Pike时政财经分析搬运号

アラブ首長国連邦とサウジアラビアがホルムズ海峡を迂回する新しい貿易ルートを共同で開始

イランがホルムズ海峡に敷設した機雷のリスクや、直面する可能性のある恐喝の脅威に直面して、アラブ首長国連邦とサウジアラビアは、外部の力に航路を清掃させるのを待つのではなく、積極的な対応策を講じることに決定しました。現在、アラブ首長国連邦はサウジアラビアと緊密に協力し、シャルジャ地域に新しい商業通路を計画・設立しています。

この新しいルートは、アラブ首長国連邦の東海岸に位置するハルファカン港を十分に活用し、輸送ネットワークがホルムズ海峡の敏感な水域を完全に回避できるようにしています。具体的な運用において、この通路は海上輸送と陸上輸送を巧みに組み合わせ、貨物を直接かつ安全にサウジアラビアのダマンに輸送する効率的な水陸連運の廊下を構築しています。

WSJが3月23日に発表した報道によれば、ペルシャ湾地域の国々、特にサウジアラビアとアラブ首長国連邦は、これまでイランの戦争に巻き込まれないようにする立場を変え、徐々に実質的な参戦に向かっています。この態度の重大な転換を促した主な動機は、イランが無人機とミサイルを使ってこれらの湾岸諸国を攻撃し続けていることです。攻撃の対象は空港やホテルだけでなく、重要なエネルギー施設にも及んでいます。さらに、イランは衝突が終わった後にホルムズ海峡を掌握し、通過する船舶に対して料金メカニズムを設けることを計画しています。これらの行動は単なる軍事的脅威の範囲を超えており、世界のエネルギーシステムの安定とこれらの国々の経済生命線に直接影響を与えています。

記事では特に重要な詳細が明らかにされています。以前、サウジアラビアは自国の基地を利用してアメリカ軍がイランに攻撃を仕掛けることを断固として拒否していましたが、現在の状況は逆転し、サウジアラビアはアメリカ軍にキング・ファハド空軍基地の使用を許可しました。さらに、内部でも正式に攻撃に参加する決定を下す準備を進めています。この選択をする論理は非常に直接的で、イランがサウジアラビア本土に対して攻撃を行ったことを鑑みて、サウジアラビアは自らの抑止力を回復するために行動を起こす必要があるからです。

一方で、アラブ首長国連邦は別の対応策を選び、金融と経済の観点から攻撃を実施しています。アラブ首長国連邦は、イラン政権と関連のある機関を閉鎖し、イランの関連資産を凍結する可能性があります。これにより、国際貿易の通路と海外資金の流通を断つことになります。このような行動は、実際には経済戦のレベルでアメリカと協力してイランの全体的な力を弱めることを目的としています。

これらの事態の進展を考慮すると、私の個人的な見解はイラン戦争が勃発した初期の判断と完全に一致しています。イランのホルムズ海峡の航行安全に対する脅威は、実際には世界の金融とエネルギーシステムを怒らせ、中東とアジアの国々が最初の標的となります。この行動は同時に、アメリカとイスラエルの地域における軍事的存在感をさらに強化し、最終的にはイラン自身により大きな問題を引き起こすため、この状況は絶対に持続可能ではありません。アメリカの株式市場の観点から見ると、現在のイラン戦争は単なる市場のノイズに過ぎません。私は依然として後市に楽観的な見通しを抱いており、この戦争は4月に終息を迎えると予想しています。その時にはアメリカの株式市場は反発の波を迎えるでしょう。

WSJ3月23日报道，海湾国家尤其是沙特和阿联酋正在从不卷入伊朗战争转向 “参战”。这一转变的核心原因是伊朗持续对海湾国家发动导弹和无人机袭击，打击能源设施、机场甚至酒店，同时还试图在战后控制霍尔木兹海峡、甚至设想收费。这已经不仅是军事威胁，而是直接触碰这些国家的经济命脉和全球能源体系。

文章提到一个细节：原本沙特明确拒绝让美国使用其基地攻击伊朗，但现在已经允许美军使用King Fahd空军基地，并且内部接近做出“加入攻击”的决定。原因很直接，伊朗已经对其本土发动攻击，沙特需要恢复威慑力。

再次，阿联酋走的是另一条路径：金融与经济打击。它开始关闭与伊朗政权相关的机构、可能冻结伊朗资产，切断其海外资金和贸易通道。这等于是在配合美国从“经济战”层面削弱伊朗。

我的看法：和我之前伊朗战争之初的判断一致，伊朗威胁Hormuz海峡的航运安全，得罪的是全球的金融和能源体系，尤其是中东和亚洲国家，增强美国和以色列的军事存在感，会给自己造成更大的麻烦，所以不可持续。此次伊朗战争是美股交易的一个噪音，我看好4月份战争结束，美股反弹。

イスラエルの関係者は最近、最新の動向を明らかにし、仲介者の積極的な調整の下で、重要な会談が今週の後半にイスラマバードで始まる可能性が非常に高いことを示しています。この会議には、アメリカを代表してWitkoffとKushnerが出席する予定で、副大統領のVanceも出席する可能性があります。一方、イランを代表して対話に参加するのは、政権議長のモハンマド・バゲール・ガリバフ（Mohammad Bagher Ghalibaf）をはじめとする他の関連官僚です。

実際、ガリバフにとって、今西洋諸国とのこのような会合や接触を持つことは全く理にかなっています。彼のキャリアを振り返ると、この官僚は西洋のエリート層の前で自分を披露することに非常に長けています。明らかな例として、2008年にはテヘラン市長としてダボス世界経済フォーラムに出席したことがあります。その国際的なイベントで、彼は自らを実務的かつ技術官僚的な問題解決の専門家として巧みに装いました。

率直に言えば、もしハメネイが現在も存命であれば、イランと西洋とのこのような直接の接触は全く想像できません。しかし、彼の死去に伴い、同国の政治状況と権力構造はまったく異なるダイナミクスを生み出しました。現在の状況に直面して、ガリバフは力を蓄え、イスラム革命防衛隊（IRGC）のような強力な指導者に成長しようと努力しています。

アラブ首長国連邦外務省はホルムズ海峡の状況に関する最新の共同声明を発表しました

最近、アラブ首長国連邦外務省はホルムズ海峡の現在の状況に関する重要な共同声明を一般に発表しました。この声明は、多国の指導者たちの共同の立場を集約したもので、署名に参加した国はアラブ首長国連邦、イギリス、フランス、ドイツ、イタリア、オランダ、日本、カナダ、韓国、ニュージーランド、デンマーク、ラトビア、スロベニア、エストニア、ノルウェー、スウェーデン、フィンランド、チェコ、ルーマニア、バーレーン、リトアニア、オーストラリアを含みます。

最近の湾岸地域で発生した一連の危機に対して、多国は声明の中で最も厳しい言葉を用い、イランによる無防備な商船への攻撃や、石油および天然ガスなどの民間インフラの破壊行為を強く非難しました。同時に、声明はイラン軍が実質的にホルムズ海峡の通行を阻止する方法についても厳正な批判を行いました。

多国の指導者たちは、ますます激化する紛争状況に非常に懸念を示しています。皆は一致して、国連海洋法条約など国際法が確立した核心内容に従って、航行の自由は揺るぎない基本原則であると再確認しました。この合意に基づき、各国はイランに対し、国連安全保障理事会第2817号決議を厳守し、すべての脅威的行動を直ちに中止するよう共同で促しました。具体的には、イランは水雷の設置を停止し、無人機およびミサイルを使用した攻撃を中止し、海峡の商業航行の正常な運行を妨げるあらゆる試みを放棄する必要があります。

声明はさらに、国際的な正常な航行を妨げ、全球のエネルギー供給チェーンを破壊する行為が国際社会の平和と安全に対して実質的な脅威をもたらしていることを思い起こさせ、この事実も国連安全保障理事会第2817号決議の認定に合致しています。これらの行為が止められなければ、その負の影響は世界中の一般市民に波及し、特に最も弱い立場にあるグループがより重い打撃を受けることになります。

現在の厳しい状況に直面し、多国の指導者たちは声明の最後に緊急の呼びかけを行い、石油や天然ガスなどの民間インフラに対する武力攻撃を直ちにかつ全面的に停止する必要があると要求しました。

2025Q4のマイクロンの財務報告に関する包括的な解説

今回の財務報告電話会議で、経営陣は非常に深い見解を共有しました：AI時代に突入する中で、メモリは徐々に普通の商品の域を超え、重要な戦略的資産に変わりつつあります。この変革の背後には、計り知れない市場の渇望があります。会社は何度も、現在供給側がいつ市場を本当に満たせるかを予測するのは非常に難しいと認めています。これは需要側で一時的な変動が起こったわけではなく、AIトレーニング、推論、KVキャッシュ、エージェント協調などの多様な需要が重なり合って爆発的に増加しているためです。したがって、現在見ているすべての出荷量データは、実際のビジネスレベルを代表するものではなく、供給が制限された状況下での妥協の産物に過ぎません。

では、一体何が生産能力の首を絞めているのでしょうか？マイクロンは明確に、現在の最大のボトルネックはクリーンルームであると述べています。ウエハ製造、つまりウェーハファブの核心を成すクリーンルームは、普通の工業用建物ではありません。非常に厳しい微粒子汚染防止、正確な温湿度調節、厳格な防振動対策が求められます。このような高い基準は長い建設周期を直接引き起こします。一般的に、設計計画から施工完了までに18か月から24か月を要し、その後数ヶ月のテスト検証を経て正式に使用されることになります。これは、たとえ会社が今すぐに生産拡大に着手したとしても、市場に提供できる実効生産能力が2028年以降まで実現できないことを意味します。

製品ラインの配置において、HBMは業界の供給と需要のバランスを崩す核心的な変数となりました。通常、HBMの価格は前もって決定され、安定した利益を確保しますが、現在非HBM製品の利益率は実際にはさらに高くなっています。HBMが生産過程でより多くの先進的な生産能力を占有するため、単位当たりのビットの生産が減少し、元々余裕のない全体の供給がさらに厳しくなっています。

この一連の課題に対処し、期待を安定させるために、マイクロンは会議で初めて明確に、現在数社の主要顧客と積極的に5年契約、さらにはそれ以上の期間のSCA、すなわち長期供給契約を進めていることを明らかにしました。これは非常に明確な業界の風向計であり、全体のストレージ産業が従来の非常に変動の激しい現物市場を徐々に卒業し、長期契約に基づいて需要を固定する新しいモデルに向けて着実に進化していることを示しています。

【イランがホルムズ海峡を封鎖することは、自らの首を絞めることになる】WSJ 3月18日の報道によると、湾岸諸国はアメリカが戦争を終わらせる前にイラン政権を徹底的に弱体化させることを望んでいる。イランの攻撃とホルムズ海峡の航行中断の影響を受けた後、UAEと他のいくつかのペルシャ湾諸国は、イランの神権政府が彼らの生存を脅かす存在であると考えている。これらの国々は今、かつて取り入れようとしたこの政権が、紛争が終わった時に瓦解しなくても、弱体化してほしいと望んでいる。そうしなければ、このような災害が再び起こるのを避けられない。

UAE政府は、80%以上の無人機とミサイルが民間のインフラをターゲットにしており、石油施設、製油所、空港、港、ホテル、データセンターなどが含まれ、6人の民間人が死亡し、157人が負傷したと述べている。

UAEの産業と高度技術省の大臣スルタン・アル・ジャビール(Sultan al-Jaber)は、「長期的な政治解決策は、イランの核計画、弾道ミサイル能力、そしてその地域の代理人ネットワークを含むすべての脅威のレベルに対処しなければならない」と述べた。

カタール首相の顧問マジェド・アンサリ(Majed al Ansari)は、「私は明確に指摘しなければならない。イランがカタールを攻撃し始めて以来、民間人と民間のターゲットに対する脅威と攻撃は決して止まったことがない」と述べた。イランの攻撃は、すべての6つの湾岸諸国で民間人の犠牲者を出している。

別の湾岸の高官は、イランのこのような攻撃の無差別性と、テヘランが隣国の生命を顧みない姿勢を示していることを踏まえ、この戦争の唯一受け入れ可能な結果は、イランが脅威能力を取り除かれ、極度に弱体化することだと述べ、これにより隣国に再び危害を加えることができないようにすることが重要だと強調した。

湾岸地域のある高官は、イラン政権をホルムズ海峡を再開させるために強制する唯一の方法は、アメリカがイランのハルク島(Kharg)を占領するか、その島を占領する準備をしている姿勢を示すことだと考えている。

アル・ジャビールは、「私たちの運営は影響を受けており、個々の地点、個々の製品、個々の貨物を評価しながら、私たちは状況を緩和するためにあらゆる努力を続ける」と述べた。「私たちは責任ある信頼できる世界のエネルギー供給者としての役割を果たし続ける。」

私の見解：イランがホルムズ海峡を妨害することを決定したとき、それは湾岸諸国に対する攻撃だけでなく、全世界に対する攻撃でもある。イラン政権はすべての赤線を越えてしまった。このような背景の中で、湾岸諸国の立場の変化は理解しやすい。彼らはすでにアメリカとイスラエルがより強硬な措置を取ることを明確に支持し、「緩和者」から「安全依存者」に転換している。現在、アメリカがこの問題を解決することは、湾岸諸国を含むすべての人々の利益にかなっている。

今夜はほろ酔いで、皆さんと心の内を少し話したいと思います。私はTwitterでよく交流している多くの友人が、現在海外に定住していることに気づきました。私たちはほぼ同じ人生の軌跡を持ち、大陸を離れ、まったく異なる社会制度と生活環境に溶け込んでいます。時間が経つにつれて、皆は徐々に気づくようになります。最初に異国を選んだのは、単により良いキャリアの発展、給与待遇、または生活様式のためだけではないということです。これらの表面的な理由の背後には、確定的な社会秩序、透明で明確なルール体系、そして個人の尊厳が十分に尊重されることへのより深い渇望が隠れています。

個人の権利を尊重し、法治精神を実践し、多様な声を受け入れる社会環境に身を置いたときにのみ、これらすべてが天から降ってきたものではないことがわかるでしょう。この経験は、なぜこれらの一見普通な事柄が、私たちの故郷では依然として非常に希少に見えるのかを自然と考えさせます。なぜ本来与えられるべき基本的な権利が、争い取る必要がある、さらには避けなければならない話題となってしまったのでしょうか？

おそらく、私たちの世代が生きているうちに、そのような根本的な変革を実体験することは難しいでしょう。皆がそれを心の中で理解しています。しかし、人間は常に美しい未来への憧れを本能的に保ち続けます。私たちは、将来のある時点で、私たちの子孫が自由に意見を表明でき、薄氷の上を歩く必要のない社会、真実を語ることができ、恐れる必要のない環境にいることを想像します。彼らは真に独立した、信頼に足る司法制度を持ち、公権力が厳しく制約され、恣意的に広がることのない国に住むことができるでしょう。

結局のところ、これは壮大な政治的野望とは言えず、極めて純粋で素朴な期待に過ぎません。すべての人が体面を保ちながら尊厳を持って生き、一生を過ごす中で自己表現に恐怖を感じることなく、制度とルールを信じることができ、虚無的な運に頼ることなく生きることを期待しています。

たとえ今これらすべてが遥かに手の届かない夢のように聞こえても、私たちは依然として期待し続けます。もしある日、人々が心の中でこの美しい未来を描く勇気すら失ってしまったら、それこそが最も不安を感じさせる瞬間です。

3月16日、多哈研究院Doha Institute for Graduate Studiesの国際政治と安全の教授Muhanad Seloomがアルジャジーラの公式ウェブサイトに寄稿したコラムが発表されました。この文章は、戦略と軍事の二重の視点から、アメリカとイスラエルがイランに対して行った軍事行動を深く分析しています。

まず、この記事は、現在の大衆メディアがこの事件を報道する際にしばしば一定の視点の限界を持っていることを指摘しています。多くのニュース機関は、戦争が引き起こす動乱、国際的な石油価格の上昇、地域の紛争の激化に焦点を当て、イスラエルとアメリカが泥沼に陥り、周到な計画を欠いていると断言しています。しかし、Muhanad Seloomは、この見方は戦争の代償にしか注目しておらず、戦略目標の実現状況に対する客観的な評価を無視していると考えています。

具体的な軍事面を分析すると、イランの核心的な武装勢力が体系的に弱体化していることがわかります。わずか2週間の間に、イランのミサイル発射頻度は約350回から約25回に急減し、無人機の出動量も800機から約75機に急減しました。同時に、海軍艦隊、防空ネットワーク、軍需生産施設は継続的に攻撃を受けています。象徴的な事件は、アメリカ軍が非ステルス設計のB-1爆撃機をイラン領空に派遣して任務を遂行するよう手配したことで、これはアメリカが制空権をしっかりと掌握していることを十分に示しています。

さらに、この対立はイランの核計画などの分野における長期的な戦略的カードを大幅に弱体化させました。軍事的摩擦が発生する前、イランは約440キロの純度60%の濃縮ウランを保有しており、核兵器製造の最終段階まであと一歩のところにありました。しかし、現在の攻撃行動はナタンツを含む核施設と関連産業チェーンを正確に破壊し、イランの核兵器開発プロセスを実質的に遅滞させています。

ホルムズ海峡の状況に関して、多くの意見はイランがこの航路を封鎖することをアメリカの戦略の敗北と解釈しています。しかし、この評論記事は異なる見解を示し、海峡の封鎖はイランにとって実際には消耗的な切り札であると考えています。その理由は、イラン自身の約90%の石油輸出もこの海上回廊に依存しているからです。もし長期間この海峡を遮断すれば、イランの国民経済に深刻な打撃を与えるだけでなく、中国などの主要貿易パートナーを避けられないほど怒らせることになります。

Muhanad Seloomは、イランの周辺の代理人システムが衰退の兆しを見せていることにも注目しています。レバノンのヒズボラ、イラクの民兵、そしてイエメンのフーシ派は依然として活発で、頻繁に攻撃を仕掛けていますが、これらの動きは統一的な指揮が欠けている疲弊の兆候を示しています。各武装勢力は、以前に承認された報復命令を実行しているようで、一致した戦略的協調を展開しているわけではないようです。これは、イランの上層指揮構造が徐々に崩壊しているという信号を間違いなく発信しています。

私の個人的な見解を共有します：私はこの記事の核心的な洞察に非常に賛同します。最近の一連の軍事的圧力は確かにイランの軍事的実体を効果的に打撃し、特にその核プロジェクトの進行を遅延させ、将来的にこの核危機を完全に解消する希望をもたらすことさえ見えています。

一部の極端な政権に対処する際には、現実にはより迅速で厳格な手段に依存する必要があることが多いです。現在のイランの神権政治体制は、根本的には高度に中央集権的な独裁形態です。真の国際政治の駆け引きの中では、Trumpのように一定の反体制的な色彩を持ち、強硬なスタイルのアメリカ大統領だけが、本当にイランに対する軍事的打撃を実行に移す勇気を持つことができるでしょう。他のどのアメリカ大統領にとっても、容易に決断を下すことは難しいでしょう。

より広い歴史的な視点で見れば、もし数ヶ月の間に数万人の国内市民を虐殺し、長期間にわたり周辺に動乱を輸出してきた独裁体制が弱体化し、さらには終焉を迎えることができれば、それは中東地域の平和プロセスや人類文明の前進にとって、間違いなく喜ばしいことです。

3月16日、ドーハ大学の国際政治と安全の教授であるムハナド・セロームが、アルジャジーラの公式ウェブサイトにコメント記事を発表し、アメリカとイスラエルのイランに対する軍事行動を軍事的および戦略的な観点から評価しました。

まず、記事は外部の主流メディアのナラティブに偏りがあると考えています。多くのメディアは戦争による混乱、石油価格の上昇、および地域の紛争の拡大を強調し、その結果、アメリカとイスラエルには計画がなく、泥沼にはまっているとの結論を導き出しています。しかし、著者はこれらのコメントが戦争のコストしか見ておらず、戦略目標が達成されているかどうかを評価していないと考えています。

次に、軍事的な観点から見ると、イランの重要な軍事能力は体系的に弱体化しています。イランのミサイル発射回数は2週間で約350回から約25回に減少し、ドローンの発射回数も800回から約75回に減少しました。同時に、イランの海軍力、防空システム、および軍事産業施設も継続的に攻撃を受けています。アメリカは非ステルスのB-1爆撃機をイランの領空に投入し始めており、これはアメリカが明らかな空中優位を獲得したことの象徴と見なされています。

さらに、戦争はイランの長期的な戦略能力、特に核計画を弱体化させています。イランは戦争前に約440キログラムの60%濃縮ウランを持っており、核兵器を製造するためにはさらに精製する必要があります。現在の攻撃行動は核施設と関連する産業システムを破壊しており、ナタンツなどの施設が攻撃を受けることで、イランの核能力の発展が著しく遅れています。

ホルムズ海峡について、多くのメディアはイランの海峡封鎖をアメリカの戦略的失敗の現れと見なしています。しかしこの記事は、イランがホルムズ海峡を利用することは実際には「消耗的な切り札」であると考えています。なぜなら、イランの約90%の石油輸出はこの航路に依存しているからです。海峡を長期間閉鎖すれば、イラン自身の経済も深刻な打撃を受け、中国などの重要な貿易相手国を怒らせることになります。

さらに、著者はイランの地域代理人ネットワークが弱体化しているとも考えています。レバノンのヒズボラ、イラクの民兵、そしてイエメンのフーシ武装勢力は依然として攻撃を行っていますが、これらの行動はますます統一された指揮を欠いています。代理武装勢力は事前に承認された報復行動を実行しているだけであり、一貫した戦略的行動を取っていないと著者は見なしており、これはイランの指揮体系が崩壊しつつある兆候と考えています。

私の見解：私はこの記事の大部分の意見に基本的に同意します。今回のイランに対する軍事行動は、確かにイランの軍事能力を大幅に弱体化させ、特にイランの核計画を遅らせ、将来的にはこの核の脅威を根本的に排除する可能性があると言えます。

一部の暴力的な政権に対しては、問題を解決するためにより強硬な手段を取る必要があることもあります。イランの現在の神権政治体制は、本質的に高度に中央集権的な権威主義体制です。現実の政治においては、トランプのように強硬なスタイルを持ち、ある種の「反体制」的な気質を持つアメリカの大統領でなければ、イランに対して軍事行動を取る選択を本当に推進することはできないでしょう。他のどのアメリカ大統領に代わっても、そう簡単にはその決定を下すことはないでしょう。

よりマクロな視点から見ると、数ヶ月の間に数万人の自国民を虐殺し、長期間地域の紛争を輸出してきた独裁政権が完全に弱体化し、あるいは消失することができれば、中東地域や人類文明全体の発展にとって良いことです。

【3月16日伊朗战争动态】战争研究所ISW3月16日发布伊朗战争更新报告。

首先，从 伊朗政权内部结构来看，新任最高领袖 Mojtaba Khamenei の権力基盤はほぼ完全に IRGC（イスラム革命防衛隊）強硬派から来ています。報告は、Hossein Taeb、Ahmad Vahidi、Mohammad Ali Jafari、Mohammad Bagher Ghalibaf などの長期革命防衛隊の将軍が彼の上位に推進したことを指摘しています。これは、イラン政権の権力構造がさらに安全機関に集中し、宗教機関や民選政府ではなくなっていることを意味します。言い換えれば、イランの政治構造は「軍事安全国家」への進化を遂げています。報告はまた、IRGC内部において、戦争が国内の団結を強化し、経済危機の圧力を転移させることができると考えている人もいると指摘しています。

次に、軍事戦場の状況についてですが、米国とイスラエルの空襲はイランの軍事能力を継続的に弱体化させています。空襲のターゲットにはテヘランの警察署、Basij民兵基地、情報センター、そして全国規模のミサイルとドローン施設が含まれています。重要なシグナルは、米国とイスラエルの航空機がイラン東部800キロメートルの深部に入り込んでターゲットを攻撃できるようになったことで、これはイランの防空システムが多くの地域で抑制されていることを示しています。また、米国中央司令部は攻撃の重点が「即時ミサイル脅威」からイラン全体の軍事産業体系に移行したと述べています。

再度、イランの報復能力についてですが、攻撃は続いているものの、能力は明らかに低下しています。報告によると、イスラエルは約 70% のイランのミサイル発射装置を破壊しています。イランは過去24時間にわたりイスラエルに対して複数回のミサイルを発射し、同時に湾岸諸国に対してドローンとミサイル攻撃を行いました。これにはドバイ空港、アブダビ油田、油気施設が含まれています。しかし、湾岸諸国の防空システムの迎撃率が高いため、実際に引き起こされた被害は限られています。

次はホルムズ海峡とエネルギー輸送の状況です。イランは最近、海峡の船舶への攻撃を行っておらず、一部の中国、インド、パキスタンのタンカーが安全に通過することを許可しているようです。しかし同時に、中東全体の石油輸出量は約 60% 減少しています。イランは明らかに「選択的抑止」を行っています：エネルギー市場に圧力をかけつつ、海峡を完全に閉鎖して全面的な軍事反撃を引き起こさないようにしています。

次はレバノンとイラク戦線です。Hezbollahは北イスラエルと南レバノンで攻撃を継続しており、イスラエルはレバノン南部で限定的な地上作戦を展開し、緩衝地帯を築こうとしています。同時に、イランが支持するイラク民兵も米国基地とエネルギー施設を攻撃しており、米国と同盟軍はこれらの民兵目標に対して空襲を行いました。

最後の重要な変化は、イラン国内の統制が強化されていることです。政府は全国的なインターネット封鎖を実施し、StarlinkデバイスやVPNを取り締まり、戦争情報の伝播を防ごうとしています。テヘランは新しい安全検問所を設置しました。これは、政権が戦争が新しい国内抗議を引き起こす可能性を懸念していることを示しています。

【3月16日伊朗戦争動態】戦争研究所ISW 3月16日発表の伊朗戦争更新報告。

まず、伊朗政権内部構造から見ると、新任最高指導者Mojtaba Khameneiの権力基盤はほぼ完全にIRGC（イスラム革命衛隊）強硬派から来ている。報道によれば、Hossein Taeb、Ahmad Vahidi、Mohammad Ali Jafari、Mohammad Bagher Ghalibafなどの長期革命衛隊将領が彼の上位を推進した。これは、伊朗政権の権力構造がさらに安全機関に集中しており、宗教機関や民選政府ではないことを意味する。言い換えれば、伊朗の政治構造は「軍事安全国家」への進化を遂げている。報告はまた、IRGC内部には戦争が国内の団結を強化し、経済危機の圧力を転移させることができると考える者もいると指摘している。

次に、軍事戦場の状況から見ると、米国とイスラエルの空爆が伊朗の軍事能力を持続的に弱体化させている。空爆のターゲットにはテヘランの警察署、Basij民兵基地、情報センター、そして全国規模のミサイルとドローン施設が含まれている。重要な信号は、米国とイスラエルの航空機が伊朗東部800キロに深く侵入し、ターゲットを攻撃できるようになったことで、これは伊朗の防空システムが多くの地域で抑制されていることを示している。また、米国中央司令部は攻撃の重点が「即時ミサイル脅威」から伊朗全体の軍需産業システムに移行していると述べている。

さらに、伊朗の報復能力について見ると、攻撃は継続しているが、能力は明らかに低下している。報告によれば、イスラエルは約70%の伊朗ミサイル発射装置を破壊している。伊朗は過去24時間にわたりイスラエルに対して複数回ミサイルを発射し、同時に湾岸諸国に対してドローンとミサイル攻撃を仕掛けた。これにはドバイ空港、アブダビ油田、油ガス施設が含まれる。しかし、湾岸諸国の防空システムの迎撃率は高く、したがって実際の損害は限られている。

次はホルムズ海峡とエネルギー輸送の状況。伊朗は最近、海峡の船舶を攻撃しておらず、一部の中国、インド、パキスタンのタンカーが安全に通過することを許可しているようだ。しかし同時に、中東全体の石油輸出量は依然として約60%減少している。伊朗は明らかに「選択的抑止」を行っている：エネルギー市場に圧力をかける一方で、海峡を完全に閉鎖して全面的な軍事反撃を引き起こすことを避ける。

次はレバノンとイラク戦線。ヒズボラは北イスラエルと南レバノンで持続的に攻撃を行い、イスラエルは南レバノンで限定的な地上作戦を開始し、緩衝地帯を築こうとしている。同時に、伊朗が支援するイラク民兵も米軍基地やエネルギー施設を攻撃しており、米国と同盟軍はこれらの民兵目標に対して空爆を行っている。

最後の重要な変化は、伊朗国内の統制が強化されていることだ。政府は全国的なインターネット封鎖を実施し、StarlinkデバイスとVPNを打撃し、戦争情報の拡散を防いでいる。テヘランは新しい安全検問所を設置した。これは政権が戦争が新たな国内抗議を引き起こす可能性を懸念していることを示している。

アメリカの情報機関が明らかにした：イランの新最高指導者 Mojtaba Khamenei は疑似ゲイか

ニューヨーク・ポストは3月16日に非常に劇的な報道を発表し、イランの新最高指導者 Mojtaba Khamenei がゲイである可能性があると指摘しました。この報道によると、関連情報はアメリカの情報界内部の極秘のルートから得られたものであり、そのため関係者によって一定の信憑性を持つと評価されています。しかし、アメリカの情報機関は同時に、現在直接的な映像や公開された証拠を把握していないことを認めています。

非常に生き生きとした詳細は、トランプがこの情報を聞いたとき、思わずその場で大笑いしたことです。その時同じ部屋にいた数人の官僚もこの件が非常に不条理であると感じ、ある情報官はこのことで数日間連続して笑い続けていました。

数人の匿名の情報提供者がメディアにこの情報のいわゆる詳細を明らかにしました。情報によれば、Mojtaba は幼少期の指導者と長期的な特別な関係を持っている可能性があります。それだけでなく、最近彼が怪我をして医療ケアを受けた際、彼を世話していた男性医療スタッフに対して性的な暗示をしたと言われています。

ご存知の通り、イランでは法律上、同性愛に対する罰は非常に厳しく、同性愛行為は法律上死刑判決を受ける可能性もあります。もし彼に対するこれらの告発が事実であれば、イランの神権政治の政治的正当性に深刻な打撃を与えることになるでしょう。実際、彼の個人的な生活に関する噂はイラン内部で何年も前から広まっており、初期の外交電報にも関連する問題が言及されていました。言及すべき点は、子供を求めて、彼はこれまでに4度イギリスに訪れ、勃起不全の治療を受け、最終的に成功して1人の子供をもうけたことです。

私の見解では、ニューヨーク・ポストは非常に典型的な保守派タブロイドスタイルのメディアです。彼らの報道はしばしば強い政治的立場を持ち、劇的な見出しを好むため、このニュースの信憑性は避けられず若干の割引が必要ですが、皆がそれを食後の興味深い話として受け入れるのは問題ありません。また、権威主義国家の指導者の私生活に存在するかもしれない混乱と不条理について、私個人は全く疑いを持っていません。手に十分な権力があれば、性的欲求を満たすことはもはや問題ではなく、唯一の違いは合法か非合法か、そして伝統的な方法か非伝統的な方法かというだけです。

ゴールドマン・サックスの最近の研究分析によると、ストレージセクターの株式は現在、非常に高い投資コストパフォーマンスを示しています。報告書は、これらの企業の今後1年間のEPS予想が現段階の株価と深刻な乖離を生じていることを指摘しています。さらに、この機関は、全体の市場におけるストレージ製品の不足状態が2027年中旬まで続くと予測しています。

【イラン戦争は湾岸諸国が長年築いてきた「安全な金融避難所」のイメージを打破した】WSJ 12日報道によると、イラン戦争はドバイの安全神話に直接的な衝撃を与えた。過去数十年、ドバイは世界に対して非常に明確な物語を伝えてきた：中東に位置しているにもかかわらず、中東の戦争の影響をほとんど受けず、安定し、裕福で、開かれたグローバル金融および観光の中心地であるというものである。大量の資本、多国籍企業、そして富裕層はこの仮定に基づいてここに集まった。しかし、イランがアラブ首長国連邦に対してミサイルとドローンを発射し始めた後、この仮定は打破された。空港が閉鎖され、港が攻撃され、ホテルが損傷し、人々は初めて戦争が都市の上空で起こっていることを実感した。

次に、資本と人材はリスクを再評価し始めた。記事によると、資産管理会社、弁護士、銀行はすでに多くのクライアントからの相談を受けており、資産をより安全な地域、例えばシンガポールに移転すべきかどうかを尋ねられている。金融センターの重要な基盤は「安定した期待」であり、戦争はこの期待を揺るがしている。

私の見解：イランの中東諸国に対する無差別な攻撃は、これらの国々の利益を大きく損なっており、中東諸国はこの戦争を利用して、現在のイランの過激政権を支持することから、より穏健な改革派の台頭を支持する方向に変わるかもしれません。イランの政権交代の可能性も高まった。

アメリカが国内の石油価格を調整する手段についての考察

まず、歴史的背景を振り返ってみましょう。2015年以前の約40年間、アメリカの法律は原油の輸出を明確に禁止していました。現在、アメリカはすでに世界最大の石油生産国となり、原油の1日あたりの生産量は1300万バレルに達し、この数字はサウジアラビアやロシアを超えています。これを踏まえて、第一の潜在的な措置は原油の輸出禁止令を再開することです。国内により多くの資源を留めることで石油供給量を増やし、油価の上昇を効果的に抑制することができます。

次に、当局はジョーンズ法案（Jones Act）の実施を一時停止することを検討できます。この調整により、外国籍の船舶がアメリカの各港間で石油製品の輸送を行うことが許可されます。これにより、メキシコ湾の精製所から生産された石油がアメリカ東海岸（PADD1）や西海岸地域にスムーズに運ばれることが可能になります。国内の物流制限が解除されることで、供給量は急増し、アメリカの石油価格が「人為的に抑制される」可能性が非常に高く、さらには価格が直接下落する状況も考えられます。

第三に、戦略備蓄を利用した介入も重要な手段です。アメリカはG7諸国と共同で戦略石油備蓄を放出することができます。この政府在庫の原油を市場に直接供給する行為は、即時に引き渡し可能な追加の供給源を提供し、国際原油価格とそのリスクプレミアムを圧縮することができます。上流価格の緩和に伴い、この好材料は消費端に伝わり、アメリカ国内のガソリンとディーゼルの卸売および小売価格を引き下げることが期待されます。

第四に、地政学的安全の観点から、アメリカの軍艦を派遣して護衛することで、ホルムズ海峡の限られた航行状態を維持することができます。この軍事展開は、この重要なエネルギー航路での供給中断リスクを低下させ、持続的な輸送安全を確保することを目的としています。

最後に、イランの状況を適切に解決できれば、重要な要素となるでしょう。仮にアメリカとイスラエルの行動が強力かつ効果的で、同国の指導層の交代を促し、穏健な改革派が権力を握り、ベネズエラの道を参考にして発展することができれば、それは非常に理想的な結果となり、緊張した状況が迅速に緩和されることが期待されます。

3月2日に発表された美光MUに関する研究報告の中で、高盛は360ドルの目標株価を設定しただけでなく、2027年のEPSが47.8ドルに達するという予測を示しました。このデータは注目に値します。彼らの評価モデルの背後にある含意ロジックを詳しく見てみると、主に平均販売価格ASPの四半期比QoQに対する強い期待に基づいています。具体的には、CY1Q26において、この機関はDRAMのASPが約10%の成長を見込んでおり、NANDのASPの上昇幅は約15%になると予測しています。続いてCY2Q26に入ると、DRAMのASPの四半期比成長率は10%から12%の範囲で維持されると予想されており、NANDのASPの四半期比成長率は15%から20%に達する見込みです。このような影響力のある機関として、高盛がこのように非常に不合理に思える2027年のEPS評価を提示することは、確かに人々の好奇心を引きます。私は思わず疑問を抱いてしまいます。これは彼らが意図的に行った行動かもしれません🤔

インテルのモルガン・スタンレーTMT会議での要点振り返り

最近のモルガン・スタンレーTMT会議で、インテルの最高財務責任者は会社の最新動向を共有しました。その中で、CEOのリップ・ブー・タンは行動を起こし、パートナーと詳細なデータ資料を共有したことが述べられました。この措置は、新世代製造技術の歩留まりを最適化する上で積極的な役割を果たしています。特に注目されている18Aプロセスノードについて、タンCEOはこの技術が非常に成熟しており、外部顧客にサービスを提供する能力を完全に備えていると考えています。市場の需要に関して、インテルのCFOはサーバー分野の全体的な需要が依然として強いことを指摘し、サーバーCPU市場が2026年に顕著な成長を迎えると予測しています。さらに、彼はサプライチェーンに関する課題が来年にはより厳しくなると警告しています。

上記の情報に基づき、以下の深い観察があります：

まず、18Aノードの対外開放は核心的な転機です。インテルのCFOの発言は、CEOのリップ・ブー・タンの見解を確認しました。すなわち、18Aは内部製品のノードだけでなく、外部市場にも非常に適しているということです。この情報の重みは非常に大きいです。過去、インテルの最先端技術は主に自社製品に使用されていましたが、今や18Aは正式なファウンドリ製品として位置付けられています。このノード技術が成熟し、外部注文を受け始めると、インテルファウンドリサービスは理論上の構想から商業的に実行可能な実体業務へと正式に移行します。

次に、サーバー業界は上昇サイクルにあります。経営陣はサーバー需要が全体的に強い傾向を示していると強調し、2026年にはサーバーCPU市場が大幅に成長すると予測しています。これはAIの波がCPUの生存空間を圧迫していないことを示しており、むしろサーバー規模のさらなる拡大を促進しています。結局のところ、各GPUクラスタの運用には大量のCPU、メモリ、およびネットワークリソースの協調支援が必要です。

最後に、インテルは先進パッケージング分野で大口注文を獲得する見込みがあります。現在、先進パッケージングは半導体のスーパーサイクルにおいて最も不足している要素となっており、GPU、HBM、またはチップレット技術はいずれもこの要素に高度に依存しています。もしインテルがパッケージング分野で大口顧客の支持を得ることができれば、彼らのファウンドリ業務の信頼性が大幅に強化されるでしょう。注意すべきは、多くの顧客はインテルのウェーハ製造ノードを必要としなくても、彼らの強力なパッケージング能力に依存する可能性が非常に高いということです。

但凡散户了解一些中国国内政治生态和经济运行规则，就不应该执着于baba，拼多多这种中概股。

ニーダムはPTを850ドル / 330ドルに引き上げ
ニーダムはLiteとCohrの目標価格を850、330に引き上げました。

NVIDIAはLumentumとCoherentにそれぞれ約20億ドルを投資し、CPO高出力レーザーの生産能力を拡大するための長期調達契約を締結する計画です。これは光インターコネクトがAIデータセンターの重要なインフラストラクチャになりつつあることを示しています。この動きはCPOの商業化が早まる可能性を示唆し、同時にLumentumがInPレーザー分野でのリーダーシップと将来の高利益需要の成長予測を強化しています。