Babyfolio

Dario Amodei（@AnthropicAI）が、AIのフロンティアを遅らせるための3つのステップを示す論考を書いた。

Sam Altmanも同意した。
Elon Muskも同意した。
そしてAnthropicは、すでに最初のステップを実行している。

しかし、3つ目のステップこそがすべてを可能にするものだ。中国を含めて、各国が連携して足並みをそろえ、AIの進展を遅らせることだ。

本当に、中国は米国がそうするからといってAIの進歩を遅らせると思うのか？

$AVGOをめぐる強気材料として広がっているのは、同社がカスタムASICのシェアを$MRVLやMediaTek（$2454）に奪われつつある、という点です。

私はここで寝不足になるようなことはありませんし、全く心配していません。

Broadcomは、AIの売上がFY26に$58Bに到達し、FY27に2倍になると見込んでいます。さらに同社には、競合他社にはない強みがあります。それは、AIクラスター全体にまたがるスケールです。

Broadcomは、ハイパースケーラーがカスタムXPUを設計するのを支援しつつ、TomahawkとJerichoによってそれらを接続するネットワーク基盤も提供しています。この規模により、限られたTSMCの設備容量、先進的なパッケージング、HBMへのアクセスがより強くなります。

$MRVLやMediaTekは、演算タイル、I/Oなどの個別のプログラムでは勝ち取ることができます。しかし、カスタム演算とネットワークの両方にまたがるBroadcomの立ち位置を再現するのは、非常に難しいでしょう。

とはいえ、$MRVLのことは私も少しずつ良い印象を持ち始めています。ですが現時点では、そのバリュエーションのほうが魅力に欠けると感じています。

$METAは、配信（ディストリビューション）の価値がいかに大きいかをまさに証明しています。

おそらく、Museのようなものを作っているスタートアップは何十社もあるでしょう。品質もそれぞれさまざまだと思います。それでも、どれも意味のある普及（アドプション）には到達できませんでした。

ところがMetaがMuseをローンチすると、すぐに米国のApp Storeで#2に入ってきます。

もちろん、これはまだ大規模な普及（初日の83kユーザー）には遠いです。しかし要点は、ほとんどのスタートアップが、この多くのユーザーにこれほど速く新しいプロダクトを届けることはできない、ということです。

AIプロダクトが作りやすくなり、配信がボトルネックになるにつれて、Metaの到達力は大きな競争上の優位になります。

そしてそれでもなお、$METAは依然としてハイパースケーラーの中で最も安いのです。

私はそれを注意深く見ています。本当に、この会社が向かっている方向性が好きです。

私は株式市場で何かを「タダの金（フリー・マネー）」と呼ぶのは好きではありません。

フリー・マネーは存在しません。一般に、リスクがないということはリターンもないということです。

とはいえ、私の見立てでは、リスクとリターンの観点でそれに一番近いと言えるアイデアをいくつか紹介できます。

スレッドが嫌いなので、これを別々の投稿にしていきます。

最初の推しは…ブロードコム（$AVGO）です。ここ数日で話していました。

説明します：

まず、$AVGOは、重要な市場シェアの失われが避けられないものとして、ますます価格に織り込まれていると思います。

弱気の見立て（チャンス）は、$MRVL、メディアテックなどがカスタムシリコンでブロードコムのシェアを奪う、というものです。

ハイパースケーラーやAIラボは、数千億ドル規模でインフラを構築するために投資しており、自社用途に合わせて設計されたチップを望んでいます。

ブロードコムは勝つために100%の市場シェアが必要ではありませんし、それは単なるカスタムXPUの話だけでもありません。

この規模の会社としては、数字が信じがたいほどです：

ブロードコムは、四半期のAI半導体売上として$16.7Bを計上（前年同期比+221%）。次の四半期は$21.7Bを見込んでいます。

経営陣は、AI売上が2年連続で倍増すると見ています：

FY26で$58B
FY27で$115B
FY28で$230B

すでに世界でも最も収益性の高い半導体企業の一つであり、AIインフラ構築のど真ん中に位置していて、将来の需要が見通せる度合いも大きいです。

$MRVLやメディアテックは確実に多少のシェアを奪うでしょう。ただし、ブロードコムが少しシェアを失っても、AI事業はなお倍増し続けるなら、それが人々が考えるような“弱気の前提”なのかは正直よく分かりません。

このシリーズにおける、素晴らしいR/R（リスク/リターン）案件の1つ目が$AVGOです。

My track record is public. You can verify all of it on X (@babyfolio).

Some of my calls:

$NBIS around $90, now $230
$CRDO around $90, now $170
$OUST around $25, now $36
$402340 around ₩800K, later sold around ₩2M

And plenty more.

The interesting part is that I think some of my best opportunities are still ahead.

I already have a few names I'm extremely excited about and I'll be sharing them soon.

Follow if you want to catch them before everyone is talking about them.

Binance Squareへの初投稿です。X（フォロワー52k）では株式トレーダー兼投資家として有名です。私のYTD（年初来）は現在およそ~300%です。

主にAIインフラ関連の銘柄を取り上げています。AIを使ったものづくりの経験が豊富で、ここに来られて嬉しいです。皆さんと大きなアルファを共有できることを楽しみにしています。

これから素晴らしいことが来ます。ぜひフォローしてください❤️