五竹谈币

最近、米国債市場で大規模な売却の波が現れ、各界の注目を集めています。当初、市場は疑念の目を中国に向けていましたが、最新の調査結果は驚きをもって迎えられました：今回の米国債売却の主力は、世界最大の米国債保有国の一つである中国でも、伝統的な米国債保有国の日本でもありません。

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実際、この激しい米国債の売却が、「トランプグローバル税」がわずか2日間で急速に頓挫した核心要因です。そして、この事件の背後にいる推進者は、ある主権国家の政府ではなく、世界金融市場で流動性の命脈を握るスーパー資本グループです。これらの資本の大物は、世界金融システムの中で重要な地位を占めており、まるで「グローバル本部」のように、強大な影響力と決定力を持っています。今回、彼らが自ら米国債を叩き売ることは偶然でも単なる投資ポートフォリオの調整でもなく、極めて深い意味を含んでいます。この措置は、強烈で明確な信号を発信しています：世界の資本が米国経済の見通しと金融の安定性への信頼を急速に失いつつあり、米国の将来の投資価値に対して深刻な疑念を抱いているのです。

トランプが中国商品に104%の関税を課すという大きな計画を打ち出しましたが、一見中国を狙っているようで、実際にはアメリカ企業を深淵に引きずり込み、「自分の足を打つ」ということわざを完璧に体現しています。
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アップルは中国の生産に高度に依存しており、90%の製品が中国で製造されています。高額な関税が施行されると、コストの大幅な上昇は必然的に製品価格の急騰を引き起こします。消費者は高価格のアップル製品を敬遠し、アップルの市場シェアは危機に瀕します。アップルはインドやベトナムなどで新たな生産拠点を開拓しようとしていますが、これらの地域は短期間では供給チェーンの成熟度や生産効率で中国に到底及ばず、状況を救うことはできません。

近年、アメリカの一連の過激な関税制裁措置により、世界貿易の構図が深刻な変化を遂げています。
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アメリカは自国のグローバルな産業チェーン、貿易チェーンにおける優位性を維持するために、一方的に貿易紛争を引き起こし、中国の商品に対して大規模な関税引き上げ措置を実施しました。日常消費財から高級製造業製品まで、多くのカテゴリーが対象となり、その範囲の広さと関税の増加幅は、中国商品の輸出に前所未有の打撃を与えました。これは中国商品がアメリカの最終市場での価格が大幅に上昇し、長年の価格競争力が弱まるだけでなく、大量の輸出に依存する中国企業が注文の減少や利益の減少に直面し、一部の企業は生産を減らしたり、リストラを余儀なくされるなど、我が国の外向型経済の発展に厳しい挑戦をもたらしました。

現在、金融市場は激しい動揺に見舞われており、トランプ政権は中国に対する圧力を強化し、世界的な関税戦争を進めると宣言しました。その結果、金融市場は強烈なネガティブショックを受けました。株式市場は急落し、S&P 500指数は政策発表後の初取引日でX%を超える下落を記録し、大型株は売りに押されました。アメリカ国債市場も影響を受け、10年期国債の利回りは短期間で4.5%に急上昇し、投資家はパニック売りを行い、国債価格は大幅に下落し、市場の流動性は収縮しています。点击进入币安王牌KOL专属群（グループに参加して特典を受け取る）
金の専門家ピーター・シフは、10年期アメリカ国債の利回りが危険な水準に達していると指摘しています。もし連邦準備制度が適時に量的緩和（QE）を実施しなければ、1987年の「ブラックマンデー」株式暴落が再現される可能性があります。債券市場のMOVE指数は139.88に上昇し、市場が債券市場の不確実性を非常に高く予測していることを示しています。専門家は警告しています。連邦準備制度が金利を下げない場合や大規模な資産購入を行わなければ、世界の金融システムはシステミックリスクに直面することになります。

4月2日、トランプが署名した（関税相互主義）行政命令が正式に発効し、世界市場に強い衝撃を与えました。この政策には交渉のウィンドウがありますが、このような政策は連鎖反応を引き起こしやすいため、市場は一般的に慎重な観察態度を持っています。当日の午後3時、東方大国の商務省が反応を示し、米国が強硬な措置を取り続ける場合、中国は断固として反制すると表明しました。それ以前は市場のリスク感情は比較的安定していましたが、政策の発効とともにリスク回避感情が急速に高まりました。深夜、米国債の利回りは4.5%に急上昇し、米国株はアジア取引時間に下落し、債券市場と株式市場の二重危機に対する市場の懸念を引き起こしました。点击进入币安王牌KOL专属群

最近、ネット上では、中国とアメリカの対立は民族主義の面子を勝ち取っただけで、経済的利益を失ったという意見が出ています。彼らは市民の生計を守るために、中国はまず経済的利益を追求するべきであり、アメリカに対して強硬に出る必要はないと考えています。しかし、この見解は中米の関税争端の本質に触れていません。点击进入币安王牌KOL专属群

2018年から2019年、トランプが貿易戦争を引き起こし関税を引き上げ、中国は民生を守るために妥協し、第1段階の貿易協定に署名しました。しかしトランプは7.5％から25％の関税をさらに引き上げ、中国は毎年アメリカから2000億ドルのエネルギーと農産物を追加購入しなければなりませんでした。その結果、人民元はドルに対して大幅に下落し、6.5から7.3に達しました。中国の消費者は国際市場で商品を購入する際、より高い価格を支払うことになり、支払った関税はトランプがアメリカ市民の減税に使いました。

皆さんこんにちは、私は暗号通貨市場に密接に注目しているアナリストです。今日は市場の人気通貨であるビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、リップル（XRP）の動向についてお話しします。

まずビットコインを見てみましょう。70,000ドルのレンジでの調整を経た後、ビットコインは大規模な強気の反転の瀬戸際に立っている可能性が非常に高いと感じています。4時間足のチャート分析から、ビットコインは強気の三重底の反転パターンを描いている疑いがあります。この三重底パターンは非常に重要で、資産がある価格を三回テストした後に、その価格を下回ることを拒否していることを示し、その価格には強力なサポートがあります。この三重底パターンが本当に確立されれば、それは暗号通貨の歴史の中で非常にクラシックな底の形状となるでしょう。

このグローバル金融秩序を再構築する「戦争」において、XRPは戦局を変える秘密兵器となる可能性が高い。その独自の運営モデルと潜在的な影響力をもって、グローバル金融の競争状況を書き換え、国際金融市場に新たな活力と変数をもたらし、その未来の動向は世界中の注目に値する。

将来を展望すると、グローバル金融の構図には二つの可能性が存在する。一つは完全な断片化に向かうこと。アメリカの決済システム、中国のデジタル人民元システム、そしてXRPがそれぞれ独立した勢力を持ち、互いに競争することで、グローバル金融市場を煙が充満する「戦場」に変えることだ。各国は異なる決済システムの間で困難な選択を強いられ、グローバル金融秩序は深い調整に直面する。もう一つは、XRPが調停者の役割を担い、自らの技術的優位性を活かしてデジタル人民元と他の通貨の間に中立的な橋を架け、グローバル決済システムの統合と協力を推進し、より効率的で多様な国際金融エコシステムを構築することだ。

据Bitcoin Laws披露，佛罗里达州比特币储备法案HB 487定于本周四（4月10日）在保险和银行小组委员会举行公开听证会。这距离该法案提出已过去两个月，此次听证会将是佛罗里达州首次就比特币储备法案公开讨论 。

早在今年2月，佛罗里达州共和党参议员乔·格鲁特斯提交法案，提议允许该州投资比特币及其他数字资产，建议佛罗里达州首席财务官（CFO）可用公共资金投资比特币，投资金额不得超过任何账户总资金的10%。如今HB 487法案迎来关键听证节点。

当前，美国加密货币相关立法动作频繁。佐治亚州于2月24日提出第二项比特币储备法案（SB 228），拟取消该州对比特币投资的金额限制；亚利桑那州两项比特币储备法案在2月28日参议院投票通过，已提交众议院审议；俄克拉荷马州《战略比特币储备法案》（HB 1203）于2月26日在众议院委员会投票通过，进入全体表决阶段 。

在联邦层面，美参议员Cynthia Lummis曾于2024年7月31日提出《美国比特币战略储备法案》，提议每年购入20万个比特币，五年内达到100万个。其在今年1月30日发文称，当前首要任务之一是就战略比特币储备举行公开听证会 。

随着佛罗里达州本次听证会的举行，后续其比特币储备法案走向如何，以及对美国其他州乃至全球加密货币政策格局将产生何种影响，值得持续关注。 点击进入币安王牌KOL专属群（进群一起聊聊）

特朗普再次上台后，推出一系列令人费解的经济政策，尤其 4 月 2 日宣布对全球多数国家征收 “对等关税”。传闻这些政策出自经济学家史蒂芬・米兰（Stefen Miran），他现任白宫经济顾问委员会主席。2024 年 11 月，米兰撰写《重构全球贸易体系用户指南》（即 “米兰报告”），被视作特朗普经济政策的理论支撑。2025 年 4 月 7 日，美国白宫官网发布米兰近期活动的演讲，似在为特朗普 “对等关税” 辩护。点击进入币安王牌KOL专属群
白宫经济顾问委员会主席史蒂芬・米兰在哈德逊研究所活动上的讲话
今日，我想谈谈美国为全球提供的 “公共产品”。一方面，美国撑起安全保护伞，缔造了人类最和平的时代；另一方面，美国提供美元和国债，支撑起全球贸易与金融体系，造就人类最繁荣的时代。但这两项付出成本高昂。国防上，美国军人捍卫自由，民众纳税为全球安全买单；金融方面，美元储备功能致使货币扭曲，加上他国贸易壁垒，造成美国贸易逆差，冲击制造业与工人阶级社区，却方便了非美国人贸易。
我所说的 “储备货币”，涵盖美元所有国际功能，包括私人储蓄与贸易功能。例如，不同国家机构贸易常以美元计价，储蓄以美元证券形式存在，多为美国国债，意味着美国在为非美国人的和平繁荣付出代价。特朗普明确表示，不再容忍他国在安全与贸易上搭便车。上任百天内，已采取行动调整国防与贸易关系，旨在重建工业基础，让美国工人和企业优先。
我是经济学家，侧重谈贸易，但其与国防紧密相关。像中国和巴西贸易，因货币缺乏可信度、流动性与可兑换性，交易存在挑战，而美元和美国军事力量保障了贸易顺利进行。不过，美国金融主导地位有代价，对美元需求虽维持低借贷利率，却扭曲货币市场，使美国企业和工人失去竞争力，制造业劳动力减少超三分之一，世界制造业产出份额下降 40%。
新冠疫情凸显美国依赖他国供应链的问题，尤其依赖对手中国，这威胁民众安全。此外，他国购买美国资产操纵货币，加剧美国经济脆弱性，如 2008 年金融危机前，中国等增加对美抵押贷款持有量，助长房地产泡沫。因此，美国需改善全球责任分担机制，若他国想享受美国地缘政治和金融保护，就应承担相应费用，不能仅由美国民众负担。
最好的结果是，美国继续创造全球和平繁荣，维持储备货币地位，他国受益同时分担成本，以此增强抗风险能力，维护全球安全和贸易体系。这不仅关乎公平，也关乎能力。美国受敌对势力围攻，制造业和国防工业基础被削弱，若制造业产能不足，将无法提供国防保障和储备资产。特朗普政府致力于维持储备货币地位，但体系必须更公平，需重建产业并负担相关费用。
责任分担形式多样：一是他国接受对美出口产品关税且不报复，为美国财政部创收；二是开放市场，增加从美国进口，停止不公平贸易行为；三是增加国防开支，采购美国产品，创造美国就业；四是在美国投资建厂，避免关税；五是直接向美国财政部付款，资助全球公共产品。
关税值得关注。多数经济学家和部分投资者认为关税适得其反或危害极大，实则不然。经济界对关税认知错误，因多数贸易模型假定无贸易逆差或逆差短暂且会自行纠正。按此模型，贸易逆差致美元贬值，进而平衡贸易，关税干预反而恶化情况。但现实是，美国经常账户逆差持续五十年，近年急剧扩大，美元却升值。原因在于模型未考虑美国作为储备货币发行国，对美元的强劲需求使资金流动难以平衡。
近期经济分析考虑到贸易逆差可能持续，通过对出口国征税，美国可改善经济、增加财政收入，即便对方报复，也会给对方造成巨大损失。分析表明，很大部分关税负担由被征税国承担，因其难以找到替代美国市场的需求来源，而美国可选择国内生产或从公平对待美国的国家进口。例如 2018 - 2019 年，中国承担了特朗普关税成本，此次关税将助力美国减税和减少财政赤字。
美国民众减税将促进经济增长，减少财政赤字有助于降低国债及抵押贷款、信用卡利率，刺激经济繁荣。需注意，征收关税不仅为增加财政收入，特朗普的对等关税旨在解决关税和非关税壁垒、不正当竞争行为，增加财政收入用于减税，可提升美国竞争力，促进出口。
责任分担机制可让美国继续引领世界，这关乎公平与可行性。若不重建制造业，美国将无力保障自身安全和支撑金融市场。世界可继续享受美国国防和贸易体系，但需支付相应费用。点个关注进群一起交流