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TickerTrends 刚更新了 ARR 追踪：
OpenAI 年化收入为 504.4 亿美元
Anthropic 年化收入为 768 亿美元

Anthropic 与 OpenAI 的 ARR 数字之所以难以直接比较，根源在于收入确认口径的差异：
Anthropic 通过 AWS 和 Google Cloud 销售 Claude，采用 gross basis（总额法），将云合作伙伴的分成也计入自身收入；
OpenAI 通过 Microsoft 销售，采用 net basis（净额法），扣除 Microsoft 的分成后才确认收入。

OpenAI 首席营收官 Denise Dresser 曾在内部备忘录中指出，Anthropic 的 gross 口径使其 ARR 被高估了约 80 亿美元。

若按 OpenAI 的 net 口径调整，Anthropic 当时的可比数字会低得多。

两种口径均符合 GAAP，但直接对比会产生误导。

TickerTrends 的追踪数据在标准化过程中如何处理这一差异，外界并不清楚。

Montage——
DDR5渗透率已超95%，未来内存通道数将从8-12通道增至16通道（2027E），甚至可能达24通道。
DDR6将推动RCD需求增长，每RDIMM需两颗RCD（当前为一颗）。
RCD产品代际升级（RCD03 → RCD04/05），支撑ASP和毛利率扩张。
订单能见度强（已有2027年订单），供给能力逐季提升。
有77.2%上涨空间 $SKHY $MU

美光科技（Micron Technology, $MU ）
DRAM/NAND周期将持续2-3年
基本面亮点：DRAM价格Q3环比上涨15%-20%，Q4预计再涨10%-12%
NAND价格同步上行，企业级需求旺盛，库存周转天数改善。
HBM市场份额领先，受益于AI算力需求。

NVIDIA CPO开关出货量预测：2026Q4 1.5万、2027全年3万、2028年10万。

AWS Trainium 4推迟至2028年发布，NPO需求延后。

Lumentum（ $LITE ）：CPO/NPO收入占比2027E/2028E分别为12%/26%

•NvidiaのCPO展開の進捗は想定よりも速い。Spectrum-X CPOスイッチャーは量産段階に入っており、主要コンポーネント・サプライヤーの歩留まり改善が寄与。

•Nvidia CPO拡張スイッチャーの出荷予測：2026年第4四半期 15k / 2027年第1四半期 16k / 2027年第2四半期 30k / 2027年 100k。

•Scale Up OE：NVL576は不変だがT4がより遅い（おそらく2028年第1四半期）前提で、2027E / 2028Eの見積もりを6.5m / 42mに修正。•VRU NVL576 CPO（QM5 + 4 OEs）およびNPO（QM5 + 4 OEsにソケット搭載）を並行推進。なお、本サイクルにおけるNPOの全面採用については引き続き重視。

•Feynman拡張CPO設計では、最大QM6パッケージの6.4T OEsの可能性。見通し良好：•Lumentum – CPO加速によりバリュエーションを下支え。CY27/CY28のCPO/NPOの売上寄与はそれぞれ12%/26%見込み。

•Broadcom（3163 TT）＆Bizlink（3665 TT）– NPOに比べCPOの比率が高いことの恩恵を受ける。•Semtech（SMTC）– NPO向けのTIA/Driver露出。供給が逼迫。#NVDA #CPO #NPO #scale $LITE

亚马逊入股金像电(2368.TW)
当前股价 新台币 1,120 元/股
折合参考(按约 1 TWD ≈ 0.222 CNY / 0.0312 USD)

台股以「张」为交易单位,1 张 = 1,000 股,不能零散买 1 股

所以:买 1 张(1000 股)≈ 新台币 1,120,000 元(≈ 人民币 24.9 万)

即"一手"的入场成本约 112 万新台币 / 25 万人民币 $AMZN

金像电[2368.TT]公司董事会决议向亚马逊（[Amazon.com], Inc.）定向增发1,856,308股普通股，作为战略投资引入。

金像电是英伟达V7 UBB（Ultra Backplane Board，超高速背板）的供应商之一，而亚马逊正大力投入AI基础设施（如Trainium/Inferentia芯片、自研AI服务器），此次入股很可能是为强化其在高端PCB（尤其是用于AI服务器正交背板等关键部件）的供应链安全与技术协同。

亚马逊以股权方式深度绑定金像电——这家供应高端AI服务器背板的关键PCB厂商，反映云巨头对上游硬件供应链的主动布局。 $AMZN $NVDA

GitHub上の2つの神作を共有——
webadderallorg/recordly
game1024/OpenSpeedy

お知らせしないでください

長期的に好調で、今日は上がっていないだけで、後で必ず追い上げるので、焦らず落ち着いてください

現物ゴールドの買い（ロング）の次なる目標は、
新たに4199.00〜4223.90ドルのレジスタンス帯を上抜けることです。
これを継続して突破できれば、続いて4244.00ドルと4257.00ドルが視野に入ります。

一方、売り（ショート）の次の至近目標は、4162.69ドルを割り込むこと。
さらに下落すれば、4152.00ドルと4128.00ドルが次の下値目標です。

現物シルバーについては、
買い方は62.350〜63.150ドルのゾーンに再び上がってくる必要があり、その後64.080ドルと64.820ドルを目指せます；

売り方は60.890ドルを下抜けた場合、
60.830ドルおよび60.000ドルの節目まで、さらに下探する可能性があります。 $XAUt $GLD

注意到了吗？

10年期美债的反向走势——麦当劳！！！

コピーがない…呆れた

現物ゴールドのロングの次の目標。
新たに4199.00〜4223.90ドルのレジスタンス帯を上抜け
それを継続できれば、その後は4244.00ドルと4257.00ドルへ向かう見通し。

ショート側の次の直近目標は4162.69ドルを下回ること。
さらに下で4152.00ドルと4128.00ドル。

現物シルバーについては、ロングは62.350〜63.150ドルのゾーンに再上昇する必要があり、
その後に64.080ドルと64.820ドルを目指す展開となります；

ショートは60.890ドルを下回れば、さらに60.830ドルおよび60.000ドルの節目まで下探する可能性があります。 $XAUt $GLD

台湾メディアによると、人工知能（AI）と高性能計算（HPC）の需要が強く、アップル、エヌビディア、AMD、クアルコム、メディアテック（MediaTek）などの各社が相次いで2nmウエハーの受注量を10%〜20%増やしている。TSMCは生産能力の拡張を大幅に前倒しで進めている。今年末までにTSMCの月間生産能力は12万枚のウエハーに到達し、当初予定の2027年の目標よりも早まる見通しだ。$TSM $AAPL

シーインは今週、上場企業として初めての決算報告を発表する予定で、投資家は同社の株価が安定するかどうかに注目している。上場以来、需要の鈍化、コストの上昇、そして規制圧力の強まりにより、同社の株価は約28%下落している。

なぜ今日は飛び込むのか——それは重力があるからだ

AI 伺服器扩产仍不够！满手订单接不完 鸿海、广达、纬创
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主力 AI 服务器供应商纬创、鸿海及广达等台厂产能，持续处于高稼动率，但仍不足以支应满手订单，积极推进海内外扩产脚步，已成为各家公司的核心评估选项。

虽然市场杂音屡传，全球 AI 基建高涨的需求继续延续，上半年带动高阶 AI 服务器出货，包括 NVIDIA B200、B300 与整机柜级 GB300 NVL72 持续放量外，下半年新旧平台交替仍不见空窗期，

主力 AI 服务器供应商如纬创、鸿海及广达等台厂产能，虽持续处于高稼动率，今年也有扩充的新产能加入，仍不足以支应满手订单。更积极推进海内外扩产脚步，已成为各家公司的核心评估选项。

值得注意的是，台 AI 服务器厂在过去一年多来，相继在美落地生产基地，同时针对台湾以及在东南亚地区的既有厂区，进一步扩大增产。上半年间如纬创、纬颖、鸿海与英业达，先前于美国德州新建置的 AI 服务器相关产线，已陆续展开量产，下半年将再进一步推展产供量能。

近几季，各业者分别在台湾、墨西哥或东南亚如越南、马来西亚，以及泰国等地扩充的产能，与在美国的第二期 / 座厂区，将再有下一阶段的新扩产能加入，研调及业界粗估，台厂整体 AI 服务器的总产能和出货规模，明年将延续今年的高双位数年增幅续扬。

⚙️进入第四季后，法人预估各家 AI 服务器台厂的主线产品，将逐步从 GB300 / B300 系列跨向 Vera Rubin / Rubin 平台新品，同时随着产品规格、加速器的升级，还有如液冷式散热的导入、从 HBM3e 转向至 HBM4，业界估算产品 ASP（平均单价）将拉升至少 8、9 成，尤其逢记忆体报价居于高峰，转向 HBM4 的记忆体的单颗成本提高了 5、6 成，若放大至单机柜的整体记忆体成本，更因扩大採用量而翻涨了超过 5 倍。

面对购料备货与扩厂增产的资金需求下，台厂近期纷纷透过发债筹资为后续营运备银弹。以三大 AI 服务器台厂来看，广达于 7 月底于卢森堡证交所发行 GDS 共 4,900 万单位、预计发行总额 21.64 亿美元，海外募资折算逾新台币 700 亿元。 纬创刚于 8 月初时申请发行不超过 2.5 亿股的 GDR，依其 9 月初公告、共募得 14.72 亿美元、约合新台币 467 亿元。至于鸿海亦于日前公告，预计将发行 600 亿元内的无担保普通公司债。

估算光是三大台厂的募资规模，已超过 1,700 余亿元。 纬颖亦发行 20 亿美元的 ECB，OEM 台厂华硕则发行总计 25 亿美元的 ECB 与 EB，永擎也拟将发行 42 亿元的无担保普通公司债，技嘉则规划发行 5 万张内普通股的 GDR，市场预估规模约可达 150 亿元以上，估算下来的募资规模也同样超过 1,700 亿元。

台 AI 服务器厂近期扩产进程
纬创：美国德州达拉斯 D2 新厂建置中，估最快 2027 年投产；
美国德州研发服务器及测试基地由租赁购买并扩建升级；越南厂进行改建增产；
台湾竹北、湖口持续扩厂增产。

鸿海：台湾土城购地建厂；美国加州再购地扩产；墨西哥加速扩产；越南加码扩建。

广达：购入友达桃园厂房增产；美国田纳西州厂、加州厂持续扩建中。 纬颖：美国德州 El Paso 二厂2027 年 Q2 投产。

英业达：美国德州扩产增产；台湾桃园大溪再购厂扩产；美国德克萨斯厂扩充液冷相关设备需求，预计 2027 年上半年启用

SK 海力士 下跌，此前有媒体报道，其美国子公司Solidigim 可能上市，这加剧了人们对其复杂所有权结构的担忧。 $SKHY

メイ方の輸入リスト（中国産品に対して）：
日用品、家電、玩具、文具・文体育用品、一部の繊維製品および軽工業製品などを対象とし、例えば：花火、食器・台所用品、電気毛布、非編み／かぎ針編みの繊維製品、リネン製品、家庭用電化製品（例：ジューサー、炊飯器）、子ども用椅子、遊具用の囲い、ビリヤード用品、クリスマス装飾品、釣り道具、保温ボトルなど。

中方の輸入リスト（米国産品に対して）：
主に一次農産物および資源系商品であり、例えば：石炭、ろば、ラバ、馬、クジラ、イルカ、ジュゴン、牛肉、羊肉、鶏肉、内臓、マグロ、タラ、カニ、ロブスター、貝類、チーズ、バター、はちみつ、野菜、豆類、果物、コーヒー、茶、小麦、大麦、米、モロコシ、高粱、種子、食用油、カカオ豆、パン、ジュース、ペットフード、たばこ、シガー、化粧品、ログ、超音波装置、磁気共鳴画像診断装置、歯科用機器など。

如此庞大的资本开支，未来究竟需要产生多少收入，才能获得合理回报？

按照高盛的测算，Alphabet 、Amazon 、Microsoft、Meta、Oracle和SpaceX六家公司，在2026年至2027年预计将投入约1.73万亿美元建设AI基础设施。

为了让这批投资实现GS定义下的15%资本回报率，六家公司在2028年至2030年需要累计产生约：1.42万亿美元收入。这相当于每年接近4720亿美元。

第二阶段的1.73万亿美元资本开支中： 约70%用于服务器、AI芯片和网络设备； 约30%用于土地、数据中心建筑、电力及相关基础设施。 $AMZN $SPCX $GOOG

别瞎操心——美国参议员提出的限制中国光模块的法案目前都是“噪音”，对中国企业影响有限，且与中国-美国高层会晤所强调的“建设性战略稳定”基调不符。

Innolight 和 Eptolink 并未被列入 FCC 的“受限公司名单”。
即使未来被列入，也不意味着自动受到制裁或禁售。

美国国防部虽将 Innolight 列入 CMC 名单，但这并不等同于立即实施制裁。

私营数据中心项目如 Stargate（特朗普倡议）完全由私人出资，不属于政府项目范畴。

此前中美刚刚举行高层会谈，重点在于“建设性战略稳定”，表明双方有意避免进一步升级科技领域的对抗。

该法案仍处于立法初期阶段，需经过多个委员会审议、两院通过及总统签署才能成为法律。

历史上类似提案均未成功落地，显示其实际通过可能性较低。