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保有しているだけでポジションが値を下回ってしまうことがあっても、LP手数料がプラスになることはあり得ます。

それが「イールド・インパーマネント・ロス（IL）」です。流動性提供を行う前に理解しておくべき、最も重要な概念の1つです。

簡単な例を見てみましょう：
始めは：

10 GRAM + 100 USDT = $200
GRAM = $10。

その後、GRAMが$40まで上がります。
単に保有している場合：

10 GRAM = $400
100 USDT = $100

合計 = $500

一方、定数積（constant-product）のAMMでは、トレーダーがGRAMの価格上昇に合わせてGRAMを買うため、プールの残高が変わります。
あなたのポジションは例えば：

5 GRAM + 200 USDT = $400

となり得ます。

つまり、手数料を考える前に：
保有 → $500
LP → $400

差額の$100は、単に保有していた場合に比べたアンダーパフォーマンスです。これがILの基本的な考え方です。

しかし、もう一つの側面があります。
LPはトレーディング手数料を稼げて、そのアンダーパフォーマンスを一部、あるいは全部相殺できる可能性があります。

ただし、それは保証されません。
だから、次のように考えないでください：

❌ LP = 無料の利回り

考えるべきは：

✅ 追加の市場リスクと引き換えに、発生し得る手数料
最大のリスクは、資産同士の価格が乖離することです。

相対価格が大きく変わると、ILは増える可能性があります。
そして、その乖離が残ったままポジションを解消すると、損失は確定損として実現されます。

覚えておきましょう：
手数料は「潜在的な報酬」。
価格の乖離は「リスク」。

このトレードオフを理解することが、DeFiを“使うだけ”ではなく、“実際に理解する”ことを分けます。

ILリスク込みでLP手数料を稼ぎたいですか？それとも単に資産を保有しますか？なぜですか？

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$GRAM $BNB $SOL

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