榕和ronho

このビットコインのレイヤー2インフラからソラナのミーム狂騒に至るマルチチェーンストーリー革命は、私たちが経験している最も矛盾していて魅力的なサイクルかもしれません：一方ではビットコインとイーサリアムがインフラにおいて「貴族的」な堅持を示し、もう一方では新しい公チェーンがアプリケーションと熱気において最も徹底的な「平民化」実験を行っています。
この巨大なカジノでは、すべてのギャンブラーが自分の位置を見つけることができますが、認識と利益を持って退場できるかどうかは、自分自身と目の前のテーブルを見極めることにかかっています。
一、ビットコイン & イーサリアム：王者の自己修養

段永平のCircle（CRCL）への建玉は、投資哲学の観点から見ると、典型的な「段氏価値投資」です。しかし、真に考慮すべきは、彼がこの取引を通じて、暗号通貨の世界と非暗号通貨の世界の間に架けた橋です——暗号業界がBTCを唯一の真理と見なす中、中国のトップ価値投資者が賭けたのは、暗号経済全体の「ドル決済層」です。この記事は、Circleが「暗号株」ではなく、伝統的銀行インフラを取って代わる金融テクノロジープラットフォームであることを論証しようとしています。USDCとUSDTの本質的な違いは技術ではなく法的確実性にあります；SolanaエコシステムからCoinbaseの機関パイプラインに至るまで、「コンプライアンスドル」を巡る新たな市場が台頭しています；そして段永平が行っていることは、「ビットコインに投資しない」ことではなく、ビットコインを保持するよりも確実な暗号経済成長への参加方法を見つけたことです——それはその不可欠で独占を形成しつつある金融インフラを購入することです。

前の2つの記事では、ビットコインとイーサリアムの創世について歩んできましたが、DeFi、NFT、Memeコインがどのように技術を巨大な金融遊園地に変えたかを見てきました。しかし、これらは既存の資産の金融化改造に過ぎません。
今回のサイクルで起こっているのは、完全な生産力革命です。もはや「何をチェーンに乗せるか」ではなく、「チェーン上で全く新しいものを創造すること」なのです。これが増量であり、これこそが私たち一般のホルダーが最も注目すべき歴史的な機会です。
オンチェーンの活力の源：コインを発行するのがSNSに投稿するように簡単になった

もし最初の10年が基礎を築く期間だったとしたら、2020年から今にかけては、地上に高層ビルと巨大な遊園地が立ち上がったって感じだ。
一、DeFi：カウンターのない“チェーン上の銀行”だ。
DeFi（去中心化金融）は、現実の銀行や証券会社をブロックチェーン上に移行させるもので、人工的な審査は一切不要だぜ。
· DEX（去中心化取引所）：取引はもはやプラットフォームを介さず、公共の資金プールと直接「賭け」を行う。使わないコインをプールに預けて、他の人の取引から得られる手数料の一部を分けてもらう、これが流動性提供だ。でも、絶対に利益が出るわけじゃなくて、無常損失っていうものがあるから、それを忘れないで。これが「バンカー」としての学費だよ。

$BTC ブロックチェーンの根本的な論理を言い換えれば、要は「信頼」ということだ。この技術は天から降ってきたものではなく、人間の疑念をコードで置き換えようとする壮大な社会実験だ。
一、ビットコイン：誰も改変できない「公共台帳」
2008年、中本聡という謎の人物がビットコインのホワイトペーパーを発表した。彼が解決しようとした問題は非常にシンプルだ：二人の間での送金を、銀行を通さずにできるか？誰もが責任を逃れられないようにできるか？
答えは、誰もがコンピュータに一部を保存できる「公共台帳」だ。10分ごとに、世界中の「記帳士」が新たに発生した取引のバッチをパッケージ化し、データブロックを形成し、前のデータブロックに「チェーン」する。これがブロックチェーンと呼ばれる。

最近の市場での直感的な印象：Base上のAIエージェントが盛り上がっており、Solanaのミームも盛り上がっている中、イーサリアムのメインネットは「静か」になっています。
ETHのL1は取り残されたのか、それとも他のラインを見落としているのか？いくつかのデータを整理しましたので、議論の材料にしてください。
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一、イーサリアムのメインネットで何が起こっているのか：RWAの「静かな蓄積」
オンチェーンのトークン化ファンドの規模が225億ドルを突破しました。モルガン・スタンレーやブラックロックなどの機関がイーサリアム上にRWA資産を配置しています。
第一四半期にメインネットで2億件の取引を処理し、前四半期比で43%の成長を見せました。
4月初めにアクティブアドレス数が38万から84万に増加し、倍以上の成長を遂げました。

2025年、私にとっては牛市の年ではない、
むしろ認識が繰り返し教育された年だ。
❌ 失：実行で負けたのではなく、判断で負けた
1️⃣ ポジション管理が制御を失った
多チェーン資産配置計画を何度も行った。
しかし実行力は常に不足している。
市場が熱くなり、FOMOの感情が高まり、
ポジションの構造が変形し始める。
2️⃣ 土狗が賭け犬になった
本来は短期の博打であったが、
しかし「テーブルを下りない」という執念に変わった。
最後はプロジェクトで負けたわけではなく、
むしろ自分の欲望で負けた年だ。
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✅ 得：資産に対する認識のアップグレード
2025年、私が得た最大の収穫は一つのことを理解したこと：