Old九歌

$BTC
周期だよ、周期
読解力に本当に問題のある人がいる
金利は上げも下げもしない
小沃はタカ派でもハト派でもない
相場は陰でも陽でもないってことじゃない？
これだけ長く下げてきたんだから、悪材料はほとんど織り込み済みだ
最後の一押しは、結局、選ばれた側のファンダメンタルズにすぎない。
こんなひどい相場を分析するなら、毎日更新を続けるしかない。自分で自分に感動してるって、どういうこと？
強気なら持ち続ければいいし、そうでないなら画面越しに見ていればいい。自分のチャンスを待てばいいだけなのに、毎日、他人の分析が気に入らないからって噛みついて、何になるの？

周期に基づいてこの相場を見るなら、私は含み損を抱えたままでいい。そうしたい！あなたは5万まで待ったの？それとも4万まで待ったの？

$BTC
これだけ悪材料があるのに、下がらない？
こんなに長く下げて、まだ10％も下がっていない？
シナリオがどれだけ分岐しても、結果は一つだけ。
下がるなら、とっくに下がっている。
いい買い場を待つより、気に入ったものを少し買うほうがいい。

昨晩、CRCLに再びエントリーした。ストレージ関連がパニック売りされた後、値動きの構造が強くなったので、ポジションをさらに西数に振り向けた。もう1か月近く話をしているのだから、そろそろ何かしないと。多少欲を出すのは妥当だし、向こうもかなり嬉しそうに見える。

ZECはどうしてもビットコインと一緒に前回安値を割らず、ちょっと振り落とされたような気分。
金もポジションを保有中。
弾は撃ち尽くした？暗号資産市場に向けた本当の弾は、もう装填済み。いつでも買いに行ける。
原油が高値を更新するのを待ち、月初の第1週を待つ。

#海力士 #西部数据 #希捷
数日前には取引停止寸前まで下げた韓国株、今日はSKハイニックスが一気に急騰して、またサーキットブレーカー発動？
これからのストレージ相場、天まで昇っていくんじゃない？

ストレージ企業の決算、5社から3社を選んで、3つの視点からポイントをまとめてみた：
3つの視点
1. 売上高＝規模：
四半期売上高は104.6兆ウォン、前四半期比32％増。ウエスタンデジタルとシーゲイトの18倍だ。ストレージ大手3社のうち、年間売上高1,000億ドルのステージに立っているのは同社だけ。もちろん時価総額はそれぞれ違うので、あくまで売上高の規模を強調した話だ。

2. 利益＝効率：営業利益率ではSKハイニックスが圧倒する一方、純利益率では逆転！！！
SKハイニックスの利益率は79.7％、ウエスタンデジタルは47.7％、シーゲイトは48.9％。約30ポイントの差がある。
純利益率は、SKハイニックスが38.0％で、ウエスタンデジタルの40.6％、シーゲイトの41.6％を下回る。間にある約40ポイントの差はコストだ！
かみ砕いて言うと、営業利益は商品を売って得た利益で、純利益は最終的に手元に残る利益。SKハイニックスは本業の効率が非常に高いものの、手元に残る段階で半減。一方、HDDの二強は本業では及ばないが、ほぼ全額を手元に残せている。

3. フリーキャッシュフロー＝本当の稼ぐ力：HDDの二強のほうが「きれい」
ウエスタンデジタル：営業キャッシュフローは16億400万ドル、設備投資はわずか2億2,700万ドル。フリーキャッシュフローは13億7,700万ドルで、売上高の31％。
シーゲイト：営業キャッシュフローは16億9,000万ドル、設備投資は2億1,100万ドル。フリーキャッシュフローは14億7,900万ドルで、売上高の35％。
SKハイニックス：四半期単独のフリーキャッシュフローは開示していないが、現金および現金同等物は1四半期で26.5兆ウォン増加。有利子負債は15.8兆ウォンまで減り、ネットキャッシュは98.7兆ウォン。

かみ砕いて言うと、3社の違いは設備投資の大きさにある。HDDは「軽資産で現金を生む」ビジネス、メモリは「重資産を投じて拡大する」ビジネスだ。SKハイニックスは大きく稼ぐ一方、毎年工場に投じる資金も多い。ウエスタンデジタルとシーゲイトは稼ぎこそ少ないが、そのほとんどを配分可能な現金に変えられる。

AI拡大の追い風を受けるウエスタンデジタル＋高いキャッシュフローのシーゲイト＋高い売上高のSKハイニックス
比較は、違いをより分かりやすくするためのもの。実際、はっきりしているのは、3社とも「業績が予想を上回った」ということ。つまり、ストレージ需要は見せかけではなく、確かな受注に支えられているということだ。

#财报季
これから発表されるいくつかの決算が、ストレージ分野の次の四半期の動向をほぼ決定づけます。

シーゲイト STX 米国株 10/28（水）未明

SKハイニックス 韓国株 10/27–28（火曜
サムスン電子 韓国株 10/29（木）午前9:00
サンディスク 米国株 10/30（金）米東部時間10/29キオクシア Kioxia 日本株 10/30（金）17:45

すでに発表されたストレージ関連の決算は2社あり、マイクロンとウエスタンデジタルです。両社とも非常に良好な決算内容で、今後発表される各社の決算もそれほど悪くはならないでしょう。今回の下落で最も大きな打撃を受けたのは、やはりストレージです。バリュエーションが高すぎ、市場心理が過度に過熱していたため、バリュエーションの調整は依然として必要です。一方、アプリケーション需要を見ると、ストレージの需要や受注は依然として増える一方であり、需要の旺盛さを十分に示しています。

$WDC
この量で、今の反攻の勢いなら、何を心配することがある？上抜けて押し目をつけたから、ようやく買い増しできる。

$BTC
宿命論を唱えるインチキ占い師たちがよく口にする言葉：
歴史は驚くほど似たことを繰り返す

インチキ占い師の説を踏まえ、マーク・トウェインはもう少し穏やかにこう述べています：
歴史は繰り返さないが、驚くほどよく似たことは起こる。

BTCは21年10〜11月に天井をつけ、今回のサイクルでは25年10〜11月に天井をつけた。
BTCは22年6〜7月に底をつけ、今回のサイクルでは26年6〜7月にひとまず底をつけた。

以前、時間を尺度にして戦略を立てていたアカウントの墓には、もう草が3メートルも伸びています。時間の刻みを細かくするほど、誤差も大きくなるからです。ある程度の柔軟性を持たせれば、よい成果が得られるかもしれません。

$CL
石油はもう少し上がり、ほかの安全資産はもう少し様子見するくらいがちょうどいい。
魔教の発展の法則に従えば、傲慢に振る舞うほど滅びやすい。
そうしてこそ、一頭のクジラが沈み、万物が生まれる！

$BTC
パターンは読み当てたものの、仕手筋の仕掛けの深さまでは読み切れなかった。
サイクルは一致していて、15日の安値は成立、21日には終わりに近づく。そうなると、21日以降から選挙まで続く相場は、どれほど大きく見積もっても過大評価にはなりにくいだろう。

ひとまず保守的な対応を取ることにして、zecのポジションは先にすべて手仕舞いした。今夜、米国株が今週最後のひと踊りを見せるかを見て、状況に応じてcrclを縮小する。

今回は高値で逃げられて幸いだったという人もいるが、私は安値で逃げてしまった。絶対的な正解はないとしか言えない。もし今回がだましのブレイクアウトでなければ、結果はまったく違う景色になっていたかもしれない。この相場で生き残れただけでも簡単なことではないと思うので、あまり多くを求める必要はない。

wdc（ウエスタンデジタル）の決算が発表され、すべて予想を上回った。それでも株価はひとまず大きく売られた。市場全体として、aiの物語にはいったん冷静さが必要で、バリュエーションも高めだ。今回、ウエスタンデジタルの決算で私が最も重視していたキャッシュフローも、意外に良好な数字だった。今回の米国株のai・テクノロジー株は決算発表前にすでに崩れていたので、決算シーズンが終われば、バリュエーションの回復局面が一度はあるだろう。

xau（金）はチャート上、サブウェーブ5に入った。4000あたりにはまだサポートがある。長期保有なら、引き続き分割して買うのがよい。中央銀行は2年近く買い増しを続けている。さらに、原油の上昇も終盤に近づいている。原油が再び106を突破すれば、5波と2日足のダイバージェンスがそろう可能性がある。その時こそ、金が飛び立つタイミングだ。そう遠くはない。

原油が上がれば、あらゆるものが死ぬ。この万人の敵を相手に、前回高値を再び突破するなら、私は参戦して攻める。

$BTC
毎日ジェットコースターみたいな相場、いったい誰が儲けてるんだ。
寝る前はまだ大丈夫だったのに、目が覚めたらまた最悪な一日の始まり～