Mona El Isa

トークン化された金融の次の進化はすでに展開されており、ほとんどの人が認識している以上に深いものです。

クリプトは資産クラスとして認識されるようになりましたが、トークンを保有することは決して全体の話ではありませんでした。ステーブルコインは、価値移転のための流動的で相互運用可能な基盤層を作ることによって採用を加速しました。

その後、トークン化されたETFやファンドが登場し、オンチェーンで馴染みのあるラッパーをもたらしました。しかし、これらの製品のほとんどは、オフチェーンプロセスに依存しています：伝統的な発行メカニズム、中央集権的NAV、およびレガシーの保管セットアップ。

彼らは構造を導入しましたが、自律性はありませんでした。

次に来るのはフルスタックの金融商品です：定期預金、トークン化されたETN、転換社債、債券、株式…すべて初日からロジックがエンコードされています。

これはもはや理論的なものではありません。すでに70億ドル以上のトークン化された財務がライブです。構造化された利回り商品はパイロットから生産へと移行しています。再保険契約がオンチェーンで実行されています。

そして最良の部分は、これがほんの始まりに過ぎないことです。@enzymefinanceはすでにこの進化を支えています。

もしまだ古い方法で資金を構築しているのなら、これを読むことをお勧めします。

先週開催された @Hedgeweek デジタル資産サミットは、ヘッジファンドからオンチェーンネイティブチームまでの魅力的な金融の断面を集め、ファンドインフラストラクチャーの会話の両側の人々と話す珍しい機会でした。一つのテーマが浮上し続けました：トークン化されたファンドは深刻な代替手段になりつつあります。

このテーマについて私の見解をお伝えします👇
レガシーファンド構造は圧力を受けており、それが明らかになり始めています。

ひび割れはしばらく前から見えていました：コストの上昇、非常に遅い運営、透明性の欠如、革新を不可能にするほどの硬直性。投資家は、現代の資本ニーズに適応できない一律のテンプレートに縛られています。相互運用性や合成性に関しては、彼らは不足を感じており、サイロ化されたシステムは現代の金融インフラストラクチャーのために構築されていません。

💡 現在見られているのは、期待の変化です。アセットマネージャー、DAO、財務省、機関は、ファンドの設立に数ヶ月かかるべきではない、または戦略を調整することが非常に複雑でリソースを多く消費すべきではないということを受け入れる準備ができていません。レガシー構造の制限がより明らかになるにつれ、トークン化されたファンドが注目を集めています。

最近の報告によると、トークン化された現実世界の資産（RWAs）の市場は、2025年3月時点で178.8億ドルに達し、2024年の100億ドルから増加しました。この成長は、透明性の向上、コストの削減、運営効率の改善に対する魅力によって推進されています。

この文脈では、2つの明確な道が浮かび上がっています：
→ 現代の金融に特化したボールト技術を用いたオフチェーンファンドのオフトークン化されたシェアクラスを立ち上げる
→ すべてをオンチェーンに持ち込み、DeFi技術を使用してオンチェーン戦略を実行するためのプログラム可能な機能を解除する。

どちらの道も、より透明性が高く、迅速な実行、低コスト、柔軟な戦略設計につながります。後者の場合、カウンターパーティリスクも排除されます。

どちらも @enzymefinance で可能です。

私は最初に@jerallaireに出会いました（彼は写真には写っていませんが、そこにいました！）2018年の世界経済フォーラム@Davosで、@enzymefinance（当時はMelonとして知られていました）がテクノロジーの先駆者としてノミネートされたときのことです。

当時、私は@circle #USDCがDeFiにとってどれほど革新的になるのかをすでに知っていると思っていましたが、今週の金曜日にNYSEでの#CRCLのデビューで、私の期待を超えました。株価はIPO価格の+250％に跳ね上がりました。

@avantgardefiでは、私たちは安定コインの利回り戦略でUSDCを使用しており、現金の保有者が国債から相関のないリターンを生成するのを助けています。しかし、利回りを超えて：
➡️ 支払いと送金は現在、はるかに効率的です（摩擦、コスト、時間を削減し）高インフレ経済の人々を力づけています。
➡️ USDCはWeb3における主要な支払いおよび投資手段となっています。
➡️ USDCは、@aave、@compoundfinance、@Uniswapなどのプラットフォームでの貸付、借入、利回り農業、流動性提供など、#DeFiを通じて利回りの機会を促進し、まったく新しい相関のない利回りの流れを解放しています。

Davos 2018からNYSEまでのこの進化を観察することは、私たちが未来の金融のためのインフラを構築している中で、非常に刺激的であり、また確認的なものでした。ジェレミーとチームに大きなお祝いを！

ロンドンでこれを手に入れたばかりです 👇

@enzymefinance が @Hedgeweek デジタル資産賞で「今年のブロックチェーン技術」を受賞しました。

名誉に思い、誇りに思い、トークン化された金融のために構築し続けるために今まで以上にモチベーションが高まっています。行こう！ 😎

🌊 カンヌでの7月1日、私たちは2つの世界を結びつけます。

@NexusMutualと共に、@enzymefinance は機関投資家向けのエクスクルーシブなアフターワークをラ・クロワゼットで共催します。

その目的は？伝統的な金融のリーダーとDeFiビルダーとの間で意義のある会話の場を創出することであり、2025年になっても私にはまだあまり見られないつながりです。

• ビーチバー、サンセット、そして鋭い頭脳
• 100–120人の厳選されたゲスト
• アセットマネージャー、ヘッジファンド、銀行、Cレベル、そしてトップティアの暗号インフラ

@EthCCに参加するか、近くでこの交差点で働いている方は、ぜひご参加ください。

参加したい場合は、コメントにリンクがあります👇

#ETHCC

私は約10年前に@enzymefinanceを設立し、4年前に@Avantgardefiを設立しました。私が最もよく聞かれる個人的な質問の一つは、空間の浮き沈みによる燃え尽き症候群をどう避けてきたかということです。

真実は、私は何度かその境地に近づいたことがあります。私を助けてくれた3つのことがあり、他の人にも役立つかもしれません👇

1. より頻繁にノーと言う。
電話、旅行、イベントがカレンダーを支配しないようにしてください。また、毎週カレンダーに静かな思考時間をブロックすることが助けになることを見つけました。

2. オフにする。
仕事が終わったら、オフにして電話から離れましょう。楽しめることをしてください。私にとっては、家族と過ごしたりテニスをしたりすることです。

3. 呼吸する。
5年前に呼吸法を始めたとき、私は25秒しか息を止められませんでした。肺活量が低く、それがより多くのストレスと不安につながりました。今では、3分間息を止めることができます。呼吸は最高の薬で、何も費用がかかりません。

#メンタルヘルス啓発週間

.@coinbaseによる@DeribitOfficialの買収は重要なシグナルです：暗号通貨のM&Aが加熱しています。

私は1月に2025年がDeFiにおけるM&Aの年になると書きましたが、それは急速に進行しています。

私の考えは、これを推進している要因です： https://www.coindesk.com/opinion/2025/01/13/why-2025-will-be-a-year-of-m-and-a-in-de-fi

最近@CoinDeskに参加して、私たちが目にしている奇妙な市場の歪み、現在のDeFiの機会、そしてRWAの統合が見出しが示唆するよりも難しい理由について話しました。

全体の会話を聞く 👇 https://www.youtube.com/watch?v=ozHuwmQOZjk

私が2016年に暗号通貨の世界に初めて入ったとき、実世界の資産（ましてや不動産）をトークン化するというアイデアは、最も大胆なホワイトペーパーでしか語られていませんでした。

今、デロイトは2035年までに4兆ドルのトークン化された不動産市場を予測しており、プライベートファンド、ローン、さらには未開発の土地がその先頭に立っています。

その数字には驚きません。しかし、驚くべきは、私たちが機関が単なる投機を超えて、実際に構築を始めているポイントにどれほど早く到達したかということです。彼らはプロトタイピングを行い、資金を配分し、トークン化を基盤としたインフラストラクチャーの会話の中心に据えて立ち上げています。

私たちはようやく理論を超えました。 👏

これが私がエンザイムでの仕事に最もワクワクする理由であり、伝統的な金融が今、積極的に向かっている未来を構築しています。トークン化された製品が周辺的な実験ではなく、規制された、コンポーザブルで、機関向けに準備された未来です。

ここで@Deloitteの完全なレポートを読むことができます: