Keno 1

メープルはこれまでで最大の配信（ディストリビューション）強化を行いました。syrupUSDG が Ethereum および Robinhood Chain で利用可能になりました。これはメープルにとって2年ぶりとなる新しい Syrup 資産であり、同時に、機関投資家向けのクレジット・エンジンを、メインストリームのフィンテック・プラットフォームとそのユーザーへ直接持ち込む初めての取り組みです。メープルは 2022 年以降、複数の市場サイクルにまたがって 220 億ドル超のローンを組成してきました。すべてのローンは過剰担保（オーバーコラテラル）です。利息はリターンの源泉です。——その同じクレジット・エンジンが、いま Robinhood 内に「顧客が実際にアクセスできる」プロダクトとして提供されます。syrupUSDG は syrupUSDC および syrupUSDT と同じモデルで構築されています。- メープルが戦略、組成（オリジネーション）、リスク管理、透明性レポーティングを担います - Steakhouse Financial が Robinhood Earn の裏側にあるバル ト（ヴィルト）の唯一のリスク・キュレーターです - Morpho がバル トのインフラを提供します - Paxos が USDG の規制対応された発行を提供します - Robinhood が何百万ものユーザーへの配信を実現します それぞれの役割は明確です。この構造は、多くの人が考えている以上に重要です。機関投資家向けクレジットは、歴史的にクローズドなシステムでした。適切な最低条件を満たす大口配分者向けであり、貯蓄を管理するためにフィンテックアプリを使っている人向けではありませんでした。syrupUSDG は、基盤となるクレジットの品質を変えることなく、そのアクセス地点を変えます。ローン、配分（アロケーション）、担保データは、メープルの Proof of Reserves によりオンチェーンで検証可能です。USDG はグローバル・ドル・ネットワークの一部です。パートナーには Kraken、OKX、Robinhood、Mastercard、そして 130 社以上の他の金融サービス／フィンテック企業が含まれます。syrupUSDG を統合する新しいフィンテックごとに、メープルが配信そのものを自ら構築する必要なしに、AUM、融資（レンディング）アクティビティ、そして収益がメープルのエコシステムに加速度的に積み上がります。これこそが、多くの人がまだ考えきれていない「複利（コンパウンディング）の効果」です。$SYRUP 保有者にとっては、新たな各配信チャネルが、実際の貸付量、実際の利回り（イールド）創出、そして実際のプロトコル収益をもたらします。いよいよ配信が開かれます。Robinhood はその最初の一歩にすぎません。

メープルシロップはとても甘くて、特に緑の数字の中では格別です。🍁🥞

メープル借り手ハブが稼働中です。これは、オンチェーン上で機関投資家の資本効率を最適化するための方法です。数日前にこれについて詳しい投稿を書きました。全体像を知りたい方のために、最初の返信にそのまま貼り付けます。$SYRUP

私たちは、ほんの一握りの本物のプロトコルだけが生き残る時代の初期段階にいます。そしてそれらは、DeFi全体がどう認識されるかを永遠に変えてしまうでしょう。結果は？スケールしたグローバルDeFiの普及です。$MORPHOは、Paradigm、a16z crypto、Ribbitが共同で主導したラウンドで、総額1億7,500万ドルを調達しました。Apollo Funds、Circle Ventures、VanEckの参加もあります。真剣なお金が動く場での会話はもはや「信用がオンチェーンに移るかどうか」ではありません。「それをそこへ運ぶインフラを誰が作るのか」が論点になっています。Morphoはすでに預金が$11B+あります。機関投資家のクライアントにはBitwise、Galaxy、Anchorage Digitalが含まれます。Coinbase、Kraken、Binanceのような主要取引所も、これを積極的に利用しています。これらは暗号資産界で最大かつ最もリスク回避的なプレイヤーであり、毎日このプロトコルに実際のお金を流しています。この細部は、見出しの数字以上に重要です。誰でも早い段階で資金調達はできますが……この段階で、実際にこのような顧客基盤を持つプロトコルは稀です。では、このラウンドが構造的に何を意味するのかを考えてみてください。融資は、金融サービス全体で最大の利益プールです。住宅ローン、企業向けクレジット、個人向けローン、ストラクチャード・プロダクト……そのすべてが、同じ基本メカニズムで動いています。資本は、アイドル状態にある場所から、リターンを生む場所へ流れていく。そうしたフローを運ぶインフラは、何十年も大きくは変わっていません。分断され、遅く、中間業者があらゆるステップで価値を吸い取っています。Morphoは、それらすべてを置き換える単一のオープン・ネットワークを構築しています。銀行を破壊することでではありません。銀行、資産運用会社、フィンテックに、より優れたバックエンドを提供することでです。MorphoはDeFiパズルの中核を担うピースであり、私は$PENDLEのPTsに対する借入のための主要プロトコルとしてMorphoを利用しています。Morpho上でPT市場が形成され、DeFi全域にわたるイールド・プロダクトを支えるクレジット・インフラになっています。今回の調達は、制度的な世界が、私たちの多くがずっと前からこれらのプロダクトを足元から精査することで到達していたのと同じ結論にすでに達している、というシグナルです。

先週、Maple Finance は、Stripe と Paradigm が支援する決済ブロックチェーン Tempo との統合を発表しました。Tempo のインフラ上に構築するフィンテックは、$syrupUSDC を通じて、顧客にステーブルコイン残高の利回りを提供できるようになりました。いま、ステーブルコイン残高を抱えているフィンテックは数千社あります。ほとんどの企業は、顧客がそれらの残高に対して利回りを期待していることを理解しています。需要とプロダクトのギャップは明白です。ですが、利回りプロダクトを自社で作ろうとすると、カウンターパーティの調達、担保の管理、マージンコールへの対応、信用インフラの構築、そしてリスク判断を自分で引き受ける必要があります。これはフィンテックの課題ではありません。貸出の課題です。そして、ほとんどのフィンテックは貸し手ではありません。だからこそ、壊れやすいものを打ち出すか、何もしないか、誰かがきれいに解決するのを待つしかありません。Maple は彼らに解決策を手渡しました。フィンテックは、顧客が本当に望むプロダクトを提供できるようになります。Maple は、その土台となる引受、担保、そしてリスクを担います。Tempo が何を意味するのか考えてみてください。規模で金融商品を作るエンタープライズ向けフィンテックのためのインフラです。Maple は、まるごとそのスタックに直通の回線を手に入れました。これが、このレイヤーにおけるディストリビューションの姿です。そして、5年後に重要となるプロトコルと、忘れ去られるプロトコルを分けるものがまさにこれです。@syrupsid が言った「“すべてのフィンテックは、今後2年以内にステーブルコイン残高に対する利回りを提供することになる。”」という言葉は、じっくり考える価値があります。市場はいずれそれを織り込むでしょう。問題は、その前にあなたがそれを理解しているかどうかです。$SYRUP

ほとんどのL1はスケーリングを約束しているが、$NEARプロトコルは実際にそれを実行している。量子耐性の署名。プライベートなクロスチェーンスワップ。検証可能なAI推論。20万人以上のデイリーアクティブユーザーを持つスーパアプリ。これがNEARの2026スタックで出荷されるすべてだ。ダイナミックリシャーディング NEARの2026年6月のアップグレードにより、状態サイズによってシャードを自動分割およびマージする初の主要L1となる。ガバナンス投票もコーディネーターも不要だ。量子耐性の署名 2026年6月にはプロトコルレベルでポスト量子暗号が導入される。ほとんどのチェーンはこの脅威を無視しているが、NEARは今それを解決している。機密意図 2026年2月にローンチ。送信者、金額、クロスチェーンアクションの経路を隠す。35から40のブロックチェーンでライブ。初期期間では機密スワップがボリュームの40から50%に達した。シールドされた$ZECスワップ NEAR Intentsを使えば、BTC、ETH、USDCを直接Zcashのシールドプールにスワップできる。シールドされたZEC供給は全ての循環ZECの約30%に押し上げられた。検証可能なプライベートAI推論 NEAR AI Cloudは暗号的な証明書付きでハードウェアエンクレーブ内でモデルを実行する。Braveブラウザ、1.15億ユーザーがこれをLeo AIアシスタントに使用している。データの露出はゼロだ。自動PII保護 2026年5月20日ローンチ。パスワード、APIキー、トークンをClaude、ChatGPT、またはGeminiに届く前に赤外線化する。NEAR上のすべてのアプリがこれを自動的に受け取る。NEAR Intentsボリューム 全時代のボリュームで$19.2B以上。NEARを買い戻すために使われた累積手数料は$33.6M。実際の使用、実際の価値。near dot comスーパアプリ 2026年2月にローンチ。一つのアカウント、クロスチェーンスワップ、P2P決済、機密モード。20万から30万以上のデイリーアクティブユーザー。2026年のNEAR: - ダイナミックリシャーディングを持つ初の主要L1 - 量子耐性の署名 - 機密クロスチェーン意図 - プライベートZECオンランプ - TEE内の検証可能なAI推論 - 自動PII保護 - $19.2B以上の意図ボリュームと手数料の買い戻し - near(.)comスーパアプリ

先週、Mapleが借り手ハブをローンチしましたが、これは機関投資家向けのオンチェーン信用にとってかなりのビッグディールです。Mapleはすでに最大の機関DeFi貸し手であり、デジタル資産の財務、上場企業、マイナー、取引会社、プライムブローカーと連携しています。これらは小さなプレイヤーではありません。これまで、これらの高度な機関もバラバラのツールを使い、すべてを単一のウォレットを通じてルーティングし、財務チームをクリプトネイティブ向けに構築されたインターフェースに押し込むことを余儀なくされていました。想像できますよね... それは混沌としていました。借り手ハブはそれを変えます。実際の機関チームがどのように運営するかに特化しており、スマートコントラクト信用とプロフェッショナルな体験を組み合わせています。実際に提供するもの： - オンチェーン信用オペレーション全体のためのクリーンプラットフォーム - 各ローンおよび法的実体にわたるリアルタイムの可視性を持つマルチエンティティビュー - ライブヘルス指標、マージンコールアラート、および清算閾値 - ローンの受け入れ、支払い、リファイナンス - ダッシュボードを離れることなくすべて可能 - メール認証 + 詳細なユーザー権限設定により、財務およびオペレーションチーム（非DeFiネイティブでも）が安全に使用可能 - 完全な監査トレイル、コンプライアンス、リアルタイムデータ、24/7決済 共同創設者兼CEOのSid Powellは次のようにまとめました。"これは貸付の未来であり、私たちはそれを最初に提供しています。" 新しい借り手ハブは今すぐ稼働中です。$SYRUP

これが私が待ち望んでいた日で、ビットコインピザデー（またはsyrupBTCピザデー！）に正確にポジティブな発表がありました。syrupBTCはMapleの今後の$BTC利回り商品です。数ヶ月の法的手続きの末、ついにローンチの自由を得ました。背景：2025年初頭、MapleはCore Foundationと提携してlstBTCという流動的にステーキングされたビットコイン商品を共同開発しました。この提携は、独占条項に関する争いで崩れるまで、実際に traction を得ていました。ケイマン諸島の裁判所の差止命令がsyrupBTCのローンチをブロックし、手続きは6ヶ月間続きました。最終的な和解：すべての請求が解除されました。いずれの当事者も責任を認めていません。syrupBTCは現在進行できます。この商品：syrupBTCはsyrupUSDCやsyrupUSDTと同じファミリーに属しています。Mapleの利回りを生むドル資産は、Spark、Morpho、Fluid、Aave、Kamino、Pendleに統合され、強力なコンポーザビリティのおかげで数十億の配分を受けています。syrupBTCも同じアーキテクチャを適用します：BTCを預ける → トークン化された利回りを生むポジションを受け取る → DeFi全体で使用します。利回りが基盤です。トークンがコンポーザビリティを可能にします。コンポーザビリティが複利を推進します。Mapleによって構築されました： - $20B以上のローンが処理されました - 信用インフラはサイクル、悪用、償還を通じてストレステストされています - syrup資産の強力なクロスチェーンの勢い - $SYRUPが現在Revolutで利用可能、UKとEUの7000万人以上のユーザーにアクセス可能です。syrupBTCはMapleの実績ある信用および保管インフラをビットコインに拡張したものです。法的な重荷はなくなりました。今は市場がこの機会をどれだけ早く価格に織り込むかです。

アメリカで初の現物$HYPE ETFが発表されました。ティッカーはTHYPです。21Sharesによってナスダックに上場されています。HYPEの価格を追跡するように設計された規制されたETFで、Hyperliquidのネイティブトークンで、通常のブローカレッジ口座を通じて取引可能です。暗号ウォレットは不要です。取引所アカウントも不要です。株式のように買うだけです。今、数兆ドルを持つ機関投資家がDeFiに触れたことがないのに、市場で最も構造が優れたアルトコインの一つにエクスポージャーを得ることができます。ETFは一般的にHYPE保有の30%から70%をステーキングすることを意図しています。おおよそ70%のステーキング報酬はトラストによって保持され、30%はスポンサー、カストディアン、ステーキングプロバイダーに分配されます。残りは流動性を保ち、償還に備えています。つまり、ETFは価格エクスポージャーに加えてステーキング利回りを生成できるということです。これは暗号ETFでは珍しいことです。手数料は年間0.30%です。参考までに、Bitwiseは0.67%で競合するHYPE ETFの申請を行いました。21Sharesはそれを半分以上下回りました。なぜそんなにHYPEがあるのでしょうか？Hyperliquidは年間630Mドル以上の収益を上げています。プロトコルの収益の97%は、オープンマーケットでの自動HYPEバイバックに使用されています。従来のアロケーターはキャッシュフローを理解しています。彼らはバイバックを理解しています。これは彼らの言語、ウォール街が実際に尊重する言語を話す暗号資産です。競争が来るのでしょうか？GrayscaleとVanEckもそれぞれの現物HYPE ETFのSEC承認を待っています。Grayscaleはこの分野で重要な影響力を持っているため、競争の状況は進化するでしょう。21Sharesは4月にレバレッジHYPE ETFも発表しましたが、これまでにわずか140万ドルを集めただけです。DeFiとTradFiの橋はますます小さくなっています。Hyperliquidは無視できない存在になりつつあります。

私の友人たち、GLCリサーチは再び、2026年第1四半期の新しいメイプルファイナンスレポートでこの業界で最高のリサーチャーであることを証明しました。いくつかの要点は... 2026年第1四半期は暗号通貨にとって厳しい四半期でした。BTCは22.6%下落し、ETHは32%下落、DeFi貸出は17%減少しました。しかし、メイプルの運用資産（AUM）は1.9%増加し、46.6億ドルになりました。ピーク時の市場ストレスで70件以上のマージンコールがあったにもかかわらず、強制清算はゼロでした。ローンは27%減少しましたが、収益はわずか5.9%減少し、651万ドルになりました。それでも、前年同期比で451%増加しています。なぜなら、メイプルは貸出に対してより多くの利益を得ていたからです。$syrupUSDC と $syrupUSDT は、それぞれ第1四半期を通じてAave v3よりも約200bps高い預金を持ち、10億ドルを超えました。大局的に見ると、これは2022年以来のオンチェイン信用インフラストラクチャに対する初の本格的なマクロストレステストであり、メイプルは驚くほどうまく乗り越えました。このレポートは30ページあり、ぜひ目を通す価値があります。公式GLCリサーチのウェブサイトや彼らのXプロフィールで見つけることができます。$SYRUP

俺がずっとMapleチームに対して強気だったのは知ってるだろ？このチームは今、さらに強力になったんだ。Mapleはチームに3人のシニアリーダーを追加したんだ。Mapleがすでに達成したことを見てみろ。そこにこのレベルのリーダーシップが加わるんだから。なぜMapleはこの動きを決定したのか？2025年には、MapleのTVLは5億ドルから45億ドル以上に成長した。Mapleはもはや単なるDeFiプロトコルではない。Mapleは本物の機関ビジネスに成長している。そして、そんなスピードでスケールする機関は、自らの重みに押しつぶされるか、適切なタイミングで正しい人材を雇うかのどちらかだ。Mapleは正しい人材を雇った。 🥞 ナタリー・ウィリアムズ 🍁 がマーケティング責任者として加入。VCやPE支援の企業で、重要な成長段階のマーケティング機能を15年間構築してきた。Airwallex、Clearco、初期のAI。彼女は複雑で高リスクなストーリーを、まだ注目していないオーディエンスに届けることができた。それがまさにMapleに必要なことなんだ。製品はすでに機関グレードだ。トラックレコードも整っている。欠けていたのは、そのストーリーを本当に理解している広いオーディエンスだった。 🥞 コナー・オハンロン 🍁 が一般顧問として参加。アレン・アンド・オーヴェリーからパーキンス・コーイ、NYDIG、Block、Tools for Humanityへ。彼のキャリアパスは全てを物語っている。彼は主要な規制、ライセンス、機関デジタル資産の業務に関与してきた。彼はニューヨーク、カリフォルニア、イギリス、ウェールズ、アイルランドで資格がある。Mapleが新しい管轄区域や新製品に拡大する際には、すでに機関規模でこれを経験した誰かが必要だ。コナーがそれを持っている。 🥞 タレク・コート 🍁 がトレーディング責任者として参加。ヨーロッパの株式インデックス・フューチャーとエネルギー派生商品から始めた。2012年にクリプトに移った。彼はこのスペースが生み出したすべてのサイクルを通じてトレードしてきた。彼は何が崩れ、何が持ちこたえるかを知っている。なぜなら、彼はそれが崩れた時にそこにいたからだ。Mapleの26/27年のロードマップは、機関貸付を超えている。新しい戦略へのアロケーション能力を拡大するには、その市場経験の深さを持つ誰かが必要だ。$SYRUP