Crypto 牧星

機関が暗号ETFを配置した後、爆発的な買い増しがなかったのは、彼らが暗号資産を既存のフレームワークに組み込む方法を知らなかったからだ。

BTCとETHの現物ETFが承認された後、機関は確かに持続的にネット購入を行っており、BlackRockのIBITやFidelityのFBTCにはかなりの流入規模がある。

しかし、冷静に数字を見てみると、暗号ETFは機関全体のAUMにおいて依然として非常に低い割合を占めており、流入速度は市場の初期予想を遥かに下回っている。

機関は買い入れているが、買いの規模は当初の予想に見合っていない。これはなぜだろう？

ここで本当の核心的問題が浮かび上がる：暗号資産は機関の目には【標準的な分類がない】資産として見られている。それは債券でもなく、株式でもなく、コモディティでもなく、為替でもない。

それは標準的な資産カテゴリーコードを持たず、それに対応するリスクモデルもなく、業界共通の配置比率の参考もない。

これにより、暗号ETFを配置したいすべての機関は、特別に内部承認プロセスを一通り実行する必要がある。これは通常の承認プロセスではなく、全体のフレームワーク適応となるため、かなりの時間を要する。

例えば：機関が暗号ETFを配置する場合、どのリスクモデルを使用すべきか？配置比率の参考は何の基準にするのか？ポジションレポートはどのフォーマットで行うのか？会計上はどの科目に計上するのか？これらには業界共通の答えがない。

各機関はゼロから設計しなければならず、各段階を個別に論証する必要がある。「この配置比率は合理的である」と投資委員会を説得するだけでも、何度も会議を開く必要があるかもしれない。

CLARITY法の価値は、この問題を一度に解決することだ。

その後、機関は「この資産には前例がないので特別承認が必要」とは言わず、「この資産はデジタル商品に属し、金やコモディティに似ているので、そのフレームワークに従って配置すればよい」と言うことができる。

過去の金ETFの歴史を見ると、資産カテゴリーのフレームワークが適合されると、配置需要はモデル駆動の道に沿って安定的に成長する。

聞いたところによると、クリプト界の流動性がすべて米株に流れて、あの米国株をミームや土狗として扱っているって本当？

AI領域の爆発的成長と確実な展望が、多くの暗号通貨の人材と資金を引き寄せています。

2025年にはAI投資の規模が2000億ドルを超え、暗号通貨分野はわずか197億ドルであり、巨大な資本格差が強力なリソースの吸引効果を生んでいます。

暗号業界のコード提出量は2025年初頭に75%急落し、アクティブな開発者は56%減少しました。また、2026年初頭には暗号業界の求人が前年同期比で80%減少し、1日あたりわずか約6.5件の新しいポジションしかありません。

この流れは、テクニカル人材がより高いリターン、より安定した成長パス、そして強い技術的最前線を求める自然な選択と見なされています。

OpenAI、Anthropic、DeepSeekなどのAI企業は、暗号業界の平均をはるかに上回る報酬と成長のスペースを提供していますが、暗号業界がかつて頼っていたトークンのインセンティブやリモート文化の利点は、AI企業によるグローバルなリモート雇用と競争力のある給与によって薄まっています。

これは、本質的に暗号市場の周期的なベアマーケットにおけるテクニカル人材の理性的な選択です。

さらに、Hermes AgentやOpenRouterといったAIのスタープロジェクトの背後には、暗号業界での豊富な経験を持つ人物がいます。

彼らはWeb3領域での製品思考、コミュニティ運営、迅速なイテレーション能力をAIトラックに成功裏に移行させています。

🚀 大人気のHermes Agentの背後にいるチームは、オープンソースのAI研究機関Nous Researchであり、そのCEOであるJeffrey Quesnelleは、イーサリアムのMEVインフラプロジェクトEden Networkのチーフエンジニアを務めていました。

🚀 世界最大のAI大モデルアグリゲーションプラットフォームOpenRouterの創設者Alex Atallahは、かつてOpenSeaの共同創設者でした。

#Aİ #AI代理 #x402

☀️最初、君はただ暗号市場を研究する必要がある。
⛈️今、君はアメリカ株、AI、マクロ流動性、地政学も研究する必要がある......

ビットコインは単一のストーリー（例えば半減期、デジタルゴールド）によって価格が駆動される時代は終わった。

市場の人々は徐々に、ビットコインの価格は実際には複数の構造的力の競争の結果であることを認識し始めている：ETFの資金フロー、マイナーの売り圧、企業財務の蓄積、デリバティブの清算、規制政策の変動、そしてマクロ流動性の緩和と引き締め......。

だから、分析フレームワークは【物語を聞く】から【構造を見る】にシフトしなければならない。これには、オンチェーンデータ（例えば流動性のない供給、取引所の純流入流出）を分析し、ETFの毎日の資金の流入と流出を監視し、オプション市場のポジション分布/満期を観察し、マイナーの損益分岐点やFRBの動きの期待を評価することが含まれる......

この構造が王である新しいパラダイムにおいては、盲目的に壮大なストーリーを追い求めるよりも、市場の微視的構造を十分に深く理解することが、しばしば市場のトレンドを把握するのに役立つ。

ウォール街からの脱出とウォール街への回帰

個人的には、ビットコインは現在、皮肉な意味を持っていると感じています。というのも、その反体制的な初心が、体制側に取り込まれることで主流化を実現しようとしているからです。

ビットコインの創世ブロックには、従来の金融システムへの批判が刻まれています。

しかし、現在の最大規模の採用ラッシュは、彼らが覆そうとしている対象、すなわち銀行や投資銀行、資産管理会社により推進されています。

大口のクジラホルダーは、ETFの実物交換メカニズムを通じて、ビットコインを分散型のチェーン上のウォレットからブラックロックなどの機関のカストディアカウントに移し、従来の金融システム内でより流通しやすく、保護されたファンドシェアと引き換える可能性があります。

これにより、深い逆説が生まれます：ビットコインは従来の金融システムに取り込まれ、規律を受けることで、最初の夢である広範な認識と合法性を得たのです。

#华尔街 #比特币 #传统金融

ビットマイン（BITMINE）というETHの財庫会社が、ETHの購入ペースを緩めることを発表しました。その底資産はとても強力で、518万枚のETHを保有しており、そのうち436万枚はステーキングされています。

ここには構造的な認識の差があります。市場の80%以上の投資家は、暗号通貨の理解が価格の投機に限られているのです。

この認識モデルは単純で直線的であり、【買いは唯一の強気行動、売却/買い停止は弱気行動】とされています。

実際には、数百万枚のETHを保有する機関にとって、価格の上昇はその巨大な利益マトリックスの一つの次元に過ぎません。

たとえビットマインが購入のペースを緩めたとしても、彼らはステーキングによる収益獲得、プロトコル構築によるエコシステム価値の捕捉、金融商品イノベーションによって業界標準を定義するなど、より高度で持続可能な強気と価値実現の方法を取っています。

これは資本の多次元的なゲームであり、機関と一般の小口投資家との間に深い認識と行動のギャップを示しています。

#BITMINE #DAT #以太坊 #以太坊质押 #ETH

イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterinが、約3.86ドルの小額XDBトークンの交換取引を行った際、イーサリアム上で最も有名なMEVボットのひとつであるjaredfromsubway.ethからサンドイッチ攻撃を受けました。

このボットはButerinの取引の前後にそれぞれ買いと売りの操作を行い、約114万ドルのWETHを使用してSushiSwapとUniswap V2間でXDBの価格を操作しました。

しかし、約5.14ドルのガス代を差し引いた後、このボットは実際に損失を被り、Buterinのスリッページ損失はわずか数セントに過ぎませんでした。

この出来事で最も注目すべき点は、イーサリアムの共同創設者であり、MEV問題について深く理解しているVitalik Buterinでさえ、MEV攻撃のターゲットになることを避けられなかったということです。

DeFi分野でよく引き合いに出される「ダークフォレスト」の比喩：公開されたブロックチェーンのメモリプール内で、すべての取引は自動化されたボットの監視下にさらされており、どんなに利益をもたらす取引でも攻撃される可能性があります。

もしButerinのような専門家ユーザーが取引設定の不備によって攻撃を受けるのであれば、一般ユーザーが直面する脅威は明らかにさらに大きいです。

#VitalikButerin #XDB #MEV #三明治攻击 #WETH

2025年のビットコイン市場の波乱を俯瞰すると、一つの主な流れがはっきりと見えてくる：世界の中央銀行（特にFRB）のバランスシートの拡張と収縮のリズム、そして主要経済圏の財政赤字の規模が、ビットコイン価格の「潮汐力」を形成しています。

「GENIUS法案」のような規制の進展は、堅固な堤防や運河を築いたようなもので、この潮汐力がより秩序正しく、より大きな形で暗号市場に作用することを可能にしています。

水路がなければ、水はあちこちに流出し、勢いを持つことが難しい；しかし水がなければ、どんなに良い水路も干上がった工事に過ぎません。2025年のブルマーケットは、流動性という「水」が規制という「水路」の中で奔流する結果です。

2025年末、市場が流動性の引き締まりを予測する時、どんなにチャンネルがスムーズでも、水流が弱まれば、価格は反響して下落するべきです。これが最終的に、流動性が最も根本的で、強力なコアドライバーであることを証明します。

#流动性 #监管框架

クジラの「バイナンスポジション」と中央集権リスク

一つのエンティティが超81.8万枚のBTCを保有しており、去中心化のビジョンに反しています。

避けられない基本的な事実を見てみましょう：2026年5月までに、MicroStrategyという一社だけで、81.8万枚を超えるビットコインを保有しており、ビットコインの総流通量の約4%を占めています。
このポジションの集中度は、ビットコインの歴史において前例のないもので、市場エコシステムに影響を与える「バイナンスポジション」を形成しています。
これは中本聡の「一CPU一票」という平等、去中心化ネットワークのビジョンと、物理的なレベルで直接対立しています。
サイラーの勝利は、実際には巨額の資本を用いてビットコイン資産の所有権の中央集権を加速させています。
これは、単一の企業の財務決定（例えば、債務や規制の圧力への対処）が、市場に津波のような衝撃を与える可能性があることを意味しており、これ自体がビットコインのアンチフラジャイル設計の初衷を弱体化させるものです。

#微策略 #DAT

✨ 数字アート投資の新しい種！
今日は2025年5月23日、#NCollector 第三期 #RWA代币化 トークン #$POMO 申し込みはカウントダウンに入りました。
以下はこの「アート+ブロックチェーン」の革新実験についての簡単な理解です👇

🎨トップアート IP + 超低いハードルの申し込み
$POMO トークンは中国の国画の巨匠、張大千の晩年の代表作《泼墨山水立轴》に対応しています。この作品は現在日本の東京のある博物館に所蔵され、三菱保険によって保険がかけられています。
総量1億枚のトークン中92%が申し込み可能で、単価はわずか0.01U（≈¥0.07）、最低1Uで参加できます。5月19日までに、50.2%のシェアがすでに購入され、上場取引時間は5月27日です。

🖼️アート作品の希少性と文化的価値
#张大千 （1899-1983）は「東洋の筆」と称され、20世紀の中国画壇で「泼墨泼彩」技法の創始者です。その作品は伝統的な深みと現代的な美的感覚を兼ね備えています。
《泼墨山水立轴》は晩年の頂点作として、市場評価は1500万-2500万米ドルに達し、文化遺産の伝承において重要な媒介とされています。

🔑$POMO 権限
✅ 実物所有権：比例共有の画作、67%のシェアの強制買取または100%の実物引渡しをサポート；
✅ ガバナンス権：3%以上の保有者は提案投票を行い、オークション、IP権限付与などの事項を提案できます；
✅ 収益権：借展、派生品の権限付与などの収益を共有。

📈前の2期の作品のパフォーマンス
$YUXI #YUXI （乾隆玉印）最高上昇幅は127倍；
$MICHO #MICHO （蘇軾の書道）最高上昇幅は29倍。

📝申し込みルールと参加パス
1️⃣ ​​額の取得​​：初期の額は取引/招待/質権など貢献によって分配され、新規ユーザー登録+コミュニティ参加で「陽光普照」エアドロップを獲得；
2️⃣ ​​申し込み上限​​：単一アカウントは最大10万枚（違反行為を防ぐ必要あり）；
3️⃣ ​​操作フロー​​：登録 → コミュニティ参加 → チャージ → 申し込み。

初心者行動ガイド
🔸 小額試し：リスクを避けるために「ミルクティー代」で参加；
🔸 長期的視点：アートの価値は時間を必要とし、短期的な投機には警戒が必要。

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この記事の内容は参考用です。投資アドバイスとしては使用されません。ご自身で調査してください。