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ビットコインのマイナー売り側供給は収縮を継続マイナーから取引所へのフローにおける30日間のトレンドは、2023年半ば以降、下降チャネルの中で推移し続けています。
12,000 BTCを上回ってピークを付けた後、マイナーは過去30日間で4,841 BTCをBinanceに送金しており、これは取引所へのマイナーフロー全体の98.66%に相当します。
価格の下で、これはマイナーが制御する供給が、目に見えるスポット取引所に到達する量における構造的な減少を示しています。
減少の一部は機械的なものです。
2024年の半減期の後、マイナーは同じ計算作業量に対して受け取るBTCが減ります。そのため、名目BTC建てのフローは自然に減少するはずです。ゆえに、フローの低下をマイナーの確信が強まったと完全に解釈することはできません。
ビットコインのマイナー売り側供給は収縮を継続
マイナーから取引所へのフローにおける30日間のトレンドは、2023年半ば以降、下降チャネルの中で推移し続けています。
12,000 BTCを上回ってピークを付けた後、マイナーは過去30日間で4,841 BTCをBinanceに送金しており、これは取引所へのマイナーフロー全体の98.66%に相当します。
価格の下で、これはマイナーが制御する供給が、目に見えるスポット取引所に到達する量における構造的な減少を示しています。
減少の一部は機械的なものです。
2024年の半減期の後、マイナーは同じ計算作業量に対して受け取るBTCが減ります。そのため、名目BTC建てのフローは自然に減少するはずです。ゆえに、フローの低下をマイナーの確信が強まったと完全に解釈することはできません。
12,000 BTCを上回ってピークを付けた後、マイナーは過去30日間で4,841 BTCをBinanceに送金しており、これは取引所へのマイナーフロー全体の98.66%に相当します。
価格の下で、これはマイナーが制御する供給が、目に見えるスポット取引所に到達する量における構造的な減少を示しています。
減少の一部は機械的なものです。
2024年の半減期の後、マイナーは同じ計算作業量に対して受け取るBTCが減ります。そのため、名目BTC建てのフローは自然に減少するはずです。ゆえに、フローの低下をマイナーの確信が強まったと完全に解釈することはできません。
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ビットコインの供給の57.5%が現在利益圏にあります。それでも過去のどのベア相場の脱出局面より下ですビットコインの「利益圏（profit）」にある供給量は、7月22日時点で57.5%まで回復しました。6月30日に記録された2026年の安値である46.2%から上昇しています。
およそ3週間で、流通している供給のうち10%超が、価格が5万ドル台前半から6万ドル台前半へと反発する中、未実現損失から再び利益へと反転しました。
この回復は意味のあるものですが、過去の実績はより高いハードルを示しています。直近の4回の主要なベア相場の底を見てみると：
2012年4月：約69%
2015年11月：約64%
2019年5月：約83%
2023年4月：約77%
ビットコインの供給の57.5%が現在利益圏にあります。それでも過去のどのベア相場の脱出局面より下です
ビットコインの「利益圏（profit）」にある供給量は、7月22日時点で57.5%まで回復しました。6月30日に記録された2026年の安値である46.2%から上昇しています。
およそ3週間で、流通している供給のうち10%超が、価格が5万ドル台前半から6万ドル台前半へと反発する中、未実現損失から再び利益へと反転しました。
この回復は意味のあるものですが、過去の実績はより高いハードルを示しています。直近の4回の主要なベア相場の底を見てみると：
2012年4月：約69%
2015年11月：約64%
2019年5月：約83%
2023年4月：約77%
およそ3週間で、流通している供給のうち10%超が、価格が5万ドル台前半から6万ドル台前半へと反発する中、未実現損失から再び利益へと反転しました。
この回復は意味のあるものですが、過去の実績はより高いハードルを示しています。直近の4回の主要なベア相場の底を見てみると：
2012年4月：約69%
2015年11月：約64%
2019年5月：約83%
2023年4月：約77%
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記事
ウォール街がビットコインETFを買う理由――機関投資家のお金が市場を再形成する方法2024年1月の米国におけるスポット・ビットコインETFの承認以降、ビットコインは急速に、個人投資家主導の市場から、ますます機関投資家の資金によって影響を受ける市場へと移行しています。
ETFの最大の影響は「アクセスのしやすさ」にあります。金融機関はこれまで、ビットコインを直接保有することに大きな障壁がありました。具体的には、秘密鍵の管理、カストディ（保管）、監査、コンプライアンス、社内統制などです。ETFなら、通常の証券口座と確立された金融インフラを通じて、これらの投資機会へのエクスポージャーを得られるようになります。
ウォール街がビットコインETFを買う理由――機関投資家のお金が市場を再形成する方法
2024年1月の米国におけるスポット・ビットコインETFの承認以降、ビットコインは急速に、個人投資家主導の市場から、ますます機関投資家の資金によって影響を受ける市場へと移行しています。
ETFの最大の影響は「アクセスのしやすさ」にあります。金融機関はこれまで、ビットコインを直接保有することに大きな障壁がありました。具体的には、秘密鍵の管理、カストディ（保管）、監査、コンプライアンス、社内統制などです。ETFなら、通常の証券口座と確立された金融インフラを通じて、これらの投資機会へのエクスポージャーを得られるようになります。
ETFの最大の影響は「アクセスのしやすさ」にあります。金融機関はこれまで、ビットコインを直接保有することに大きな障壁がありました。具体的には、秘密鍵の管理、カストディ（保管）、監査、コンプライアンス、社内統制などです。ETFなら、通常の証券口座と確立された金融インフラを通じて、これらの投資機会へのエクスポージャーを得られるようになります。
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記事
イーサリアムは実現価格（2.3K）を下回っている？安いのか、それとも弱いのか？ETHは現在1,860ドルです。平均コストベース（RP）は2,305ドルに位置しています。つまり、ETHの投資家は平均的に現在含み損の状態です。
指標を歴史的に見ると、イーサリアムがRP（実現価格）を下回った状態が長く続くほど弱くなり、価格は下限バンド（緑）まで下がっていきます。現在の弱気相場の反発局面では、まだそれが起きていません。下限バンドはおよそ1,150付近にあります。
とはいえ、ここ数日でETHはBTCとともに回復し始めました。このサイクルで初めてRPを再び上回るまでに戻せるでしょうか？それとも下限バンドを訪れることなくは済まないのでしょうか。皆で一緒に見守りましょう。
イーサリアムは実現価格（2.3K）を下回っている？安いのか、それとも弱いのか？
ETHは現在1,860ドルです。平均コストベース（RP）は2,305ドルに位置しています。つまり、ETHの投資家は平均的に現在含み損の状態です。
指標を歴史的に見ると、イーサリアムがRP（実現価格）を下回った状態が長く続くほど弱くなり、価格は下限バンド（緑）まで下がっていきます。現在の弱気相場の反発局面では、まだそれが起きていません。下限バンドはおよそ1,150付近にあります。
とはいえ、ここ数日でETHはBTCとともに回復し始めました。このサイクルで初めてRPを再び上回るまでに戻せるでしょうか？それとも下限バンドを訪れることなくは済まないのでしょうか。皆で一緒に見守りましょう。
指標を歴史的に見ると、イーサリアムがRP（実現価格）を下回った状態が長く続くほど弱くなり、価格は下限バンド（緑）まで下がっていきます。現在の弱気相場の反発局面では、まだそれが起きていません。下限バンドはおよそ1,150付近にあります。
とはいえ、ここ数日でETHはBTCとともに回復し始めました。このサイクルで初めてRPを再び上回るまでに戻せるでしょうか？それとも下限バンドを訪れることなくは済まないのでしょうか。皆で一緒に見守りましょう。
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記事
米国の投資家が再びステーブルコインを取引所へ流入させている取引所への$USDC流入は、再び純流入の状態に戻っています。
5月11日に純流出の状態へ移行した後、ステーブルコインの流出は2か月以上続きました。しかし最近、再び純流入の状態に戻っています。
$USDCが純流入の状態に移行したことは、米国の資金が取引所へ流入していることを示しています。
一般に、資金が取引所に流入すると、購買力は高まる傾向があります。これは上昇トレンドとして現れます。
$USDCのネットフロー指標は、市場が前向きなトレンドへ移行していることを示しています。
米国の投資家が再びステーブルコインを取引所へ流入させている
取引所への$USDC流入は、再び純流入の状態に戻っています。
5月11日に純流出の状態へ移行した後、ステーブルコインの流出は2か月以上続きました。しかし最近、再び純流入の状態に戻っています。
$USDCが純流入の状態に移行したことは、米国の資金が取引所へ流入していることを示しています。
一般に、資金が取引所に流入すると、購買力は高まる傾向があります。これは上昇トレンドとして現れます。
$USDCのネットフロー指標は、市場が前向きなトレンドへ移行していることを示しています。
5月11日に純流出の状態へ移行した後、ステーブルコインの流出は2か月以上続きました。しかし最近、再び純流入の状態に戻っています。
$USDCが純流入の状態に移行したことは、米国の資金が取引所へ流入していることを示しています。
一般に、資金が取引所に流入すると、購買力は高まる傾向があります。これは上昇トレンドとして現れます。
$USDCのネットフロー指標は、市場が前向きなトレンドへ移行していることを示しています。
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記事
ビットコインの強気シグナルが出現最近の$BTCの反発を受けて、100〜1kを保有する小口の$BTCホエールが再び利益状態に戻ってきました。
大口ホエールはすでに利益状態にありましたが、わずかな損失も抱えていました。
彼らが利益状態へ移行したのは、上昇トレンドの開始点でした。少なくとも、短期的なリラリーが起きています。
昨年3月と4月にも同様のシグナルが出ており、短期的な上昇につながりました。
今回も、少なくとも短期的な上昇は期待できます。トレンド次第では、リラリーの開始点を示す可能性もあります。
ビットコインの強気シグナルが出現
最近の$BTCの反発を受けて、100〜1kを保有する小口の$BTCホエールが再び利益状態に戻ってきました。
大口ホエールはすでに利益状態にありましたが、わずかな損失も抱えていました。
彼らが利益状態へ移行したのは、上昇トレンドの開始点でした。少なくとも、短期的なリラリーが起きています。
昨年3月と4月にも同様のシグナルが出ており、短期的な上昇につながりました。
今回も、少なくとも短期的な上昇は期待できます。トレンド次第では、リラリーの開始点を示す可能性もあります。
大口ホエールはすでに利益状態にありましたが、わずかな損失も抱えていました。
彼らが利益状態へ移行したのは、上昇トレンドの開始点でした。少なくとも、短期的なリラリーが起きています。
昨年3月と4月にも同様のシグナルが出ており、短期的な上昇につながりました。
今回も、少なくとも短期的な上昇は期待できます。トレンド次第では、リラリーの開始点を示す可能性もあります。
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記事
ビットコイン短期保有者の時価総額が236.2Bドルまで下落、2024年の最安ベンチマークを…を下回るビットコインの短期保有者（STH）時価総額は7月25日に2,362億ドルまで下落し、指標が2024年10月3日に記録された水準を下回ったのは、2024年中で2度目となりました。同日が2024年における最も低い数値でした。
下落は、現在ビットコインの短期保有者コホートが保有している市場価値における大幅な縮小を際立たせており、さらに最近の実現損益データも、新たに市場参加した層に対して再び圧力がかかっていることを示しています。
7月13日、ビットコインの短期保有者が実現した損失は約17.5億ドルに急増し、損失の実現がさらに大きく波のように広がったことを示しています。
ビットコイン短期保有者の時価総額が236.2Bドルまで下落、2024年の最安ベンチマークを…を下回る
ビットコインの短期保有者（STH）時価総額は7月25日に2,362億ドルまで下落し、指標が2024年10月3日に記録された水準を下回ったのは、2024年中で2度目となりました。同日が2024年における最も低い数値でした。
下落は、現在ビットコインの短期保有者コホートが保有している市場価値における大幅な縮小を際立たせており、さらに最近の実現損益データも、新たに市場参加した層に対して再び圧力がかかっていることを示しています。
7月13日、ビットコインの短期保有者が実現した損失は約17.5億ドルに急増し、損失の実現がさらに大きく波のように広がったことを示しています。
下落は、現在ビットコインの短期保有者コホートが保有している市場価値における大幅な縮小を際立たせており、さらに最近の実現損益データも、新たに市場参加した層に対して再び圧力がかかっていることを示しています。
7月13日、ビットコインの短期保有者が実現した損失は約17.5億ドルに急増し、損失の実現がさらに大きく波のように広がったことを示しています。
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一部該当
記事
バイナンスのイーサリアム準備は減少を続けており、長期保有のトレンドが強まっているCryptoQuantによると、イーサリアムは長期的な蓄積フェーズに近づいている可能性があり、バイナンスのデータがその最も明確なシグナルの1つを示しています。
バイナンスで保有されているETHの量は、2025年中頃の約500万ETH近くから、今日では約380万ETHまで減少しています。取引所の準備（エクスチェンジ残高）は、資産を売却できる状態で保持するのではなく、自己管理（セルフ・カストディ）や長期保管に振り替える際に典型的に減少します。これは、目先の売り圧力が徐々に和らいでいることを示唆しています。
この傾向は、もう1つの重要なオンチェーン指標とも一致しています。イーサリアムは現在、すべてのETH保有者のオンチェーン上での平均取得コストである「実現価格（Realized Price）」を下回って取引されています。歴史的に、ETHがこの水準を下回って取引される場合、市場はより広範な回復に先立って蓄積の期間に入ることが多いのです。
バイナンスのイーサリアム準備は減少を続けており、長期保有のトレンドが強まっている
CryptoQuantによると、イーサリアムは長期的な蓄積フェーズに近づいている可能性があり、バイナンスのデータがその最も明確なシグナルの1つを示しています。
バイナンスで保有されているETHの量は、2025年中頃の約500万ETH近くから、今日では約380万ETHまで減少しています。取引所の準備（エクスチェンジ残高）は、資産を売却できる状態で保持するのではなく、自己管理（セルフ・カストディ）や長期保管に振り替える際に典型的に減少します。これは、目先の売り圧力が徐々に和らいでいることを示唆しています。
この傾向は、もう1つの重要なオンチェーン指標とも一致しています。イーサリアムは現在、すべてのETH保有者のオンチェーン上での平均取得コストである「実現価格（Realized Price）」を下回って取引されています。歴史的に、ETHがこの水準を下回って取引される場合、市場はより広範な回復に先立って蓄積の期間に入ることが多いのです。
バイナンスで保有されているETHの量は、2025年中頃の約500万ETH近くから、今日では約380万ETHまで減少しています。取引所の準備（エクスチェンジ残高）は、資産を売却できる状態で保持するのではなく、自己管理（セルフ・カストディ）や長期保管に振り替える際に典型的に減少します。これは、目先の売り圧力が徐々に和らいでいることを示唆しています。
この傾向は、もう1つの重要なオンチェーン指標とも一致しています。イーサリアムは現在、すべてのETH保有者のオンチェーン上での平均取得コストである「実現価格（Realized Price）」を下回って取引されています。歴史的に、ETHがこの水準を下回って取引される場合、市場はより広範な回復に先立って蓄積の期間に入ることが多いのです。
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記事
イーサリアム：停滞する価格の下で、手数料回復の兆しがちらつく1,796から1,933のピークに達した後、7月23日にいったん失速し、1,876まで値を戻したのが、イーサリアムの2週間にわたる上昇です。注目すべきなのは価格動向だけではありません。見逃せないのは、手数料（フィー）レイヤーで起きていることです。
過去1四半期の大半において、イーサリアムのベースレイヤーの経済状況は驚くほど静かでした。中央値のトランザクション手数料は直近90日の平均を82％以上下回り、チップ（優先手数料）も約96％減少しています。しかし、非常に短期の指標は別の話を示しています。直近1週間では、中央値のチップ手数料が約86％跳ね上がり、中央値のトランザクション手数料も約16％上昇しました。これは絶対額で見ると小さな変化ですが、方向性が重要です。長い下落が続いた後での、手数料の圧力における初めての意味のある増加であり、ブロックスペースに再び競争が生まれ始めていることを示す初期の兆しになり得ます。
イーサリアム：停滞する価格の下で、手数料回復の兆しがちらつく
1,796から1,933のピークに達した後、7月23日にいったん失速し、1,876まで値を戻したのが、イーサリアムの2週間にわたる上昇です。注目すべきなのは価格動向だけではありません。見逃せないのは、手数料（フィー）レイヤーで起きていることです。
過去1四半期の大半において、イーサリアムのベースレイヤーの経済状況は驚くほど静かでした。中央値のトランザクション手数料は直近90日の平均を82％以上下回り、チップ（優先手数料）も約96％減少しています。しかし、非常に短期の指標は別の話を示しています。直近1週間では、中央値のチップ手数料が約86％跳ね上がり、中央値のトランザクション手数料も約16％上昇しました。これは絶対額で見ると小さな変化ですが、方向性が重要です。長い下落が続いた後での、手数料の圧力における初めての意味のある増加であり、ブロックスペースに再び競争が生まれ始めていることを示す初期の兆しになり得ます。
過去1四半期の大半において、イーサリアムのベースレイヤーの経済状況は驚くほど静かでした。中央値のトランザクション手数料は直近90日の平均を82％以上下回り、チップ（優先手数料）も約96％減少しています。しかし、非常に短期の指標は別の話を示しています。直近1週間では、中央値のチップ手数料が約86％跳ね上がり、中央値のトランザクション手数料も約16％上昇しました。これは絶対額で見ると小さな変化ですが、方向性が重要です。長い下落が続いた後での、手数料の圧力における初めての意味のある増加であり、ブロックスペースに再び競争が生まれ始めていることを示す初期の兆しになり得ます。
192
記事
UpbitのXRP準備金は64.3Bまで下落、5月以来の最低水準に。Binanceは3月のピークから2億XRP下回ったまま主要な取引所間で、XRPの取引所準備金に注目すべき乖離が見られます。Upbitは5月以来の最低水準まで落ち込んでいる一方、Binanceは3月のピークを依然として大きく下回っています。
UpbitのXRP準備金は約64.3億XRPにまで減少しており、5月以来の最低水準となっています。
その取引所の保有残高は5月30日に約65.15億XRPの直近の準備高（レジスタンス）に達しており、そこから約8500万XRP、つまり約1.3%減少したことを意味します。
Upbitの準備金の規模もまた、データセットに掲載された他の主要取引所と比べても依然として際立っています。
UpbitのXRP準備金は64.3Bまで下落、5月以来の最低水準に。Binanceは3月のピークから2億XRP下回ったまま
主要な取引所間で、XRPの取引所準備金に注目すべき乖離が見られます。Upbitは5月以来の最低水準まで落ち込んでいる一方、Binanceは3月のピークを依然として大きく下回っています。
UpbitのXRP準備金は約64.3億XRPにまで減少しており、5月以来の最低水準となっています。
その取引所の保有残高は5月30日に約65.15億XRPの直近の準備高（レジスタンス）に達しており、そこから約8500万XRP、つまり約1.3%減少したことを意味します。
Upbitの準備金の規模もまた、データセットに掲載された他の主要取引所と比べても依然として際立っています。
UpbitのXRP準備金は約64.3億XRPにまで減少しており、5月以来の最低水準となっています。
その取引所の保有残高は5月30日に約65.15億XRPの直近の準備高（レジスタンス）に達しており、そこから約8500万XRP、つまり約1.3%減少したことを意味します。
Upbitの準備金の規模もまた、データセットに掲載された他の主要取引所と比べても依然として際立っています。
192
記事
ビットコインのLTH（長期保有者）による蓄積が6年ぶりの最高水準に到達。ブルは…つまり、価格が下がっているのにスマートマネーが過去最高の規模で買っているとしたら、それは何を示している可能性があるのでしょうか？
LTH（長期保有者）のネットポジション変化とは何ですか？
LTH（長期保有者）のネットポジション変化は、長期投資家が保有しているBTCの総量が過去30日でどれだけ増減したかを示します。
緑のゾーンはこれらのハンドが蓄積していることを意味し、赤のゾーンは売っていることを意味します。つまり、この指標によって“スマートマネー”が実際に何をしているのかを読み取ることができます。緑が高く登るほど、買いがより強気になります。
現在の状況
現在、この指標は正の方向に向けて警告のフラレを発しています。
ビットコインのLTH（長期保有者）による蓄積が6年ぶりの最高水準に到達。ブルは…
つまり、価格が下がっているのにスマートマネーが過去最高の規模で買っているとしたら、それは何を示している可能性があるのでしょうか？
LTH（長期保有者）のネットポジション変化とは何ですか？
LTH（長期保有者）のネットポジション変化は、長期投資家が保有しているBTCの総量が過去30日でどれだけ増減したかを示します。
緑のゾーンはこれらのハンドが蓄積していることを意味し、赤のゾーンは売っていることを意味します。つまり、この指標によって“スマートマネー”が実際に何をしているのかを読み取ることができます。緑が高く登るほど、買いがより強気になります。
現在の状況
現在、この指標は正の方向に向けて警告のフラレを発しています。
LTH（長期保有者）のネットポジション変化とは何ですか？
LTH（長期保有者）のネットポジション変化は、長期投資家が保有しているBTCの総量が過去30日でどれだけ増減したかを示します。
緑のゾーンはこれらのハンドが蓄積していることを意味し、赤のゾーンは売っていることを意味します。つまり、この指標によって“スマートマネー”が実際に何をしているのかを読み取ることができます。緑が高く登るほど、買いがより強気になります。
現在の状況
現在、この指標は正の方向に向けて警告のフラレを発しています。
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記事
Binanceでのステーブルコイン入金がより活発になっているが、まだ本当に爆発的とは言えないCryptoQuantのデータによると、BinanceへのERC20ステーブルコインの入金取引件数は現在約12,000件で、7月にいくつかの強いスパイクが現れた後の水準です。
これは、Binanceへのステーブルコイン活動が維持されていることを示しており、取引の準備のため、または買いの機会を待つために、一部の流動性が取引所に戻ってきていることを反映しています。
しかし、現在の水準はこれまでの大きな急騰（スパイク）と比べると冷え込んでいるため、ステーブルコインの流入が再び明確に爆発的に増えていると断言するにはまだ早いです。
Binanceでのステーブルコイン入金がより活発になっているが、まだ本当に爆発的とは言えない
CryptoQuantのデータによると、BinanceへのERC20ステーブルコインの入金取引件数は現在約12,000件で、7月にいくつかの強いスパイクが現れた後の水準です。
これは、Binanceへのステーブルコイン活動が維持されていることを示しており、取引の準備のため、または買いの機会を待つために、一部の流動性が取引所に戻ってきていることを反映しています。
しかし、現在の水準はこれまでの大きな急騰（スパイク）と比べると冷え込んでいるため、ステーブルコインの流入が再び明確に爆発的に増えていると断言するにはまだ早いです。
これは、Binanceへのステーブルコイン活動が維持されていることを示しており、取引の準備のため、または買いの機会を待つために、一部の流動性が取引所に戻ってきていることを反映しています。
しかし、現在の水準はこれまでの大きな急騰（スパイク）と比べると冷え込んでいるため、ステーブルコインの流入が再び明確に爆発的に増えていると断言するにはまだ早いです。
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記事
6M〜12Mの保有者流入：戦略的な再配置の兆し？最近のオンチェーン指標では、6M〜12Mの費やされたアウトプット年齢帯において、取引所への入金（Exchange Inflows）が目に見えて増加していることが示されています。さらに、市場での支配的地位においても変動性が高まっています。これは、6〜12か月保有されたコインが取引所へ移動していることを意味しており、当該コホートが資産を積極的にリバランスまたは再配置している可能性があります。結果として、次の市場局面に向けた初期の準備を示唆することも考えられます。
ninoによって執筆
6M〜12Mの保有者流入：戦略的な再配置の兆し？
最近のオンチェーン指標では、6M〜12Mの費やされたアウトプット年齢帯において、取引所への入金（Exchange Inflows）が目に見えて増加していることが示されています。さらに、市場での支配的地位においても変動性が高まっています。これは、6〜12か月保有されたコインが取引所へ移動していることを意味しており、当該コホートが資産を積極的にリバランスまたは再配置している可能性があります。結果として、次の市場局面に向けた初期の準備を示唆することも考えられます。
ninoによって執筆
ninoによって執筆
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記事
$BTC MVRV はまだ深い蓄積ゾーンに戻っていないデータによると、BTC の MVRV レシオはサイクル高値から大きく低下していますが、それでも MVRV ≤ 1 付近の蓄積ゾーンより上で取引されています。
これは、$BTC の評価がかなり冷え込んだことを示唆していますが、過去に見られた深い蓄積フェーズのような、明確に割安なゾーンにはまだ入っていません。
注目すべき点は、MVRV が依然として分配／高リスクゾーンから大きく離れており、市場がもう過熱していないことを示しているということです。ただし、蓄積ゾーンを再訪していないことは、まだサイクルの底が完全に確定したとは確認できないことも意味します。
$BTC MVRV はまだ深い蓄積ゾーンに戻っていない
データによると、BTC の MVRV レシオはサイクル高値から大きく低下していますが、それでも MVRV ≤ 1 付近の蓄積ゾーンより上で取引されています。
これは、$BTC の評価がかなり冷え込んだことを示唆していますが、過去に見られた深い蓄積フェーズのような、明確に割安なゾーンにはまだ入っていません。
注目すべき点は、MVRV が依然として分配／高リスクゾーンから大きく離れており、市場がもう過熱していないことを示しているということです。ただし、蓄積ゾーンを再訪していないことは、まだサイクルの底が完全に確定したとは確認できないことも意味します。
これは、$BTC の評価がかなり冷え込んだことを示唆していますが、過去に見られた深い蓄積フェーズのような、明確に割安なゾーンにはまだ入っていません。
注目すべき点は、MVRV が依然として分配／高リスクゾーンから大きく離れており、市場がもう過熱していないことを示しているということです。ただし、蓄積ゾーンを再訪していないことは、まだサイクルの底が完全に確定したとは確認できないことも意味します。
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記事
$1.24B ETH準備高の変化がGeminiとBitfinexに現れる一方、Binanceは安定主要取引所におけるイーサリアム準備高は顕著な乖離を見せており、Geminiは年初来の安値（複数年の低水準）まで下がる一方で、Binanceは概ね安定しています。
GeminiのETH準備高は7月24日に384,400 ETHまで減少し、2024年3月以来の最低水準となりました。これは、4月23日に記録された573,000 ETHから約188,600 ETH、または32.9%の下落を意味します。
ビットフィネックスも大幅な下落を記録しています。
イーサリアム準備高は5月11日の271万ETHから224万ETHへと減少し、約47万ETH、または17.3%の減少となりました。
$1.24B ETH準備高の変化がGeminiとBitfinexに現れる一方、Binanceは安定
主要取引所におけるイーサリアム準備高は顕著な乖離を見せており、Geminiは年初来の安値（複数年の低水準）まで下がる一方で、Binanceは概ね安定しています。
GeminiのETH準備高は7月24日に384,400 ETHまで減少し、2024年3月以来の最低水準となりました。これは、4月23日に記録された573,000 ETHから約188,600 ETH、または32.9%の下落を意味します。
ビットフィネックスも大幅な下落を記録しています。
イーサリアム準備高は5月11日の271万ETHから224万ETHへと減少し、約47万ETH、または17.3%の減少となりました。
GeminiのETH準備高は7月24日に384,400 ETHまで減少し、2024年3月以来の最低水準となりました。これは、4月23日に記録された573,000 ETHから約188,600 ETH、または32.9%の下落を意味します。
ビットフィネックスも大幅な下落を記録しています。
イーサリアム準備高は5月11日の271万ETHから224万ETHへと減少し、約47万ETH、または17.3%の減少となりました。
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記事
ビットコイン供給の57.5%が利益圏に復帰。2012年以来のすべての弱気相場の転換には少なくとも64%が必要だった。利益圏にあるビットコイン供給量（%）＝取得価格よりも価値が高いビットコインの割合は、7月22日時点で57.5%まで上昇。6月30日の46.2%から増加しており、2026年の安値時の水準から持ち直している。
回復は本物だ。
- 約3週間で、10人に1人以上のビットコインが損失から再び利益へと切り替わり、BTCは30日で7%上昇して約65,100ドルに。
- 短期ホルダーのSOPR（費消済みアウトプット利益率。1.0は損益分岐点で動いていることを意味する）は0.9997：直近で購入したコインが、損益分岐点で費消されている。
歴史がより高いハードルを設定する。1つのレジーム指標を使い、長期ホルダーのSOPR（CryptoQuantの毎日データから算出）の30日平均が1.0を持続的に回復したとして、直近4回の弱気相場が終了したのは：
ビットコイン供給の57.5%が利益圏に復帰。2012年以来のすべての弱気相場の転換には少なくとも64%が必要だった。
利益圏にあるビットコイン供給量（%）＝取得価格よりも価値が高いビットコインの割合は、7月22日時点で57.5%まで上昇。6月30日の46.2%から増加しており、2026年の安値時の水準から持ち直している。
回復は本物だ。
- 約3週間で、10人に1人以上のビットコインが損失から再び利益へと切り替わり、BTCは30日で7%上昇して約65,100ドルに。
- 短期ホルダーのSOPR（費消済みアウトプット利益率。1.0は損益分岐点で動いていることを意味する）は0.9997：直近で購入したコインが、損益分岐点で費消されている。
歴史がより高いハードルを設定する。1つのレジーム指標を使い、長期ホルダーのSOPR（CryptoQuantの毎日データから算出）の30日平均が1.0を持続的に回復したとして、直近4回の弱気相場が終了したのは：
回復は本物だ。
- 約3週間で、10人に1人以上のビットコインが損失から再び利益へと切り替わり、BTCは30日で7%上昇して約65,100ドルに。
- 短期ホルダーのSOPR（費消済みアウトプット利益率。1.0は損益分岐点で動いていることを意味する）は0.9997：直近で購入したコインが、損益分岐点で費消されている。
歴史がより高いハードルを設定する。1つのレジーム指標を使い、長期ホルダーのSOPR（CryptoQuantの毎日データから算出）の30日平均が1.0を持続的に回復したとして、直近4回の弱気相場が終了したのは：
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XRPのBinance入金が2か月超で過去最低に到達データによると、過去30日間におけるBinanceへのXRPの入金は約328,300件にまで減少しており、2か月以上で最も低い水準となっています。同期間の出金は約361,000件で、ネットのXRP取引は約-32,700件となっており、これも2か月以上で最も低い水準です。
入金の減少は、Binanceへ送金されているXRPトークンが減っていることを示唆しており、その結果、取引や将来的な売却にすぐ利用できる暗号資産の量が減少しています。一方で、出金は入金を上回り続けており、BinanceからプライベートウォレットやコールドストレージのソリューションへXRPが継続的に移動していることがうかがえます。このような動きは、すぐに売却する意図というよりも長期保有に関連することが一般的です。
XRPのBinance入金が2か月超で過去最低に到達
データによると、過去30日間におけるBinanceへのXRPの入金は約328,300件にまで減少しており、2か月以上で最も低い水準となっています。同期間の出金は約361,000件で、ネットのXRP取引は約-32,700件となっており、これも2か月以上で最も低い水準です。
入金の減少は、Binanceへ送金されているXRPトークンが減っていることを示唆しており、その結果、取引や将来的な売却にすぐ利用できる暗号資産の量が減少しています。一方で、出金は入金を上回り続けており、BinanceからプライベートウォレットやコールドストレージのソリューションへXRPが継続的に移動していることがうかがえます。このような動きは、すぐに売却する意図というよりも長期保有に関連することが一般的です。
入金の減少は、Binanceへ送金されているXRPトークンが減っていることを示唆しており、その結果、取引や将来的な売却にすぐ利用できる暗号資産の量が減少しています。一方で、出金は入金を上回り続けており、BinanceからプライベートウォレットやコールドストレージのソリューションへXRPが継続的に移動していることがうかがえます。このような動きは、すぐに売却する意図というよりも長期保有に関連することが一般的です。
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先物のセンチメントが回復の兆し — バイナンスの資金調達率がビットコインについて示すものビットコインの先物市場では、バイナンスのパーペチュアル先物の資金調達率に表れているように、改善の兆しを示すセンチメントが早期に見られます。長期間マイナス圏で推移していた資金調達率が、最近はプラス圏に戻ってきており、市場のセンチメントが過度な弱気から離れ、ロングポジションへの需要が徐々に回復していることを示唆しています。
ただし、完全に本格化したブルマーケットの始まりだと断言するにはまだ早いです。資金調達率が急速に上昇する場合、現物需要が比較的弱い一方で、レバレッジがロング側に過度に集中していることを示している可能性があります。先物市場と現物市場のこうした不均衡は、ロングスクイーズ（ロングの強制決済）や短期的な価格変動のリスクを高める恐れがあります。
先物のセンチメントが回復の兆し — バイナンスの資金調達率がビットコインについて示すもの
ビットコインの先物市場では、バイナンスのパーペチュアル先物の資金調達率に表れているように、改善の兆しを示すセンチメントが早期に見られます。長期間マイナス圏で推移していた資金調達率が、最近はプラス圏に戻ってきており、市場のセンチメントが過度な弱気から離れ、ロングポジションへの需要が徐々に回復していることを示唆しています。
ただし、完全に本格化したブルマーケットの始まりだと断言するにはまだ早いです。資金調達率が急速に上昇する場合、現物需要が比較的弱い一方で、レバレッジがロング側に過度に集中していることを示している可能性があります。先物市場と現物市場のこうした不均衡は、ロングスクイーズ（ロングの強制決済）や短期的な価格変動のリスクを高める恐れがあります。
ただし、完全に本格化したブルマーケットの始まりだと断言するにはまだ早いです。資金調達率が急速に上昇する場合、現物需要が比較的弱い一方で、レバレッジがロング側に過度に集中していることを示している可能性があります。先物市場と現物市場のこうした不均衡は、ロングスクイーズ（ロングの強制決済）や短期的な価格変動のリスクを高める恐れがあります。
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日経が著者の見解を紹介：日本のビットコインETFが184億ドルに到達し得る理由日経は2026年7月24日朝刊で、日本のスポット型ビットコインETFが、2028年度までに最大で約184億ドル規模に成長し得るという私の見積もりを引用した。
これは確実な見通しではない。日本の家計金融資産、投資信託市場、NISAの参加状況、国内の暗号資産需要、そして米国のスポット型ビットコインETFの成長に基づく強気シナリオだ。
日本の家計金融資産の合計は約146兆ドル。184億ドルのビットコインETF市場は、その金額のわずか約0.13%に相当する。また、日本の公募株式投資ファンド市場の約1%にも当たり、その市場規模は1800億ドル超だ。
日経が著者の見解を紹介：日本のビットコインETFが184億ドルに到達し得る理由
日経は2026年7月24日朝刊で、日本のスポット型ビットコインETFが、2028年度までに最大で約184億ドル規模に成長し得るという私の見積もりを引用した。
これは確実な見通しではない。日本の家計金融資産、投資信託市場、NISAの参加状況、国内の暗号資産需要、そして米国のスポット型ビットコインETFの成長に基づく強気シナリオだ。
日本の家計金融資産の合計は約146兆ドル。184億ドルのビットコインETF市場は、その金額のわずか約0.13%に相当する。また、日本の公募株式投資ファンド市場の約1%にも当たり、その市場規模は1800億ドル超だ。
これは確実な見通しではない。日本の家計金融資産、投資信託市場、NISAの参加状況、国内の暗号資産需要、そして米国のスポット型ビットコインETFの成長に基づく強気シナリオだ。
日本の家計金融資産の合計は約146兆ドル。184億ドルのビットコインETF市場は、その金額のわずか約0.13%に相当する。また、日本の公募株式投資ファンド市場の約1%にも当たり、その市場規模は1800億ドル超だ。
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ビットコイン・マイナーは供給の押し下げ圧力を生み出していないBinance Poolはネットワーク内で最大級のBTCマイニングプールの1つです。したがって、プール内のマイナーのウォレット活動は、市場に新たに流入する可能性のあるビットコイン供給の方向性を示す重要な先行指標となります。大規模マイナーの売却または蓄積（保有増）行動は、現物市場における供給バランスに直接影響を与えることがよくあります。
現在のチャートでは、マイナー供給比率が0.00まで低下しています。過去数か月にわたるこの指標の緩やかな減少は、Binance Poolのマイナーがビットコインを取引所へ送らず、保有し続けていることを示唆します。これは、新たに流通する供給の量が弱まっていることを意味します。これだけでは価格上昇を保証するものではありませんが、マイナーからの売り圧力が大幅に緩和していることを示す前向きなシグナルと見なされています。
ビットコイン・マイナーは供給の押し下げ圧力を生み出していない
Binance Poolはネットワーク内で最大級のBTCマイニングプールの1つです。したがって、プール内のマイナーのウォレット活動は、市場に新たに流入する可能性のあるビットコイン供給の方向性を示す重要な先行指標となります。大規模マイナーの売却または蓄積（保有増）行動は、現物市場における供給バランスに直接影響を与えることがよくあります。
現在のチャートでは、マイナー供給比率が0.00まで低下しています。過去数か月にわたるこの指標の緩やかな減少は、Binance Poolのマイナーがビットコインを取引所へ送らず、保有し続けていることを示唆します。これは、新たに流通する供給の量が弱まっていることを意味します。これだけでは価格上昇を保証するものではありませんが、マイナーからの売り圧力が大幅に緩和していることを示す前向きなシグナルと見なされています。
現在のチャートでは、マイナー供給比率が0.00まで低下しています。過去数か月にわたるこの指標の緩やかな減少は、Binance Poolのマイナーがビットコインを取引所へ送らず、保有し続けていることを示唆します。これは、新たに流通する供給の量が弱まっていることを意味します。これだけでは価格上昇を保証するものではありませんが、マイナーからの売り圧力が大幅に緩和していることを示す前向きなシグナルと見なされています。
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BitMartToWindDownByJan2027
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🛢️ 市場ショック：BitMEXの後、今度はBitMartが2027年1月までに完全に事業を停止すると発表。2018〜2027年、9年間の運営で市場の先駆者に別れを告げることに…。
ここまで資金を枯渇させたのは、過去の壊滅的なハッキング以外にありません。BitMartチームに心よりお悔やみ申し上げます！
🚨 いまトレーダーは何をすべき？
⚡ 走って！急いで：ポジションをクローズし、資金を至急引き出してください。できれば2026年8月26日より前に。ギリギリまで待たないで！
⚡ 詐欺に注意：この期間に、サポートを装ったフィッシングリンクが増える見込みです。
⚡ 移行：資本を、より安全で高いセキュリティを備えたプラットフォームへ移してください。
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