希捷科技 $STXB 2027 财年 Q1 营收 42.33 亿美元、同比 61%，GAAP 净利 17.61 亿、同比 221%，毛利率 57.3%、去年同期 39.4%。这是截至 10 月 2 日的财季，不是自然年的第一季度。
利润率跳得比收入快：经营利润率 48.8%，去年 26.4%，同样的产能卖出更高的价。
这轮利润不是投出来的。本季资本开支只有 2.11 亿美元、占营收 5.0%，去年是 4.0%——产能早就建好了。自由现金流 14.79 亿、占营收 35%，拿来还债和回购：季末债务 24 亿，季后又还 7.5 亿，扣掉 12.58 亿现金只剩 3.4 亿净债务。
下季指引营收 48 亿、调整后 EPS 9.20，比本季高 13% 和 20%。高容量存储的需求是实的，但 58% 的毛利率是这轮周期给的价格，不是成本优势。变量只有一个：硬盘价格什么时候不再往上走。
#希捷科技 #BStocks #股票财报季
利润率跳得比收入快：经营利润率 48.8%，去年 26.4%，同样的产能卖出更高的价。
这轮利润不是投出来的。本季资本开支只有 2.11 亿美元、占营收 5.0%，去年是 4.0%——产能早就建好了。自由现金流 14.79 亿、占营收 35%，拿来还债和回购：季末债务 24 亿，季后又还 7.5 亿，扣掉 12.58 亿现金只剩 3.4 亿净债务。
下季指引营收 48 亿、调整后 EPS 9.20，比本季高 13% 和 20%。高容量存储的需求是实的，但 58% 的毛利率是这轮周期给的价格，不是成本优势。变量只有一个：硬盘价格什么时候不再往上走。
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