Nothing Research
Verificēts autors
multi-strategy venture building alongside founders
3 Seko
1.9K+ Sekotāji
674 Patika
62 Kopīgots
Publikācijas
Kāpēc Eiropas konsorcijai tik ļoti nepieciešama ZK transformācija
No Nothing Research Partner 0x_Todd novērojumi un personīgās domas, šis saturs neatbilst nekādai investīciju ieteikumam.
Pēdējā laikā man bieži jautāja draugi par jautājumu: kā es vērtēju Eiropas konsorcijas stāstu?
Protams, Eiropas konsorcija 2017. gadā bija vērsta uz ICO un pasaulē datoru, 2021. gadā — uz DeFi un finanšu apstrādes slāni. Taču 2025. gada cikls, šķiet, nav tik skaidri izvirzīts jauns stāsts, kas varētu salīdzināties ar iepriekšējiem lielajiem stāstiem.
Varētu teikt, ka ETF un Staking ETF ir pusē, taču tās nav Eiropas konsorcijas izstrādātās. Ja runājam par otru pusi, tad vienīgais var būt ZK.
Pēdējā laikā man bieži jautāja draugi par jautājumu: kā es vērtēju Eiropas konsorcijas stāstu?
Protams, Eiropas konsorcija 2017. gadā bija vērsta uz ICO un pasaulē datoru, 2021. gadā — uz DeFi un finanšu apstrādes slāni. Taču 2025. gada cikls, šķiet, nav tik skaidri izvirzīts jauns stāsts, kas varētu salīdzināties ar iepriekšējiem lielajiem stāstiem.
Varētu teikt, ka ETF un Staking ETF ir pusē, taču tās nav Eiropas konsorcijas izstrādātās. Ja runājam par otru pusi, tad vienīgais var būt ZK.
Circle ieguva federālo uzticības bankas licenci, ko tas nozīmē?
Circle ieguva bankas licenci. Patiesībā, tā ir "federālā uzticības banka (National Trust Banks)" licence, kas ir federāla, nevis tāda štata licence, ko varētu salīdzināt. Visā Amerikā ir tikai apmēram 60 šādas licences, un tās ir ļoti vērtīgas.
Circle katru gadu tērē daudz naudas uz atbilstību un juridiskajiem izdevumiem, daudz naudas tiek iztērēts šeit.
Vai Circle atverot banku, ņems manu naudu aizdevumiem?
Nē, tā ir uzticības banka, tā neveic noguldījumu pieņemšanu vai aizdevumu izsniegšanu, tādēļ neradīsies situācija kā Silikona ielejā.
Vai Circle ar šo licenci var monopolizēt ASV stabilās monētas?
Circle katru gadu tērē daudz naudas uz atbilstību un juridiskajiem izdevumiem, daudz naudas tiek iztērēts šeit.
Vai Circle atverot banku, ņems manu naudu aizdevumiem?
Nē, tā ir uzticības banka, tā neveic noguldījumu pieņemšanu vai aizdevumu izsniegšanu, tādēļ neradīsies situācija kā Silikona ielejā.
Vai Circle ar šo licenci var monopolizēt ASV stabilās monētas?
Par paredzēšanas tirgus sektoru
Nekas Research Partner BonnaZhu novērojumi un personīgās domas, šis saturs neatbilst nekādai investīciju ieteikumam.
1. Par sevi veikt VS balstīties uz poly/kalshi
Lielākā daļa projektu veidotāju iemesli, kāpēc viņi veido savus paredzēšanas tirgus, galvenokārt ir saistīti ar to, ka viņi vēlas izmantot Polymarket un Kalshi vērtējumu salīdzināšanu, lai iegūtu augstāku kapitāla tirgus pārvērtējumu, taču šī ceļa nav tik vienkārši. Pirms dažām dienām CT redzēju diskusiju: kāpēc Polymarket Builder Program izveidoti galvenokārt brokeri / agregatori?
Padomājot vērīgāk, tas ir pilnībā saprotams: Poly un Kalshi būtībā ir "informācijas tirgus", un tirgus ekosistēma, galvenokārt ir pazīstama kā agregācija, vadīšana un rīki. Liquidity ir tirgus dzīvības spēks. Polymarket un Kalshi tik daudz laika un finanšu ieguldījumu ieguldīja, lai izveidotu aizsargājošo sieniņu, kāpēc viņi viegli atdos "dziļumu" un "cenas atklāšanu"?
1. Par sevi veikt VS balstīties uz poly/kalshi
Lielākā daļa projektu veidotāju iemesli, kāpēc viņi veido savus paredzēšanas tirgus, galvenokārt ir saistīti ar to, ka viņi vēlas izmantot Polymarket un Kalshi vērtējumu salīdzināšanu, lai iegūtu augstāku kapitāla tirgus pārvērtējumu, taču šī ceļa nav tik vienkārši. Pirms dažām dienām CT redzēju diskusiju: kāpēc Polymarket Builder Program izveidoti galvenokārt brokeri / agregatori?
Padomājot vērīgāk, tas ir pilnībā saprotams: Poly un Kalshi būtībā ir "informācijas tirgus", un tirgus ekosistēma, galvenokārt ir pazīstama kā agregācija, vadīšana un rīki. Liquidity ir tirgus dzīvības spēks. Polymarket un Kalshi tik daudz laika un finanšu ieguldījumu ieguldīja, lai izveidotu aizsargājošo sieniņu, kāpēc viņi viegli atdos "dziļumu" un "cenas atklāšanu"?
Brīdinājums par bilanci vai uzlikšana uz plaisu? Pārskatīsim Michael Burry skatījumu par AI pārdošanu
Pievilktie novērojumi un personīgās vērtējumi no Nothing Research Partner 0x_Todd, šie dati nav jebkāda veida investīciju ieteikums.
Sociālo mediju laikmetā viena no priekšrocībām ir iespēja nekavējoties redzēt, ko tieši domā slaveni investori, kuri dzīvo jaunumos. Pēdējā laikā daudzi ziņu avoti ir atklājuši (lielās pārdošanas) izcelsmes personu Michael Burry, kurš pirms 08. gada bija veiksmīgi pārdodot hipotēku obligācijas, atkal izteicās brīdinājumus par lielu AI bilanci.
Mēs pārbaudījām viņa argumentus pēc kārtas un kopumā izvērtējām sekojoši:
1. Amazon, Google un Microsoft mākoņpakalpojumu augšana (2023–2025 pret 2018–2022) kļūst lēnāka
Sociālo mediju laikmetā viena no priekšrocībām ir iespēja nekavējoties redzēt, ko tieši domā slaveni investori, kuri dzīvo jaunumos. Pēdējā laikā daudzi ziņu avoti ir atklājuši (lielās pārdošanas) izcelsmes personu Michael Burry, kurš pirms 08. gada bija veiksmīgi pārdodot hipotēku obligācijas, atkal izteicās brīdinājumus par lielu AI bilanci.
Mēs pārbaudījām viņa argumentus pēc kārtas un kopumā izvērtējām sekojoši:
1. Amazon, Google un Microsoft mākoņpakalpojumu augšana (2023–2025 pret 2018–2022) kļūst lēnāka
Kāpēc Eiropai nepieciešams ZK-VM: paplašināšanas galīgais ceļš
ZK ir viens no sarežģītākajiem un svarīgākajiem virzieniem, kā paplašināt Eiropas tīklu.
Pārskatot visu tīklu, V sējā un Eiropas fonds ir visvairāk ieguldījuši ZK. ZK ir kā mazākais Eiropas mājas dēls, kuram tiek veltīta lielākā uzmanība, taču nākotne ir vismazāk skaidra.
Pirms dažām dienām Eiropas fonds izdeva Kohaku maršrutu, kas satur dažādas pamata komponentes privātajam maciņam. Maršruts vēlreiz uzsvēra, ka vairāk funkciju būs iespējams ieviest tikai tad, ja tiks realizēts ZK-EVM/ZK-VM.
Tātad, kāpēc Eiropai tik ļoti nepieciešams ZK-VM?
Pārskatot visu tīklu, V sējā un Eiropas fonds ir visvairāk ieguldījuši ZK. ZK ir kā mazākais Eiropas mājas dēls, kuram tiek veltīta lielākā uzmanība, taču nākotne ir vismazāk skaidra.
Pirms dažām dienām Eiropas fonds izdeva Kohaku maršrutu, kas satur dažādas pamata komponentes privātajam maciņam. Maršruts vēlreiz uzsvēra, ka vairāk funkciju būs iespējams ieviest tikai tad, ja tiks realizēts ZK-EVM/ZK-VM.
Tātad, kāpēc Eiropai tik ļoti nepieciešams ZK-VM?
Par ETH Fusaka atjauninājumu
Pēdējā laikā Fusaka pārstrādāšanas datums tika noteikts uz 11. novembri, pirms šogad Argentīnā notiekošās Devconnect atvēršanas. Kā iepriekšējos gadījumos, Fusaka ir savienojums, kas izveidots no Fulu Star (Fulu zvaigzne) + Osaka (Osaka), pirmā - zvaigzne uz Cauri, otrā - atgādinājums par 2019. gadā notikušo ETH Devcon Osakā.
Pēdējos 1-2 gadus Eiropas savienības atjauninājumi ir notikuši biežāk, tāpēc šobrīd notiekošie atjauninājumi nav tik svarīgi kā iepriekšējie, piemēram, Šanghajas vai Londonas pārstrādāšana, tomēr tā joprojām ir vērts uzmanīt.
Tāpēc mēs izvēlējāmies no šīs atjauninājuma daudzajiem EIPs dažus svarīgākos un vēlamies tos jums izstāstīt:
Pēdējos 1-2 gadus Eiropas savienības atjauninājumi ir notikuši biežāk, tāpēc šobrīd notiekošie atjauninājumi nav tik svarīgi kā iepriekšējie, piemēram, Šanghajas vai Londonas pārstrādāšana, tomēr tā joprojām ir vērts uzmanīt.
Tāpēc mēs izvēlējāmies no šīs atjauninājuma daudzajiem EIPs dažus svarīgākos un vēlamies tos jums izstāstīt:
Yunfeng Capital caur HashKey iegādājas 10 000 Ethereum
Yunfeng ieguldījums Ethereum tiešām ir aizraujošs, otrdien tika paziņots, ka Yunfeng caur HashKey iegādājās 10 000 Ethereum.
Tā kā Yunfeng ir viens no mazajiem Ma Juna skaidri personīgi izveidotajiem fondiem, 0.44 miljardu ASV dolāru apjoms noteikti ir saņēmis Ma Juna akceptu.
Ma Juna redzējums gan valstī, gan visā pasaulē ir viens no augstākajiem, viņa lielākā daļa pravietojumu ir piepildījušies.
Ma Juna saistītā kapitāla ir ļoti maz, izņemot dažādus fondus, kas uzsākti ar Alibaba (ieskaitot labdarību), Ma Jun skaidri ir dziļi iesaistījies šajos:
(1) Yunfeng Capital (Yufeng);
Tā kā Yunfeng ir viens no mazajiem Ma Juna skaidri personīgi izveidotajiem fondiem, 0.44 miljardu ASV dolāru apjoms noteikti ir saņēmis Ma Juna akceptu.
Ma Juna redzējums gan valstī, gan visā pasaulē ir viens no augstākajiem, viņa lielākā daļa pravietojumu ir piepildījušies.
Ma Juna saistītā kapitāla ir ļoti maz, izņemot dažādus fondus, kas uzsākti ar Alibaba (ieskaitot labdarību), Ma Jun skaidri ir dziļi iesaistījies šajos:
(1) Yunfeng Capital (Yufeng);
Kad īstenībā Eiža DĀT finanšu fondām vajadzētu pārdot Eižu?
Labais beigas 1 — nauda kabatā
Kad krīptējās vērtības ievērojami pārsniedz viņu iepirkšanas izmaksas, viņi realizē ieguvumus, atbilstoši akcionāru vai nodokļu prasībām, pat ja pārvedēju adrese mazliet ietekmē virspusējo peļņu.
Mikrostrategijas iepriekš pārveda dažas vienības „nodokļu optimizācijai“, taču tas nenovērsa apgrozījuma vai tirgus sabrukumu.
Tomēr, attiecībā uz viņu finanšu apjomu — vienalga. Vidējā izmaksas 3000, pārdošana 6000, lieli kapitāli jau ir ļoti labi.
Labais beigas 2 — pārlūkot citu
Ja viņi nopelnīs pietiekami daudz naudas, cilvēka dabā ir atkārtot sevī veiksmīgo ceļu. Tiem, kas sāka ar Eiža DĀT, varētu būt vēlme turpināt citās kriptovalūtās, un tad varētu mainīt savu „mašīnu“.
Kad krīptējās vērtības ievērojami pārsniedz viņu iepirkšanas izmaksas, viņi realizē ieguvumus, atbilstoši akcionāru vai nodokļu prasībām, pat ja pārvedēju adrese mazliet ietekmē virspusējo peļņu.
Mikrostrategijas iepriekš pārveda dažas vienības „nodokļu optimizācijai“, taču tas nenovērsa apgrozījuma vai tirgus sabrukumu.
Tomēr, attiecībā uz viņu finanšu apjomu — vienalga. Vidējā izmaksas 3000, pārdošana 6000, lieli kapitāli jau ir ļoti labi.
Labais beigas 2 — pārlūkot citu
Ja viņi nopelnīs pietiekami daudz naudas, cilvēka dabā ir atkārtot sevī veiksmīgo ceļu. Tiem, kas sāka ar Eiža DĀT, varētu būt vēlme turpināt citās kriptovalūtās, un tad varētu mainīt savu „mašīnu“.
Kopienas secinājumi pēc $XMR 51% uzbrukuma
Observācijas un personīgās viedokļi no Nothing Research Partner 0x_Todd, šis saturs neatbilst nekādai investīciju ieteikumam.
Pēc tam, kad pēdējā nedēļā Qubic oficiāli paziņoja par 51% uzbrukumu pret $XMR, kopienas pēc uzbrukuma analīze izvirzīja vairākas secinājumus:
1. Pēdējā nedēļā, kad notika tā saucamais 51% uzbrukums, Qubic patiesībā nevarēja izmantot 51% aprēķināšanas jaudu, bet tikai īslaicīgi sasniedza aptuveni 35%
2. Qubic pēc kārtas izveidoja 6 XMR blokus, kas liecina par iespējamo pašu izmantošanas algoritmu (selfish mining)
Pašu izmantošanas algoritms nozīmē, ka, kad kāds atrada bloku, tas to neizdara tūlīt publiski, bet saglabā to, līdz sasamkā 6 blokus un pēc tam izdara visus vienlaicīgi, lai izveidotu garāko ķēdi. Tādējādi godīgajiem minētājiem tiek iznīcināti 5 bloki (otrais garākais ķēdes fragments), kas ļauj veikt dubultu izmaksu.
Pēc tam, kad pēdējā nedēļā Qubic oficiāli paziņoja par 51% uzbrukumu pret $XMR, kopienas pēc uzbrukuma analīze izvirzīja vairākas secinājumus:
1. Pēdējā nedēļā, kad notika tā saucamais 51% uzbrukums, Qubic patiesībā nevarēja izmantot 51% aprēķināšanas jaudu, bet tikai īslaicīgi sasniedza aptuveni 35%
2. Qubic pēc kārtas izveidoja 6 XMR blokus, kas liecina par iespējamo pašu izmantošanas algoritmu (selfish mining)
Pašu izmantošanas algoritms nozīmē, ka, kad kāds atrada bloku, tas to neizdara tūlīt publiski, bet saglabā to, līdz sasamkā 6 blokus un pēc tam izdara visus vienlaicīgi, lai izveidotu garāko ķēdi. Tādējādi godīgajiem minētājiem tiek iznīcināti 5 bloki (otrais garākais ķēdes fragments), kas ļauj veikt dubultu izmaksu.
Lido priekšlikums uzsākt $LDO atpirkšanu
Lido šoreiz varētu patiešām uzsākt atpirkšanas priekšlikumu $LDO.
Lido, kā pašlaik lielākais LST protokols, valstiskajā kasē ir 1.6 miljardu dolāru $ETH un stabilās valūtas, tāpēc pēdējā laikā kopiena ir izvirzījusi vairākus priekšlikumus, lai apspriestu, vai būtu jāuzsāk atpirkšana.
Īstenībā šī lieta tika apspriesta ļoti ilgi, pēdējos gados tā nav apstājusies. Tā kā Lido ļoti nopietni attiecas uz kopienas pārvaldību, visi ir gatavi diskutēt, un tas, par ko tiek runāts, bieži nes rezultātus.
Runājot par pašu atpirkšanas priekšlikumu, šoreiz kopiena bija vadītāja, un pēc tam Lido līdzdibinātājs Vasily Shapovalov (vsh) sāka apspriest iespējas priekšlikumā un kopienas telefonsapulcē.
Lido, kā pašlaik lielākais LST protokols, valstiskajā kasē ir 1.6 miljardu dolāru $ETH un stabilās valūtas, tāpēc pēdējā laikā kopiena ir izvirzījusi vairākus priekšlikumus, lai apspriestu, vai būtu jāuzsāk atpirkšana.
Īstenībā šī lieta tika apspriesta ļoti ilgi, pēdējos gados tā nav apstājusies. Tā kā Lido ļoti nopietni attiecas uz kopienas pārvaldību, visi ir gatavi diskutēt, un tas, par ko tiek runāts, bieži nes rezultātus.
Runājot par pašu atpirkšanas priekšlikumu, šoreiz kopiena bija vadītāja, un pēc tam Lido līdzdibinātājs Vasily Shapovalov (vsh) sāka apspriest iespējas priekšlikumā un kopienas telefonsapulcē.
STO atkārtojums: aktīvu sertifikācijas reālās grūtības un iespējamās risinājuma ceļi
Pārskats un personīgās viedokļi no Nothing Research Partner BonnaZhu, tālāk minētā informācija neatbilst nekādai investīciju ieteikumam.
Tajā gadā piedalījās daudz STO lietu
Šī iespēja ļauj runāt par
Neapspriežot, vai Mystonks pašām ir problēmas, bet tās aktīvu sertifikācijas pašlaik pastāvošās grūtības ir būtībā rezultāts, kad biznesa prasības ir priekšā, bet regulējums ir aizkavējies vairākus gadus, radot neatbilstību.
No 2018. gada, kad tika ieviesta akciju veida tokenizācijas (STO) ideja, ir pagājušas apmēram 7 gadi. ASV ir pieejama atsauces darbības shēma, taču tā nav izstrādāta tieši tokenizācijas scenārijiem, ir diezgan sena un pilnībā ir pievērsta ASV tirgum.
Tajā gadā piedalījās daudz STO lietu
Šī iespēja ļauj runāt par
Neapspriežot, vai Mystonks pašām ir problēmas, bet tās aktīvu sertifikācijas pašlaik pastāvošās grūtības ir būtībā rezultāts, kad biznesa prasības ir priekšā, bet regulējums ir aizkavējies vairākus gadus, radot neatbilstību.
No 2018. gada, kad tika ieviesta akciju veida tokenizācijas (STO) ideja, ir pagājušas apmēram 7 gadi. ASV ir pieejama atsauces darbības shēma, taču tā nav izstrādāta tieši tokenizācijas scenārijiem, ir diezgan sena un pilnībā ir pievērsta ASV tirgum.
Viena no šodienas Eiropas tehnoloģijas atjauninājumu galvenā tematika ir tā saucamā tehnoloģiskā parāda atdošana.
Iepriekš, kad mēs dalījāmies ar Eiropas tehnoloģijas informāciju, daudzi jautāja, kas tiešām ir tehnoloģiskā parāda jēdziens.
Pagājušā nedēļā ir piedāvāts EIP-7999, ko V. gads pats atbalsta, kas ir lielisks piemērs tam, kā mēģina atrisināt esošo tehnoloģisko parādu, kad Eiropā pastāv vairākas maksājumu modeļu kopā.
Kā zināms, Eiropas normālais gāzes tirgus pēc EIP-1559 ir veidojies kā pamata maksājuma iznīcināšana + piegādātāja piegāde, kā arī mazās maksājuma piegādes mineriem.
Tomēr, pēc EIP-4844, Eiropai bija vajadzīga lētāka un ātrāka L2, tāpēc tika izveidots Blob, kurā ir lēti transakciju telpas (jo pēc dažiem mēnešiem tie tiks izdzēsti), tāpēc tā ir arī atsevišķs maksājumu modelis, kas ir pievērsts L2.
Tas ir standarta tehnoloģiskā parāda piemērs, kad L2 tika ieviesta, izvēlējās vienkāršu, nevis eleganto risinājumu, pievienojot Blob mehānismu kā tā saucamo
Iepriekš, kad mēs dalījāmies ar Eiropas tehnoloģijas informāciju, daudzi jautāja, kas tiešām ir tehnoloģiskā parāda jēdziens.
Pagājušā nedēļā ir piedāvāts EIP-7999, ko V. gads pats atbalsta, kas ir lielisks piemērs tam, kā mēģina atrisināt esošo tehnoloģisko parādu, kad Eiropā pastāv vairākas maksājumu modeļu kopā.
Kā zināms, Eiropas normālais gāzes tirgus pēc EIP-1559 ir veidojies kā pamata maksājuma iznīcināšana + piegādātāja piegāde, kā arī mazās maksājuma piegādes mineriem.
Tomēr, pēc EIP-4844, Eiropai bija vajadzīga lētāka un ātrāka L2, tāpēc tika izveidots Blob, kurā ir lēti transakciju telpas (jo pēc dažiem mēnešiem tie tiks izdzēsti), tāpēc tā ir arī atsevišķs maksājumu modelis, kas ir pievērsts L2.
Tas ir standarta tehnoloģiskā parāda piemērs, kad L2 tika ieviesta, izvēlējās vienkāršu, nevis eleganto risinājumu, pievienojot Blob mehānismu kā tā saucamo
MicroStrategy jaunākais izlaidums STRC jau ir kļuvis par lielāko finansējumu ASV akciju tirgū šogad notiekošajā IPO.
STRC definīcija ir diezgan sarežģīta, tās pilnais nosaukums ir mainīgā procentu likme A sērija nemainīgi atliktas prioritārā akcijas, neformāli to var saprast kā obligāciju.
Sākotnējā izlaišanas apjoms bija 5 miljardi ASV dolāru, labākajā gadījumā 5 reizes pārāk, kas deva 25 miljardus ASV dolāru, pārsniedzot ASV gāzes enerģijas miljonāru Venture Global 17 miljardus, kas bija lielākais enerģijas IPO vēsturē ASV.
Protams, pārāk liels pārākums par xx procentiem ir parasts, no izplatīšanas viedokļa tas ir labāk izskanot.
Tomēr vēl 25 miljardi patiesas naudas lodi tika ievietotas bitcoin tirgū.
Šim STRC procentu likme sākumā ir 9%, kas ir aptuveni 2 reizes lielāka par ASV obligāciju likmi, tāpēc pievilcība ir ļoti liela.
Sākotnējā vērtība ir 90$, nākotnē minimālā oficiālā atpirkšanas cena ir 101$.
Tās cena ir izstrādāta tā, lai ilgtermiņā tā paliktu ap 100 $ , tāpēc atpirkšanas gadījumā būs ietaupījumi nodokļu maksājumos.
Iepriekšējās laikā MicroStrategy vēlējās izlaist tādu obligāciju, kuru procentu likme būtu zema, bet nākotnē to varētu pārvērst par MicroStrategy akcijām. Taču STRC nevar tikt pārvērsta par akcijām, tāpēc Saylor teica, ka šāda akciju izlaide neizskaidros MicroStrategy akciju vērtību.
Turklāt STRC prioritāte ir ļoti augsta, tā ir augstāka par STRK un STRD, bet zemāka par STRF.
STRC ir ļoti stipra kapitāla aizsardzība.
Pēc Swan Bitcoin minētā Saylor telefoniskā sanāksmes, šīs prioritārās akcijas (ieskaitot STRF un citas) dividenda maksājumi ir droši pat tad, ja bitcoin samazinās par 80%; pat ja būtu ekstremāls samazinājums 90%-95%, teorētiski varētu pagaidu pārtraukt maksājumus, taču tās tiktu pilnībā atjaunotas.
Turklāt STRC ir šajā pamatā arī augstāka prioritāte nekā divas citas, godīgi sakot, lai arī ir tikai daži gadi, tagad pilnīgi nevar iedomāties, ka bitcoin atgrieztos pie 11 000 ASV dolāru.
Tāpēc kāds teica, ka šis STRC ir obligācija ar bitcoin atklātību, mēs uzskatām, ka tas vairāk līdzīgs kā ļoti liela starpnieka divkāršās valūtas ienesības produkts. Ja bitcoin aug, tad iegūst augstu procentu likmi; ja bitcoin ļoti strauji nokrītas (-90%), tad iegūst bitcoin.
Tomēr, kā arī to būtu, Saylor ir ļoti spēcīgs, vienmēr spēj izstrādāt jaunas iespējas, lai jauni cilvēki izmaksātu naudu, un tādējādi radītu atskaņu pieaugumu, kas izraisa jaunus augstākos līmeņus.
Šis saturs ir kopīgi izplatīts ar Nothing Research, Ebunker un Ourbit.
STRC definīcija ir diezgan sarežģīta, tās pilnais nosaukums ir mainīgā procentu likme A sērija nemainīgi atliktas prioritārā akcijas, neformāli to var saprast kā obligāciju.
Sākotnējā izlaišanas apjoms bija 5 miljardi ASV dolāru, labākajā gadījumā 5 reizes pārāk, kas deva 25 miljardus ASV dolāru, pārsniedzot ASV gāzes enerģijas miljonāru Venture Global 17 miljardus, kas bija lielākais enerģijas IPO vēsturē ASV.
Protams, pārāk liels pārākums par xx procentiem ir parasts, no izplatīšanas viedokļa tas ir labāk izskanot.
Tomēr vēl 25 miljardi patiesas naudas lodi tika ievietotas bitcoin tirgū.
Šim STRC procentu likme sākumā ir 9%, kas ir aptuveni 2 reizes lielāka par ASV obligāciju likmi, tāpēc pievilcība ir ļoti liela.
Sākotnējā vērtība ir 90$, nākotnē minimālā oficiālā atpirkšanas cena ir 101$.
Tās cena ir izstrādāta tā, lai ilgtermiņā tā paliktu ap 100 $ , tāpēc atpirkšanas gadījumā būs ietaupījumi nodokļu maksājumos.
Iepriekšējās laikā MicroStrategy vēlējās izlaist tādu obligāciju, kuru procentu likme būtu zema, bet nākotnē to varētu pārvērst par MicroStrategy akcijām. Taču STRC nevar tikt pārvērsta par akcijām, tāpēc Saylor teica, ka šāda akciju izlaide neizskaidros MicroStrategy akciju vērtību.
Turklāt STRC prioritāte ir ļoti augsta, tā ir augstāka par STRK un STRD, bet zemāka par STRF.
STRC ir ļoti stipra kapitāla aizsardzība.
Pēc Swan Bitcoin minētā Saylor telefoniskā sanāksmes, šīs prioritārās akcijas (ieskaitot STRF un citas) dividenda maksājumi ir droši pat tad, ja bitcoin samazinās par 80%; pat ja būtu ekstremāls samazinājums 90%-95%, teorētiski varētu pagaidu pārtraukt maksājumus, taču tās tiktu pilnībā atjaunotas.
Turklāt STRC ir šajā pamatā arī augstāka prioritāte nekā divas citas, godīgi sakot, lai arī ir tikai daži gadi, tagad pilnīgi nevar iedomāties, ka bitcoin atgrieztos pie 11 000 ASV dolāru.
Tāpēc kāds teica, ka šis STRC ir obligācija ar bitcoin atklātību, mēs uzskatām, ka tas vairāk līdzīgs kā ļoti liela starpnieka divkāršās valūtas ienesības produkts. Ja bitcoin aug, tad iegūst augstu procentu likmi; ja bitcoin ļoti strauji nokrītas (-90%), tad iegūst bitcoin.
Tomēr, kā arī to būtu, Saylor ir ļoti spēcīgs, vienmēr spēj izstrādāt jaunas iespējas, lai jauni cilvēki izmaksātu naudu, un tādējādi radītu atskaņu pieaugumu, kas izraisa jaunus augstākos līmeņus.
Šis saturs ir kopīgi izplatīts ar Nothing Research, Ebunker un Ourbit.
Bitcoin neatkarības diena
Novērojumi un personīgā viedokļa no Nothing Research Partner 0x_Todd, šis saturs nav ieguldījumu padoms.
1. augusts patiesībā ir arī liela diena Bitcoin, tā ir Bitcoin UASF diena, to var saukt arī par Bitcoin neatkarības dienu.
No kā neatkaroties? No kalnračiem.
Laiks atgriezties 2017. gadā, ja Bitcoin ir lemts neizbēgamai katastrofai, tad 2017. gada vasara varētu būt tā katastrofa, Bitcoin gandrīz sadalījās, BCH sasniedza BTC cenu 30% apmērā.
Bitcoin atšķiras no citām blokķēdēm, tā uzlabojumi ir īpaši uzmanīgi, un, tā kā nav centralizētas iestādes, tās uzlabojumi ir mīkstās dakšas, tātad saderīgi ar iepriekšējiem.
1. augusts patiesībā ir arī liela diena Bitcoin, tā ir Bitcoin UASF diena, to var saukt arī par Bitcoin neatkarības dienu.
No kā neatkaroties? No kalnračiem.
Laiks atgriezties 2017. gadā, ja Bitcoin ir lemts neizbēgamai katastrofai, tad 2017. gada vasara varētu būt tā katastrofa, Bitcoin gandrīz sadalījās, BCH sasniedza BTC cenu 30% apmērā.
Bitcoin atšķiras no citām blokķēdēm, tā uzlabojumi ir īpaši uzmanīgi, un, tā kā nav centralizētas iestādes, tās uzlabojumi ir mīkstās dakšas, tātad saderīgi ar iepriekšējiem.
Solana jaunākās ceļa kartes interpretācija: kā izveidot interneta finanšu tirgu
Pagājušajā nedēļā Solana paziņoja par jauno ceļa karti.
Pamatā, jo dažādu ķēžu uzlabojumi ir iegājuši dziļūdens zonā, ir radusies situācija ar dažiem terminu sakopojumiem, mēs mēģināsim to interpretēt saprotamā veidā + ar savu analīzi, lai izskaidrotu Solana jauno ceļa karti.
Vispirms, Solana 2024. gadā piedzīvoja ievērojamu naratīva maiņu, Solana mērķis pārvērtās par "interneta kapitāla tirgus" izveidi, bet iepriekš Solana mērķis bija izveidot augstas veiktspējas blokķēdi.
Interneta kapitāla tirgus, kā nosaukums norāda, ir paredzēts izveidot bezvalstu, visu diennakti pieejamu finanšu tirgu, kurā dažādi aktīvi — piemēram, akcijas, obligācijas, valūtas un reālās pasaules aktīvi (RWA) — tiek tokenizēti un bez traucējumiem tirgojami blokķēdē.
Pamatā, jo dažādu ķēžu uzlabojumi ir iegājuši dziļūdens zonā, ir radusies situācija ar dažiem terminu sakopojumiem, mēs mēģināsim to interpretēt saprotamā veidā + ar savu analīzi, lai izskaidrotu Solana jauno ceļa karti.
Vispirms, Solana 2024. gadā piedzīvoja ievērojamu naratīva maiņu, Solana mērķis pārvērtās par "interneta kapitāla tirgus" izveidi, bet iepriekš Solana mērķis bija izveidot augstas veiktspējas blokķēdi.
Interneta kapitāla tirgus, kā nosaukums norāda, ir paredzēts izveidot bezvalstu, visu diennakti pieejamu finanšu tirgu, kurā dažādi aktīvi — piemēram, akcijas, obligācijas, valūtas un reālās pasaules aktīvi (RWA) — tiek tokenizēti un bez traucējumiem tirgojami blokķēdē.
Kriptovalūtu ETF kļūst arvien vairāk
Piemēram, Bitwise piedāvātais ir indekss, kas sastāv no 10 kriptovalūtām. (Lai gan pēdējo N gadu laikā vairāki CEX ir mēģinājuši, bet nav izdevies)
Pašlaik progress ir tāds, ka SEC vispirms to apstiprināja, bet pēc tam norādīja uz atlikšanu, tāpēc tas joprojām nav nonācis biržā.
Turklāt no šī 10 indeksa tu vari redzēt daudz norāžu.
Vispirms ir ASV prioritāte
Tāpēc tu vari redzēt XRP, SOL, SUI, LINK, Avax pat DOT
PS: Un salīdzinājumā ar SUI, Facebook trīs lielākie - Aptos izskatās nedaudz atpalicis.
Otrkārt, biržu tokeni ir izslēgti.
Žēl BNB, tas faktiski ir svarīga daļa no kriptovalūtu tirgus
Visbeidzot, PoW tokenu vidū, mīlu LTC, bet nepatīk BCH un Doge, tas pierāda, ka PoW neiegūst papildu priekšrocības.
Grayscale GDLC indekss ir vēl piesardzīgāks, tajā ir tikai 5:
Tomēr tas joprojām atbilst šiem noteikumiem:
(1) ASV prioritāte
(2) Neatzīst platformas monētas
(3) PoW neapgūst īpašas priekšrocības
Protams, Grayscale GDLC situācija ir līdzīga, vispirms to apstiprināja SEC, pēc tam atkal apturēja.
Saskaņā ar saistītām avotiem, šķiet, ka kāds SEC dalībnieks iebilda pret priekšlikumu, kas noveda pie tā apturēšanas, iebildumu iemesls bija nepieciešamība vispirms izveidot standartu, lai varētu laist klajā šos indeksu ETF.
Piemēram, Bitwise piedāvātais ir indekss, kas sastāv no 10 kriptovalūtām. (Lai gan pēdējo N gadu laikā vairāki CEX ir mēģinājuši, bet nav izdevies)
Pašlaik progress ir tāds, ka SEC vispirms to apstiprināja, bet pēc tam norādīja uz atlikšanu, tāpēc tas joprojām nav nonācis biržā.
Turklāt no šī 10 indeksa tu vari redzēt daudz norāžu.
Vispirms ir ASV prioritāte
Tāpēc tu vari redzēt XRP, SOL, SUI, LINK, Avax pat DOT
PS: Un salīdzinājumā ar SUI, Facebook trīs lielākie - Aptos izskatās nedaudz atpalicis.
Otrkārt, biržu tokeni ir izslēgti.
Žēl BNB, tas faktiski ir svarīga daļa no kriptovalūtu tirgus
Visbeidzot, PoW tokenu vidū, mīlu LTC, bet nepatīk BCH un Doge, tas pierāda, ka PoW neiegūst papildu priekšrocības.
Grayscale GDLC indekss ir vēl piesardzīgāks, tajā ir tikai 5:
Tomēr tas joprojām atbilst šiem noteikumiem:
(1) ASV prioritāte
(2) Neatzīst platformas monētas
(3) PoW neapgūst īpašas priekšrocības
Protams, Grayscale GDLC situācija ir līdzīga, vispirms to apstiprināja SEC, pēc tam atkal apturēja.
Saskaņā ar saistītām avotiem, šķiet, ka kāds SEC dalībnieks iebilda pret priekšlikumu, kas noveda pie tā apturēšanas, iebildumu iemesls bija nepieciešamība vispirms izveidot standartu, lai varētu laist klajā šos indeksu ETF.
Ethereum plāno gada laikā ieviest L1 zkEVM, uzsākot galvenā ķēdes ZK pārveides gadu
Pagājušajā nedēļā Ethereum fonds oficiāli paziņoja, ka Ethereum L1 sava zkEVM tiks ieviests gada laikā.
Ja tu jautā, kas ir vissvarīgākais Ethereum nākamajos piecos gados, mūsu atbilde ir skaidra - atgriezties pie L1, padarīt L1 ātrāku, citiem vārdiem sakot, L2 jau ir pietiekami ātrs.
Un Ethereum ZK pārveide ir viens no vissvarīgākajiem ceļiem (šeit nerunāsim par degvielas ierobežojumu palielināšanu).
Saskaņā ar iepriekšējo Drake viedokli, kad ETH L1 būs pilnībā ZK pārveidots, TPS cerams palielināsies līdz 1000.
Labi saprotams, tas ir atkarīgs no darījumu veida.
【Pašreizējā ETH darījumu modeļa】
Ja tu jautā, kas ir vissvarīgākais Ethereum nākamajos piecos gados, mūsu atbilde ir skaidra - atgriezties pie L1, padarīt L1 ātrāku, citiem vārdiem sakot, L2 jau ir pietiekami ātrs.
Un Ethereum ZK pārveide ir viens no vissvarīgākajiem ceļiem (šeit nerunāsim par degvielas ierobežojumu palielināšanu).
Saskaņā ar iepriekšējo Drake viedokli, kad ETH L1 būs pilnībā ZK pārveidots, TPS cerams palielināsies līdz 1000.
Labi saprotams, tas ir atkarīgs no darījumu veida.
【Pašreizējā ETH darījumu modeļa】
Skatīt tulkojumu
关于 InfoFi 的一些思考
来自 Nothing Research Partner BonnaZhu 的观察与个人观点，以下内容不构成任何投资建议。
TLDR:
预测市场在 InfoFi 里的位置被低估了
Kaito & Pump 属于信息的传播链条
预测市场属于信息的定价链条
共同成为信息时代的“路由”和“锚点”
信息爆炸拔高了预测市场的身位InfoFi 不止Kaito
Pump其实也算
但预测市场鲜被提及
KaitoAI 加速了信息金融（InfoFi）概念的传播，但做的仍然是信息分发（Attention Distribution），只是用激励、心智优化了流量分发路径和KPI。
Pump.fun 的出现让信息看起来具备了某种定价机制，但实质上是对注意力的代币化，并借由市值和涨幅实现社交媒体式的传播效果。
然而唯一实现信息商品化，并为其提供公允的价格发现场所（Signal Pricing），只有预测市场。只是过去，预测市场似乎只在大选时候才进入大众眼帘。
但AI的出现，让预测市场常态化变得可能。
为什么？
因为AI让内容生成进入“零边际成本”时代，问题不再是有没有内容，而是哪些内容是有用的、值得信的。
这导致“信息的信号强度”整体下降，埋在其中的 alpha 变得难以识别。而往往很多信息又关系到真金白银，因此需要被甄别、被定价，自然也可以被投机。
预测市场应改名叫信息交易市场
Kaito, Pump与预测市场虽同属 InfoFi
但它们解决问题的思路完全不同：
- Kaito和Pump
谁嗓门大，谁涨幅高，谁市值大，谁就是alpha
但它不是信息市场，无法实现对冲，甚至可能蒙蔽真相
- 预测市场
则是让信息在真金白银的市场博弈中被筛选、被压测
选错血本无归，参与者谨慎选择，更有助揭示真相
从这个意义上说
预测市场这个名字并不合适
因为它的主要作用不是“预测未来”，而是对未来的不确定性进行定价，承担的是信息交易的作用。换句话说，赔率也并不完全等于某个事件发生的真实概率，而是代表了买卖双方都愿意承担风险和下注的平衡点。
然而，尽管预测并非其核心目标，Polymarket 在实际应用中却展现了卓越的预测能力。
统计数据表明，Polymarket价格和实际结果之间存在很高的吻合度，充分验证了集体智慧在预测结果方面的优势。正所谓：
真理不辨不明。
预测市场目前的四种模式
在信息爆炸的AI时代
预测市场不再是 nice-to-have
变成了一种必要的基础设施
然而，信息的非标性和长尾特征，决定了大多数信息交易对天然缺乏很好的流动性，价格信号容易失真。对此，不同项目探索了不同的可能性：
- 完全开放、完全去中心化
- CEX 体验 + 强中心化运营
- AMM 流动性池的尝试
- 预测市场 + 永续合约的结合
1）完全开放、完全去中心化
Augur Project 选择的路，任何人都可创建市场，不对池子做筛选，也不做主动运营，结算依赖代币投票和多轮上诉机制。虽吸引部分加密原生用户，但更像一个门槛高、市场分散、流动性弱、缺乏引导的小众实验田。
2）CEX 体验 + 强中心化运营
Polymarket 与 Kalshi 选择了另一种现实主义路径：用中心化运营换取流动性和用户体验。由平台筛选市场，使用稳定币降低加密门槛，交易界面更像 CEX，最终带来了相对活跃的盘口以及比较丰富的话题，并在大选期间成为最出圈的信息交易平台，成为类“民调”的存在。
3）AMM 流动性池的尝试
也有项目走更 DeFi-native 路线，如 Divergence Protocol，Polkamarkets，Azuroprotocol 采用类 Uniswap 的恒定乘积 AMM，应对长尾市场的流动性碎片问题。但整体仍处早期，主要用户为加密原生用户，未覆盖主流话题。Paradigm 在 2024 年也提出过相关设计。
4）预测市场 + 永续合约的结合
永续合约其实吃掉了很多原本属于预测市场的场景。早在 2021 年 Paradigm 就提出用资金费率机制构建“永续预测市场”——Power 。这一思路近期被 Hyperliquid HIP-3 再度唤起，可视为一种呼应。
产品层面：还有迭代空间
目前来看，Polymarket 和 Kalshi显然是赢家
他们真正做到了加密应用场景的出圈
Kalshi 拿到了 CFTC 的合规通道，面向美国本土用户打造了唯一的持牌预测市场平台。
而 Polymarket 则在非美国市场建立起活跃的交易生态，甚至成为 X 官方合作的信息源之一。但中心化也并不是完美的。
Polymarket 采用 UMAprotocol 的预言机来裁定市场结果，任何人都可提交结果提议，如无人质疑则默认通过；若遭异议，则进入投票流程。然而投输了会损失质押，这让大户有能力操控结果，普通散户根本不敢忤逆大户，而大户“指鹿为马”的争议事件过去已经多次发生。
Kalshi 虽具监管合规和更高可信度，平台作恶成本也更高，但代价是它只能支持来源明确、数据公开的事件（如官方统计、主流媒体），这使其更像“金融化的民调平台”，难以覆盖更多的长尾与多元信息流。
这也是我觉得信息交易市场的格局和产品形态还远没有定型的原因，我期待一个类似 BitMEX 当年永续合约式的颠覆性创新，只是不知何时到来。
下注信息爆炸时代的Beta
但总的来说，AI驱动的信息爆炸加速了信息筛选、定价和交易的需求，预测市场因此从边缘工具跃升为关键基础设施，这一趋势是不可逆转的。
因而从投资角度，如果后期 Polymarket 发币（相较于 kalshi 它的概率更高），把它当做泛 AI 叙事下 InfoFI 赛道的 Beta 来进行配置的思路是没有问题的。目前 Polymarket 的月活跃交易用户数量大概20万人，月交易额基本稳定在10亿美元，虽然目前没有收取任何交易手续费，但收入和盈利的预期是比较清晰的。
其若爆发，也必将带动一批上游/下项目的关注度提升，成为值得跟踪的扩散效应。
TLDR:
预测市场在 InfoFi 里的位置被低估了
Kaito & Pump 属于信息的传播链条
预测市场属于信息的定价链条
共同成为信息时代的“路由”和“锚点”
信息爆炸拔高了预测市场的身位InfoFi 不止Kaito
Pump其实也算
但预测市场鲜被提及
KaitoAI 加速了信息金融（InfoFi）概念的传播，但做的仍然是信息分发（Attention Distribution），只是用激励、心智优化了流量分发路径和KPI。
Pump.fun 的出现让信息看起来具备了某种定价机制，但实质上是对注意力的代币化，并借由市值和涨幅实现社交媒体式的传播效果。
然而唯一实现信息商品化，并为其提供公允的价格发现场所（Signal Pricing），只有预测市场。只是过去，预测市场似乎只在大选时候才进入大众眼帘。
但AI的出现，让预测市场常态化变得可能。
为什么？
因为AI让内容生成进入“零边际成本”时代，问题不再是有没有内容，而是哪些内容是有用的、值得信的。
这导致“信息的信号强度”整体下降，埋在其中的 alpha 变得难以识别。而往往很多信息又关系到真金白银，因此需要被甄别、被定价，自然也可以被投机。
预测市场应改名叫信息交易市场
Kaito, Pump与预测市场虽同属 InfoFi
但它们解决问题的思路完全不同：
- Kaito和Pump
谁嗓门大，谁涨幅高，谁市值大，谁就是alpha
但它不是信息市场，无法实现对冲，甚至可能蒙蔽真相
- 预测市场
则是让信息在真金白银的市场博弈中被筛选、被压测
选错血本无归，参与者谨慎选择，更有助揭示真相
从这个意义上说
预测市场这个名字并不合适
因为它的主要作用不是“预测未来”，而是对未来的不确定性进行定价，承担的是信息交易的作用。换句话说，赔率也并不完全等于某个事件发生的真实概率，而是代表了买卖双方都愿意承担风险和下注的平衡点。
然而，尽管预测并非其核心目标，Polymarket 在实际应用中却展现了卓越的预测能力。
统计数据表明，Polymarket价格和实际结果之间存在很高的吻合度，充分验证了集体智慧在预测结果方面的优势。正所谓：
真理不辨不明。
预测市场目前的四种模式
在信息爆炸的AI时代
预测市场不再是 nice-to-have
变成了一种必要的基础设施
然而，信息的非标性和长尾特征，决定了大多数信息交易对天然缺乏很好的流动性，价格信号容易失真。对此，不同项目探索了不同的可能性：
- 完全开放、完全去中心化
- CEX 体验 + 强中心化运营
- AMM 流动性池的尝试
- 预测市场 + 永续合约的结合
1）完全开放、完全去中心化
Augur Project 选择的路，任何人都可创建市场，不对池子做筛选，也不做主动运营，结算依赖代币投票和多轮上诉机制。虽吸引部分加密原生用户，但更像一个门槛高、市场分散、流动性弱、缺乏引导的小众实验田。
2）CEX 体验 + 强中心化运营
Polymarket 与 Kalshi 选择了另一种现实主义路径：用中心化运营换取流动性和用户体验。由平台筛选市场，使用稳定币降低加密门槛，交易界面更像 CEX，最终带来了相对活跃的盘口以及比较丰富的话题，并在大选期间成为最出圈的信息交易平台，成为类“民调”的存在。
3）AMM 流动性池的尝试
也有项目走更 DeFi-native 路线，如 Divergence Protocol，Polkamarkets，Azuroprotocol 采用类 Uniswap 的恒定乘积 AMM，应对长尾市场的流动性碎片问题。但整体仍处早期，主要用户为加密原生用户，未覆盖主流话题。Paradigm 在 2024 年也提出过相关设计。
4）预测市场 + 永续合约的结合
永续合约其实吃掉了很多原本属于预测市场的场景。早在 2021 年 Paradigm 就提出用资金费率机制构建“永续预测市场”——Power 。这一思路近期被 Hyperliquid HIP-3 再度唤起，可视为一种呼应。
产品层面：还有迭代空间
目前来看，Polymarket 和 Kalshi显然是赢家
他们真正做到了加密应用场景的出圈
Kalshi 拿到了 CFTC 的合规通道，面向美国本土用户打造了唯一的持牌预测市场平台。
而 Polymarket 则在非美国市场建立起活跃的交易生态，甚至成为 X 官方合作的信息源之一。但中心化也并不是完美的。
Polymarket 采用 UMAprotocol 的预言机来裁定市场结果，任何人都可提交结果提议，如无人质疑则默认通过；若遭异议，则进入投票流程。然而投输了会损失质押，这让大户有能力操控结果，普通散户根本不敢忤逆大户，而大户“指鹿为马”的争议事件过去已经多次发生。
Kalshi 虽具监管合规和更高可信度，平台作恶成本也更高，但代价是它只能支持来源明确、数据公开的事件（如官方统计、主流媒体），这使其更像“金融化的民调平台”，难以覆盖更多的长尾与多元信息流。
这也是我觉得信息交易市场的格局和产品形态还远没有定型的原因，我期待一个类似 BitMEX 当年永续合约式的颠覆性创新，只是不知何时到来。
下注信息爆炸时代的Beta
但总的来说，AI驱动的信息爆炸加速了信息筛选、定价和交易的需求，预测市场因此从边缘工具跃升为关键基础设施，这一趋势是不可逆转的。
因而从投资角度，如果后期 Polymarket 发币（相较于 kalshi 它的概率更高），把它当做泛 AI 叙事下 InfoFI 赛道的 Beta 来进行配置的思路是没有问题的。目前 Polymarket 的月活跃交易用户数量大概20万人，月交易额基本稳定在10亿美元，虽然目前没有收取任何交易手续费，但收入和盈利的预期是比较清晰的。
其若爆发，也必将带动一批上游/下项目的关注度提升，成为值得跟踪的扩散效应。
No Nothing Research Partner BonnaZhu novērojumiem un personiskajiem viedokļiem, šis saturs nesatur nevienu ieguldījumu ieteikumu.
Kā nozīmīgs mēģinājums tas ir labs, Conflux komanda ir ieguldījusi daudz pūļu, taču, ņemot vērā šo RWA produktu pašreizējo ieguvumu/riskus/likviditātes kombināciju, ir diezgan grūti veikt lielu mērogu uz ķēdes:
- fiksēta 8% gada atdeve
- 3 mēnešu bez likviditātes
Tas jau ir atturējis lielāko daļu finansējuma, bet, lai iegādātos šo produktu, ir jāveic cross-chain, kas vēl vairāk samazina motivāciju. Tirgū ir daudz iespēju ar augstāku atdevi un tūlītēju likviditāti, un, ja vienīgais mērķis ir sasniegt 8%, tieši iegādāties Ethena Labs sUSDe būs pietiekami.
Galu galā tas nav ASV obligācijas un ASV akcijas, kas jau pati par sevi ir ar lielisku ārējo likviditāti un spēcīgu konsensu, ja vēlaties labu „pārdošanu”, tad ieguvumu prognozēm jābūt pietiekami augstām, pārsniedzot vienlaicīgas ķēdes oriģinālo ieguvumu iespējas. Huma Finance un GAIB ir divi salīdzinoši labi piemēri, ja paskatās uz viņu ieguvumiem RateX un Pendle, tie būtībā ir 13-15%.
Ja ieguvumi nevar būt ļoti augsti, tad vismaz aktīvu likviditātei jābūt labai labai, taču, ja runājam par pamata aktīvu, kuram jau ir ļoti maza likviditāte ārpus ķēdes, tas šķiet nedaudz pārāk prasīgs, kurš tad nāks ar šo naudu?
Bet realitāte ir tāda, ja kādam pamata aktīvam ir grūti izstrādāt RWA struktūru, kas atbilst ķēdes kapitāla ieguvumu/riskus/likviditātes vēlmēm, tad šis aktīvs var nebūt piemērots pašreizējai pārnesei uz ķēdi, vismaz tas noteikti netiks īpaši gaidīts.
RWA izdošana ir nedaudz līdzīga investīciju banku biznesam, lai gan produkta struktūras atbilstība ir ārkārtīgi svarīga, tomēr, pievēršot uzmanību tikai apstiprinājumam un īstenošanai, ignorējot “pārdošanu”, galu galā ir grūti panākt izsistību.
Patiesībā investīciju bankas ir ļoti ienesīgas
tas nav iespējams bez viņu rūpīgām pārdomām par produkta dizainu
ja produkts negūst peļņu, netiek pārdots
tad noteikti to nedarīs.
Kā nozīmīgs mēģinājums tas ir labs, Conflux komanda ir ieguldījusi daudz pūļu, taču, ņemot vērā šo RWA produktu pašreizējo ieguvumu/riskus/likviditātes kombināciju, ir diezgan grūti veikt lielu mērogu uz ķēdes:
- fiksēta 8% gada atdeve
- 3 mēnešu bez likviditātes
Tas jau ir atturējis lielāko daļu finansējuma, bet, lai iegādātos šo produktu, ir jāveic cross-chain, kas vēl vairāk samazina motivāciju. Tirgū ir daudz iespēju ar augstāku atdevi un tūlītēju likviditāti, un, ja vienīgais mērķis ir sasniegt 8%, tieši iegādāties Ethena Labs sUSDe būs pietiekami.
Galu galā tas nav ASV obligācijas un ASV akcijas, kas jau pati par sevi ir ar lielisku ārējo likviditāti un spēcīgu konsensu, ja vēlaties labu „pārdošanu”, tad ieguvumu prognozēm jābūt pietiekami augstām, pārsniedzot vienlaicīgas ķēdes oriģinālo ieguvumu iespējas. Huma Finance un GAIB ir divi salīdzinoši labi piemēri, ja paskatās uz viņu ieguvumiem RateX un Pendle, tie būtībā ir 13-15%.
Ja ieguvumi nevar būt ļoti augsti, tad vismaz aktīvu likviditātei jābūt labai labai, taču, ja runājam par pamata aktīvu, kuram jau ir ļoti maza likviditāte ārpus ķēdes, tas šķiet nedaudz pārāk prasīgs, kurš tad nāks ar šo naudu?
Bet realitāte ir tāda, ja kādam pamata aktīvam ir grūti izstrādāt RWA struktūru, kas atbilst ķēdes kapitāla ieguvumu/riskus/likviditātes vēlmēm, tad šis aktīvs var nebūt piemērots pašreizējai pārnesei uz ķēdi, vismaz tas noteikti netiks īpaši gaidīts.
RWA izdošana ir nedaudz līdzīga investīciju banku biznesam, lai gan produkta struktūras atbilstība ir ārkārtīgi svarīga, tomēr, pievēršot uzmanību tikai apstiprinājumam un īstenošanai, ignorējot “pārdošanu”, galu galā ir grūti panākt izsistību.
Patiesībā investīciju bankas ir ļoti ienesīgas
tas nav iespējams bez viņu rūpīgām pārdomām par produkta dizainu
ja produkts negūst peļņu, netiek pārdots
tad noteikti to nedarīs.
Skatīt tulkojumu
近期热点术语简析：从以太坊升级到 AI Agent
【以太坊部分】
提高验证器余额上限
翻译：过去 32 ETH = 1个验证器（验证器就相当于矿机），现在提高到 2048 ETH。因为过去往验证器里充值提现 ETH 需要排队。
好处：这下提高上限了，排队速度大大加快。而且节点变大之后，未来有机会推的共识算法，例如只让大节点参与出块，这样速度更快。
动态调整 Blob 容量
翻译：L2 为了安全，需要把数据存在 ETH 主网（类似于向领导报备）。为了不占据 ETH 主网的空间，给他们单独批了一块空间，叫做 Blob。
而动态调整 Blob 容量就是说，L2 高峰时，把这块空间变大；低谷时再把这块地减少。
好处是：让 L2 变便宜变快。
Blob 扩展
翻译：直接给 L2 存数据的空间变大。
好处：让 L2 变便宜变快。
【其他链部分】
链抽象
翻译：就是把每个模块都抽象出来，目标是一键发链。就好比去赛百味定制三明治，可以自由选择什么样的共识机制（面包），什么样的虚拟机（夹心），什么样的结算方式（酱）。
好处：一键发链自由组合程度比较高。
Delta 中性
翻译：就是不赚不亏，例如你拿了 1 个 BTC 现货，又开了 1x BTC 空单。比特币涨跌跟你没关系，你就是中性的，不带方向。
好处：比特币空单能赚费率，相当于稳定币理财。
DeSci
翻译：Decentralized+Science，首字母缩写，即去中心化科研，meme 时代的概念。
好处：让科学筹资更容易一些，也许有助于科学吧。
AI 代理
翻译：AI 就是 ChatGPT DeepSeek Grok 豆包这些，他们只会问与答；AI 代理是在 AI 问与答的基础之上，让 AI 能行动起来，也是 meme 时代的概念。
一个工程如果被冠名为“AI Agent”，意味着它解决问题的逻辑必须按照如下步骤：
1.感知→2.思考→3.行动
举个例子，最常见的AI Agent项目【用AI自动投资加密货币】，它的工作原理这样的：
1. 感知：读取最新的加密新闻
2. 思考：判断新闻对某币是利好 or 利空
3. 行动：利好则买入，利空则卖出
好处：AI 直接真正干一些活儿，而不是嘴上功夫。
希望能帮助大家一次性理解。
提高验证器余额上限
翻译：过去 32 ETH = 1个验证器（验证器就相当于矿机），现在提高到 2048 ETH。因为过去往验证器里充值提现 ETH 需要排队。
好处：这下提高上限了，排队速度大大加快。而且节点变大之后，未来有机会推的共识算法，例如只让大节点参与出块，这样速度更快。
动态调整 Blob 容量
翻译：L2 为了安全，需要把数据存在 ETH 主网（类似于向领导报备）。为了不占据 ETH 主网的空间，给他们单独批了一块空间，叫做 Blob。
而动态调整 Blob 容量就是说，L2 高峰时，把这块空间变大；低谷时再把这块地减少。
好处是：让 L2 变便宜变快。
Blob 扩展
翻译：直接给 L2 存数据的空间变大。
好处：让 L2 变便宜变快。
【其他链部分】
链抽象
翻译：就是把每个模块都抽象出来，目标是一键发链。就好比去赛百味定制三明治，可以自由选择什么样的共识机制（面包），什么样的虚拟机（夹心），什么样的结算方式（酱）。
好处：一键发链自由组合程度比较高。
Delta 中性
翻译：就是不赚不亏，例如你拿了 1 个 BTC 现货，又开了 1x BTC 空单。比特币涨跌跟你没关系，你就是中性的，不带方向。
好处：比特币空单能赚费率，相当于稳定币理财。
DeSci
翻译：Decentralized+Science，首字母缩写，即去中心化科研，meme 时代的概念。
好处：让科学筹资更容易一些，也许有助于科学吧。
AI 代理
翻译：AI 就是 ChatGPT DeepSeek Grok 豆包这些，他们只会问与答；AI 代理是在 AI 问与答的基础之上，让 AI 能行动起来，也是 meme 时代的概念。
一个工程如果被冠名为“AI Agent”，意味着它解决问题的逻辑必须按照如下步骤：
1.感知→2.思考→3.行动
举个例子，最常见的AI Agent项目【用AI自动投资加密货币】，它的工作原理这样的：
1. 感知：读取最新的加密新闻
2. 思考：判断新闻对某币是利好 or 利空
3. 行动：利好则买入，利空则卖出
好处：AI 直接真正干一些活儿，而不是嘴上功夫。
希望能帮助大家一次性理解。
Pieraksties, lai skatītu citu saturu