市場の他の参加者が次の大きな動きを巡って議論するなか、Avalancheエコシステムは今、とても興味深い局面にあります。今夜遅くまでC-Chainの指標を調べていましたが、価格動向とオンチェーンの健全性との乖離は、もはや無視できないほどになっています。多くのトレーダーが最新の目新しい銘柄を追いかける一方で、Avalancheの構造的な流動性は、長期的に非常に持続可能と思える形で成熟しつつあります。

データによると、C-ChainのTVLは11億8000万ドル前後で安定していますが、本当に注目すべきなのは資金の効率性です。BENQIのようなプロトコルを通じたリキッドステーキングへの大きなシフトが見られ、これが供給維持の主要な原動力となっています。$AVAX をロックし、レンディング市場でsAVAXを活用することで、過去のサイクルで見られたような大規模なインフレ報酬に頼ることなく、エコシステムは高い貸出利用率を維持しています。

Trader JoeなどのプラットフォームにおけるDEX取引高も、際立った指標のひとつです。Liquidity Bookのアーキテクチャにより、従来型AMMよりもはるかに低いスリッページで、チェーン上の大量取引を処理できています。実際、Avalancheの主要なdApp全体におけるプロトコル収益の累計は、最近、月間約964万ドルに達しました。これは、実際のユーザーがネットワークの利用に手数料を支払っていることを示す、非常に大きなシグナルです。

トークノミクスの観点では、流通供給量は上限7億2000万枚のうち、約4億700万枚で推移しています。既知のロック解除スケジュールがあるなかでも、取引手数料のバーン機構が、発行に対する継続的なデフレ圧力として機能しています。また、P-Chainのセキュリティを活用し、さらに多くの流通量をロックする可能性のあるリステーキングの動きも、初期段階ながら見られます。大口投資家の資金はハイベータ銘柄から離れ、利回りを生むこうしたリキッドステーキング戦略に明確に向かっています。

皆さんはsAVAXのリキッドステーキング・ボールトに大きく資金を置いていますか？それとも、資本効率を高めるために、新しいリステーキングプロトコルに注目していますか？

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