ウエスタンデジタル $WDCB 、第1四半期の売上高は43.81億ドルで、前年同期比+55%。市場予想の41.4億ドルを上回り、調整後EPSは4.64ドル（予想4.08ドル）。次四半期の売上高見通しは51億ドルで、予想を11.6%上回る。それでも株価は6.43%下落し、時間外取引でもさらに8%下落。

営業レバレッジがこれほど強いのは珍しい。売上高は15.63億ドル増、営業利益は12.97億ドル増で、転換率は83%。

費用はほぼ横ばい。売上総利益は13.08億ドル増えた一方、費用の増加はわずか1,100万ドル。営業利益率は30.4%から49.1%に上昇した。ただし、前年の純利益にはかさ上げ要因がある。11.54億ドルのうち4.99億ドルはサンディスクの株式評価益で、これを除くと6.55億ドル。今年は17.79億ドルで、+172%。今年のGAAPとNon-GAAPの差はわずか1.07億ドル。

株価下落の要因は、これから必要となる支出だ。決算説明会では、今後5年間の設備投資（CapEx）は売上高の4%〜6%で、今後2年間はさらに高くなると説明した。四半期売上高を51億ドルとすると、5%は1四半期あたり2.55億ドル。一方、時価総額は1,361億ドルで、年間換算のガイダンス23.2ドルに対して株価はわずか15倍。変数は、設備投資がいつピークを迎えるかだ。

出典：ウエスタンデジタル 2027年度第1四半期決算。投資助言ではありません。

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