kithe

老师们有没有发现好像从去年的下半年
btc相关的生态好像就不怎么出现了
比如我们要说的 @Bedrock 就是BTCFi赛道目前还活跃的项目
说真的当时一堆再质押协议扎堆上
APY一个比一个猛，群里天天接力喊单

结果呢？代币一解锁盘面直接崩，APY从15%两周掉到4%
我自己去年在三个协议之间来回跳，最后赚的还不够gas费
整个赛道安静下来其实不意外

靠印币补贴撑APY这条路本来就走不远
但最近看了 Bedrock 2.0的转型文章我觉得挺有意思
它没有继续卷APY数字
而是直接换了个活法
用 uniBTC 做统一入口，底下接四类策略金库
量化套利的、DeFi流动性的、借贷的、RWA的
你挑一个合自己风险口味的就行
不用再自己满世界找协议跳来跳去了
这里面我觉得最关键的变化是收益来源变了
不是协议印币发你补贴
是底层真实策略跑出来的回报
这俩东西性质完全不同
还有个叫 BRclaw 的AI助手
帮你看每个金库到底在赚什么钱、风险敞口在哪
现在还是beta，但方向我认——策略越来越复杂总得有个东西帮你翻译成人话
该怀疑的还是要怀疑
四类金库目前还是PPT阶段，没跑出实际数据
uniBTC路由效率行不行嘴上说的不算
$BR 分层准入设计不好的话散户进不去好策略那就是另一种割法
但退一步看

BTCFi这个赛道安静不代表死了
反而是在筛——谁还在认真做事，谁早就跑路了
从"比谁APY高"到"比谁真能帮你管好BTC"
这个拐点谁先跑通谁就是下个周期的入口
$BR #Bedrock

在这个圈子待久了你会发现一个讽刺的现象：

现在加密圈很多项目都是，团队两三百人、办公室租迪拜最贵写字楼、天亡的融资，最后跑路的不在少数。反倒是闷头做事的小团队，偶尔抬头已经跑到前面了。

@GeniusOfficial 就是后者。

翻了下The Block的报道，这项目2022年创立时三个创始人还在耶鲁读书。CEO Armaan Kalsi、COO Ryan Myher、CTO Brihu Sundararaman，最早做的甚至不是交易终端而是链上数据可读性工具，后来转型成交易平台，核心团队从头到尾没换过人。

到现在整个公司就11个人。感觉跟hype一样哈哈

11个人什么概念？很多meme项目社区mod都不止这个数。但就这11个人做出了覆盖10+条链、接入500+个DEX的跨链终端，处理了160亿美金+现货成交量，拿到YZi Labs数千万美金投资，大表哥亲自当顾问。

之前也不是零基础，2024年拿了CMCC领投的600万+100万追加，投资人里有Balaji Srinivasan、Scaramucci和做市巨头Flow Traders。能让这些人同时押注的早期项目真不多。

COO Ryan Myher说过一句话很能代表他们思路："If you were rebuilding Binance today, you wouldn't do it as a centralized exchange — you'd build it onchain." 从11人团队嘴里说出来像吹牛，但结合产品完成度和路线图，方向是认真的。

见过太多几百人团队做出来的东西不如这11个人。圈子最不缺钱和人，最缺方向清晰且能持续交付的团队。Genius从耶鲁宿舍干到大表哥站台，核心班底没散过，这本身就说明问题。

$GENIUS 价格可以波动，但团队执行力是实打实写在链上的。

当然时间会证明一切！
#genius

广场又上新啦，又是熟悉的感觉～
上个月才上的alpha，今天嘴撸也跟上了
对了我想知道alpha老师们天天怎么刷啊好像5月收益还蛮不错的
我也想回归了😭

好回到正题
最近在扒 @Bedrock 的动态，有个事让我停下来想了一下

Selini Capital 作为机构借款人正式接入了 Cap
而 Bedrock 是 Cap 上最大的承保方，部署了1.83亿美元
同时接入的还有 Amber Group、Flowdesk、Susquehanna Crypto

这四个名字放一起品一下
做市商、量化机构、HFT玩家，全是加密金融里的重火力

我自己想通的一个点：
这不是"又多了个合作方"的公告
这说明有真金白银的机构资金，愿意在链上通过信用框架借入BTC相关资产做策略了

以前链上收益靠什么？
质押、挖矿、套娃，本质是协议用代币通胀补贴你
2024下半年开始这套就跑不动了，收益压缩是全行业的事

Bedrock 2.0 换了个方向
不再是"我给你高APY你来存"
而是"帮你把BTC资本路由到机构级策略里去"

Selini Vault 是第一个落地样本
底层用 Cap 做信用承保，Symbiotic 做共享安全层
上层是 Selini Capital 跑量化套利——CEX价差、DEX-CEX套利、高频做市
存 uniBTC 进去，收益来源不是代币通胀，是真实交易利润

说白了是把对冲基金策略包装成链上金库
散户第一次能碰到这种东西

当然也不是全盘买单
金库容量上限能承载多少TVL还不清楚
机构借款的信用风险怎么定价，链上透明度能做到多细，得继续看
$BR 的分层准入，高阶金库会不会变相把散户隔在门外？

七分认可三分观望

但站远一步看，这件事的意义不只是Bedrock一家
BTCFi 正在从"谁APY高去谁那"
变成"谁的信用框架更扎实，谁能对接真实机构资金流"

这才是下半场真正的分水岭

$BR #Bedrock

昨天聊到@GeniusOfficial 可能是在悄悄搭建BSC上的隐私基础设施，今天深入看了下Gh0st，越看越觉得这个方向被严重低估。

其实道理很简单，你去菜市场用现金买菜，摊主不知道你余额多少、之前买过什么、家住哪里，一手交钱一手交货。但用信用卡的话银行知道你在哪消费了多少买了什么。链上交易现在就是后者的极端版——钱包地址、持仓、每笔操作全部公开，任何人都能查。

我自己就吃过亏，之前链上建了个仓位，钱包被盯链bot标记，我一买它就跟，最后成了别人的免费信号源。在链上你就是裸奔的。

Gh0st解决的就是这个，但思路跟传统隐私方案不同。它不把交易藏起来或从链上抹掉，而是通过中间路径路由订单，把主钱包和实际执行之间的链接打断。跨越几十个钱包编排，一笔交易变成几十个不相关地址的零散操作，外部观察者拼不出完整画面。就像你寄包裹不想暴露身份，不是不寄了，而是通过十几个转运站中转，收件人能收到但中间环节看不到完整寄件人信息。

更关键的是官方强调"合规隐私"——外部人士无法轻易追踪，但监管可以验证账本所有活动。等于跟监管说"我不是帮人洗钱，只是让普通用户不被盯链bot欺负"。跟ZEC全匿名路线完全不同，反而更像给机构资金入场铺路。

官方原话说得到位："隐私不应意味着不透明，它意味着保护。"Gh0st要恢复的是执行对等性——凭什么机构能用暗池散户却要全程裸奔？

Gh0st已经在BNB Chain上线，配合PropAMM，$GENIUS 这套隐私+流动性的组合正在成型。#genius

不出意外$GENIUS 还是稳稳上了币安现货，但说实话这一天的线有点不太好看，哎。当然这不重要，Genius作为Aster之后第二个我要狠狠钻住的BNB生态项目，短期K线不是我看的东西。

对了提一嘴，@GeniusOfficial 现在有个200%年化的理财产品上限1000枚，感兴趣的可以研究下哪里能借到币或者自己做套保锁一下，这个收益还是挺香的。

好了说正事。今天刷推看到一条让我很有共鸣的观点：如果BNB突破四位数或者创新高，人们不会只谈BNB本身，而是会开始认真审视它链上到底在建什么。

仔细想想确实是这样。BNB Chain这两年其实一直缺一个让人信服的"链上交易生态"叙事。跟Solana比交易体验差一截，跟以太坊比DeFi深度也不够。但Aster和Genius刚好在补这两块最关键的短板。

Aster在做的事是给BNB带来更多永续市场和交易活动，说白了就是把衍生品玩家留在链上别跑去CEX。Genius切的是另一个角度——路由、隐私、执行，针对的是那些对成交质量有要求的严肃交易者。一个拉交易品类的广度，一个拉执行质量的深度，两个拼在一起刚好是一个完整的交易生态该有的样子。

而且这两个项目都在给BNB补上它最缺的东西：更多交易量、更好的流动性、更优的执行——让交易者有理由留在链上而不是回到CEX。

现在BNB的价格冲击可能还没完全体现在生态项目上，但等到真正进入价格发现阶段散户涌入开始找标的的时候，这些基础设施层的东西就是最先被重新定价的。$GENIUS 和Aster现在可能就处在这个窗口期。

最后顺便说一下，官方跟@fourdotmemezh的第二届交易竞赛还在进行中，总奖池2万美金距离结束不到两周，想冲的可以去看看规则。
#genius

如果只从数据角度看 $BEAT，我最近关注几个指标：
① CMC：$1.12 左右价格，市值约 2.98 亿，24H 成交约 2600 万，FDV 11.8 亿。

② 平台收入燃烧：累计已超 1086 万枚，上周燃烧 71.5 万枚。

③ 用户结构：30 天 Buyer Retention 超 74%。

我比较在意第三点。因为很多项目最难的是“人留下来”。

至少现在看，链上参与和通缩逻辑都还在加强。
$BEAT

从Ghost Orders到PropAMM，Genius是不是在悄悄做BSC上的ZEC？

昨天刚看完大表哥亲自下场喊keep building，今天又刷到Ella Zhang老师发了条关于@GeniusOfficial 的长推，越看越觉得这个项目的路线图藏着一条暗线。

Ella老师提到一个很重要的先后关系：Genius是先做了Ghost Orders解决链上隐私，然后才在BEP-668框架下设计PropAMM的。大多数人关注点在PropAMM的效率和成本上，但把隐私放前面看，整个逻辑链就不一样了。

链上交易最被诟病的就是全透明。你的每笔swap每次建仓所有人都看得到，大户被盯链机器人追踪，三明治攻击家常便饭。Ghost Orders用MPC技术把一笔交易拆到最多500个钱包分散执行，链上看到的是几百个不相关的小额操作，根本追踪不到原始意图。这不是"帮你混个币"的隐私，是从交易结构层面让策略不可见。

再看PropAMM。做市商主动报价本身就比传统AMM更不透明——LP池子流动性分布谁都能算，但做市商报价逻辑是黑盒。加上BEP-668保证报价优先执行减少被套利窗口，又堵上一层信息泄露的口子。

Ghost Orders管交易者隐私，PropAMM管做市商隐私，拼一起就是一套完整的链上隐私交易基础设施。

Ella老师还提到愿景：像Bloomberg统一传统金融一样，Genius要做跨链聚合流动性、执行、身份和意图的统一层。注意"身份"和"意图"——这就是隐私的核心命题。谁在交易、想干什么，这两件事在链上被保护住，机构资金入场的最大顾虑之一就消了。

所以我有个大胆猜想：Genius的终局会不会是BSC上的ZEC？不是做隐私币，而是用交易终端+隐私协议+流动性引擎这套组合拳，把"隐私"从代币属性变成基础设施属性。ZEC只能让转账隐私，Genius想让整个交易行为隐私。

这条路走通的话，$GENIUS 的价值锚点可能根本不在DEX赛道，而是在隐私赛道里。
#genius

大表哥亲自下场，@GeniusOfficial 凭什么让他说Keep Building？

今天大盘行情真的烂，但看$GENIUS 好像万花丛中一抹绿，最高干到0.8，跑去看了下原来是大表哥来奶了哈哈哈。

大表哥原话是"Genius quickly built one of the first and cheapest propAMMs on BNB. Keep building."——他主动转推还给了个鼓掌emoji，这待遇真不是一般项目能有的。

所以这个PropAMM到底凭什么？核心逻辑其实不复杂：现在BNB链上的交易大部分还在走老式AMM，LP被动挂流动性，价差宽滑点大，资金利用率很低。PropAMM换了个玩法，让专业做市商实时报价，谁报得准报得紧谁吃单，交易者拿到的成交价自然就好很多。

这套模式Solana早就跑通了但EVM链上一直有个卡脖子的问题：做市商发了新报价，链上排序不保证它先执行，结果被人拿过期价格成交白亏钱。所以EVM上的做市商一直不敢把价差收紧。BNB Chain正在推的BEP-668就是从协议层面给了一个"插队通道"，让报价更新永远排在交易前面，做市商的顾虑没了，自然敢给更好的价格。

GeniusFi在这个基础上还做了一步——不按交易对分池子，而是所有资产共用一个资金池统一撮合。打个比方就像从每个柜台单独排队变成一个大厅统一叫号，钱不用分散在几十个池子里空转，效率直接拉满。

大表哥说的"cheapest"就是在说这个事。报价越紧用户交易成本越低，链上聚合器天然会把流量往最便宜的地方导。如果GeniusFi能稳定输出最优价格，那BNB链上的交易流量绑定基本就是时间问题。

能让大表哥主动出来喊keep building，说明这个方向是他认可的。$GENIUS 不光是个代币，背后这套流动性引擎才是真正值钱的东西。
#genius

Genius不只是一个DEX，它想做链上交易的"默认层"

前几天$GENIUS 还上海妖了，作为perp dex系表现总的来说还可以，我也自己留了点现货一直拿着。

今天翻推看到CCN发了个采访Genius Terminal CEO Armaan Kalsi的视频，聊了跨链交易、UX和隐私。看完之后对这个项目理解又深了一层，之前只觉得是聚合交易终端，现在觉得团队野心比想的大很多。

Armaan把CEX为什么还占主导总结成三点：UX简单、AMM资本效率低订单簿更优、链上交易全透明没隐私。Genius就是要在链上把这三点全解决——单一界面接500+个DEX覆盖10多条链，桥接gas链切换全自动处理，体验跟CEX一样但钱包始终自己控制。

隐私方面的取舍让我印象很深。很多项目讲隐私就上ZK上混币，Genius只在交易前funding阶段做钱包混淆（Ghost protocol），执行阶段不碰隐私因为会牺牲速度。这个思路很务实——交易员首先要快，隐私是加分项不能拖后腿。

Armaan有句话很关键："人们更看重机会的访问权而不是CEX的UX。"确实，meme币爆发那阵大量交易量涌向链上不是因为DEX好用，而是早期机会只有链上有。@GeniusOfficial 赌的就是这趋势持续——RWA代币化、衍生品上链、预测市场，都需要一个统一入口。

团队才11-12人就做到现在的完成度，加上YZi Labs投资和CZ当顾问，Armaan说目标是成为链上"默认交易层"不只是做个App。终端赛道竞争激烈但至少从这个采访看团队想得清楚也务实，继续拿着看看。
#genius

$BEAT 全维度数据共振，市场正在重新定价。

Perp 24h 成交量：4–5BN，深度充裕，大资金进出无摩擦
FDV 突破 15 亿美元，正式迈入中大盘序列
价格从 0.26 修复至 1.44，区间最大涨幅 450%+
30 天链上 Buyer Retention 74.39%——买了不跑，持仓刚性

链上足迹一目了然：零售主导、筹码锁定、生态扩张提速。
成交量 × FDV × Retention 三角互验——
这是有机生长的曲线，不是一根针式脉冲。

读完GeniusFi白皮书，我觉得这事比发币更重要

好久没来广场啦，今天看到天才竟然上币安的嘴撸了

天才就是@GeniusOfficial ，还记得官网里的天才交易员吗？当时撸毛做的低保账号思路，单号拿到了144枚$GENIUS ，好像没记错还是燃烧了70%，要是像aster当时全给就真的麻了。

言归正传，今天早上看到Genius团队发了GeniusFi PropAMM的文章，读完第一反应：这东西做出来比发币本身重要得多。

Solana上PropAMM已经吃掉主流交易对80%以上流量了，专业做市商主动报价，价差比传统AMM紧，甚至比部分CEX还好。但EVM链上一直跑不通——没办法保证报价更新在swap之前执行，做市商怕被套旧价格只能报宽价差。

BNB Chain即将推的BEP-668就是解决这个：预确认机制保证报价更新在区块顶部优先执行，做市商终于敢报紧了。

GeniusFi更有意思的是架构设计。传统PropAMM每个交易对一个池子资金割裂，GeniusFi直接做统一跨产品撮合引擎，所有资产共享资金池自动交叉配对——CEX级别的资金效率搬到链上，还保留了透明和可组合性。风控上如果预确认信号缺失合约直接拒绝执行，不让交易裸跑，这个细节说明团队是认真做事的。

当然BEP-668还没完全通过治理，PropAMM做市商集中度高本身也有风险。但大方向上别的项目发完币搞meme搞积分二季，Genius直接往基础设施走要做BNB链每年7270亿美金流量的流动性核心层，这步棋确实聪明。

比起盯币价，这种底层叙事变化才值得关注。$GENIUS 的故事可能才刚开始。
#genius

先月、エージェントを途切れさせないために、クラウドサーバーをレンタルしたんだ。

Dockerをインストールして、環境を整えて、SSHを設定し、防火壁を構築して、週末をまるっと使ってしまった。結果的に、3日目にはサーバーが訳もなく落ちて、エージェントが2件のトレードを飛ばしちゃって、失った金額はサーバーのレンタル料よりも多かった。

その後、ある問題に気づいたんだ：私はオンチェーンの利益を得るために来たのであって、運用エンジニアになるために来たわけじゃない。

だから、@OpenLedger のOctoClawがCloud Configを使ってるのを見たとき、このニーズに特に共感したんだ——ローカルで戦略をデバッグして、ワンクリックでクラウドにアップロードして24時間稼働させる。サーバーを自分でいじる必要がなくなる。マウスをクリックするだけの私のようなトレーダーにとって、これが正しいプロダクトの方向性だよね。

もちろん、クラウドのセキュリティやコストの問題は、正式にローンチされるまで検証しないといけないけど、少なくとも自分でサーバーをレンタルして運用するよりはずっと信頼できるだろうね。

$OPEN #OpenLedger

DePINに関しては楽観的だけど、パターンはほぼ同じ。ノードを売って、コインを掘って、上場させて、あとは何もなし。サイクルを生き残るプロジェクトは数えるほどしかない。

@AethrProtocolをちょっと注目してる理由は簡単。単に仮想通貨界でうろうろしたくないから。

チームはNASDAQに準拠した上場を推進していて、口先だけじゃなくて、実際に利益の回収やSTOといった合法的な道を歩んでいる。$AETを上場企業の株価に連動させて、トークンが単なるトークンじゃなくて、株権属性を持つものにしたいという考え方は、DePINの中では確かに珍しい。ほとんどのプロジェクトは上場すら難しいし、伝統的な資本市場に触れるのはなおさらだ。

定位も一般的な算力プロジェクトとは異なり、GPUの時間を単に売るのではなく、算力と帯域幅の二つのリソースネットワークを提供して、AIに基盤となるエネルギーインフラを提供している。AIを作るわけではないが、AIが動く場所を提供する。電化製品と電力網の関係に似ている。電化製品がいくら優れていても、電気がなければただの置物だ。

ストーリーは大きいが、大きな物語ほど実現には時間がかかる。合法的な上場の道自体がハードな戦いで、二つのリソース統合の技術的ハードルもある。単に夢を描くだけでは食べられない。

経済モデルについても言及すると、ノードのアクティベーションは10油、月の電気代は25油、1日の産出は4油。引き出しには時間ロックがあり、15日で25%、30日で50%、60日で満額。V1からV5までのランクで、重みは1倍から1.6倍に増加。高ランクでは電気代が免除される。全体の設計は一言で言えば、フィルター。短期トレーダーを排除して、長期で付き合う意思のある人を残す。

$AET #AethrProtocol #BinanceSquare #DePIN

冷知识：SPAC上場で資金調達して、その後ブロックチェーン業界に投資すると言っている。
Quantum Leapという会社は、2億ドルのIPOを完了したばかりで、QLEPUというコードがニューヨーク証券取引所で取引されている。
見てみたが、特別目的買収会社のこのプレイは、要するに先に上場して資金を集め、次にターゲットを探して買収するということだ。今回彼らが目をつけているのは人工知能、量子計算、そしてブロックチェーンだ。
言うまでもなく、ブロックチェーンという言葉は今や非常に人気があり、伝統的な金融業界もそれに乗っかろうとしている。この資金が最終的に本当に投資されるのか、誰に投資されるのかは、引き続き観察が必要だ。
$BTC

量子コンピュータがこの負担を背負えない。

グレースケールが最近発表した内容によると、ビットコインの下落は量子コンピュータの突破に起因するという主張はあまり信頼できない。

論理はシンプルだ：もし量子コンピュータがビットコインの致命的な脅威であるなら、関連する株はバブルになって然るべきだ。

現実は、量子コンピュータ関連の株はビットコインと一緒に下がっている。

だから、グレースケールの結論は——この下落の真のドライバーは、全体的なハイテクセクターのリスクオフだ。

要するに、特定の変数が問題を起こしているわけではなく、資金全体が撤退している。

言うべきことを言うと、この説明は「量子コンピュータがビットコインを滅ぼす」というよりも冷静に聞こえる。

$BTC

BTCエコシステムの次の行き先はどこ？👀

ハーバードが育成したBTCベースのブロックチェーン @PGProtocol が今夜、非小号のリーダーであるケン博士と話します。正直、このタイミングは絶妙です。

下のリンクでライブに参加して、4/29のソウルサミット前に何を見るべきかを判断しましょう 🫡
#PGProtocol #BTCFi #Web3

Solanaチェーンでまた大きな動きがありました。

チェーン上のデータをチェックしたところ、Circleが2回に分けてそれぞれ2.5億枚のUSDCを発行し、合計5億枚（約5億ドル）が全てSolanaチェーン上で発行されました。

言うまでもなく、こんなに大きな発行量は、チェーン上の需要を予測しているか、何か大きなイベントに備えているかのどちらかでしょう。Solanaチェーン上のUSDCの準備は常に増加しており、Circleのこの加倉はかなり明確な意味を持っています。

......しかし、5億枚のUSDCがプールに眠っているだけでは、行き先が必要でしょう。
$SOL $USDC $CRCL

DeFiLlamaのこのRWAデータはちょっと凄い 📈

1年ちょっとで、アクティブなRWAの時価総額が41億ドル（41億刀）から252億ドル（252億刀）に急増し、直接5倍になった。

細分化された項目を見てみると、基本的にはトークン化されたファンド、コモディティ、プライベートクレジットが主役を務めている。

言うまでもなく、RWAのこの市場は単なる概念の炒りではなく、古い資金が入ってくるリズムはかなり安定している......
#RWA $BTC

ARKのレポートはちょっといい感じ。

Q1のビットコインが22%下落したって言ってるけど、あの"確信ある買い手"たちは逆に増えて、ポジションが213万から360万$BTC まで一気に増加。第一四半期でほぼ70%の増加 📈

この"Conviction Buyers"の定義を調べたら、1年以上持ち続ける長期保有者のことを指すんだ。

22%の下落で147万枚買ったらしいけど、これは2020年以来の最も激しい増加だ。

個人投資家は下落を叫んでるけど、古いお金は静かに拾ってる。

熊市場かどうかは、誰が動いてるかで決まるね。