança DAI), que permite aos investidores em Solana obter retornos sobre o DAI.
Padrão de token
Os padrões de token desempenham um papel vital, pois permitem a “tokenização” de forma segura e padronizada:
Token SPL: O principal padrão de token em Solana, que significa Fungible Tokens. Assim como qualquer stablecoin, qualquer player RWA pode emitir seus ativos como tokens SPL com fornecimento dinâmico, cunhagem, congelamento, destruição e muito mais.
Token 2022: Estendendo o padrão original, o Token 2022 permite recursos adicionais relacionados ao RWA:
Transferência Confidencial: Permite a transferência privada de tokens relevantes para instituições que buscam ocultar transações;
Taxas de transferência: os emissores podem configurar taxas de transferência ou impostos sobre transações
Tokens que rendem juros: tokens que acumulam juros ao longo do tempo, como títulos
Tokens intransferíveis: uma vez emitido, o token não pode ser transferido
Padrões Metaplex para NFTs: Metaplex possui um conjunto de padrões NFT, como NFTs compactados e NFTs programáveis, que também podem permitir que jogadores RWA representem ativos exclusivos.
Embora as normas actuais abranjam uma vasta gama de cenários, a falta de normas RWA dificulta a adopção de RWA em Solana.
Solana exige padrão RWA
O ecossistema Solana carece de um padrão unificado e amplamente aceito para tokenização de RWA. Assim como padrões como os formatos JPEG e PDF padronizam arquivos entre dispositivos e facilitam o compartilhamento de conteúdo na Internet, os padrões RWA padronizados podem ajudar a melhorar o RWA da Solana. Pense desta forma: assim como o Metaplex facilita a criação de NFTs, os tokens RWA padronizados podem simplificar o processo de criação de RWAs tokenizados.
Dom, o fundador do Homebase, iniciou essa discussão tão necessária no fórum Solana e, coincidentemente, eu também tive essa ideia e preparei um fluxograma para um “Token RWA Permissionado”. Esta é a minha ideia:
Tokenização a nível de ativos e não a nível de pool: por exemplo, em vez de tokenizar um pool de empréstimos emitidos por uma empresa fintech, cada empréstimo a um empresário argentino seria tokenizado como um ativo pessoal, com cada token representando parte do fundo . A tokenização em nível de ativo permite uma representação mais transparente da propriedade, permitindo o acompanhamento em tempo real do desempenho de todos os ativos na cadeia.
Por exemplo, se todos os saldos de depósitos da Circle em diferentes bancos estivessem disponíveis on-chain no nível dos ativos, em vez de simplesmente como “uma exposição de capital de US$ 8,4 bilhões a vários bancos”, então a exposição da Circle ao SVB Bank seria. tempo. Nível de agregação.
Padrões RWA em outras cadeias: Preste atenção também aos padrões existentes, como ERC-3643 (usado pela Tokeny), ERC-1400 (usado pela Matrixport), ERC-6065 (imobiliário) e ERC-4626 (usado pela TrueFi) e incorporar o que há de melhor nelas.
BD Push: É importante notar que o padrão de token RWA requer um BD push inicial e uma reiteração com base nas necessidades institucionais para obter a adoção inicial.
Os adotantes iniciais da norma podem variar desde empresas fintech a projetos RWA e gigantes financeiros tradicionais. Isso também requer a construção de soluções personalizadas e o fornecimento de funcionalidade do tipo "gancho" para qualquer pessoa construir.
Flexível e Atualizável: Todos os contratos devem ser inerentemente atualizáveis ​​para se adaptarem às mudanças nas necessidades de conformidade dos emissores de ativos. Qualquer emissor de ativos deve implementar facilmente contratos inteligentes adicionais para salvaguardar os direitos dos investidores (por exemplo, votação, dividendos, anúncios).
Deve também permitir a recuperação de tokens em caso de perda de chave privada da carteira e manter um histórico transparente de tokens recuperados na blockchain. Os componentes do padrão devem ser tão modulares quanto possível para que qualquer player possa conectar e usar facilmente.
A melhor parte é que a Fundação Solana tem uma RFP (Solicitação de Proposta) para solicitar subsídios (até US$ 250.000) para construir o programa padrão RWA. Isto pode servir como uma implementação de referência para qualquer pessoa que desenvolva RWA e servir como base para uma coligação de projetos líderes de RWA de ecossistemas, garantindo a adoção, manutenção e sustentabilidade a longo prazo.
O que está faltando em Solana em comparação com outros ecossistemas?
Embora o espaço RWA de Solana esteja em expansão, ainda é insuficiente em comparação com outros ecossistemas. Veja como ele se compara a outros ecossistemas:
Ethereum: Deixando a tecnologia de lado, o protocolo RWA anseia por uma coisa: capital. Ethereum tem de longe a maior alavancagem de capital, razão pela qual quase todos os protocolos RWA usam Ethereum como uma de suas principais cadeias.
Atrair financiamento da Ethereum e ao mesmo tempo manter Solana como camada de execução poderia ser uma opção viável para Solana RWA.
Avalanche: A missão principal da Ava Labs, a empresa por trás do blockchain Avalanche, é “digitalizar todos os ativos do mundo”, e eles se concentraram corretamente em RWA, lançando iniciativas como o Fundo Vista de US$ 50 milhões para comprar ativos tokenizados KKR. e logo.
Um fundo RWA estabelecido pela Fundação Solana (como o fundo AI de 10 milhões de dólares) poderia desempenhar um papel importante na atração de RWA para Solana.
Oportunidades e previsões de tendências para Solana RWA
Explosão de títulos do Tesouro tokenizados: Embora Solana esteja atrasada na tendência dos títulos do Tesouro tokenizados, podemos ver uma quantidade significativa de capital de Solana bloqueado devido aos altos rendimentos do Tesouro. Se os títulos do Tesouro tokenizados explodirem, isso também poderá levar a um aumento nas taxas DeFi, dado o mercado de empréstimos relativamente superficial em Solana, o que penso que seria um sinal saudável – a convergência de TradFi e DeFi.
Vale a pena ficar de olho em projetos de outros ecossistemas, pois eles “podem” se expandir para Solana em um futuro próximo: Ondo, Matrixport, Backed.Fi, OpenEden e outros.
Stablecoins apoiados por títulos do Tesouro Tokenizados: Embora o valor de mercado total de stablecoins em todas as cadeias seja de US$ 125 bilhões, com mais de US$ 1,6 bilhão somente no ecossistema Solana, eles estão atualmente neste ambiente de alto rendimento. Um caminho promissor para melhorar as stablecoins para melhor servir os usuários é usar o RWA como meio de gerar rendimentos de tokens de valor estável, proporcionando assim recompensas aos detentores.
Um player emergente popular nesta categoria no Ethereum é o Mountain Protocol, que cria stablecoins geradoras de rendimento.
Ações tokenizadas dos EUA e ações sintéticas: Embora a tokenização de ações dos EUA possa ser legalmente desafiadora, projetos como o Swarm estão tokenizando ações no Polygon.
Embora os ativos totalmente suportados sejam mais robustos, também é possível criar mercados permanentes para ativos do mundo real, como o Parcl - Solana Labs também possui uma implementação de referência para os mesmos.
DEX específico para RWA: Dada a necessidade de DEX autorizado, um DEX específico para RWA permite que os ativos autorizados interajam de maneira compatível.
Por exemplo, DEX baseado em EVM, Muave, que é um fork do uniswap v3, requer KYC via VioletID para usar o DEX. Meteora, um dos Solana DEXs, também está lançando o DLMM, que se concentra em casos de uso como FX e RWA.
Combinabilidade DeFi: O próximo passo para RWA envolverá torná-lo combinável com DeFi, o que aumentará a produtividade do ativo subjacente. Por exemplo, os detentores podem ter a oportunidade de obter rendimentos mais elevados através da tokenização de títulos do Tesouro dos EUA, oferecendo-os como garantia no mercado de empréstimos DeFi, emprestando stablecoins, comprando mais títulos do Tesouro e repetindo o ciclo.
Um exemplo simples: a integração do RWA no ecossistema Solana DeFi pode criar novos produtos valiosos, alguns dos quais só podem existir no espaço criptográfico através de mecanismos cripto-nativos.
Convergência entre DePIN e RWA: Graças a projetos como Helium e Hivemapper, Solana é sem dúvida a rede líder em DePIN. Essas redes DePIN hospedam ativos como sensores, drones e wearables que fornecerão dados altamente confiáveis ​​e em tempo real à medida que os RWAs abordam seus problemas de financiamento. Estamos testemunhando a criação de uma cadeia de abastecimento inteiramente nova, abrangendo aspectos físicos, financeiros e jurídicos, tudo impulsionado pelo DePIN e pelo RWA.
Um projeto interessante, Entheos, deu os primeiros passos no DePIN x RWA, permitindo aos investidores financiar uma rede descentralizada de infraestrutura física (ativos de baterias inteligentes), que também poderá alavancar Solana num futuro próximo.
Protocolo de Crédito: A Circle Research lançou recentemente o Protocolo Perimeter, dando aos desenvolvedores e construtores acesso a um protocolo de código aberto auditado que eles podem usar livremente para construir aplicações de crédito exclusivas adequadas para RWA usando USDC. No entanto, isso só funciona com EVM; construir isso para Solana é uma grande oportunidade semelhante ao padrão de token RWA.
Mais ativos e mais mercados: Escusado será dizer que precisamos de cada vez mais ativos na cadeia, como parques solares (por exemplo, Plural Energy), metais preciosos (por exemplo, xMetals), créditos de carbono, títulos corporativos e talvez até urânio (Uranium308). ) Além disso, a identificação de jurisdições favoráveis ​​à tokenização, como Suíça, Emirados Árabes Unidos, Singapura, Alemanha e Hong Kong, pode ser uma vantagem importante para os participantes do RWA.
A tokenização acontecerá eventualmente
Todos sabemos que a tokenização de todos os ativos acabará por acontecer; a questão é: qual é o evento catalisador e quando acontecerá? As mudanças no mercado tendem a ser mais lentas do que repentinas, mas se você ignorar os sinais, poderá ficar para trás repentinamente. Também precisamos de um termo melhor para descrever “RWA”. TradFi refere-se a “RWA” como um “ativo ponderado pelo risco”, o que pode ser confuso se esperarmos que a TradFi entre no campo de tokenização.