☀️最初、君はただ暗号市場を研究する必要がある。
⛈️今、君はアメリカ株、AI、マクロ流動性、地政学も研究する必要がある......

ビットコインは単一のストーリー（例えば半減期、デジタルゴールド）によって価格が駆動される時代は終わった。

市場の人々は徐々に、ビットコインの価格は実際には複数の構造的力の競争の結果であることを認識し始めている：ETFの資金フロー、マイナーの売り圧、企業財務の蓄積、デリバティブの清算、規制政策の変動、そしてマクロ流動性の緩和と引き締め......。

だから、分析フレームワークは【物語を聞く】から【構造を見る】にシフトしなければならない。これには、オンチェーンデータ（例えば流動性のない供給、取引所の純流入流出）を分析し、ETFの毎日の資金の流入と流出を監視し、オプション市場のポジション分布/満期を観察し、マイナーの損益分岐点やFRBの動きの期待を評価することが含まれる......

この構造が王である新しいパラダイムにおいては、盲目的に壮大なストーリーを追い求めるよりも、市場の微視的構造を十分に深く理解することが、しばしば市場のトレンドを把握するのに役立つ。