摩根士丹利 $MS.US Q3 净营收 203.38 亿美元、同比涨 12%，净利润 49.09 亿美元、只涨 6%，稀释每股 3.03 美元、涨 8%。
主要增长来自股票业务，57.99 亿美元、同比涨 41%。同一块机构证券里，固定收益跌 7%、投行只涨 2%。ROTCE 从 23.5% 掉到 22.6%。收入涨 12%、利润涨 6%，增量没全留住。
财富管理净营收 90.65 亿美元、涨 10%，创历史新高。但季度净新增客户资产 2324 亿美元里，超过一半与 IPO 相关，收费型流入也含一项新的企业退休计划委托。
投资管理更能说明问题。资产规模 2.046 万亿美元、长期净流入 158 亿，净营收反而跌 12%——业绩相关收入及其他是 −1.06 亿美元，一笔私募基金业绩分成冲回。规模在涨，收入在跌。
真正的考验在留存。新增资产能不能沉淀成收费型资产，比单季流入速度更值得看。
不构成投资建议。
#摩根士丹利 #BStocks #美股财报季来袭
主要增长来自股票业务，57.99 亿美元、同比涨 41%。同一块机构证券里，固定收益跌 7%、投行只涨 2%。ROTCE 从 23.5% 掉到 22.6%。收入涨 12%、利润涨 6%，增量没全留住。
财富管理净营收 90.65 亿美元、涨 10%，创历史新高。但季度净新增客户资产 2324 亿美元里，超过一半与 IPO 相关，收费型流入也含一项新的企业退休计划委托。
投资管理更能说明问题。资产规模 2.046 万亿美元、长期净流入 158 亿，净营收反而跌 12%——业绩相关收入及其他是 −1.06 亿美元，一笔私募基金业绩分成冲回。规模在涨，收入在跌。
真正的考验在留存。新增资产能不能沉淀成收费型资产，比单季流入速度更值得看。
不构成投资建议。
#摩根士丹利 #BStocks #美股财报季来袭