摸鱼局长

米国副大統領ヴァンスの最新保有銘柄は、実は一般の人が研究するのにとても向いています

一見すると銘柄数は多そうですが、分解してみると考え方はとてもシンプルです：
QQQ 24%
SPY 24%
DIA 24%
この3つの幅広い指数ETFの合計が72%を占めます
残りの持分を、長期米国債、ゴールド、ビットコイン、Rumble、原油などの資産に振り分けます

この組み合わせには、注目すべき3つのポイントがあると思います：
① コアの比率が非常に集中している
QQQはテクノロジーの成長、SPYはS&P500をカバー、DIAはやや伝統的な大型株寄りです。この3つのETFで、ほぼ組み合わせ全体の土台ができています

② 小さめの比率で異なる役割を担わせている
ゴールドと米国債は守り寄りで、防御力を高めます。ビットコインとRumbleはより高い伸びしろを提供し、原油は別種の資産エクスポージャーを追加しています

③ 組み合わせの成績に実際に影響するのは、やはりその72%のコア持分
多くの人は保有銘柄を見ると、ビットコインや個別株など目を引く部分にまず注目しますが、持分比率の観点では、指数ETFこそが全体のリターンを左右するカギです

一般の投資家にとっては、彼の比率をそのまま真似る必要はないかもしれませんが、この考え方は参考になります
まずは大部分の資金を、自分が長期で良いと思うコア資産に置き、そのうえで小さめの資金で他のチャンスに参加する
投資の最後は、結局「資金配分の構造」「規律」「保有期間」で勝負になることが多いです

皆さんはこの「72%の幅広い指数ETF + 28%のその他資産」という配置、どう思いますか？

8家顶级机构最新13F，资金正在往哪走？

私はこれらの機関のQ2の米国株の組み替えを整理して1枚の図にまとめましたが、注目すべき動きがいくつかありました：

バークシャー・ハサウェイ：アルファベットの期末保有は約37.8億ドルで、Googleを引き続き増やし、デルタ航空やD.R. Hortonも買い増しています

タイガー・グローバル：AMDとSpaceXを買い増し、Google、エヌビディア、Metaを減らしています

アパルーサ：Amazon、ブロードコム、Uber、CoreWeaveを買い増し、AI計算能力とクラウドに引き続き賭けています

ブリッジウォーター：エネルギーと公益事業の比率を明確に増やしています

ソリタス・キャピタル：ASML、アプライド・マテリアルズ、Seagateに集中して買い増ししており、半導体装置とストレージ・チェーンにさらに寄せています

これらの機関を一緒に見ると、資金の流れにある1本の道筋がよりはっきりしてきます：
AIチップ → 半導体装置 → ストレージ → データセンター → 電力

機関のAIへの布陣は、すでに産業チェーンの上流・下流へと拡散し始めています

Google、AMD、TSMC、ASML、アプライド・マテリアルズ、ストレージ、電力……

私は今後、半導体装置、データセンター、電力のこの3方向をより詳しく見ていきます

理由はとてもシンプルで、AIに使われるお金はますます増え、最終的には結局、チップ、サーバー、データセンター、そして電力に行き着くからです

今回の13Fでもいくつかの兆しはすでに見えており、今後この線がどう進んでいくのか引き続き見ていきます

バフェットは3年間米株を売り続けて、ついに買い戻しを始めた

バークシャー・ハサウェイが発表した2026年Q2決算によると：
第2四半期に買い入れた株式は約234.7億ドル、売却は約36.9億ドルで、純買い入れは約198億ドルに達した

これは、バークシャーが14四半期連続で純売りだった後、近3年あまりぶりに再び純買い手になったことを意味する

6月末時点で、バークシャーの株式投資の公正価値は3238億ドルに達している
上位5銘柄の保有は、Alphabet（グーグル）、アメリカン・エキスプレス、アップル、バンク・オブ・アメリカ、コカ・コーラ

とりわけ興味深いのはAlphabetだ
バークシャーは昨年になってからようやく買い始め、今年のQ2でもさらに大きく増額し、追加で約100億ドルを投じた
バフェット自身も以前、Alphabetは買うのが遅かったと認めており、最初の建て付け（買い始め）こそが本人の判断だった

約4000億ドル近い現金を手にし、3年以上待った人が、今さら約200億ドルを株式市場へ再投資する。これは必ずしも米株がすぐに上がることを意味するわけではないが、少なくとも「いまなら手を出す価値がある」と彼が感じられる価格帯が出てきたということだろう

今後さらに下がるかどうかは、正直なところ私にも分からない
ただ、本当に逆風を食らったとしても、株の神様と同じ席に着けるなら、気持ち的には慰めになるかもしれないね、はは

宇樹テクノロジーがすぐIPO、宇樹自身以外に、A株で資金が先に注目しそうな企業はどれ？

私は、市場が今後主に5つのテーマに注目する可能性が高いと考えています：
減速機と関節、モーター、センサー、ビジョンソリューション、制御システム

コア部品：量産時の付加価値（価値量）が最も高い方向性
中大力徳（002896）：減速機、アクチュエータ部品
双環伝動（002472）：RV減速機、精密トランスミッション
緑的ハーモニクス（688017）：ハーモニック減速機、巧妙関節
鳴志電器（603728）：無心コイルモーター、マイクロドライバ

センシングとビジョン：ロボットに“見える”ことと“つかむ精度”を与える
奥比中光（688322）：3Dビジョン、深度カメラ
柯力センサー（603662）：力／重力センサー、力制御のセンシング
漢威科技（300007）：フレキシブルセンサー、電子皮膚

チップとアルゴリズム：ロボットがインテリジェントに対話し、自律実行できるかを左右
全志科技（300458）：エッジコンピューティング用チップ、制御ソリューション
科大訊飛（002230）：AIインタラクション、音声能力
中科創達（300496）：インテリジェントシステム、アルゴリズム能力

材料とエネルギー：大量納入後のコストダウンの鍵
金発科技（600143）：軽量化構造材料
拓邦股份（002139）：BMS、電控システム
蔚藍锂芯（002245）：リチウム電池、エネルギー周辺

エコシステムと資本のマッピング方向
景興紙業（002067）、榮晟環境（603165）、首開股份（600376）、臥龍電驅（600580）、凌雲光（688400）

宇樹IPOの後、相場がどこまで進むかは、最終的には注文が着地するか、製品が規模をもって納入できるか、そして業績が本当に裏付けられるか次第です

以上は産業情報の整理であり、投資助言ではありません

AMD、SpaceX、Circle の決算が間もなくやってきます

次に見るのは、これらの「成績表」で、単一の会社の業績だけではありません
むしろAI、商業宇宙、ステーブルコインという3つの高熱レースの一括検品のようなものです

AMDの最重要な論点は、AIチップの需要が「期待」から「受注」へと本当に変わっているのかどうかです

市場はもう成長ストーリーを聞くだけでは満足せず
データセンター収入、MI300シリーズの出荷量、顧客導入のタイミング、そして粗利率が継続的に押し上げられるかを重視しています

もしAI事業が引き続き予想を上回るなら、AMDには
自分がNVIDIAの物語の中での“代替オプション”にすぎないのではなく、実力を証明するチャンスがあります

逆に、バリュエーションがどれほど高いテーマであっても
結局は業績の裏付けが必要になるだけです

SpaceXの意義は、単なる宇宙企業にとどまりません

スターリンクのユーザー増加、打ち上げ頻度、商業化による収益、そしてキャッシュフローの能力が
市場が「宇宙インフラ」に対して、より高いプレミアムを支払う意思があるかを左右します

これまで人々が買っていたのは想像力でしたが
今見るべきなのは、スケール化した後に本当に再現可能で、持続可能なビジネスモデルを打ち出せるかどうかです

そして最後にCircle。今回の観察の中でも、最も注目すべき変数かもしれません

ステーブルコインの規模は表面的な要素にすぎず
バリュエーションに実際に影響するのは、利率収入が安定しているか
コンプライアンス上の参入障壁がどれだけ広がるか
そしてUSDCが取引ツールから、グローバルな支払い・決済ネットワークへとアップグレードできるかです

市場がステーブルコインの未来について議論し始めたとき、Circleが提出するのは
暗号金融インフラの“実現度”に関する回答です

AIは計算能力のマネタイズを見ます
宇宙は商業的なクローズドループを見ます
ステーブルコインはコンプライアンスとキャッシュフローを見ます

ストーリーはセンチメントを押し上げられますが、価格は決算で確認されます

今回、誰が答案を提出し、誰がただ物語を語っているだけか
そう遠くなく答えが出ます

交流のための情報であり、投資助言を構成するものではありません

チェーン上の評判というしばしば混同される概念について話しましょう。

現在のWeb3ソーシャルおよびさまざまなプロトコルの初期テストに参加する際、ユーザーの真実性と価値を検証するために、往々にして最も粗暴な方法が用いられます：直接ウォレットの残高と履歴のやり取りを確認することです。これは実際には評判を築いているのではなく、強制的な「富の公開」を行っているのです。

身分証明書を取得したり、コアコミュニティに入るために、ユーザーは自分のメインウォレットを無数の監視スクリプトの下に完全にさらけ出さざるを得ません。この透明性は、実際には大きな心理的摩擦と安全上のリスクを伴います。

Midnight Network @MidnightNetwork の根底にある論理を解体すると、それは実際に「秘密の評判」を構築する可能性を提供しています。

基本的なZKメカニズムを通じて、ユーザーは第三者のアプリに対して確定的な証明を出力できます：「私はアクティブユーザーの基準を満たしています」または「私は特定の資産の閾値に達しました」。しかし、第三者はこの検証を通過したグリーンライト証明書しか取得できず、あなたの資金の流れ、実際のポジション、または他の取引履歴を逆に追跡することはできません。

これが比較的健康的なチェーン上のインタラクション関係です。結果を示すだけで、底牌を渡さない。身分証明と富の公開を完全に切り離し、この実用的な基盤設計は、次世代の分散型身分認証の標準になることを期待されます。

#night $NIGHT

公的ブロックチェーンの長期的な生命力を評価するには、それが基盤としているビジネス形態を見てみるのが良いでしょう。

現在の主流のトップブロックチェーンは、本質的には「金融清算センター」です。彼らはトークンの移転とDeFiのネストを処理するのが非常に得意で、これらのシナリオは全体的な透明性のある流動性に高度に依存しています。

しかし、実際のビジネスの世界は取引の投機だけではありません。企業間のサプライチェーン契約、秘密保持契約（NDA）、さらには従業員の給与計算など、これらは世界経済の大部分を占める核心的な活動であり、全透明の公共台帳上では運用できません。競合他社にすべての情報を明らかにすることは、実体ビジネスの絶対的な禁忌です。

Midnight Network @MidnightNetwork の独自のポジショニングは、真の「ビジネスレベルのブロックチェーン」を構築しようとしている点にあります。そのZK基盤はネットワークのスピードを上げるだけでなく、チェーン上の契約に「電子公印」を付与しつつ、契約の具体的な内容をローカルの金庫にロックします。

この「データのローカル暗号化、チェーン上は検証のみを行う」というオンデマンド開示メカニズムは、Web3の触角が初めて伝統的な実体ビジネスの腹地に伸びる機会を与えます。既存資金のゼロサムゲームから抜け出し、より広範な実体ビジネスの決済需要を受け入れることこそ、この種のプライバシー基盤が長期的に追跡する価値のある根本的な論理なのです。

#night $NIGHT

あまり走ったり跳ねたりする人型ロボットばかり見ないでください。私は、汎用自動化の大爆発の前夜に、最初に実質的な突破を果たすのは、逆に最も単調で最も重い産業用ロボットアームだと思います。

私たちはいつもスマートハードウェアを特定のテクノロジー企業の私有財産として見がちです。しかし、Fabric Foundation @Fabric Foundation を深く振り返ると、これらの本来冷たい生産ツールをネットワーク上の分散型「計算資産」に変える非常に破壊的な視点を提供していることに気づきました。

Fabricが構築したエコシステムの中で、ドイツの工場にあるKUKAロボットアームと、ベトナムの作業場にあるファナックロボットの間に、もはや無関係な孤島は存在しません。統一されたプロトコル層に接続されると、これらの鋼鉄の身体に「デジタルID」と「オンチェーンウォレット」が与えられるようなものです。

この論理の下では、ロボットアームの毎回の精密なキャッチや高頻度のスイングは、もはや工場のオーナーのために単純に働くことではありません。彼らが生成する膨大な物理的な相互作用データと作業時間は、$ROBO を通じてリアルタイムで権利確認と決済が行われます。

これは非常にハードコアな生産力革命です。それは、未来の最も巨大な買い手が、人間ではなく、数万のトークンを消費する必要のある知的実体である可能性があることを意味します。私がこの分野に投資して研究する理由は、こうした非人間的な「硬直した需要」に賭けているからです。これらの鉄の塊が物理世界で疲れ知らずに働き、トークンを消費し始めると、この計算は、散発的な市場参加者の感情FOMOよりもはるかに信頼できるものになります。

#ROBO $ROBO

現在の業界におけるスマートコントラクトの理解は、大多数が「透明自動販売機」の段階にとどまっています。
イーサリアムの一般的なモデルは：誰もがブラウザ上で自分がいくら投資したか、どの関数をトリガーしたか、最終的にどの資産を取得したかを見ることができます。この絶対的な透明性は機械の信頼問題を解決しましたが、チェーン上の相互作用をプライバシーのないオープンゲームに変えてしまいました。

ミッドナイトネットワーク @MidnightNetwork の技術フレームワークを見てみると、その核心は実際にはスマートコントラクトのパラダイムの移行を推進していることです——「グローバルステータスの公開」から「ローカルステータスの検証」へ。

ZK技術に依存し、複雑なビジネスロジックとセンシティブなデータはユーザーのローカルで処理されるように完全に分離され、公衆チェーンのノードは逆算できない数学的証明を受け取り、検証する責任のみを負います。これは透明自動販売機を厳密な「ブラインド・トラスト」機関にアップグレードすることに相当します：システムはあなたが条件を満たしていることを確認し、その後の指示を実行しますが、あなたのデータの底牌を決して公開しません。

このメカニズムの下では、$NIGHT のような基層のゼロ知識証明計算を駆動するために特化したリソースは、その価格設定ロジックが従来の公衆チェーンの通行料とは完全に異なります。短期の市場ゲームを除けば、Web3の商業相互作用の基層ルールを再構築しようとするこれらのインフラは、非常に高い長期的な観察価値を持っています。

#night $NIGHT