趋势感知

ジェフ・ディーンが退職し、今夜中に投稿しなければならない。入社してから10年以上働いてきた“スーパー・スター”の仕事ぶりだ。私のアーキテクチャ設計思想の大部分は、ジェフ・ディーンから来ている。彼はエンジニアリング系の論文を一篇一篇、注意深く読んでいる。ジェフは、インターネット技術の開拓者と言ってもいい（分散コンピューティングのフレームワーク、大規模データの計算フレームワーク、AI など）。
ジェフは1999年にGoogleに入社して以来、Googleの多くの中核アーキテクチャや技術はジェフに由来している。インターネット基盤技術やAI基盤アーキテクチャの領域で、エンジニアリング面で最も生産性の高い研究者であり、それは間違いなく他に例がない。だからこそ、彼の去り際はGoogleの株価を即座に7%も下げた。

ジェフの退職後、彼は科学的発見に特化したAI企業 Discovery Loop を立ち上げる。これは Claude Code とロブスター（私たちは Agent Loop と見なせる）の“垂直版”だと考えてよい。ただし、この Agent は科学的発見に専念している（AI が自律的に思考し計画して、科学技術の研究開発探索を自動化し、基礎科学探索の効率を加速する）。

以前から、私に「AI分野におけるエッジ側での起業機会は何か？」と聞く人がいた。私はずっと、現在の“ホワイトカラーの業務を補助する”ための汎用 Agent とそのツールには意味がないと考えている（第一に、ある能力は大規模モデルの後段の学習段階で直接組み込まれてしまう。第二に、AI の本質的な道筋は人の代替であり、人を補助する Agent のビジネスモデルは直接的に反証される）。エッジ側の起業機会の特徴は、おそらく次のようなものだ：ハードウェア＋モデルを組み合わせて展開し、それから特定の産業チェーンの垂直分野まで深掘りすること。たとえば Coding（Coding Agent Loop）、ジェフが注力する科学的発見の Discovery Loop、身体性インテリジェンス（Tesla Optimus ロボット）。
$GOOGL

昨晩、米連邦準備制度（FRB）は利上げをしなかった。予想どおりだが、QQQは上がっていない。いまQQQは極めて敏感になっており、先に「月末に状況を見ながら判断する」と述べたが、現時点では明確な反発シグナルは見えていない。むしろ市場は恐慌ムードで満ちており、好材料は上昇を刺激できない。一方で悪材料が出れば、必ず大きく下げる。これは典型的な弱気相場での下落（リトレース）のシグナルだ。現在、QQQ（日経ナスダック100のこと）は下落率がすでに10%に達している。もしこのまま下位の大きなサイクルで調整が進むなら、少なくともあと10%ほど下がる余地がある。市場の動きは予測不能であり、だから底値の船室（低位）はそのまま維持する。徐々に買い増すが、まずは慎重にいき、明確な反発シグナルが出てから厚めに買い入れる。
また、AIの物語の基本面は依然として変わっていない。私の見立てでは、いま起きているのは資本がいったん利益を確定しているだけで、感情面（センチメント）で売りが殺到している状態だ。市場は、AIの計算資本（コンピュート）への投資（開発・設備投資）が、アプリケーション側で相応のリターンにつながらないのではないかと心配している。結局のところ、資本側では1兆ドル超規模の投資が行われている一方で、アプリ側にはそれに見合う収益構造がない。こうした懸念が「バブルでは？」という見方につながるのは、ある意味で正常だ。
しかし長期的には、AIのトレンドは止められない。短期での調整は、私たちの買い増し機会になる。AGIに賭ける。ASIは必ず到来する！

#美联储料7月29日维持利率不变 疑う余地なく、基本的には維持（不変）だと考えます。私は以前、生放送の場でFRBの決定について分析しました。これからは「標準回答」と「非標準回答」の2つの次元で分けて分析します：
FOMCは6月にフェデラルファンド金利を3.5%-3.75%に据え置きます。現在のコアCPIは2.6%前後で、名目金利はすでにコア・インフレを上回っています。この尺度で見る限り、金融政策は緩和的ではありません。
もちろん、中には「今の米国政府は毎年の米国債利息が1兆ドルで、軍事費の支出を上回り、財政支出の15%+を占めている。米国債は40兆ドルに達している。だから利上げは米国債の崩壊を加速させるかもしれない」と言う人もいるでしょう。しかし私が言いたいのは、それらは重要ではないということです。核心ではありません。世界経済の運行の基礎ロジックは、ドル体制の下にあります。そして米国債＝ドルです。米国債の規模が大きいほど、ドルは強くなることを意味します。もちろん、これは微妙なバランスが必要で、空中ブランコの綱渡りのようなものです。コントロールを誤れば、結果は皆さんも分かっている通りです。FOMCはそのバランスを維持するための中核機関です。したがって、重要なのは利息の額や米国債の規模そのものではなく、バランスの維持です。規模や利息は、米国政府にとって最重要ではなく、単一指標の問題ではありません。全体指標の連動が健全かどうかを見る必要があります（例えば：米国の名目GDP、財政収入、世界のGDP。さらに世界GDPの増幅もドル需要の強さを示し、世界のテクノロジー生産力が高まれば、それに応じてドル需要も増え、インフレ期待も変わります。など）
加えて、私の見立てでは、FOMCは先ほど述べたバランスを維持するため、必ず何かをやるはずです。AIという物語のもとでの国運をめぐる争いの重要局面において、利上げの確率は低いでしょう。今後数年、企業のAI向け資本支出は、企業の利益（企業盈余）から、融資や負債へとシフトします。こうした状況で利上げを行えば、AIバブルが前倒しで早期に崩壊する可能性があります。現在、米国のAIの計算資本支出は7000億u超で、来年は10000億uが見込まれます。規模が非常に大きいのです。したがって、私の考える実行可能な余地としては、例えば：CPIデータの構造的な分断（AI産業チェーンを独立して統計化する等）、緩やかな縮小バランス（軽度のバランスシート縮小）、強めの発言（「オオカミが来た」常套手段：やると言ってやらない。ただし市場の期待を下げ、とりわけ株式市場が過熱するのを防ぐ）などです。結局のところ、必ず何かをやるが、利上げの可能性は低い、ということです。

最近、半導体が大幅に下落し、任沢平のVIPメンバーが追証で大損して熱搜に上がりました。私は簡単に調べただけですが、彼はただの人物ではありません。人民大学の博士で、職歴も華やかです。複数の証券会社でチーフエコノミストを歴任し、恒大の許家印から年俸1500万で招かれて恒大のチーフエコノミストを務めました。彼の公众号を見ると、主にマクロのトレンドをつかむことに関してで、しかもかなり頭が良い。一般的にはトレンドが成立したあとに、かなり攻撃的に売買の指示（いわゆる事後の論評。事後諸葛亮）を出すタイプです。たとえば今年は、ゴールドが下がり始めて何カ月も経ってから、ゴールドは下落サイクルに入っていると言って、皆に買い増ししないよう呼びかけていました。AIや半導体が上がってくると、今度は攻撃的に半導体を推してきた。（「AI革命がもたらす影響は産業革命の100倍、下落は黄金のチャンス、千金は牛の背中に戻るのが難しい」など、発言はかなり過激です。これが彼の多くのVIP会員にFOFOのような感情を引き起こし、ポジションを積極的に持ってしまったり、恒大の当時の過激なスタイルが、彼の過激なスタイルの影響を受けていたのかどうか…hhh）

いろいろ噂を見てみたのですが、いわゆる大衆投資家で、低レバレッジでも追証で爆死する状況なら、低位ではレバレッジ資金がすでに強制的に売り払われて、売り圧力が（段階的に）底打ちしたということなのでしょうか？ 今後の下落余地は限られているのでしょうか。これから、いくつかの多頭（ロング）の韓国半導体ポジションを積み上げ始めようと思っています。

$AKE 、前回のロジックを引き継ぐ形で、段階的な目標はすでに達成できています。現在は10倍まで引き上げており、次は20倍を見にいきます。つまり価格は0.004あたりまで、です。メインとなる勢力はまだ作業中なので、安心してついていって大丈夫です。ただしレバレッジには注意してください。まずは価格を0.001の下まで一度打ちにいく可能性もありますが、最高値はおそらく0.004を更新します。今後100倍という目標に向かうかどうかは、ローソク足の値動き次第です

#美国6月CPI降至3.8%
2024年7月15日未明（北京時間）、米国の6月CPIは前年比+3.5%となり、市場予想の約+3.8%〜+3.9%を下回り、前回の+4.2%も下回りました。主因は多くが原油価格の下落によるものです。そのため、ナスダック総合（ナスダック）は上昇したものの、勢いはやや弱めです。最近では原油価格が米・イランの戦況を受けて急速に持ち直し、今後のCPIデータにも影響を及ぼす可能性があります。QQQ（ナスダック100連動ETF）は6月上旬の高値更新以降、約45日間の調整（下落）を経てきました。4時間足チャートではテクニカル上、三角保ち合いの収束と、それを突破するシグナルが形成されています。ファンダメンタルズの観点からは、上方向にブレイクする可能性が高いと思いますが、モメンタム（勢い）は限られており、値幅は大きくならないかもしれません。買い（ロング）で追随し、新高で利確するのが良いでしょう。今後1か月を見据えて、QQQは新高値をブレイクすると見込んでいます。

$BTC まいった、朋友圈のこれらの“老6”たちよ。BTCはちょっとオッサンくさいって言って、“若者はみんな何をやってるの？”って聞いてる。そう言われると、たしかにそうかも。昔はBTCは10代や20代の若者が遊んでたのに、最近は20歳前後の子がコインを触ってるのをほとんど見かけない。もしかして今は本当に“中登”や“老登”が遊んでるのか？あなたが若者だって証明しよう。コメントしてね

# テザーも売り出すの？
テザーがバイナンスへBTCを4枚送ったけど、これは何のため？

テスト用の通路で、そろそろ売る準備なの？

前にMSTRがいて、後にテザー。これらはいずれもトップクラスのBTC信仰企業よね。なぜ売り出すの？信仰が揺らいだの？

はっきり分かる人、コメント欄で教えて。テザーの動機が本当に分からないんだ。

じゃあ問題だ。もし他のトップ企業も次々と真似し始めたら、売り出しは始まるの？

$BIRB 4h 博はさらなる高値更新を狙い、上昇する確率の方が下落する確率よりも高いはずです。