SpaceXが大きな切り札を切り、ウォール街が注目している。

イーロン・マスク氏が、政府が望まなくなった連邦政府との契約はすべて解除してもよいと公然と申し出たにもかかわらず、SpaceXの株価は金曜日に約6%上昇した。

政府の支援を失えば通常、企業の株価は急落するものだが、マスク氏はすぐに数字の意味を説明した。今四半期、連邦政府関連の業務がSpaceXの総収益に占める割合は10%未満だ。

10%という現実：投資家が慌てていない理由

長年、SpaceXをめぐる世間の見方は、同社が存続するにはNASAや国防総省からの資金に全面的に頼るしかない、というものだった。今回の最新情報は、その神話を打ち砕く。

もし政府が今日手を引いたとしても、SpaceXは生き残るだけでなく、成長を続ける可能性が高いでしょう。市場がこのニュースを気に留めず、株価を押し上げた理由は次のとおりです。

• 商業用Starlinkの圧倒的優位：収益の柱は移り変わりました。Starlinkの世界規模の衛星インターネット定額サービスは、従来の政府契約をはるかにしのぐ、巨額で継続的な高利益率のキャッシュフローを生み出しています。

• 商業打ち上げの独占：民間の衛星企業や海外の顧客には、ほかに選択肢がありません。SpaceXは再利用型ロケット市場を確実に押さえており、非常に強い価格決定力を持っています。

• 規制上の自由：連邦政府の煩雑な手続きから離れることで、StarlinkやStarshipの開発スケジュールが実際に早まり、より速いペースで革新を進められる可能性があります。

見えにくいリスク：市場が見過ごしていること

売上高の10%という数字は小さく聞こえますが、米国政府との関係を断つことに、まったくリスクがないわけではありません。

政府契約を失うことは、機関からのお墨付きを失うことでもあります。国防総省やNASAの高い信用力は、SpaceXが世界各地の規制上のハードルを乗り越える助けになっています。政府と完全に決別すれば、今後、より厳しい独占禁止法上の審査や予期せぬ空域封鎖を招く可能性があります。

結論

イーロン・マスクの大胆な提案は、SpaceXが政府請負業者から商業分野の巨大企業へと見事に転身したことを示しています。株価が6%上昇したことは、企業価値を高めるために、もはやワシントンを必要としていないという市場の強い確信を表しています。

あなたはどう思いますか？SpaceXは本当に政府の支援なしでも無敵なのでしょうか。それともウォール街は、政界とのつながりの価値を過小評価しているのでしょうか？ぜひコメントで意見を聞かせてください！

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